Transformación del modelo de gobernanza de proyectos de encriptación: ¿salida de las fundaciones, surgimiento de las empresas?

Hace once años, la Fundación Ethereum se estableció en Suiza, estableciendo un ejemplo temprano de la estructura de gobernanza para proyectos de encriptación. En la posterior era de "mil cadenas en acción", la fundación se convirtió en una configuración estándar para proyectos Layer 1, con la descentralización, la no lucratividad y el servicio a la comunidad como sus principios centrales, y fue considerada durante un tiempo como el estándar dorado para la gobernanza de proyectos de blockchain.

Sin embargo, un reciente artículo que explora el final de la era de las fundaciones de encriptación ha provocado una reevaluación en la industria sobre este modelo de gobernanza. A medida que la práctica avanza, las dificultades reales de esta estructura idealizada comienzan a hacerse evidentes, y el halo de la fundación se está desvaneciendo rápidamente.

Conflicto entre ideal y realidad: el dilema del modelo de fundación

En teoría, se espera que la fundación tenga expectativas morales elevadas y se la considere un puente clave para la transición de un proyecto de su etapa inicial a una gobernanza autónoma. Sin embargo, a medida que muchos proyectos ingresan a su fase de madurez y escalabilidad, este mecanismo comienza a mostrar problemas estructurales. Surgen problemas como conflictos internos, mala distribución de recursos y una disminución en la sensación de participación de la comunidad, y cada vez más fundaciones de proyectos enfrentan un desequilibrio en la gobernanza en la práctica, ampliando la brecha entre la idealidad y la realidad.

Varios fundaciones de proyectos conocidos han estado envueltas en controversias. Algunas redistribuyeron grandes cantidades de tokens sin el consentimiento de la comunidad, lo que provocó una fuerte reacción; otras sufrieron pérdidas significativas de activos debido a operaciones financieras inapropiadas; y algunas han sido objeto de dudas por su ineficiencia y mala toma de decisiones. Estos eventos expusieron problemas comunes en las fundaciones en aspectos como la transparencia de la gobernanza, la estructura de poder, la gestión de fondos, el control de riesgos y los mecanismos de participación comunitaria.

En términos de estructura de poder, algunos proyectos han caído en un desgaste interno prolongado debido a luchas de poder entre la fundación y el equipo fundador, lo que no solo ha afectado el progreso del proyecto, sino que también ha generado disputas legales. Otras fundaciones han sido acusadas de marginar a los fundadores del proyecto y de carecer de acción en decisiones clave.

Estos casos indican que algunas fundaciones actuales enfrentan serios desafíos en aspectos como los procesos de gobernanza, la distribución del poder, la gestión de fondos, el control de riesgos y la interacción comunitaria. En el contexto de un entorno regulatorio que se clarifica gradualmente y de cambios rápidos en la industria, ¿es necesario revisar y ajustar el papel y el modelo de gobernanza de las fundaciones?

red de intereses ocultos y desarrollo de proyectos

En la operación real de los proyectos de encriptación, la división de roles entre la fundación y el equipo de desarrollo ha ido formando gradualmente un patrón fijo: la fundación se encarga principalmente de la coordinación de la gobernanza, la gestión de fondos y el apoyo ecológico, mientras que el desarrollo técnico suele ser asumido por empresas de desarrollo independientes. Sin embargo, detrás de esta aparente división de tareas puede ocultarse una compleja red de relaciones de interés.

Según informantes de la industria, en la región de América del Norte, se ha formado un equipo de "salida de estructura" profesional compuesto por abogados y asesores de cumplimiento tradicionales. Estos equipos proporcionan plantillas de estructura organizativa estandarizadas para ayudar a los proyectos a emitir tokens de manera conforme, diseñar estructuras de gobernanza y participar profundamente en decisiones clave, incluyendo reglas de airdrop, dirección de fondos ecológicos y gestión de liquidez del mercado.

Sin embargo, estas personas que ocupan altos cargos en la fundación a menudo no son miembros centrales del proyecto, sino que están en el cargo con un alto salario anual, y aunque no participan profundamente en el desarrollo del producto, tienen un "derecho de veto de cumplimiento" sustancial y pueden incluso influir en la asignación de recursos clave.

A través del análisis de los proyectos de cadenas de bloques públicos con alta actividad reciente y el rendimiento del mercado de sus tokens, hemos observado que la mayoría de los tokens de proyectos liderados por fundaciones han experimentado caídas de diferentes grados en los últimos tres meses a un año. Aunque esta tendencia está en parte influenciada por la situación general del mercado, también refleja en cierta medida los desafíos que enfrenta el modelo de gobernanza de las fundaciones.

El auge del modelo corporativo y perspectivas futuras

Según fuentes de la industria, varios proyectos de encriptación de alto rango han planeado recientemente disolver su estructura de fundación e integrarla directamente en la empresa de desarrollo. Como las dos principales formas organizativas de los proyectos de encriptación, la fundación y la empresa tienen sus propias características: la fundación enfatiza la no lucratividad, la descentralización y la gobernanza ecológica, mientras que la empresa se centra más en la eficiencia y el crecimiento, persiguiendo el desarrollo de negocios y el aumento de la capitalización de mercado.

Al mismo tiempo, algunas instituciones de inversión también han señalado que el modelo de empresa de desarrollo puede asignar recursos de manera más efectiva, atraer talento y responder rápidamente a los cambios del mercado. Con la creciente tendencia de los proyectos encriptación que buscan cotizar en el mercado de valores de EE. UU. y el aumento de la correlación entre el valor de los tokens y las acciones, parece que la estructura de gobernanza liderada por la empresa tiene más ventajas.

En este contexto, ¿ha comenzado la cuenta atrás para el modelo de fundación? ¿El modelo de gobernanza de los proyectos de encriptación enfrentará una nueva transformación? Estas cuestiones merecen una profunda reflexión y discusión en la industria.