Análisis del comportamiento de arbitraje interno en la emisión de token de Solana

Resumen

Este informe estudia un modelo de agricultura de memes que es común en Solana: los emisores de token transfieren SOL a billeteras específicas, permitiendo que estas billeteras compren el token en el mismo bloque en que se lanza. Al rastrear el flujo de fondos entre los emisores y los compradores, identificamos un conjunto de comportamientos de arbitraje de alta credibilidad.

El análisis muestra que esta estrategia no es un fenómeno accidental. Solo en el último mes, se han extraído más de 15,000 SOL de beneficios realizados de más de 15,000 emisiones de token, involucrando más de 4,600 billeteras de compradores y más de 10,400 implementadores. Estas billeteras muestran una tasa de éxito excepcionalmente alta, métodos de salida rápidos y un patrón de operación estructurado.

Principales hallazgos:

• Las compras financiadas por los desplegadores son sistemáticas y rentables, generalmente automatizadas, y las actividades se concentran en el horario laboral de EE. UU.
• La estructura de múltiples billeteras para la agricultura es muy común, a menudo se utilizan billeteras temporales y retiros colaborativos para simular la demanda real.
• Las técnicas de ofuscación están en constante aumento, como las cadenas de fondos de múltiples saltos y las transacciones de firma múltiple, para evadir la detección.
• Aunque hay limitaciones, nuestro método de filtrado de fondos aún puede captar los casos más obvios de comportamiento "interno" a gran escala.
• Este informe presenta un conjunto de métodos operativos que ayudan a los equipos de protocolo y front-end a identificar, marcar y responder en tiempo real a este tipo de actividades.

A pesar de que el análisis solo abarcó un subconjunto del comportamiento de compra en el mismo bloque, su escala, estructura y rentabilidad indican que la emisión de token de Solana está siendo manipulada activamente por redes colaborativas, y las medidas de defensa actuales son claramente insuficientes.

Metodología

Este análisis tiene como objetivo identificar el comportamiento de la trampa de cultivo de monedas meme en Solana, especialmente en el caso de que el desplegador proporcione fondos a los compradores en el mismo bloque del lanzamiento del token. Dividimos el problema en los siguientes pasos:

1. Filtrar compra en el mismo bloque
2. Identificar y desplegar la billetera asociada al desplegador
3. Asociar la compra con las ganancias del Token
4. Medición de la escala y el comportamiento de la billetera
5. Analizar los rastros de actividad de la máquina
6. Análisis del comportamiento de salida

Enfocarse en la amenaza más evidente

Primero medimos la escala de la emisión de token en la plataforma de emisión, y los resultados son sorprendentes: más del 50% de los tokens se compran al crear un bloque - la compra en el mismo bloque ha pasado de ser un caso marginal a convertirse en el modo de emisión dominante.

Para reducir las falsas alarmas y resaltar el verdadero comportamiento colaborativo, hemos incorporado un filtrado estricto en el indicador final: solo se contabilizan las compras donde existe una transferencia directa de SOL entre el implementador y el monedero del comprador antes de que se active. Esto nos permite identificar con confianza: los monederos controlados directamente por el implementador; los monederos que actúan bajo la dirección del implementador; los monederos que poseen canales internos.

Estudio de caso 1: financiamiento directo

La billetera del desplegador envió un total de 1.2 SOL a 3 billeteras diferentes, y luego se desplegó el token. Las 3 billeteras de financiamiento completaron la compra en el mismo bloque en el que se creó el token, antes de que fuera visible en el mercado más amplio. Luego, vendieron rápidamente para obtener ganancias, llevando a cabo una salida relámpago coordinada. Este es un ejemplo típico de compradores prefinanciados que barren los tokens agrícolas.

Estudio de caso 2: financiación de múltiples saltos

Una billetera está relacionada con varias compras de token. Esta entidad no financió directamente la billetera del comprador, sino que transfirió SOL a través de 5-7 billeteras intermedias hasta la billetera final del comprador, completando así la compra en el mismo bloque.

Nuestro método actual solo detecta algunas transferencias iniciales del desplegador, pero no logra capturar toda la cadena de fondos. Estos monederos de retransmisión suelen ser "de un solo uso", utilizados únicamente para transferir SOL, lo que dificulta asociarlos mediante consultas simples.

Descubrir

Enfocándonos en el subconjunto de "compra en el mismo bloque + cadena de fondos directa", revelamos un comportamiento colaborativo en la cadena que es amplio, estructurado y altamente rentable. Los siguientes datos cubren desde el 15 de marzo hasta la fecha:

1. La compra financiada por el mismo bloque y el desplegador es muy común y sistemática.
2. Este comportamiento genera grandes ganancias
3. Reimplementación y compra apuntando a la red de cultivo.
4. Comprar presenta un patrón de tiempo centrado en el ser humano
5. Confusión de la propiedad entre billeteras desechables y transacciones multifirma

Comportamiento de salida

Para comprender mejor cómo estos monederos se retiran, desglosamos los datos en dos dimensiones de comportamiento:

1. Velocidad de salida - Desde la primera compra hasta la venta final.
2. Número de ventas - Cantidad de transacciones de venta independientes utilizadas para salir

Conclusiones de datos:

1. Velocidad de salida
2. Número de ventas
3. Tendencia de ganancias

Estos patrones indican: la compra financiada por el desplegador no es una acción de comercio, sino una estrategia de extracción automatizada y de bajo riesgo.

Conclusión

Este informe revela una estrategia de extracción de emisión de token de Solana continua, estructurada y altamente rentable: compra en el mismo bloque financiada por el desplegador. Al rastrear las transferencias directas de SOL del desplegador a la billetera del comprador, hemos identificado un comportamiento de estilo interno, aprovechando la arquitectura de alta capacidad de Solana para la extracción colaborativa.

Aunque este método solo captura una parte de las compras dentro del mismo bloque, su escala y patrón indican que: no se trata de una especulación aislada, sino de operadores con una posición privilegiada, un sistema repetible y una intención clara. La importancia de esta estrategia se refleja en:

1. Distorsionar las señales tempranas del mercado, haciendo que el token parezca más atractivo o competitivo
2. Pone en riesgo a los minoristas - se convierten en salida de liquidez sin saberlo
3. Debilitar la confianza en la emisión de token abierta, especialmente en plataformas de emisión de token que buscan velocidad y facilidad de uso.

Para aliviar este problema, se necesita más que solo defensas pasivas; también incluye métodos heurísticos mejores, alertas frontales, barreras a nivel de protocolo, así como esfuerzos continuos para mapear y monitorear comportamientos colaborativos. Las herramientas de detección ya existen - el problema radica en si el ecosistema está dispuesto a aplicarlas realmente.