Análisis comparativo del mecanismo de precio de la plataforma de comercio de futuros perpetuos

El comercio de futuros perpetuos se ha convertido en una parte importante del mercado de criptomonedas. Este artículo explorará en profundidad las diferencias en los mecanismos centrales de futuros perpetuos en tres plataformas de comercio principales, incluyendo el diseño algorítmico del precio índice, el precio marcado y la tasa de financiación. A través de un análisis comparativo, podemos entender mejor las características de comercio y las formas de control de riesgos de las diferentes plataformas.

Futuros perpetuos Comercio de futuros

El comercio de futuros perpetuos se compone principalmente de tres elementos clave:

1. Precio del índice: sigue los cambios en los precios del mercado al contado, como referencia teórica.

2. Precio de referencia: utilizado para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas y el precio decisivo de liquidación.

3. Tasa de financiamiento: un mecanismo económico que conecta el mercado de spot y el comercio de futuros, guiando el precio del contrato hacia el regreso al mercado de spot.

Comparación de los mecanismos centrales de las tres principales plataformas

Mecanismo de precio del índice

Una plataforma de comercio utiliza el método de mediana ponderada para construir el precio índice, que es actualizado por nodos validadores de manera independiente de su propio mercado, con una frecuencia de actualización de cada 3 segundos. Este método puede resistir mejor las fluctuaciones extremas de precios, pero la actualización es relativamente lenta.

Mecanismo de precio

El algoritmo del precio de marcado de una plataforma de comercio se basa en la mediana de tres tipos de precios: el precio medio de compra/venta del mercado de contratos, el precio de transacción y el precio de impacto. Al simular el impacto de grandes órdenes de mercado en el libro de órdenes, se refleja el costo real de liquidez.

Una plataforma utiliza un enfoque más simple y directo, utilizando únicamente el precio medio de compra/venda del libro de órdenes como fuente del precio de referencia. Este algoritmo es extremadamente sensible a transacciones pequeñas, lo que provoca grandes fluctuaciones de precios.

El precio de referencia de una plataforma descentralizada se calcula fusionando múltiples fuentes de datos, incluyendo:

1. Promedio móvil exponencial de 150 segundos de la diferencia de precio entre el oráculo y el contrato.
2. La mediana del precio de compra/venta de la plataforma y el último precio de transacción.
3. El valor mediano ponderado del precio de los futuros perpetuos en varias plataformas de intercambio centralizado.

Este mecanismo mejora la resistencia a la manipulación a través del consenso de los validadores en la cadena.

algoritmo de tasa de financiamiento

El algoritmo de la tasa de financiamiento de una plataforma combina el precio de impacto simulado de la profundidad del libro de órdenes y la tasa de préstamo fija, con el objetivo de proporcionar un costo de financiamiento suave y predecible.

El algoritmo de la tasa de financiación de una plataforma es relativamente simple, basado únicamente en el desvío de los precios de compra y venta en el libro de órdenes, con una alta volatilidad.

Una plataforma descentralizada ha introducido un índice de prima sobre la base de modelos tradicionales, y utiliza precios de oráculos en lugar de precios de índices. Sus características incluyen:

1. En casos extremos, la tasa de financiamiento puede llegar hasta el 4%/hora.
2. La tasa de financiación se calcula en función del precio del oráculo y no del precio marcado.
3. Se cobrará 1/8 de la tasa de financiamiento de 8 horas cada hora, acelerando la velocidad de retorno del precio.

Estrategias de comercio adaptadas a diferentes plataformas

El diseño de una plataforma de comercio tiende a ser institucional y estable, adecuado para inversores institucionales y comerciantes a mediano y largo plazo que buscan rendimientos predecibles.

El diseño del mecanismo de una plataforma es más rápido y flexible, atrayendo a los comerciantes de alta frecuencia y a los operadores a corto plazo.

Una plataforma descentralizada intenta crear un nuevo paradigma financiero a través de un consenso transparente en la cadena y un mecanismo de precio programable, adecuado para el arbitraje en la cadena y la búsqueda de operaciones extremas.

Conclusión

El diseño algorítmico de diferentes plataformas refleja su comprensión de la esencia del mercado y su orientación de valores. Independientemente del sistema de comercio que elijan, los comerciantes deben comprender plenamente las características de su mecanismo, sopesar el riesgo y el rendimiento, y ser responsables de sus elecciones. En la actualidad, con la innovación financiera avanzando continuamente, debemos mantener una actitud abierta y prudente, y mejorar y optimizar constantemente los sistemas de comercio en la práctica.