El punto de partida del lento alcista estructural de Bitcoin ya se ha formado
Bitcoin se encuentra en el inicio de un ciclo alcista lento de largo plazo, incluso de diez años. El punto de inflexión clave para esta tendencia fue la aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023. Desde entonces, las propiedades del mercado de Bitcoin han comenzado a cambiar cualitativamente, transformándose gradualmente de un activo de riesgo puro a un activo refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las etapas iniciales de convertirse en un activo refugio, coincidiendo además con el inicio del ciclo de reducción de tasas en Estados Unidos, lo que le proporciona un buen espacio de crecimiento. El papel de Bitcoin en la asignación de activos está cambiando de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que estimula un incremento de la demanda a más largo plazo.
La evolución de esta propiedad del activo ocurre precisamente en el punto de inflexión donde la política monetaria pasa de restrictiva a expansiva. El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tiene un impacto sustancial en Bitcoin.
Bajo este mecanismo, Bitcoin presenta nuevas características operativas: cada vez que el mercado muestra signos de corrección después de un exceso de optimismo y el precio está a punto de entrar en el borde de un mercado bajista, siempre hay una ola de capital que entra y interrumpe la tendencia a la baja. Otros activos criptográficos, debido a la evaporación de la sobrevaloración y a la falta de implementación técnica, carecen temporalmente de una lógica de asignación a medio plazo; en este momento, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar". Mientras existan expectativas de flexibilización y los ETF sigan absorbiendo capital, será difícil que Bitcoin forme un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de reducción de tasas, a lo sumo experimentará correcciones temporales o podrá haber limpiezas de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos imprevistos.
Esto significa que Bitcoin se comportará como un "activo de refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y su lógica de anclaje de precios también cambiará: de ser "impulsada por la aversión al riesgo" a una transición gradual hacia "sostenida por la certeza macroeconómica". Con el paso del tiempo, la madurez de los ETF y el aumento del peso de la asignación institucional, Bitcoin también completará su transformación inicial de activo de riesgo a activo de refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es probable que Bitcoin sea confiado por el mercado como un "refugio de inversión bajo un aumento de tasas" por primera vez. Esto no solo mejorará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría permitirle obtener parte del efecto de succión de fondos en la competencia con activos de refugio tradicionales como el oro y los bonos, iniciando así un ciclo de lento crecimiento alcista estructural que podría durar más de diez años.
Los aranceles como una herramienta de ajuste saludable para Bitcoin
Recientemente, los problemas arancelarios han alterado el estado de ánimo del mercado, pero en realidad se pueden ver los aranceles como una herramienta de ajuste benigna para Bitcoin, en lugar de un detonante de cisne negro. La política arancelaria propuesta por Trump considera principalmente el retorno de la manufactura y la mejora de las finanzas, al mismo tiempo que golpea a los principales países competidores. Aunque los ingresos arancelarios no representan una gran proporción de los ingresos fiscales federales, su significado estratégico radica en:
Determinar la actitud de los aliados y conseguir protección de seguridad
Reconfigurar la "red de comercio amistoso" centrada en Estados Unidos
Forzar a los fabricantes globales a "alinearse", trasladando la capacidad de producción de China a otros países
Sin embargo, los aranceles son una espada de doble filo, con riesgos como la inflación importada y la provocación de represalias por parte de países oponentes. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y los costos de interés del gobierno de EE. UU., Trump se vuelve muy sensible y rápidamente lanza buenas noticias para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado; cada vez que aparece una noticia sobre aranceles, la corrección del precio de Bitcoin puede considerarse un mecanismo de ajuste saludable. Dado que las expectativas de recesión en EE. UU. están disminuyendo, la posibilidad de que los aranceles generen un cisne negro por sí solos es muy baja.
La caída del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins del dólar
Para alcanzar el objetivo de la reindustrialización, Trump podría aceptar un sacrificio moderado en la posición del dólar en las reservas monetarias internacionales. La continua fortaleza del dólar ha llevado a un aumento de la demanda mundial de dólares, lo que ha causado un superávit financiero continuo y un déficit comercial, contribuyendo en parte a la deslocalización de la industria manufacturera estadounidense. Por lo tanto, para asegurar el regreso de la manufactura, Trump utiliza frecuentemente aranceles, pero esto también ha acelerado la caída de la posición del dólar.
En el contexto de la rápida evolución del panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho. Este cambio se debe a la acumulación a largo plazo de múltiples factores estructurales:
La multipolaridad de la economía global redefine la necesidad relativa del dólar.
En los últimos años, las operaciones fiscales y monetarias de Estados Unidos han mostrado una tendencia al sobregiro de crédito.
La rápida evolución del sistema de criptomonedas obliga al sistema monetario soberano a hacer compromisos estratégicos.
El dólar ya no es el único activo que puede proporcionar liquidación global y almacenamiento de valor, su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios diversificados. La aprobación de la ley GENIUS puede verse como una respuesta estratégica y una concesión institucional del sistema federal de EE. UU. a la lógica financiera de la nueva era.
Ley GENIUS: Compromiso estratégico "retroceder para avanzar"
La ley GENIUS refleja la clara conciencia de Estados Unidos sobre el cambio paradigmático en la gobernanza monetaria provocado por las criptomonedas, intentando lograr un "aprovechamiento de las fuerzas" en la infraestructura financiera futura mediante el diseño institucional. Esta ley, al construir un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de las stablecoins en dólares dentro de la visión federal. Esto se debe a la necesidad de defender la soberanía monetaria, y no simplemente a una apertura de buena voluntad.
El significado profundo de la ley radica en que: la estructura monetaria del dólar está explorando nuevos mecanismos de expansión, aprovechando los sistemas en cadena para extender la lógica de la moneda sombra existente. Proporciona una base institucional para construir un mecanismo de amplificación de segunda capa del "dólar en cadena". A través de la estructura del protocolo en cadena, se puede formar un nuevo sistema de expansión del crédito del dólar, impulsado por la lógica en cadena.
La lógica detrás de la legislación GENIUS probablemente ya ha aceptado el hecho de la expansión irreversible de los límites de crédito. Al otorgar más flexibilidad a las entidades regulatorias, se establece una estructura monetaria de múltiples capas que "paralela fuera de balance y dentro de balance, y la colaboración en cadena y fuera de cadena". Esto permite a las entidades reguladoras de EE. UU. mantener la posición de base de crédito del dólar en el sistema en cadena sin intervenir en las rutas de operación específicas.
Expectativas del mercado de Bitcoin durante el ciclo de reducción de tasas
En la nueva trayectoria de mercado de Bitcoin, muchos indicadores tradicionales han perdido su significado de juicio. Necesitamos reemplazar el concepto de alternancia alcista y bajista por el uso de los puntos altos y bajos del sentimiento del mercado como base para juzgar el estado intermedio de Bitcoin.
Los poseedores a largo plazo ( LTH ) y los poseedores a corto plazo ( STH ) a menudo muestran una conversión en su estado de ganancias y pérdidas, lo que presagia puntos de inflexión importantes en el mercado. Cuando la tasa de ganancias y pérdidas de los poseedores a largo plazo ( LTH-RPC ) muestra pérdidas generales, generalmente significa que el mercado se acerca a un mínimo temporal. En el actual ciclo alcista, el LTH-RPC, que comienza a aumentar desde cero, indica que el fondo se acerca, siendo un indicador a priori. Y cuando las pérdidas superan el 10%, se convierte en un indicador a posteriori de confirmación de un mercado bajista.
STH-RPC es un indicador previo de la señal de sentimiento del mercado. Cuando cambia de negativo a positivo, demuestra que la demanda actual es mucho más fuerte que la oferta; cuando cambia de positivo a negativo, indica un alto local. En la primera mitad de este año, cuando STH-RPC se volvió negativo, el sentimiento del mercado se aceleró hacia el pesimismo, lo que llevó a que la tasa de pérdidas de LTH-RPC aumentara por debajo del 4%, lo que es un signo de que el sentimiento del mercado ha tocado fondo.
En el ciclo medio y corto de la aprobación de la ley GENIUS, con un poder de daño arancelario limitado, la expectativa de recesión disminuyendo y la cercanía de una flexibilización coherente, la señal de mercado bajista de LTH-RPC con pérdidas superiores al 10% puede no ser activada.
La estructura de mercado alcista de largo período de Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por rutas de oscilación formadas por cambios en la política, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y emociones del mercado. Siempre que la ruta de "evolución de la propiedad de activos" de Bitcoin siga siendo clara, tiene el potencial de convertirse en el activo más seguro para participar en esta ola de revalorización del capital global.
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BanklessAtHeart
· 07-08 16:22
alcista, por fin no soy tontos
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SchroedingerAirdrop
· 07-08 11:48
¿Sigues en el alcista? To the moon y se acabó.
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AirdropHunter
· 07-07 15:51
Cupones de clip hasta que se me contractura la mano
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LiquidationSurvivor
· 07-05 19:53
Un mercado alcista es cuando los tontos no siguen el pump.
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LiquidityHunter
· 07-05 19:49
Los datos de liquidez on-chain muestran que la desviación acumulada de 3 a 5 días ha alcanzado el 38.2%. Ver más ir en largo.
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Layer2Observer
· 07-05 19:40
Los datos hablan, pero hay que observar las tenencias de fondos institucionales y el comportamiento on-chain.
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MidnightSeller
· 07-05 19:39
Jeje, finalmente llegó el bull run.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-05 19:31
¿Qué tiene de lento un mercado alcista? Aprovecha ahora para introducir una posición.
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TokenAlchemist
· 07-05 19:30
juego clásico de alfa asimétrico... aunque te falta el ángulo de extracción de mev para ser sincero
El punto de partida del lento alcista estructural de Bitcoin ya se ha manifestado, el ETF ha impulsado el cambio en la lógica de anclaje de precios.
El punto de partida del lento alcista estructural de Bitcoin ya se ha formado
Bitcoin se encuentra en el inicio de un ciclo alcista lento de largo plazo, incluso de diez años. El punto de inflexión clave para esta tendencia fue la aprobación del ETF de Bitcoin a finales de 2023. Desde entonces, las propiedades del mercado de Bitcoin han comenzado a cambiar cualitativamente, transformándose gradualmente de un activo de riesgo puro a un activo refugio. Actualmente, Bitcoin se encuentra en las etapas iniciales de convertirse en un activo refugio, coincidiendo además con el inicio del ciclo de reducción de tasas en Estados Unidos, lo que le proporciona un buen espacio de crecimiento. El papel de Bitcoin en la asignación de activos está cambiando de "objeto de especulación" a "herramienta de asignación de activos", lo que estimula un incremento de la demanda a más largo plazo.
La evolución de esta propiedad del activo ocurre precisamente en el punto de inflexión donde la política monetaria pasa de restrictiva a expansiva. El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal no solo es un contexto macroeconómico, sino que también tiene un impacto sustancial en Bitcoin.
Bajo este mecanismo, Bitcoin presenta nuevas características operativas: cada vez que el mercado muestra signos de corrección después de un exceso de optimismo y el precio está a punto de entrar en el borde de un mercado bajista, siempre hay una ola de capital que entra y interrumpe la tendencia a la baja. Otros activos criptográficos, debido a la evaporación de la sobrevaloración y a la falta de implementación técnica, carecen temporalmente de una lógica de asignación a medio plazo; en este momento, Bitcoin se convierte en "el único activo de certeza en el que se puede apostar". Mientras existan expectativas de flexibilización y los ETF sigan absorbiendo capital, será difícil que Bitcoin forme un mercado bajista en el sentido tradicional durante todo el ciclo de reducción de tasas, a lo sumo experimentará correcciones temporales o podrá haber limpiezas de burbujas locales debido a eventos macroeconómicos imprevistos.
Esto significa que Bitcoin se comportará como un "activo de refugio" a lo largo de todo el ciclo de reducción de tasas, y su lógica de anclaje de precios también cambiará: de ser "impulsada por la aversión al riesgo" a una transición gradual hacia "sostenida por la certeza macroeconómica". Con el paso del tiempo, la madurez de los ETF y el aumento del peso de la asignación institucional, Bitcoin también completará su transformación inicial de activo de riesgo a activo de refugio. Cuando comience el próximo ciclo de aumento de tasas, es probable que Bitcoin sea confiado por el mercado como un "refugio de inversión bajo un aumento de tasas" por primera vez. Esto no solo mejorará su posición de asignación en los mercados tradicionales, sino que también podría permitirle obtener parte del efecto de succión de fondos en la competencia con activos de refugio tradicionales como el oro y los bonos, iniciando así un ciclo de lento crecimiento alcista estructural que podría durar más de diez años.
Los aranceles como una herramienta de ajuste saludable para Bitcoin
Recientemente, los problemas arancelarios han alterado el estado de ánimo del mercado, pero en realidad se pueden ver los aranceles como una herramienta de ajuste benigna para Bitcoin, en lugar de un detonante de cisne negro. La política arancelaria propuesta por Trump considera principalmente el retorno de la manufactura y la mejora de las finanzas, al mismo tiempo que golpea a los principales países competidores. Aunque los ingresos arancelarios no representan una gran proporción de los ingresos fiscales federales, su significado estratégico radica en:
Sin embargo, los aranceles son una espada de doble filo, con riesgos como la inflación importada y la provocación de represalias por parte de países oponentes. Cuando los aranceles amenazan los mercados de capital y los costos de interés del gobierno de EE. UU., Trump se vuelve muy sensible y rápidamente lanza buenas noticias para salvar el sentimiento del mercado. Por lo tanto, el poder destructivo de la política arancelaria es limitado; cada vez que aparece una noticia sobre aranceles, la corrección del precio de Bitcoin puede considerarse un mecanismo de ajuste saludable. Dado que las expectativas de recesión en EE. UU. están disminuyendo, la posibilidad de que los aranceles generen un cisne negro por sí solos es muy baja.
La caída del estatus del dólar y la nueva misión de las stablecoins del dólar
Para alcanzar el objetivo de la reindustrialización, Trump podría aceptar un sacrificio moderado en la posición del dólar en las reservas monetarias internacionales. La continua fortaleza del dólar ha llevado a un aumento de la demanda mundial de dólares, lo que ha causado un superávit financiero continuo y un déficit comercial, contribuyendo en parte a la deslocalización de la industria manufacturera estadounidense. Por lo tanto, para asegurar el regreso de la manufactura, Trump utiliza frecuentemente aranceles, pero esto también ha acelerado la caída de la posición del dólar.
En el contexto de la rápida evolución del panorama financiero global, el debilitamiento relativo del control del dólar tradicional se ha convertido en un hecho. Este cambio se debe a la acumulación a largo plazo de múltiples factores estructurales:
El dólar ya no es el único activo que puede proporcionar liquidación global y almacenamiento de valor, su papel está siendo gradualmente diluido por activos protocolarios diversificados. La aprobación de la ley GENIUS puede verse como una respuesta estratégica y una concesión institucional del sistema federal de EE. UU. a la lógica financiera de la nueva era.
Ley GENIUS: Compromiso estratégico "retroceder para avanzar"
La ley GENIUS refleja la clara conciencia de Estados Unidos sobre el cambio paradigmático en la gobernanza monetaria provocado por las criptomonedas, intentando lograr un "aprovechamiento de las fuerzas" en la infraestructura financiera futura mediante el diseño institucional. Esta ley, al construir un marco de cumplimiento predecible, reintegra el desarrollo de las stablecoins en dólares dentro de la visión federal. Esto se debe a la necesidad de defender la soberanía monetaria, y no simplemente a una apertura de buena voluntad.
El significado profundo de la ley radica en que: la estructura monetaria del dólar está explorando nuevos mecanismos de expansión, aprovechando los sistemas en cadena para extender la lógica de la moneda sombra existente. Proporciona una base institucional para construir un mecanismo de amplificación de segunda capa del "dólar en cadena". A través de la estructura del protocolo en cadena, se puede formar un nuevo sistema de expansión del crédito del dólar, impulsado por la lógica en cadena.
La lógica detrás de la legislación GENIUS probablemente ya ha aceptado el hecho de la expansión irreversible de los límites de crédito. Al otorgar más flexibilidad a las entidades regulatorias, se establece una estructura monetaria de múltiples capas que "paralela fuera de balance y dentro de balance, y la colaboración en cadena y fuera de cadena". Esto permite a las entidades reguladoras de EE. UU. mantener la posición de base de crédito del dólar en el sistema en cadena sin intervenir en las rutas de operación específicas.
Expectativas del mercado de Bitcoin durante el ciclo de reducción de tasas
En la nueva trayectoria de mercado de Bitcoin, muchos indicadores tradicionales han perdido su significado de juicio. Necesitamos reemplazar el concepto de alternancia alcista y bajista por el uso de los puntos altos y bajos del sentimiento del mercado como base para juzgar el estado intermedio de Bitcoin.
Los poseedores a largo plazo ( LTH ) y los poseedores a corto plazo ( STH ) a menudo muestran una conversión en su estado de ganancias y pérdidas, lo que presagia puntos de inflexión importantes en el mercado. Cuando la tasa de ganancias y pérdidas de los poseedores a largo plazo ( LTH-RPC ) muestra pérdidas generales, generalmente significa que el mercado se acerca a un mínimo temporal. En el actual ciclo alcista, el LTH-RPC, que comienza a aumentar desde cero, indica que el fondo se acerca, siendo un indicador a priori. Y cuando las pérdidas superan el 10%, se convierte en un indicador a posteriori de confirmación de un mercado bajista.
STH-RPC es un indicador previo de la señal de sentimiento del mercado. Cuando cambia de negativo a positivo, demuestra que la demanda actual es mucho más fuerte que la oferta; cuando cambia de positivo a negativo, indica un alto local. En la primera mitad de este año, cuando STH-RPC se volvió negativo, el sentimiento del mercado se aceleró hacia el pesimismo, lo que llevó a que la tasa de pérdidas de LTH-RPC aumentara por debajo del 4%, lo que es un signo de que el sentimiento del mercado ha tocado fondo.
En el ciclo medio y corto de la aprobación de la ley GENIUS, con un poder de daño arancelario limitado, la expectativa de recesión disminuyendo y la cercanía de una flexibilización coherente, la señal de mercado bajista de LTH-RPC con pérdidas superiores al 10% puede no ser activada.
La estructura de mercado alcista de largo período de Bitcoin no es lineal, sino que está compuesta por rutas de oscilación formadas por cambios en la política, conflictos geopolíticos, transformaciones tecnológicas y emociones del mercado. Siempre que la ruta de "evolución de la propiedad de activos" de Bitcoin siga siendo clara, tiene el potencial de convertirse en el activo más seguro para participar en esta ola de revalorización del capital global.