Por qué Wall Street ama la Ley BBB, incluso mientras la deuda se dispara

Durante el discurso del Día de la Independencia de hoy, el presidente Trump tocó la noción de que el mercado de valores ha estado funcionando muy bien últimamente. De hecho, el S&P 500 acaba de alcanzar un nuevo valor máximo de mercado, mientras que el Dow Jones también está cotizando cerca de su máximo.

Las acciones estadounidenses reaccionaron bien al informe de empleo de ayer, que reveló contrataciones más fuertes de lo esperado en junio, con 147,000 empleos añadidos, muy por encima de la previsión de 110K. La tasa de desempleo cayó al 4.1%, desafiando una vez más la previsión del 4.3%.

Aunque este aumento en el sector laboral puede atribuirse a una caída en la participación de la fuerza laboral, ahora en 62.3%, su nivel más bajo desde 2022, aún así dio a los mercados una razón para alegrarse.

El presidente Trump abordó este nuevo optimismo del mercado durante el discurso de hoy. El republicano se jactó del hecho de que las acciones y el mercado laboral están en auge, mientras también se comprometió a "mantenerlo así", refiriéndose a los esfuerzos en curso de su administración para sostener el impulso económico.

TRUMP: LOS MERCADOS BURSÁTILES ESTÁN AHORA EN SU PUNTO MÁS ALTO, VAMOS A MANTENERLO, CREANME… pic.twitter.com/olyJr9FCRi

— Wall St Engine (@wallstengine) 4 de julio de 2025

Hoy, Trump también celebró la aprobación del "One Big Beautiful Bill" en la Cámara. El presidente calificó la aprobación del proyecto de ley como "el regalo de cumpleaños perfecto para América", mientras lo firmaba como ley durante una ceremonia del Cuatro de Julio en la Casa Blanca.

El proyecto de ley, un enorme paquete que abarca casi 900 páginas, incluye la mayor parte de las promesas de campaña de Trump para 2024. Titulado oficialmente "Ley de Un Gran Hermoso Proyecto de Ley", o "BBB", incluye una serie de nuevos desarrollos, incluyendo una reforma fiscal amplia, cambios en el gasto, recortes a programas sociales populares como Medicaid, y una expansión a los presupuestos de defensa y aplicación de la inmigración.

Por controvertido que sea, el ‘BBB’ puede jugar un papel significativo en mantener a los mercados de EE. UU. en la cima, pero no por las razones más obvias.

Un Mercado Impulsado por Estímulos y Aranceles

Los mercados ahora se preparan para una inundación de liquidez. Después de todo, la aprobación de la nueva ley también significa una extensión de deuda increíblemente grande, que se proyecta que añadirá más de $3.3 billones al déficit nacional durante la próxima década.

Este influxo de efectivo en la economía podría ayudar a mantener los mercados tradicionales "inflados", ya que más efectivo circulando significa mayor liquidez, condiciones financieras más flexibles y más toma de riesgos especulativos por parte de los inversores que buscan rendimientos en un entorno de bajo rendimiento, incluso si acelera gradualmente la deterioración del dólar.

Quizás, parte de la razón por la cual el equipo económico de Trump ha estado presionando agresivamente a la Fed para que baje las tasas, incluso en medio de importantes incertidumbres económicas como acuerdos de tarifas que van mal o incluso un importante conflicto militar en el Medio Oriente, es mantener el costo de los préstamos lo suficientemente bajo como para sostener este rally impulsado por la liquidez.

Las tasas de interés más bajas reducirían, en última instancia, la carga de intereses del gobierno sobre su creciente deuda, al tiempo que compensarían los efectos secundarios del comercio exterior y la inestabilidad geopolítica. Quizás por esta razón, los recortes de tasas de la Fed todavía no están fuera de cuestión para este año.

Pero las cosas pueden no ser tan negativas como parecen a medio plazo. La Fed está proyectando que la inflación se mantenga por encima del 2% hasta 2026, y a pesar de todo el caos que se produjo este año, los mercados todavía se aferran a la posibilidad de un alivio monetario.

Posiblemente no para la próxima reunión del FOMC en julio, pero los inversores aún están valorando hasta dos recortes de tasas de interés en 2025.

InvertirLos datos recientes de empleo impulsaron los rendimientos a 2 años al alza en 10 puntos básicos el 3 de julio, reflejando un cambio en las expectativas de tasas. Pero aún así, el movimiento fue modesto en el gran esquema, y los rendimientos a corto plazo siguen firmemente por debajo de su máximo del 6 de junio.

Por supuesto, estas suposiciones de que el aumento de liquidez mantendrá el impulso del mercado pueden volar por la ventana tan pronto como los acuerdos arancelarios comiencen a desmoronarse, o la Fed se niegue a bajar las tasas en medio de la incertidumbre. Pero Bitcoin y otras criptomonedas podrían beneficiarse mucho de este escenario.

Si bien los activos digitales no están principalmente ligados al rendimiento económico de EE.UU., un aumento en la liquidez probablemente inyectaría capital fresco en activos especulativos a medida que los inversores se vuelven más tolerantes al riesgo. En ese escenario, podríamos ver algo similar a lo que ocurrió en 2020–2021, ya que tanto los inversores institucionales como los minoristas se lanzaron a los mercados de criptomonedas en medio de un estímulo monetario sin precedentes y tasas de interés casi nulas.

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