La Reserva Federal (FED) inicia el ciclo de reducción de tasas: revisión histórica y análisis del rendimiento de activos
En la madrugada del 19 de septiembre, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés, reduciendo el rango objetivo de la tasa de fondos federales de 5.25%-5.50% a 4.75%-5.0%, marcando el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Esta reducción superó las expectativas de la mayoría de los bancos de inversión de Wall Street, ya que una primera reducción de 50 pb solo ocurriría en momentos de emergencia económica o de mercado, como en enero de 2001 durante la burbuja de tecnología, en septiembre de 2007 durante la crisis financiera, y en marzo de 2020 debido a la pandemia de COVID-19. Powell enfatizó en su discurso que no se han observado signos de recesión, intentando aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos más agresivo, que prevé dos recortes de tasas adicionales de 50 pb en el transcurso del año, cuatro recortes de tasas en 2025 de un total de 100 pb, y dos recortes en 2026 de 50 pb, alcanzando un total de 250 pb. El punto final de las tasas sería del 2.75-3%. El ritmo de los recortes de tasas mostrado en el gráfico de puntos es relativamente lento, más lento de lo que el mercado esperaba. Powell enfatizó que este recorte de 50 pb no puede ser extrapolado como una nueva línea base, no se ha establecido un camino de tasas fijo, y se ajustará de manera flexible según las circunstancias de cada reunión.
En cuanto a las previsiones económicas, la Reserva Federal (FED) ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB para este año del 2.1% al 2.0%, ha aumentado drásticamente la expectativa de la tasa de desempleo del 4.0% al 4.4% y ha reducido la expectativa de inflación del PCE del 2.6% al 2.3%. Los datos muestran que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en contener la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación del empleo.
Revisión de los ciclos de reducción de tasas en la historia
De junio de 1989 a septiembre de 1992 ( disminución de tasas de interés en recesión )
A finales de la década de 1980, las tasas de interés en Estados Unidos aumentaron rápidamente, lo que provocó la "crisis de ahorro y préstamo". Sumado a los efectos de la Guerra del Golfo, la economía estadounidense entró en recesión entre 1990 y 1991. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas de interés que duró más de tres años a partir de junio de 1989, acumulando una reducción de 681.25 puntos básicos, con un límite superior de la tasa de política que descendió del 9.8125% al 3%.
de julio de 1995 a enero de 1996 ( recortes de tasas preventivos )
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo fue débil. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés para prevenir el riesgo de una posible recesión. En un período de 7 meses, se realizaron tres recortes de tasas acumulando un total de 75 puntos básicos, llevando el límite superior de la tasa de política del 6% al 5.25%. La economía estadounidense logró un "aterrizaje suave", con un repunte en el empleo y el índice PMI manufacturero, al tiempo que se evitó un "despegue" de la inflación.
De septiembre a noviembre de 1998 ( recortes preventivos de tasas de interés )
La crisis financiera asiática afectó la demanda externa de Estados Unidos, presionando la manufactura y provocando ajustes en el mercado de valores. Para prevenir que la crisis impactara aún más la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en septiembre de 1998, realizando un total de tres recortes hasta noviembre, con un acumulado de 75 puntos básicos, reduciendo el límite de la tasa de interés política del 5.5% al 4.75%.
De enero de 2001 a junio de 2003 ( recortes de tasas en recesión )
La ruptura de la burbuja de Internet provocó una recesión económica, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en 13 ocasiones desde enero de 2001, un total de 550 puntos básicos, y el límite superior de la tasa de política pasó del 6.5% al 1.0%.
De septiembre de 2007 a diciembre de 2008 ( recortes de tasas en recesión )
La crisis de las hipotecas subprime estalló, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés 10 veces desde septiembre de 2007, acumulando una reducción de 550 puntos básicos hasta el 0.25%. Al mismo tiempo, se introdujo por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
de agosto a octubre de 2019 ( recortes preventivos de tasas de interés )
Debido a factores como las tensiones comerciales, la demanda externa de Estados Unidos se ha debilitado y la tasa de inflación está por debajo del 2%. La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés tres veces de agosto a octubre de 2019, en un total de 75 puntos básicos, y el límite superior de la tasa de política pasó del 2.5% al 1.75%.
recortes de tasas de interés en modo recesivo en marzo de 2020 (
La pandemia de COVID-19 se ha propagado por todo el mundo, La Reserva Federal (FED) realizó dos recortes de tasas de interés de emergencia en marzo, reduciendo la tasa al rango del 0 al 0.25%.
Desempeño de los precios de los activos durante el ciclo de reducción de tasas
El movimiento de los precios de los activos después de la reducción de tasas está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico en ese momento. Actualmente, los datos económicos de Estados Unidos no apoyan la conclusión de recesión; bajo la suposición de un aterrizaje suave de la economía, se pueden consultar principalmente las actuaciones de los activos durante el período de reducción de tasas preventiva de 2019-2020.
) deuda pública de EE. UU.
Antes y después de la reducción de tasas, la deuda pública de EE. UU. mostró una tendencia general al alza, siendo más cierta y con un mayor margen de aumento antes de la reducción de tasas. La frecuencia promedio de aumento en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas fue del 100%, disminuyendo después de la misma. El aumento promedio en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas fue del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente, mientras que después de la reducción fue del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que muestra una reacción anticipada del mercado. En las etapas iniciales de la reducción de tasas, la volatilidad se intensificó, mientras que la tendencia posterior se diversificó dependiendo de la situación de la recuperación económica.
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) oro
En general, la probabilidad y la magnitud del aumento del oro antes de una reducción de tasas es mayor. Beneficiado por la demanda de refugio, el comportamiento del oro no está claramente relacionado con un "aterrizaje suave" de la economía. Desde el punto de vista del comercio, el mejor momento para negociar activos en el denominador es antes de la reducción de tasas, y después de la reducción de tasas se pueden considerar activos en el numerador que se beneficien de la reducción de tasas.
Tras el surgimiento de los ETF de oro, la correlación entre el precio del oro y la reducción de tasas de interés se ha fortalecido. Durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro experimentó un gran aumento tras la primera reducción de tasas, seguido de dos meses de ajustes en un movimiento lateral, pero a largo plazo sigue mostrando una tendencia al alza.
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) Índice Nasdaq
El desempeño del NASDAQ durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la recuperación de los fundamentos, y en la mayoría de los casos muestra una tendencia a la baja. Después de los recortes preventivos de tasas, el desempeño a corto plazo es variable, pero a largo plazo tiende a subir. En los recortes de tasas de 2019, después de los dos primeros recortes, el NASDAQ corrigió y osciló durante tres meses, y comenzó a subir alrededor del tercer recorte de tasas.
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) Bitcoin
En el ciclo de reducción de tasas de 2019, el BTC se disparó brevemente después de la primera reducción de tasas, y luego descendió, corrigiendo alrededor del 50% desde su punto más alto, en un período de 175 días. Actualmente, el BTC ha corregido durante 189 días, con una caída máxima del 33%. A largo plazo, se espera un aumento, a corto plazo puede haber fluctuaciones, pero la magnitud y el tiempo de la corrección podrían ser menores que en 2019.
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WhaleWatcher
· 07-09 18:43
¿De verdad va a colapsar? Esa sensación es un poco temprana.
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HappyMinerUncle
· 07-09 06:30
¡Se viene la tormenta!
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SerumSquirrel
· 07-09 01:16
increíble 终于降了
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BearEatsAll
· 07-06 19:13
El mercado bajista no es tan malo.
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ArbitrageBot
· 07-06 19:10
Ya se puede empezar de nuevo.
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RugPullAlarm
· 07-06 19:06
Los datos no mienten, ¿al final todos están destinados a ser tontos?
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MEVSupportGroup
· 07-06 18:58
Una reducción de tasas no salvará al mercado, ¿verdad?
La Reserva Federal (FED) inicia un ciclo de reducción de tasas de interés: análisis de la historia y el rendimiento de los activos.
La Reserva Federal (FED) inicia el ciclo de reducción de tasas: revisión histórica y análisis del rendimiento de activos
En la madrugada del 19 de septiembre, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés, reduciendo el rango objetivo de la tasa de fondos federales de 5.25%-5.50% a 4.75%-5.0%, marcando el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Esta reducción superó las expectativas de la mayoría de los bancos de inversión de Wall Street, ya que una primera reducción de 50 pb solo ocurriría en momentos de emergencia económica o de mercado, como en enero de 2001 durante la burbuja de tecnología, en septiembre de 2007 durante la crisis financiera, y en marzo de 2020 debido a la pandemia de COVID-19. Powell enfatizó en su discurso que no se han observado signos de recesión, intentando aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos más agresivo, que prevé dos recortes de tasas adicionales de 50 pb en el transcurso del año, cuatro recortes de tasas en 2025 de un total de 100 pb, y dos recortes en 2026 de 50 pb, alcanzando un total de 250 pb. El punto final de las tasas sería del 2.75-3%. El ritmo de los recortes de tasas mostrado en el gráfico de puntos es relativamente lento, más lento de lo que el mercado esperaba. Powell enfatizó que este recorte de 50 pb no puede ser extrapolado como una nueva línea base, no se ha establecido un camino de tasas fijo, y se ajustará de manera flexible según las circunstancias de cada reunión.
En cuanto a las previsiones económicas, la Reserva Federal (FED) ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB para este año del 2.1% al 2.0%, ha aumentado drásticamente la expectativa de la tasa de desempleo del 4.0% al 4.4% y ha reducido la expectativa de inflación del PCE del 2.6% al 2.3%. Los datos muestran que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en contener la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación del empleo.
Revisión de los ciclos de reducción de tasas en la historia
De junio de 1989 a septiembre de 1992 ( disminución de tasas de interés en recesión )
A finales de la década de 1980, las tasas de interés en Estados Unidos aumentaron rápidamente, lo que provocó la "crisis de ahorro y préstamo". Sumado a los efectos de la Guerra del Golfo, la economía estadounidense entró en recesión entre 1990 y 1991. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas de interés que duró más de tres años a partir de junio de 1989, acumulando una reducción de 681.25 puntos básicos, con un límite superior de la tasa de política que descendió del 9.8125% al 3%.
de julio de 1995 a enero de 1996 ( recortes de tasas preventivos )
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo fue débil. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés para prevenir el riesgo de una posible recesión. En un período de 7 meses, se realizaron tres recortes de tasas acumulando un total de 75 puntos básicos, llevando el límite superior de la tasa de política del 6% al 5.25%. La economía estadounidense logró un "aterrizaje suave", con un repunte en el empleo y el índice PMI manufacturero, al tiempo que se evitó un "despegue" de la inflación.
De septiembre a noviembre de 1998 ( recortes preventivos de tasas de interés )
La crisis financiera asiática afectó la demanda externa de Estados Unidos, presionando la manufactura y provocando ajustes en el mercado de valores. Para prevenir que la crisis impactara aún más la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en septiembre de 1998, realizando un total de tres recortes hasta noviembre, con un acumulado de 75 puntos básicos, reduciendo el límite de la tasa de interés política del 5.5% al 4.75%.
De enero de 2001 a junio de 2003 ( recortes de tasas en recesión )
La ruptura de la burbuja de Internet provocó una recesión económica, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en 13 ocasiones desde enero de 2001, un total de 550 puntos básicos, y el límite superior de la tasa de política pasó del 6.5% al 1.0%.
De septiembre de 2007 a diciembre de 2008 ( recortes de tasas en recesión )
La crisis de las hipotecas subprime estalló, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés 10 veces desde septiembre de 2007, acumulando una reducción de 550 puntos básicos hasta el 0.25%. Al mismo tiempo, se introdujo por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
de agosto a octubre de 2019 ( recortes preventivos de tasas de interés )
Debido a factores como las tensiones comerciales, la demanda externa de Estados Unidos se ha debilitado y la tasa de inflación está por debajo del 2%. La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés tres veces de agosto a octubre de 2019, en un total de 75 puntos básicos, y el límite superior de la tasa de política pasó del 2.5% al 1.75%.
recortes de tasas de interés en modo recesivo en marzo de 2020 (
La pandemia de COVID-19 se ha propagado por todo el mundo, La Reserva Federal (FED) realizó dos recortes de tasas de interés de emergencia en marzo, reduciendo la tasa al rango del 0 al 0.25%.
Desempeño de los precios de los activos durante el ciclo de reducción de tasas
El movimiento de los precios de los activos después de la reducción de tasas está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico en ese momento. Actualmente, los datos económicos de Estados Unidos no apoyan la conclusión de recesión; bajo la suposición de un aterrizaje suave de la economía, se pueden consultar principalmente las actuaciones de los activos durante el período de reducción de tasas preventiva de 2019-2020.
) deuda pública de EE. UU.
Antes y después de la reducción de tasas, la deuda pública de EE. UU. mostró una tendencia general al alza, siendo más cierta y con un mayor margen de aumento antes de la reducción de tasas. La frecuencia promedio de aumento en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas fue del 100%, disminuyendo después de la misma. El aumento promedio en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas fue del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente, mientras que después de la reducción fue del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que muestra una reacción anticipada del mercado. En las etapas iniciales de la reducción de tasas, la volatilidad se intensificó, mientras que la tendencia posterior se diversificó dependiendo de la situación de la recuperación económica.
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) oro
En general, la probabilidad y la magnitud del aumento del oro antes de una reducción de tasas es mayor. Beneficiado por la demanda de refugio, el comportamiento del oro no está claramente relacionado con un "aterrizaje suave" de la economía. Desde el punto de vista del comercio, el mejor momento para negociar activos en el denominador es antes de la reducción de tasas, y después de la reducción de tasas se pueden considerar activos en el numerador que se beneficien de la reducción de tasas.
Tras el surgimiento de los ETF de oro, la correlación entre el precio del oro y la reducción de tasas de interés se ha fortalecido. Durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro experimentó un gran aumento tras la primera reducción de tasas, seguido de dos meses de ajustes en un movimiento lateral, pero a largo plazo sigue mostrando una tendencia al alza.
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) Índice Nasdaq
El desempeño del NASDAQ durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la recuperación de los fundamentos, y en la mayoría de los casos muestra una tendencia a la baja. Después de los recortes preventivos de tasas, el desempeño a corto plazo es variable, pero a largo plazo tiende a subir. En los recortes de tasas de 2019, después de los dos primeros recortes, el NASDAQ corrigió y osciló durante tres meses, y comenzó a subir alrededor del tercer recorte de tasas.
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) Bitcoin
En el ciclo de reducción de tasas de 2019, el BTC se disparó brevemente después de la primera reducción de tasas, y luego descendió, corrigiendo alrededor del 50% desde su punto más alto, en un período de 175 días. Actualmente, el BTC ha corregido durante 189 días, con una caída máxima del 33%. A largo plazo, se espera un aumento, a corto plazo puede haber fluctuaciones, pero la magnitud y el tiempo de la corrección podrían ser menores que en 2019.
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