"Economía Trump": La impresión masiva de dinero impulsará a Bitcoin a superar el millón de dólares

En China hay una famosa frase: "No importa si es un gato negro o un gato blanco, atrapar ratones es lo que hace a un buen gato."

Voy a llamar a las políticas implementadas por el presidente Trump tras su elección "capitalismo estadounidense con características chinas".

A las élites que dominan Estados Unidos no les importa si el sistema económico es capitalismo, socialismo o fascismo, solo les preocupa si las políticas implementadas ayudan a mantener su poder. Estados Unidos dejó de ser puramente capitalista a principios del siglo XIX. El capitalismo significa que cuando los ricos toman decisiones equivocadas, pierden dinero. Esta situación fue prohibida con la creación de la Reserva Federal en 1913. Con el impacto de la privatización de ganancias y la socialización de pérdidas en el país, así como la extrema división de clases creada entre las personas "de abajo" que viven en el interior y las élites costeras, el presidente Roosevelt tuvo que corregir el rumbo, otorgando algunas migajas a los pobres a través de su política del "New Deal". Sin embargo, la expansión de la ayuda gubernamental a los rezagados no es una política bienvenida por los llamados capitalistas ricos.

Desde el extremo socialismo ( en 1944, la tasa impositiva marginal más alta para ingresos superiores a 200,000 dólares se incrementó al 94% ) hasta el socialismo empresarial sin restricciones, este cambio comenzó en la década de 1980 durante la administración de Reagan. Luego, el banco central inyectó dinero en la industria de servicios financieros a través de la impresión de dinero, con la esperanza de que la riqueza fluyera gradualmente de arriba hacia abajo, esta nueva política económica neoliberal continuó hasta la pandemia de COVID-19 en 2020. El presidente Trump, al enfrentar la crisis, mostró su espíritu interior de Roosevelt; fue la primera vez desde el New Deal que otorgó directamente la mayor cantidad de fondos a toda la población. Estados Unidos imprimió el 40% de los dólares globales entre 2020 y 2021. Trump inició la distribución de "cheques de estímulo", y el presidente Biden continuó esta popular política durante su mandato. Al evaluar el impacto del balance de activos y pasivos del gobierno, surgieron algunos fenómenos extraños entre 2008 y 2020 y entre 2020 y 2022.

Desde 2009 hasta el segundo trimestre de 2020, fue el auge de la llamada "economía del goteo", donde el crecimiento económico de este período dependía principalmente de la política de impresión de dinero del banco central, comúnmente conocida como flexibilización cuantitativa ( QE ). Como puede ver, la velocidad de crecimiento del ( PIB nominal ) es más baja que la velocidad de acumulación de la deuda nacional. En otras palabras, los ricos utilizan los fondos que obtienen del gobierno para comprar activos. Este tipo de transacciones no ha traído actividad económica sustancial. Por lo tanto, proporcionar miles de millones de dólares a los ricos tenedores de activos financieros a través de la deuda ha elevado la relación entre la deuda y el PIB nominal.

Desde el segundo trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023, los presidentes Trump y Biden adoptaron enfoques diferentes. Sus departamentos del tesoro emitieron deudas compradas por la Reserva Federal a través de la flexibilización cuantitativa (QE), pero esta vez no se destinaron a los ricos, sino que se enviaron cheques directamente a cada ciudadano. Los pobres efectivamente recibieron efectivo en sus cuentas bancarias. Es evidente que el CEO de un gran banco se benefició de las tarifas de transferencia del gobierno... Se le conoce como el Li Ka-shing de Estados Unidos, no puedes evitar pagarle tarifas. Los pobres son pobres porque gastan todo su dinero en la compra de bienes y servicios, y durante este período, efectivamente lo hicieron. Con la velocidad de circulación del dinero aumentando significativamente, el crecimiento económico fue rápido. Es decir, 1 dólar de deuda generó más de 1 dólar de actividad económica. Por lo tanto, la relación entre la deuda de Estados Unidos y el PIB nominal disminuyó mágicamente.

Sin embargo, la inflación se intensifica, ya que el aumento en la oferta de bienes y servicios no sigue el crecimiento del poder adquisitivo que la gente obtiene a través de la deuda pública. Los ricos que poseen bonos del gobierno están descontentos con estas políticas populistas. Estos ricos han experimentado el peor rendimiento total desde 1812. Para contrarrestar, enviaron al presidente de la Reserva Federal, quien comenzó a aumentar las tasas de interés a principios de 2022 para controlar la inflación, mientras que el público en general esperaba otra ronda de cheques de estímulo, pero tales políticas han sido prohibidas. La secretaria del Tesoro de EE. UU. intervino para contrarrestar el impacto del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Ella agotó las instalaciones de recompra inversa de la Reserva Federal (RRP) al cambiar la emisión de deuda de bonos a largo plazo a notas a corto plazo. Esto inyectó casi 2.5 billones de dólares en estímulo fiscal al mercado, beneficiando principalmente a aquellos que poseen activos financieros; por lo tanto, el mercado de activos prosperó. Similar a lo que ocurrió después de 2008, el alivio gubernamental para estos ricos no ha generado actividad económica real, y la relación entre la deuda de EE. UU. y el PIB nominal ha comenzado a aumentar nuevamente.

¿El gabinete que asumirá Trump ha aprendido lecciones de la reciente historia económica de Estados Unidos? Creo que sí.

Es ampliamente considerado como el candidato de Trump para reemplazar a Yellen como Secretario del Tesoro de EE. UU., ha dado muchos discursos sobre cómo "arreglar" América. Sus discursos y artículos de columna detallan cómo implementar el "Plan América Primero" de Trump, que es bastante similar a la estrategia de desarrollo de China que comenzó en la década de 1980 durante el período de Deng Xiaoping y continúa hasta hoy. Este plan tiene como objetivo impulsar el retorno de industrias clave como la construcción naval, fábricas de semiconductores, fabricación de automóviles, a través de créditos fiscales y subsidios proporcionados por el gobierno, promoviendo así el crecimiento del PIB nominal. Las empresas elegibles podrán obtener préstamos bancarios a bajo interés. Los bancos volverán a ofrecer préstamos activamente a estas empresas que realmente operan, ya que su rentabilidad está garantizada por el gobierno de EE. UU. A medida que las empresas expanden sus operaciones en EE. UU., necesitarán contratar trabajadores estadounidenses. Que los estadounidenses comunes obtengan trabajos con salarios más altos significa un aumento en el gasto de consumo. Si Trump restringe la inmigración de ciertos países, estos efectos serán aún más significativos. Estas medidas estimulan la actividad económica, y el gobierno obtiene ingresos a través de impuestos sobre las ganancias de las empresas y el impuesto sobre la renta personal. Para apoyar estos planes, el déficit del gobierno necesita mantenerse en niveles altos, y el Departamento del Tesoro recauda fondos vendiendo bonos a los bancos. Dado que la Reserva Federal o los legisladores han suspendido la tasa de apalancamiento adicional, los bancos ahora pueden re-apalancar sus balances. Los ganadores son los trabajadores comunes, las empresas que producen productos y servicios "calificados", y el gobierno de EE. UU., cuya relación entre la deuda y el PIB nominal disminuye. Esta política equivale a una súper flexibilización cuantitativa para los pobres.

Suena muy bien. ¿Quién podría oponerse a una época próspera en Estados Unidos?

Los perdedores son aquellos que tienen bonos a largo plazo o depósitos de ahorro, ya que los rendimientos de estas herramientas se verán intencionadamente presionados por debajo de la tasa de crecimiento nominal de la economía estadounidense. Si tu salario no puede mantenerse al día con niveles más altos de inflación, también te verás afectado. Es notable que unirse a un sindicato se ha vuelto popular nuevamente. "4 y 40" se ha convertido en el nuevo lema, es decir, un aumento salarial del 40% para los trabajadores en los próximos cuatro años, es decir, un aumento del 10% cada año, para incentivarlos a seguir trabajando.

Para aquellos lectores que se consideran ricos, no se preocupen. Aquí hay una guía de inversión. No es un consejo financiero; solo comparto lo que he estado haciendo en mi cartera personal. Cada vez que se aprueba un proyecto de ley y se asignan fondos a industrias específicas, léanlo detenidamente y luego inviertan en las acciones de esas industrias. En lugar de depositar fondos en bonos del estado o ahorros bancarios, es mejor comprar oro ( como un refugio contra la represión financiera para la generación del baby boom ) o Bitcoin ( como un refugio contra la represión financiera para la generación millennial ).

Es evidente que mi cartera prioriza Bitcoin, otras criptomonedas y acciones de empresas relacionadas con criptomonedas, seguido de oro almacenado en la bóveda, y por último, acciones. Mantendré una pequeña cantidad de efectivo en un fondo del mercado monetario para pagar mis facturas de tarjetas de crédito.

En el resto de este artículo, explicaré cómo las políticas de flexibilización cuantitativa de los ricos y los pobres afectan el crecimiento económico y la oferta monetaria. A continuación, predeciré cómo la tasa de apalancamiento suplementaria de los bancos exentos (SLR) hará que la flexibilización cuantitativa ilimitada para los pobres sea posible nuevamente. En la última parte, presentaré un nuevo índice para rastrear la oferta de crédito bancario en Estados Unidos y mostraré cómo Bitcoin se desempeña mejor que todos los demás activos después de ajustar según la oferta de crédito bancario.

Suministro de moneda

Imagina que eres Powell durante la crisis bancaria en Estados Unidos en marzo de 2023. Para relajarse, Powell se dirige al Club de Raquetas y Tenis en 370 Park Avenue, Nueva York, para jugar squash con un viejo amigo que tiene una fortuna de cientos de millones. El amigo de Powell está muy ansioso.

Este amigo, al que llamamos Kevin, es un veterano en el mundo financiero. Dijo: "Jay, puede que tenga que vender la casa de Hampton. Todo mi dinero está depositado en un banco y, claramente, mi saldo supera el límite de seguro de depósito federal. Tienes que ayudarme. Sabes lo difícil que es para un conejo estar en la ciudad un día en verano."

Jay respondió: "No te preocupes, lo resolveré. Haré una flexibilización cuantitativa de 2 billones de dólares. Esto se anunciará el domingo por la noche. Sabes que la Reserva Federal siempre te apoya. Sin tu contribución, ¿quién sabe cómo sería Estados Unidos? Imagina, si Trump tuviera que volver al poder debido a la crisis financiera que Biden tuvo que enfrentar. Aún recuerdo que a principios de los 80, Trump me robó a mi novia en un restaurante elegante, fue muy frustrante."

La Reserva Federal ha creado un programa de financiamiento a plazo para bancos, que difiere de la flexibilización cuantitativa directa, para abordar la crisis bancaria. Pero permítanme hacer un pequeño ajuste artístico aquí. Ahora, veamos cómo los 2 billones de dólares en flexibilización cuantitativa afectan la oferta monetaria. Todos los números se expresarán en miles de millones.

1. La Reserva Federal compró bonos del gobierno por un valor de 200 mil millones de dólares a una gran compañía de gestión de activos y pagó a través de reservas. Un gran banco actuó como intermediario en esta transacción. Este banco recibió 200 mil millones de dólares en reservas y acreditó 200 mil millones de dólares en depósitos a la compañía de gestión de activos. La política de expansión cuantitativa de la Reserva Federal permitió a los bancos crear depósitos, que finalmente se convirtieron en moneda.

2. Las compañías de gestión de activos que han perdido bonos del gobierno necesitan reinvertir estos fondos en otros activos que generen intereses. El director ejecutivo de la compañía de gestión de activos generalmente solo colabora con líderes de la industria, y en este momento, está muy interesado en el sector tecnológico. Una nueva aplicación de red social llamada Anaconda está construyendo una comunidad de usuarios para compartir fotos subidas por los usuarios. Anaconda se encuentra en una fase de crecimiento, y la compañía de gestión de activos está feliz de comprar sus bonos por un valor de 200 mil millones de dólares.

3. Anaconda se ha convertido en un actor importante en el mercado de capitales de EE. UU. Han logrado atraer a un grupo de usuarios masculinos de entre 18 y 45 años, haciéndolos adictos a esta aplicación. Debido a que estos usuarios han reducido su tiempo de lectura, en su lugar pasan tiempo navegando por la aplicación, lo que ha llevado a una disminución significativa en su productividad. Anaconda financia la recompra de acciones mediante la emisión de deuda para optimizar impuestos, de modo que no necesitan repatriar las ganancias retenidas en el extranjero. La reducción en el número de acciones no solo aumenta el precio de las acciones, sino que también mejora las ganancias por acción, ya que el denominador disminuye. Por lo tanto, los inversores pasivos en índices, como las compañías de gestión de activos, son más propensos a comprar sus acciones. El resultado es que, después de vender sus acciones, los nobles tienen 200 mil millones de dólares adicionales en sus cuentas bancarias.

4. Los ricos accionistas de Anaconda no tienen una necesidad urgente de utilizar estos fondos. Una galería organizó una gran fiesta en la feria de arte Art Basel Miami. En la fiesta, los nobles decidieron comprar las últimas obras de arte para elevar su estatus como coleccionistas de arte serios, al mismo tiempo que dejaban una profunda impresión en las beldades en el stand. Los vendedores de estas obras de arte también pertenecen a la misma clase económica. El resultado fue que la cuenta bancaria del comprador fue acreditada, mientras que la cuenta del vendedor fue debitada.

Después de todas estas transacciones, no se creó ninguna actividad económica real. La Reserva Federal, al inyectar 2 billones de dólares en la economía, en realidad solo aumentó el saldo en las cuentas bancarias de los ricos. Ni siquiera la financiación de una empresa estadounidense generó crecimiento económico, ya que estos fondos se utilizaron para inflar los precios de las acciones, sin crear nuevas oportunidades de empleo. La expansión cuantitativa de 1 dólar llevó a un aumento en la oferta monetaria de 1 dólar, pero no trajo ninguna actividad económica. Esta no es una forma razonable de utilizar la deuda. Por lo tanto, desde 2008 hasta 2020, durante el período de expansión cuantitativa, la deuda y el nominal.