La mejora del entorno macroeconómico impulsa el rebote del mercado de Activos Cripto, las monedas convencionales mantienen una fuerte oscilación.

Recientemente, la disminución de los riesgos geopolíticos, junto con el aumento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, ha impulsado un gran flujo de capital de regreso al mercado de Activos Cripto. Los Token convencional mantienen una alta volatilidad, las monedas alternativas han dejado de caer y el mercado en general presenta una tendencia de acumulación.

El entorno macroeconómico y el sentimiento del mercado han mejorado significativamente

La situación internacional tiende a calmarse, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal han aumentado considerablemente, el índice Nasdaq ha alcanzado un nuevo máximo, y la aversión al riesgo del mercado ha mejorado claramente.

La energía de flujo de capital se fortalece y se espera que continúe

Activos Cripto ETF tuvo una entrada neta de 1700 millones de dólares esta semana, la emisión de monedas estables se acelera y hay signos de recuperación en la tasa de prima fuera de bolsa.

Token convencional muestra un rendimiento fuerte

Bitcoin muestra una fuerte oscilación en niveles altos, Ethereum sigue subiendo pero con un impulso relativamente débil, y las acciones relacionadas con activos cripto están mostrando un rendimiento activo.

Mejora marginal de la liquidez de las monedas alternativas

El índice TOTAL2 enfrenta un rebote que se ve obstaculizado por una corrección, la participación del mercado de OTHERS se estabiliza tras una caída, el indicador de actividad en cadena reporta 53, aún no ha salido completamente de un patrón de debilidad.

Actualmente el mercado se encuentra en la fase final de consolidación. A corto plazo, es necesario prestar atención a la situación de la ruptura de fondos, y observar pacientemente las señales de fortalecimiento estructural de las monedas alternativas y el retorno de fondos hacia los Token convencional.

Perspectiva de la economía macroeconómica

• En la segunda mitad de 2025, el crecimiento económico de Estados Unidos podría desacelerarse, los datos de ventas minoristas y empleo débiles presagian una disminución en la dinámica de inversión del consumo.
• La inflación ha subido ligeramente debido a los aranceles y los precios del petróleo, pero sigue dentro de un rango controlable.
• La incertidumbre de la política arancelaria ha disminuido, coexistiendo aumentos selectivos y exenciones.

Análisis del flujo de capital y la estructura del mercado

Flujo de fondos externos

• Fondos ETF: Esta semana se han invertido 1,700 millones de dólares, aumentando significativamente en tamaño.
• Monedas estables: esta semana se emitieron 1.8 mil millones de dólares, con un promedio diario de 263 millones, en un nivel bastante alto.

Indicador de Sentimiento del Mercado

• La tasa de prima fuera de bolsa continúa aumentando

Bitcoin

• Análisis técnico: fuerte oscilación cerca de 106000 dólares
• Distribución de chips en cadena: no ha cambiado mucho en comparación con la semana pasada, formando un fuerte soporte a corto plazo cerca de 103000 dólares.

Ethereum

• En comparación con Bitcoin: el precio ETH/BTC se mantiene en un rango de fluctuación, con fondos fluyendo primero hacia Bitcoin.
• Actividad en cadena: aumento en el número de direcciones activas, refleja un rebote en el sentimiento del mercado

Revisión de la economía macroeconómica

Crecimiento económico: moderado pero con riesgo de desaceleración

La economía de Estados Unidos actualmente muestra resiliencia, pero no se pueden ignorar las señales de debilidad subyacente. Los datos de empleo indican que el empleo no agrícola ha aumentado entre 100,000 y 150,000 en los últimos dos meses, mejor de lo esperado, y la tasa de desempleo se mantiene en un bajo 4.2%, lo que sugiere que el mercado laboral en general es robusto. Sin embargo, los datos de empleo no agrícola han sido revisados a la baja en varias ocasiones, el número de solicitudes iniciales y continuas de subsidios por desempleo ha superado el límite superior del rango, y los datos de despidos se mantienen en niveles altos en comparación con años anteriores, lo que sugiere que hay riesgos de debilidad en el mercado laboral.

Los datos de consumo muestran una diversificación: el consumo de servicios mantiene su impulso, con un aumento del gasto de consumo personal real del 0.3% mensual; sin embargo, el consumo de bienes es débil, y las ventas minoristas en mayo cayeron drásticamente a -0.9% en comparación mensual, principalmente debido a la disminución de la demanda de productos básicos como automóviles y materiales de construcción tras una ola de compras anticipadas por aranceles. En conjunto, la economía estadounidense podría tender a desacelerarse en la segunda mitad del año, aumentando el riesgo de desaceleración del crecimiento.

Política arancelaria: la incertidumbre se reduce, las medidas son más específicas

La incertidumbre sobre la política arancelaria está disminuyendo gradualmente. Después de que expire la exención de aranceles recíprocos el 9 de julio, el gobierno ha liberado más detalles, mostrando una tendencia hacia la imposición de aranceles adicionales bajo condiciones en lugar de una presión generalizada. Es muy probable que se extienda el período de exención de aranceles recíprocos para evitar la imposición directa de altos impuestos; los aranceles industriales no se aplicarán de manera general, por ejemplo, los productos que no son de acero ni aluminio pueden estar exentos del 50% de los altos impuestos, aplicándose solo un arancel recíproco del 10%, y se mantendrá el canal de exención del USMCA. Los aranceles sobre semiconductores podrían adoptar un patrón similar, equilibrando la imposición y la exención. En general, el impacto arancelario tiende a ser controlable, con un impacto limitado en la economía y la inflación.

Perspectivas de política de tasas de interés

El mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos el 17 de septiembre de 2025, con un total de 3 recortes de tasas durante el año hasta el 3.75%, y la tasa neutral se ajuste a 3.25%. Si en julio se iniciará anticipadamente el ciclo de recortes de tasas es el punto focal del juego entre la Reserva Federal y el gobierno. La política arancelaria se ha extendido nuevamente por 90 días hasta el 9 de julio, lo que muestra que el juego se ha convertido en un proceso a largo plazo. Los signos de recesión económica provocados por los aranceles comienzan a manifestarse gradualmente, mientras que la Reserva Federal continúa reduciendo su balance a un ritmo de 9.5 mil millones de dólares al mes, estrictamente ajustando la liquidez, lo que ha llevado a un patrón de oscilación alcista en el mercado de Activos Cripto representado por Bitcoin.