Ondo Finance: La nueva estrella en el campo RWA

Con la entrada del mercado de criptomonedas en una fase bajista, la sostenibilidad de los proyectos de alto rendimiento se pone en duda, y el valor total bloqueado en el ámbito DeFi también ha disminuido significativamente. En este contexto, el concepto de activos del mundo real representado por MakerDAO, (RWA), ha comenzado a atraer la atención del mercado, especialmente activos como los bonos del gobierno de EE. UU., que son de bajo riesgo, ofrecen ingresos estables y son escalables.

Ondo Finance es un proyecto líder en RWA que ha surgido en este contexto. Recientemente, la Fundación Ondo anunció que desbloqueará la circulación de los tokens ONDO el día 18. Posteriormente, una conocida plataforma de intercambio anunció que incluirá Ondo Finance ( ONDO ) en su plan de cotización. Esta decisión se espera que aporte más incentivos y liquidez al ecosistema de Ondo Finance.

Resumen de Ondo Finance

Ondo Finance es un protocolo enfocado en la tokenización de inversiones en RWA, que lanzó en enero de 2023 el fondo de deuda pública tokenizada Ondo v2. El proyecto tiene como objetivo ofrecer oportunidades de inversión de nivel institucional a los inversores comunes, introduciendo productos de fondos de bajo riesgo y rendimiento estable (como bonos del gobierno de EE. UU., fondos del mercado monetario, etc.) en el mundo de blockchain, proporcionando a los inversores en cadena una alternativa más allá de las stablecoins, al mismo tiempo que permite a los poseedores, en lugar de a los emisores, obtener la mayor parte de los ingresos de los activos subyacentes.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, la capitalización total del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. en el ámbito de RWA ha crecido de 110 millones de dólares a los actuales 863 millones de dólares. Entre ellos, Ondo ha alcanzado un tamaño de 125 millones de dólares en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. en RWA, ocupando el tercer lugar.

Productos principales de Ondo Finance

Ondo ha lanzado los productos de fondos tokenizados $OUSG para bonos estadounidenses y $OMMF para fondos del mercado monetario a través de la tokenización de fondos. Estos productos permiten a los titulares de stablecoins invertir en bonos y bonos del gobierno de EE. UU., y los inversores reciben un certificado de derechos de los fondos tokenizados, mientras que Ondo cobra una tarifa de gestión del 0.15% al año.

En agosto de 2023, Ondo lanzó el stablecoin generador de intereses $USDY, respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista en bancos. La innovación de USDY radica en que ofrece a los inversores globales una herramienta de inversión que no requiere permiso, capaz de almacenar el valor del dólar y generar rendimientos en dólares.

Debido a los requisitos de cumplimiento normativo, los productos de fondos tokenizados están disponibles únicamente para clientes que hayan completado el KYC. Para abordar esta limitación, Ondo se ha asociado con el protocolo DeFi Flux Finance para ofrecer servicios de préstamo con garantía de stablecoins para tokens que requieren inversión con licencia, permitiendo la participación sin licencia en el backend del protocolo.

Stablecoin de interés $USDY

$USDY es un producto de generación de intereses en dólares dirigido a residentes e instituciones no estadounidenses, con activos subyacentes en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. Los inversores deben completar el KYC para participar, y pueden obtener rendimientos de los bonos del Tesoro manteniendo la denominación en dólares. Actualmente, el TVL alcanza los 65.37 millones de dólares.

$USDY es emitido de forma independiente por Ondo USDY LLC, un SPV de quiebra aislada, que emite $USDY utilizando sus activos/capital como colateral y designa a los titulares de $USDY como beneficiarios finales a través de un fideicomiso.

Fondo de bonos del Tesoro tokenizado $OUSG

$OUSG es un fondo de bonos del gobierno estadounidenses tokenizado dirigido a usuarios institucionales globales, con activos subyacentes en un ETF de bonos del gobierno a corto plazo de una conocida empresa de gestión de activos. Los inversores deben completar el KYC para poder participar, y actualmente el TVL alcanza los 114 millones de dólares.

$OUSG es emitido por el fondo tokenizado Ondo. Los inversores aportan USDC como LP, y el fondo tokenizado Ondo retira fondos a Clear Street a través de una plataforma de intercambio para custodia en moneda fiduciaria, luego Clear Street actúa como corredor para comprar ETF. Los nuevos ingresos se reinvertirán, generando automáticamente una mayor tasa de interés compuesta.

fondo de mercado monetario tokenizado $OMMF

$OMMF es un fondo del mercado monetario vinculado al dólar, con un riesgo relativamente bajo. Se puede suponer que es un fondo del mercado monetario conforme a la SEC, tokenizado y basado en un modelo de rebase.

Flux Finance resuelve el problema de la inversión sin permiso

Flux Finance es un protocolo de préstamos descentralizado desarrollado por el equipo de Ondo basado en un protocolo de préstamos. Dado que el producto frontend de Ondo requiere acceso KYC, Ondo colabora con Flux Finance en el backend para proporcionar servicios de préstamo colateral en USDC, USDT, DAI y FRAX para tokens como OUSG que requieren licencia de inversión. El otro extremo del protocolo de préstamos no requiere licencia, cualquier usuario de DeFi puede participar.

A fecha del 18 de enero, el TVL de Ondo es de 179 millones de dólares, su protocolo de préstamos Flux Finance tiene un TVL de 24.32 millones de dólares, y el monto prestado es de 14.11 millones de dólares.

La trayectoria de Ondo Finance

Situación de financiamiento

Ondo fue fundado en 2021 por dos ex-empleados de un banco de inversión. El fundador Pinku Surana fue vicepresidente del equipo de tecnología del banco, liderando el equipo de desarrollo de blockchain. Los miembros del equipo tienen una amplia experiencia en instituciones financieras y protocolos DeFi.

En agosto de 2021, Ondo completó una ronda de financiamiento inicial de 4 millones de dólares, liderada por una conocida firma de capital de riesgo, con la participación de varias instituciones de inversión en criptomonedas. Además, varias figuras reconocidas de la industria también participaron en esta ronda de financiamiento.

En abril de 2022, Ondo completó una ronda de financiamiento Serie A de 20 millones de dólares, liderada por dos conocidas firmas de capital de riesgo, con la participación de varias bolsas de criptomonedas, empresas de gestión de activos y creadores de mercado.

El 12 de mayo de 2022, Ondo completó una financiación de ICO de más de 10 millones de dólares a través de una plataforma, con una cantidad de tokens que representa el 2% del total.

economía de tokens

La oferta total de ONDO es de 10 mil millones de tokens, con un suministro circulante inicial de aproximadamente el 14.3%. Más del 85% de los tokens ONDO todavía están en estado de bloqueo y se desbloquearán gradualmente después de 12, 24, 36, 48 y 60 meses tras el desbloqueo inicial.

Los tokens de los inversores privados y de los contribuyentes clave se bloquearán durante al menos 12 meses y se liberarán en los siguientes cuatro años. Los tokens de los inversores de la ronda ICO se desbloquearán completamente, representando una proporción significativa del suministro circulante inicial.

La distribución de tokens es la siguiente: Inversores de la ronda ICO (2%), incentivos ecológicos (52.1%), desarrollo del protocolo (33%), inversores privados (12.9%).

Resumen

El equipo del proyecto Ondo tiene un fuerte respaldo, con apoyo de capital de primer nivel, y ocupa una posición importante en el campo de los RWA de bonos del tesoro de EE. UU. El proyecto se centra en la conformidad, habiendo pasado por múltiples auditorías, y su arquitectura de productos es madura. Ondo ingresó temprano en el campo de los RWA de bonos del tesoro de EE. UU., mostrando una visión única. Los bonos del tesoro de EE. UU., como activos de bajo riesgo, ingresos estables y escalables, son los principales beneficiarios en la pista de RWA, y el espacio para el desarrollo futuro es amplio.

Sin embargo, Ondo también enfrenta presión competitiva de sus pares. Por ejemplo, un proyecto reciente de stablecoin que genera intereses superó rápidamente el TVL de Ondo. Además, otros proyectos han logrado colaboraciones con varios protocolos DeFi a través de fondos tokenizados de bonos del Tesoro de EE. UU. Ondo también necesita enfrentar el desafío de la singularidad de sus productos, explorando más canales o lanzando productos más atractivos.

Vale la pena señalar si los equipos y los inversores con períodos de desbloqueo más largos pueden crear un ciclo de crecimiento a través de incentivos de tokens. Además de los RWA de bonos del Tesoro de EE. UU., Ondo podría necesitar desarrollar una línea de productos más diversificada en el futuro para mantener su competitividad.