Comparación de los marcos regulatorios de monedas estables de la UE, Emiratos Árabes Unidos y Singapur: umbral de entrada, activos de reserva y Cumplimiento
Análisis comparativo de los marcos regulatorios de monedas estables en los principales países y regiones del mundo
Este artículo llevará a cabo un análisis y comparación detallada del marco regulatorio de las monedas estables en la Unión Europea, los Emiratos Árabes Unidos y Singapur, desde la perspectiva del proceso regulatorio, documentos normativos, entidades reguladoras y los contenidos clave del marco regulatorio.
I. Unión Europea
1. Proceso de regulación y documentos normativos
La Unión Europea publicó oficialmente el "Reglamento del Mercado de Activos Criptográficos" en junio de 2023, conocido como la ley MiCA (, con el objetivo de establecer un marco regulatorio unificado para los activos criptográficos. Las reglas sobre la emisión de monedas estables en esta ley entrarán en vigor el 30 de junio de 2024.
) 2. Autoridades de regulación
La Autoridad Bancaria Europea ### EBA ( y la Autoridad Europea de Valores y Mercados ) ESMA ( son responsables de establecer el marco regulatorio y supervisar a los emisores de monedas estables importantes y a los proveedores de servicios relacionados. Las autoridades competentes de cada país miembro también tienen parte de la autoridad reguladora.
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
La ley MiCA clasifica las monedas estables en dos categorías:
Token de moneda electrónica ### EMT (: activo criptográfico que estabiliza su valor referenciando únicamente una moneda oficial.
Activo referencia token )ART(: un activo criptográfico que estabiliza su valor al referirse a una combinación de valores de una o más monedas oficiales.
Las monedas estables algorítmicas no pertenecen a la categoría de monedas estables definida por la normativa MiCA, y en realidad están prohibidas.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de ART son de dos tipos:
Persona jurídica o empresa establecida y autorizada en la Unión Europea
Instituciones de crédito que cumplen con condiciones específicas
La ley MiCA aplica una regulación por capas a los ART de diferentes tamaños:
Valor de circulación de ART### a pequeña escala menor de 500,000 euros (: Exención de los requisitos de calificación del emisor, pero se debe presentar un libro blanco.
ART)500 millones-1 mil millones de euros (: se deben cumplir los requisitos de calificación del emisor.
Gran escala ART)>1 millón de euros (: se deben cumplir los requisitos de calificación y asumir obligaciones de informe adicionales
Todos los emisores de ART deben mantener un cierto capital propio.
)# c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
Los emisores de ART deben mantener activos de reserva adecuados para cubrir riesgos y satisfacer la demanda de redención.
Los activos de reserva deben estar separados de los activos del emisor y ser custodiados por un tercero.
Los activos de reserva se pueden utilizar para inversiones de bajo riesgo y alta liquidez.
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
Los poseedores de ART tienen derecho a canjear en cualquier momento.
Limitar la cantidad máxima de circulación de ART
ART importante debe asumir obligaciones adicionales, como la gestión de liquidez y pruebas de estrés
e. Disposiciones especiales de EMT
Los umbrales de acceso para los emisores de EMT son más estrictos, solo las instituciones de moneda electrónica o de crédito certificadas pueden emitir. En otros aspectos, son similares a las regulaciones de ART.
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Dos, Emiratos Árabes Unidos
) 1. Proceso de regulación y documentos normativos
En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Monedas de Pago", que define claramente la moneda estable y su marco regulatorio.
2. Autoridades de regulación
Los Emiratos Árabes Unidos adoptan un sistema de regulación paralelo "federal-Emirato".
A nivel federal: el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos es responsable de la supervisión
Zona de libertad financiera ### DIFC y ADGM (: cuentan con organismos reguladores y sistemas legales independientes.
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
"Reglamento de Servicios de Tokens de Pago" define la moneda estable como: "un activo virtual que busca mantener un valor estable al referirse al valor de una moneda fiduciaria o de otra moneda estable valorada en la misma moneda."
La definición es bastante amplia, pero también aclara algunas situaciones de exención.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de moneda estable deben cumplir con:
Requisitos de forma legal: entidad legal registrada en los Emiratos Árabes Unidos
Requisito de capital inicial
Proporcionar la información y los documentos necesarios
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
El emisor debe establecer un sistema efectivo para gestionar los activos de reserva.
Los activos de reserva deben almacenarse en una cuenta de custodia independiente
El valor de los activos de reserva debe ser al menos igual al valor nominal en moneda fiduciaria de las monedas estables en circulación.
Se requiere realizar una auditoría externa mensual
d. Requisitos de cumplimiento en la circulación
La moneda estable solo puede usarse como herramienta de pago, no se permite generar intereses.
Los titulares pueden canjear moneda estable en cualquier momento.
El emisor debe cumplir con las regulaciones de prevención de lavado de dinero/financiamiento del terrorismo
Hay requisitos relacionados con la protección de la información personal del usuario.
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Tres, Singapur
) 1. Proceso de regulación y documentos normativos
2019: Se promulgó la Ley de Servicios de Pago
Agosto de 2023: Publicación oficial del "Marco de Regulación de Monedas Estables"
2. Autoridades de regulación
La Autoridad Monetaria de Singapur ### MAS ( es responsable de la supervisión, incluyendo la concesión de licencias y la regulación de cumplimiento.
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
El "Marco Regulatorio de la Moneda Estable" solo regula las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur y vinculadas al dólar de Singapur o a las monedas del G10.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Para solicitar la licencia MAS, se deben cumplir los siguientes requisitos:
Requisitos de capital básico
Requisitos de limitación de negocios
Requisitos de solvencia
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
Los activos de reserva se limitan a activos específicos de bajo riesgo y alta liquidez.
Se requiere establecer un fondo y abrir una cuenta de aislamiento
El valor de mercado de los activos de reserva debe ser superior al tamaño de circulación de la moneda estable.
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
El emisor debe canjear la moneda estable del tenedor a su valor nominal dentro de cinco días hábiles.
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FarmHopper
· 07-07 16:52
La regulación es demasiado estricta, es muy difícil jugar.
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BridgeJumper
· 07-06 03:02
La regulación de las monedas estables es muy estricta.
Comparación de los marcos regulatorios de monedas estables de la UE, Emiratos Árabes Unidos y Singapur: umbral de entrada, activos de reserva y Cumplimiento
Análisis comparativo de los marcos regulatorios de monedas estables en los principales países y regiones del mundo
Este artículo llevará a cabo un análisis y comparación detallada del marco regulatorio de las monedas estables en la Unión Europea, los Emiratos Árabes Unidos y Singapur, desde la perspectiva del proceso regulatorio, documentos normativos, entidades reguladoras y los contenidos clave del marco regulatorio.
I. Unión Europea
1. Proceso de regulación y documentos normativos
La Unión Europea publicó oficialmente el "Reglamento del Mercado de Activos Criptográficos" en junio de 2023, conocido como la ley MiCA (, con el objetivo de establecer un marco regulatorio unificado para los activos criptográficos. Las reglas sobre la emisión de monedas estables en esta ley entrarán en vigor el 30 de junio de 2024.
) 2. Autoridades de regulación
La Autoridad Bancaria Europea ### EBA ( y la Autoridad Europea de Valores y Mercados ) ESMA ( son responsables de establecer el marco regulatorio y supervisar a los emisores de monedas estables importantes y a los proveedores de servicios relacionados. Las autoridades competentes de cada país miembro también tienen parte de la autoridad reguladora.
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
La ley MiCA clasifica las monedas estables en dos categorías:
Las monedas estables algorítmicas no pertenecen a la categoría de monedas estables definida por la normativa MiCA, y en realidad están prohibidas.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de ART son de dos tipos:
La ley MiCA aplica una regulación por capas a los ART de diferentes tamaños:
Todos los emisores de ART deben mantener un cierto capital propio.
)# c. Mecanismo de estabilidad de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
e. Disposiciones especiales de EMT
Los umbrales de acceso para los emisores de EMT son más estrictos, solo las instituciones de moneda electrónica o de crédito certificadas pueden emitir. En otros aspectos, son similares a las regulaciones de ART.
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Dos, Emiratos Árabes Unidos
) 1. Proceso de regulación y documentos normativos
En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Monedas de Pago", que define claramente la moneda estable y su marco regulatorio.
2. Autoridades de regulación
Los Emiratos Árabes Unidos adoptan un sistema de regulación paralelo "federal-Emirato".
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
"Reglamento de Servicios de Tokens de Pago" define la moneda estable como: "un activo virtual que busca mantener un valor estable al referirse al valor de una moneda fiduciaria o de otra moneda estable valorada en la misma moneda."
La definición es bastante amplia, pero también aclara algunas situaciones de exención.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Los emisores de moneda estable deben cumplir con:
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de cumplimiento en la circulación
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Tres, Singapur
) 1. Proceso de regulación y documentos normativos
2. Autoridades de regulación
La Autoridad Monetaria de Singapur ### MAS ( es responsable de la supervisión, incluyendo la concesión de licencias y la regulación de cumplimiento.
) 3. Contenido principal del marco regulatorio
a. Definición de moneda estable
El "Marco Regulatorio de la Moneda Estable" solo regula las monedas estables de un solo tipo emitidas en Singapur y vinculadas al dólar de Singapur o a las monedas del G10.
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)# b. Umbral de acceso del emisor
Para solicitar la licencia MAS, se deben cumplir los siguientes requisitos:
c. Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda y mantenimiento de activos de reserva
d. Requisitos de cumplimiento en la fase de circulación
El emisor debe canjear la moneda estable del tenedor a su valor nominal dentro de cinco días hábiles.
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