Informe sobre el desarrollo de la industria de minería de Bitcoin: crecimiento de la escala, mejora de la eficiencia energética y tendencia hacia la sostenibilidad.
Recientemente, un informe de investigación sobre la industria de la minería de Bitcoin muestra que esta industria se ha convertido en un negocio de centros de datos intensivos en capital centrado en la energía. El informe abarca aproximadamente el 48% de la potencia total de la red de Bitcoin, revelando varias características clave de la industria: el rápido aumento de la eficiencia de los circuitos integrados ASIC(, la gran afluencia de capital institucional y la creciente sostenibilidad de la estructura energética.
Escala y eficiencia
En 2024, el consumo acumulado de electricidad de la industria de minería de Bitcoin alcanzará los 138 teravatios-hora. El consumo de energía por unidad de trabajo se reducirá en un 24%, alcanzando el estándar de eficiencia de 28.2 julios/terahash. Esto refleja un avance significativo de la industria en la utilización de energía.
Desarrollo sostenible
La energía sostenible representa el 52.4% de la carga de minería, que incluye energía renovable y nuclear. Las emisiones anuales de gases de efecto invernadero de la industria son de 39.8 millones de toneladas de equivalente en dióxido de carbono, lo que representa aproximadamente el 0.08% de las emisiones globales. Esto indica que la minería de Bitcoin está avanzando gradualmente hacia una dirección más ecológica.
Distribución Geográfica
La investigación muestra que Estados Unidos alberga aproximadamente el 75% de la potencia de cálculo reportada. Al mismo tiempo, países como Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Noruega y Bután están emergiendo como nuevos centros de minería, mostrando una tendencia de diversificación geográfica en la industria.
Costos y beneficios
El costo medio de la electricidad en la industria es de 45 dólares/megavatio-hora. Incluyendo todos los costos operativos, el costo total promedio es de 55.5 dólares/megavatio-hora. En el cuarto trimestre de 2024, debido al aumento en el precio de Bitcoin, la "rentabilidad de la potencia de cálculo" de la industria (ingresos menos costos directos de electricidad) alcanzó un récord histórico.
Factores de riesgo
Los principales riesgos que enfrenta la industria incluyen el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre política y la concentración del suministro de ASIC. Para hacer frente a estos riesgos, muchas empresas han adoptado medidas como la cobertura a largo plazo de la energía, la diversificación geográfica y la propiedad vertical de la energía.
Perspectivas estratégicas
A pesar de la reducción a la mitad de la recompensa por bloque en abril de 2024, la mejora en la eficiencia energética, los ingresos emergentes de servicios de red y la demanda institucional continua compensaron su impacto. Sin embargo, para prepararse para la próxima reducción a la mitad en 2028, los operadores deben centrarse en controlar los costos de energía, aumentar la transparencia ESG y explorar estrategias de diversificación de ingresos, como la gestión de inteligencia artificial/cálculo de alto rendimiento y la utilización de gas de combustión.
Fundamentales de la industria
) seguridad en la red y economía
La reducción a la mitad en 2024 hará que la subvención por bloque pase de 6.25 Bitcoin a 3.125 Bitcoin. Aunque los ingresos por tarifas de transacción representan en promedio solo el 6% de los ingresos de los mineros, durante períodos de congestión de la red, las tarifas de transacción pueden superar el 100% de la subvención.
A finales de año, la potencia de cálculo global alcanzó los 796 EH/s, lo que confirma la motivación continua de inversión de los mineros. El último diseño de ASIC tiene un consumo de energía por debajo de 20 J/TH, y se espera que se lance un prototipo que duplica la eficiencia entre 2025 y 2026.
estructura de capital
Aproximadamente el 41% de la potencia de cálculo global está controlada por mineros que cotizan en bolsa, lo que hace posible una estructura de capital que mezcla deuda y capital. La desapalancamiento posterior a 2023 ha reducido la relación de deuda neta a EBITDA de la mayoría de las principales empresas a menos de 0.5 veces.
Medio ambiente y desempeño ESG
En 2024, la proporción de uso de energía sostenible en la industria alcanzó el 52.4%, un aumento de 15 puntos porcentuales respecto al año anterior. La intensidad de carbono se redujo a 288 gramos de equivalentes de dióxido de carbono por kilovatio-hora, lo que representa una disminución del 34% en comparación con 2021. El total de emisiones de gases de efecto invernadero fue de 39.8 millones de toneladas de equivalentes de dióxido de carbono, lo que representa una disminución del 21% con respecto a la predicción del modelo de 2021.
El 70.8% de las empresas han adoptado medidas de mitigación ambiental, como el uso de certificados de energía renovable, compensación de carbono, reutilización de calor residual y proyectos de gas de combustión. Se espera que para 2027, la intensidad de carbono de la industria pueda reducirse a menos de 200 gramos de dióxido de carbono equivalente/kilovatio hora.
Análisis de costos operativos
El costo de la electricidad y la eficiencia de los ASIC son dos factores clave que afectan el costo de operación. El 25% de los mineros con los costos más bajos disfrutan de un precio de electricidad inferior a 3.2 centavos/kWh, mientras que el 25% con los costos más altos enfrenta precios superiores a 6 centavos. Del mismo modo, la eficiencia de los ASIC también muestra diferencias significativas, con la última generación de equipos alcanzando eficiencias por debajo de 25 J/TH, mientras que los equipos más antiguos superan los 40 J/TH.
En general, el costo de extraer 1 Bitcoin está entre 14,000 y 36,000 dólares. Los operadores de bajo costo pueden seguir operando durante períodos de mercado bajo, mientras que los operadores de alto costo pueden verse obligados a cerrar cuando los precios caen.
Riesgos y Regulación
Los principales riesgos que enfrenta la industria incluyen el potencial impuesto federal sobre el consumo de energía en EE. UU., el impuesto sobre el carbono en Europa, la interrupción del suministro de ASIC y la prolongada baja del precio de Bitcoin. Para hacer frente a estos riesgos, las empresas han adoptado diversas estrategias, como la diversificación geográfica, la firma de acuerdos de compra de energía a largo plazo, la diversificación de compras y la preventa de producción.
Dirección de crecimiento estratégico
La industria está explorando múltiples direcciones de subir:
Fusión de AI/HPC: transformar las instalaciones de minería para tareas de entrenamiento de AI, ingresos potenciales de hasta 1.0-1.5 dólares/kWh.
Integración vertical de energía: colaborar con productores de energía con el objetivo de reducir el costo de electricidad a menos de 3 centavos/kWh.
Prima de Bitcoin verde: venda tokens "demostrablemente verdes" a una prima del 1-3% a través del programa de certificación.
Valoración y Perspectivas Futuras
Se espera que el EV/EBITDA de los principales mineros de América del Norte en 2025 sea de 4.8 a 6.2 veces. El precio por terahash oscila entre 45 millones y 70 millones de dólares.
Los catalizadores clave para los próximos 12 meses incluyen la entrada neta de ETF, el envío de la nueva generación de ASIC, la decisión de la FERC de EE. UU. sobre el pago de carga flexible, y la finalización de las reglas de sostenibilidad de la MiCA de la UE.
Sugerencias de inversión
Se sugiere aumentar la inversión en mineros de bajo costo, alta eficiencia y alta proporción de energía renovable que estén verticalmente integrados. Mantener una postura neutral o de aumento en relación a los operadores que solo ofrecen servicios de custodia o que operan en una única jurisdicción. Se sugiere reducir la inversión o evitar a los mineros con alto apalancamiento, altos costos de electricidad y equipos de baja eficiencia, ya que podrían enfrentar una fuerte compresión de ganancias con la llegada de la nueva generación de ASIC.
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PanicSeller
· 07-05 21:40
¿Seguirás perdiendo? ¿Todavía estás aumentando la posición?
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MemeTokenGenius
· 07-04 05:10
La minería verde es solo una táctica para engañar a los inversores minoristas.
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screenshot_gains
· 07-04 05:08
El consumo de electricidad acumulado ha aumentado en comparación con el año pasado, es un poco absurdo.
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MetaverseVagrant
· 07-04 05:08
Un capitalista de potencia computacional un poco desganado
Informe de minería de Bitcoin: mejora de eficiencia del 52% sostenible, crecimiento dual de la escala de la industria y la sostenibilidad verde.
Informe sobre el desarrollo de la industria de minería de Bitcoin: crecimiento de la escala, mejora de la eficiencia energética y tendencia hacia la sostenibilidad.
Recientemente, un informe de investigación sobre la industria de la minería de Bitcoin muestra que esta industria se ha convertido en un negocio de centros de datos intensivos en capital centrado en la energía. El informe abarca aproximadamente el 48% de la potencia total de la red de Bitcoin, revelando varias características clave de la industria: el rápido aumento de la eficiencia de los circuitos integrados ASIC(, la gran afluencia de capital institucional y la creciente sostenibilidad de la estructura energética.
Escala y eficiencia
En 2024, el consumo acumulado de electricidad de la industria de minería de Bitcoin alcanzará los 138 teravatios-hora. El consumo de energía por unidad de trabajo se reducirá en un 24%, alcanzando el estándar de eficiencia de 28.2 julios/terahash. Esto refleja un avance significativo de la industria en la utilización de energía.
Desarrollo sostenible
La energía sostenible representa el 52.4% de la carga de minería, que incluye energía renovable y nuclear. Las emisiones anuales de gases de efecto invernadero de la industria son de 39.8 millones de toneladas de equivalente en dióxido de carbono, lo que representa aproximadamente el 0.08% de las emisiones globales. Esto indica que la minería de Bitcoin está avanzando gradualmente hacia una dirección más ecológica.
Distribución Geográfica
La investigación muestra que Estados Unidos alberga aproximadamente el 75% de la potencia de cálculo reportada. Al mismo tiempo, países como Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Noruega y Bután están emergiendo como nuevos centros de minería, mostrando una tendencia de diversificación geográfica en la industria.
Costos y beneficios
El costo medio de la electricidad en la industria es de 45 dólares/megavatio-hora. Incluyendo todos los costos operativos, el costo total promedio es de 55.5 dólares/megavatio-hora. En el cuarto trimestre de 2024, debido al aumento en el precio de Bitcoin, la "rentabilidad de la potencia de cálculo" de la industria (ingresos menos costos directos de electricidad) alcanzó un récord histórico.
Factores de riesgo
Los principales riesgos que enfrenta la industria incluyen el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre política y la concentración del suministro de ASIC. Para hacer frente a estos riesgos, muchas empresas han adoptado medidas como la cobertura a largo plazo de la energía, la diversificación geográfica y la propiedad vertical de la energía.
Perspectivas estratégicas
A pesar de la reducción a la mitad de la recompensa por bloque en abril de 2024, la mejora en la eficiencia energética, los ingresos emergentes de servicios de red y la demanda institucional continua compensaron su impacto. Sin embargo, para prepararse para la próxima reducción a la mitad en 2028, los operadores deben centrarse en controlar los costos de energía, aumentar la transparencia ESG y explorar estrategias de diversificación de ingresos, como la gestión de inteligencia artificial/cálculo de alto rendimiento y la utilización de gas de combustión.
Fundamentales de la industria
) seguridad en la red y economía
La reducción a la mitad en 2024 hará que la subvención por bloque pase de 6.25 Bitcoin a 3.125 Bitcoin. Aunque los ingresos por tarifas de transacción representan en promedio solo el 6% de los ingresos de los mineros, durante períodos de congestión de la red, las tarifas de transacción pueden superar el 100% de la subvención.
A finales de año, la potencia de cálculo global alcanzó los 796 EH/s, lo que confirma la motivación continua de inversión de los mineros. El último diseño de ASIC tiene un consumo de energía por debajo de 20 J/TH, y se espera que se lance un prototipo que duplica la eficiencia entre 2025 y 2026.
estructura de capital
Aproximadamente el 41% de la potencia de cálculo global está controlada por mineros que cotizan en bolsa, lo que hace posible una estructura de capital que mezcla deuda y capital. La desapalancamiento posterior a 2023 ha reducido la relación de deuda neta a EBITDA de la mayoría de las principales empresas a menos de 0.5 veces.
Medio ambiente y desempeño ESG
En 2024, la proporción de uso de energía sostenible en la industria alcanzó el 52.4%, un aumento de 15 puntos porcentuales respecto al año anterior. La intensidad de carbono se redujo a 288 gramos de equivalentes de dióxido de carbono por kilovatio-hora, lo que representa una disminución del 34% en comparación con 2021. El total de emisiones de gases de efecto invernadero fue de 39.8 millones de toneladas de equivalentes de dióxido de carbono, lo que representa una disminución del 21% con respecto a la predicción del modelo de 2021.
El 70.8% de las empresas han adoptado medidas de mitigación ambiental, como el uso de certificados de energía renovable, compensación de carbono, reutilización de calor residual y proyectos de gas de combustión. Se espera que para 2027, la intensidad de carbono de la industria pueda reducirse a menos de 200 gramos de dióxido de carbono equivalente/kilovatio hora.
Análisis de costos operativos
El costo de la electricidad y la eficiencia de los ASIC son dos factores clave que afectan el costo de operación. El 25% de los mineros con los costos más bajos disfrutan de un precio de electricidad inferior a 3.2 centavos/kWh, mientras que el 25% con los costos más altos enfrenta precios superiores a 6 centavos. Del mismo modo, la eficiencia de los ASIC también muestra diferencias significativas, con la última generación de equipos alcanzando eficiencias por debajo de 25 J/TH, mientras que los equipos más antiguos superan los 40 J/TH.
En general, el costo de extraer 1 Bitcoin está entre 14,000 y 36,000 dólares. Los operadores de bajo costo pueden seguir operando durante períodos de mercado bajo, mientras que los operadores de alto costo pueden verse obligados a cerrar cuando los precios caen.
Riesgos y Regulación
Los principales riesgos que enfrenta la industria incluyen el potencial impuesto federal sobre el consumo de energía en EE. UU., el impuesto sobre el carbono en Europa, la interrupción del suministro de ASIC y la prolongada baja del precio de Bitcoin. Para hacer frente a estos riesgos, las empresas han adoptado diversas estrategias, como la diversificación geográfica, la firma de acuerdos de compra de energía a largo plazo, la diversificación de compras y la preventa de producción.
Dirección de crecimiento estratégico
La industria está explorando múltiples direcciones de subir:
Fusión de AI/HPC: transformar las instalaciones de minería para tareas de entrenamiento de AI, ingresos potenciales de hasta 1.0-1.5 dólares/kWh.
Integración vertical de energía: colaborar con productores de energía con el objetivo de reducir el costo de electricidad a menos de 3 centavos/kWh.
Prima de Bitcoin verde: venda tokens "demostrablemente verdes" a una prima del 1-3% a través del programa de certificación.
Valoración y Perspectivas Futuras
Se espera que el EV/EBITDA de los principales mineros de América del Norte en 2025 sea de 4.8 a 6.2 veces. El precio por terahash oscila entre 45 millones y 70 millones de dólares.
Los catalizadores clave para los próximos 12 meses incluyen la entrada neta de ETF, el envío de la nueva generación de ASIC, la decisión de la FERC de EE. UU. sobre el pago de carga flexible, y la finalización de las reglas de sostenibilidad de la MiCA de la UE.
Sugerencias de inversión
Se sugiere aumentar la inversión en mineros de bajo costo, alta eficiencia y alta proporción de energía renovable que estén verticalmente integrados. Mantener una postura neutral o de aumento en relación a los operadores que solo ofrecen servicios de custodia o que operan en una única jurisdicción. Se sugiere reducir la inversión o evitar a los mineros con alto apalancamiento, altos costos de electricidad y equipos de baja eficiencia, ya que podrían enfrentar una fuerte compresión de ganancias con la llegada de la nueva generación de ASIC.