La lucha por la soberanía monetaria en la era digital: un nuevo capítulo en la política de criptomonedas de Estados Unidos

El 7 de marzo de 2025, el gobierno de Estados Unidos aprobó la "Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin", que de manera innovadora incorpora 200,000 monedas de Bitcoin (aproximadamente el 6% de la oferta en circulación) en la reserva permanente de no venta del país. Esta medida elude hábilmente las controversias fiscales y logra una reforma del lado de la oferta en el mercado de Bitcoin. Más importante aún, esto marca la incorporación oficial de Bitcoin en la infraestructura financiera nacional, estableciendo las bases para la competencia de soberanía monetaria en la era digital.

A continuación, en la cumbre de Activos Cripto de la Casa Blanca al día siguiente, el gobierno anunció que aceleraría el proceso legislativo de la "Ley de Responsabilidad de Estables", marcando la entrada del sistema de regulación de Activos Cripto en una fase de reestructuración completa.

Estrategia de Reserva de Bitcoin: Estrategia de bloqueo a nivel nacional

El núcleo de la "Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin" radica en clasificar 200,000 bitcoins decomisados por el poder judicial como activos estratégicos del estado, y en implementar una prohibición de venta permanente. Este mecanismo de "incremento de costo cero" no solo elude las controversias sobre el gasto público, sino que también deja espacio para ajustes de políticas futuras. La ley, a través de la certificación institucional, refuerza la propiedad de bitcoin como "oro digital", formando una colaboración política con la "Ley de Aceptación de Impuestos sobre Bitcoin" de Texas, lo que marca una transformación clave en el paradigma de regulación de criptomonedas en Estados Unidos.

El mercado ha reaccionado de manera compleja. En las primeras etapas de la publicación de la ley, se consideró como una mala noticia debido a que el gobierno no compró directamente Bitcoin, lo que provocó fluctuaciones en el precio. Sin embargo, posteriormente, las opiniones a largo plazo favorables tomaron la delantera, impulsando un fuerte rebote en el precio de Bitcoin, que finalmente se fijó en 91000 dólares.

Esta política podría desencadenar una reacción en cadena global. Si otras economías importantes imitan y establecen reservas estratégicas de Activos Cripto, basándose en la teoría de la oferta y la demanda, el valor de la moneda Bitcoin podría experimentar una revalorización en orden de magnitud. Sin embargo, el impacto de medidas similares en países con economías más pequeñas sobre la revalorización del valor será relativamente limitado.

En un nivel más profundo, este proyecto de ley refleja la lucha por la extensión de la soberanía monetaria en la era digital. Estados Unidos ha logrado dominar la fijación de precios de las materias primas globales mediante el establecimiento de reservas estratégicas de petróleo y oro. Hoy en día, establecer reservas estratégicas de Activos Cripto ha trascendido la simple decisión económica, convirtiéndose en una elección estratégica para la seguridad financiera de los países en la era de la economía digital.

Legislación sobre monedas estables y fusión con el sistema bancario

En la cumbre de Activos Cripto de la Casa Blanca del 8 de marzo, el gobierno anunció que adelantará la fecha de legislación de la Ley de Responsabilidad de Monedas Estables antes del receso del Congreso en agosto. Esta medida tiene como objetivo construir un marco regulatorio a nivel federal que norme los estándares de reservas de emisión de monedas estables y los requisitos de calificación institucional.

La nueva ley establecerá una estructura de doble regulación "licencia federal + licencia estatal", exigiendo a los emisores mantener un 100% de reservas en dólares y conectarse a un sistema de auditoría en tiempo real. Este diseño incorpora la experiencia reguladora de la Oficina de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, al mismo tiempo que logra la unificación de estándares a través del mecanismo de revisión de la Reserva Federal.

Las plataformas de intercambio reguladas están remodelando el panorama del mercado. Según los datos, la proporción del volumen de operaciones al contado de las plataformas licenciadas aumentó del 42% en 2024 al 79% en el segundo trimestre de 2025. La moneda estable USDC, con una tasa de cumplimiento de reservas del 99.1%, sostiene un volumen de transacciones diario de 500 mil millones de dólares, ocupando el 68% del mercado global de pagos en Activos Cripto.

La innovación tecnológica en el sistema bancario se ha convertido en un nuevo motor de crecimiento para la industria. El tiempo de los pagos transfronterizos se ha reducido drásticamente y la tasa de fallos en los asentamientos ha disminuido significativamente. Los sistemas automatizados de KYC han reducido considerablemente los costos de verificación de clientes, impulsando un rápido crecimiento de la base de usuarios. Esta mejora en la eficiencia está cambiando los patrones de comportamiento de los participantes del mercado.

Los Activos Cripto están adquiriendo una importancia cada vez mayor en la economía macroeconómica. Según estimaciones, cada aumento del 10% en el valor de mercado de los Activos Cripto contribuye en 0.2 puntos porcentuales al PIB de EE. UU. Se espera que para 2027, los Activos Cripto manejen el 35% del volumen de liquidaciones de pagos a nivel global y obtengan el estatus de moneda de curso legal en múltiples economías importantes.

La vinculación entre la macroeconomía y el mercado de Activos Cripto

A pesar de que la política es en general favorable, la tendencia del mercado de Activos Cripto sigue estando estrechamente relacionada con la economía de Estados Unidos. Desde la aprobación del ETF de Bitcoin, la correlación entre el precio de Bitcoin y las acciones de EE. UU. ha aumentado significativamente. Los datos muestran que el coeficiente de correlación móvil de 30 días entre Bitcoin y el índice S&P 500 ha pasado de 0.35 en 2023 a 0.78 en el segundo trimestre de 2025.

La Reserva Federal se enfrenta a un dilema de políticas entre "controlar la inflación" y "luchar contra la recesión". La economía estadounidense está atravesando la situación de estanflación más típica desde la década de 1970. Si continúa subiendo las tasas de interés para controlar la inflación, los enormes intereses de la deuda afectarán gravemente los ingresos fiscales; si se pasa a bajar las tasas para estimular la economía, podría repetirse el escenario de la hiperinflación de 1980.

La inestabilidad económica puede llevar a una contracción de la liquidez en los mercados de capital. Cuando las expectativas de política no son claras, los comerciantes pueden tender a mantenerse al margen en lugar de actuar como creadores de mercado, lo que podría provocar un "agujero negro de liquidez", creando un ciclo vicioso de caída de precios y retirada de fondos.

Perspectivas de la industria en el contexto global

El cambio de política de Estados Unidos está provocando una transformación del paradigma regulatorio global. La "Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin" y la "Ley de Responsabilidad de las Monedas Estables" ofrecen un modelo de marco regulatorio replicable a nivel global. A medida que los países implementan gradualmente regulaciones sobre activos cripto, el mercado global está evolucionando de la fase de "arbitraje regulatorio" a la fase de "competencia institucional".

En la nueva era donde la economía digital y la geopolítica se entrelazan, la reestructuración del marco regulatorio de Activos Cripto se ha convertido en una dimensión importante de la competitividad financiera nacional. Los países que construyan primero un sistema regulatorio que contemple tanto la innovación como la prevención de riesgos, ocuparán una ventaja en la competencia global de la economía digital.

Sin embargo, mientras Estados Unidos lidera el desarrollo del mercado de encriptación, también ha hecho que el mercado de encriptación esté altamente relacionado con la economía estadounidense. Al prestar atención al impacto de la economía estadounidense en el mercado de encriptación, necesitamos hacer un llamado a la participación global en la construcción de la regulación del mercado de encriptación, evitando la influencia excesiva de Estados Unidos en el mercado de encriptación.