Exploración de las propiedades de los activos RWA y puntos de cumplimiento para inversores continentales

RWA ( activos del mundo real ) se refiere al proceso de digitalización de activos físicos o financieros tradicionales a través de la tecnología blockchain. Estos activos tokenizados se introducen en el ecosistema financiero descentralizado, mejorando la liquidez, la transparencia y la accesibilidad de los activos, abriendo nuevos campos de inversión para los inversores. El mercado de RWA está en rápido desarrollo, y se espera que para finales de 2025 su tamaño global alcance los 50 mil millones de dólares, con un potencial a largo plazo de hasta 18.9 billones de dólares.

Estados Unidos, como pionero en el campo de RWA, ha atraído a numerosas instituciones e inversores gracias a su mercado financiero maduro y un marco regulatorio claro. La Unión Europea, Singapur y Hong Kong también están promoviendo activamente el desarrollo de RWA. Sin embargo, para los inversores de la parte continental de China, participar en inversiones de RWA es atractivo pero requiere precaución, y deben cumplir con las leyes y regulaciones tanto nacionales como internacionales.

Análisis de las propiedades de los activos RWA

La clasificación de las propiedades de los activos RWA se basa principalmente en el tipo de activo subyacente y la estructura legal de la tokenización:

1. Clases de valores: incluye acciones, bonos y otros instrumentos financieros que representan derechos de propiedad o relaciones de deuda.
2. Clase de activos físicos: como bienes raíces, mercancías y otros activos tangibles.
3. Activos intangibles: como propiedad intelectual, derechos de autor, etc.

Después de la tokenización de activos, su clasificación legal puede cambiar, especialmente en lo que respecta a si se clasifican como valores. Tomemos como ejemplo a Estados Unidos:

• La tokenización de acciones estadounidenses suele considerarse como valores.
• La tokenización de la deuda pública de EE. UU. se considera un valor de tipo bono.
• Los proyectos de bienes raíces tokenizados pueden considerarse como valores o activos físicos, dependiendo de su diseño estructural.

En Estados Unidos, la SEC puede utilizar la prueba Howey para determinar si los activos tokenizados constituyen contratos de inversión, clasificándolos como valores. La mayoría de los activos RWA con retorno de beneficios tienden a ser considerados valores en Estados Unidos, al mismo tiempo que conservan las propiedades de los activos subyacentes.

Restricciones de cumplimiento para inversores de la China continental en la participación en RWA

control de divisas

1. Restricciones de gestión de divisas para individuos: cada persona en el país tiene un límite de 50,000 dólares estadounidenses para la compra de divisas al año, pero no se puede utilizar para inversiones en valores en el extranjero.

2. Inversión directa en el extranjero de las empresas ( ODI ) regulaciones de gestión de divisas: las empresas nacionales que realicen inversiones en valores en el extranjero deben primero realizar el registro ODI.

3. Riesgo de negocios de corredores y bolsas de valores transfronterizos: los corredores extranjeros no autorizados en China no pueden ofrecer servicios a los inversores en el país.

4. Las transacciones de criptomonedas no están protegidas: la compra de criptomonedas es una actividad de alto riesgo y no está protegida por la ley.

5. Cumplimiento de fondos en el extranjero: los inversores nacionales con fuentes de fondos legales en el extranjero pueden utilizarlos para comprar tokens de activos RWA.

política fiscal

Tomando como ejemplo la compra de activos RWA en Estados Unidos:

1. Carga fiscal en EE.UU:

   • Tokenización de bienes raíces: puede aplicarse una tasa impositiva del 20% o inferior.
   • Acciones o bonos tokenizados: límite de retención del 10% sobre dividendos e intereses, las ganancias de capital generalmente están exentas de impuestos.

2. Carga fiscal en China:

   • Puede que se aplique un impuesto sobre las ganancias de capital del 20% en función de los rendimientos de la inversión.
   • Los ingresos por dividendos pueden estar sujetos al impuesto sobre dividendos.

Los inversores deben tener en cuenta el estándar internacional de intercambio automático de información fiscal CRS y cumplir con la obligación de declaración fiscal activa.

Tendencias Futuras

Se espera que el mercado de tokenización de RWA supere los 50 mil millones de dólares en 2025 y podría alcanzar los 30 billones de dólares en 2030. Los impulsores del crecimiento incluyen la adopción de tecnología blockchain por parte de instituciones financieras tradicionales y la clarificación gradual del entorno regulatorio. El marco regulatorio global se está perfeccionando, y en Estados Unidos, Europa y varias partes de Asia se han implementado regulaciones relacionadas.

Sin embargo, el entorno regulatorio en el continente chino aún se encuentra en una "zona gris", careciendo de políticas específicas para RWA. Los proyectos en el continente suelen utilizar cadenas privadas o cadenas de consorcio, y las plataformas de intercambio a menudo se limitan a intercambios culturales o digitales.

Resumen

Para los inversores en la China continental, la tokenización de RWA es tanto atractiva como desafiante. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos de cumplimiento y cumplir estrictamente con las leyes y regulaciones nacionales e internacionales. A pesar de los desafíos de cumplimiento, las ventajas de la tokenización de RWA no deben ser ignoradas, incluyendo el aumento de la liquidez, la mejora de la accesibilidad, el aumento de la transparencia y la liberación de la combinabilidad del ecosistema DeFi.

En el futuro, a medida que se perfeccione el marco regulatorio global y avance la innovación tecnológica, los inversores de la China continental podrán participar en esta revolución de la tecnología financiera a través de canales de cumplimiento. Los inversores deben mantener la prudencia mientras persiguen rendimientos, comprendiendo y cumpliendo plenamente con las regulaciones pertinentes, asegurando la seguridad de los fondos y el cumplimiento. Solo bajo la doble garantía de la innovación tecnológica y la optimización del cumplimiento, los inversores de la China continental podrán lograr el crecimiento de la riqueza en la ola de tokenización de RWA, al mismo tiempo que evitan eficazmente los riesgos potenciales.