La ley de monedas estables en EE. UU. podría afectar la posición dominante de Tether en el mercado

Tether, como el mayor emisor de monedas estables del mundo, podría enfrentar importantes desafíos en el mercado estadounidense. Su USDT puede no cumplir con los estándares descritos en el proyecto de ley "GENIUS" del Senado. Este proyecto de ley será el primero en el ámbito de las criptomonedas en entrar en el proceso legislativo federal, y actualmente se encuentra en la revisión final en el Senado.

El análisis indica que el modelo actual de Tether podría tener dificultades para cumplir con los requisitos regulatorios que se avecinan en Estados Unidos. La compañía podría necesitar elegir entre ajustar su modelo de negocio para cumplir con las nuevas normas o retirarse del mercado estadounidense y enfocarse en los negocios en el extranjero. La claridad del marco regulatorio estadounidense podría impulsar la expansión del tamaño de la industria, al mismo tiempo que afecta la orientación regulatoria en otras regiones.

Según el borrador, el camino para que los emisores de monedas estables extranjeras ingresen al mercado estadounidense es bastante complejo. Necesitan estar bajo la supervisión de organismos reguladores extranjeros aprobados por Estados Unidos, pueden necesitar registrarse en la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. y mantener reservas adecuadas en instituciones financieras dentro de EE. UU. Además, la ley también exige que los emisores sean auditados mensualmente y que los ejecutivos asuman responsabilidad legal personal por la veracidad de la información divulgada.

Hay expertos legales que aconsejan a Tether no entrar precipitadamente en el mercado estadounidense, a menos que comprendan completamente las regulaciones pertinentes. Como una de las empresas más rentables del mundo, Tether puede continuar centrando su atención en los mercados emergentes. Es importante destacar que Tether recientemente ha trasladado su sede a El Salvador, donde las políticas sobre criptomonedas son más flexibles.

Sin embargo, los críticos creen que la ley aún presenta lagunas que podrían permitir que monedas estables extranjeras no reguladas circulen a través de plataformas descentralizadas en Estados Unidos. Hay quienes señalan que, aunque el actual sistema de regulación de El Salvador no es perfecto, podría obtener un trato recíproco comparable al de Estados Unidos.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, indicó que la empresa podría considerar emitir una nueva moneda estable a través de una sucursal local completamente regulada en EE. UU. Sin embargo, el modelo de negocio actual de Tether aún no cumple con los estándares de cumplimiento en EE. UU., y la empresa ha advertido a los usuarios sobre los riesgos relacionados en sus términos de servicio.

A pesar de que el proceso legislativo marca un importante avance político en la industria de los activos digitales, sigue existiendo incertidumbre. Los principales obstáculos que enfrentan los emisores extranjeros incluyen las condiciones para servir finalmente a los clientes estadounidenses y cómo los reguladores ejercen el control de acceso al mercado.

A medida que la empresa estadounidense Circle y su USDC buscan capturar cuota de mercado, si Tether continúa al margen del sistema financiero estadounidense, podría perder una buena oportunidad en la esperada ola de regulación posterior. A pesar de que la SEC ha excluido algunos monedas estables de su jurisdicción, ha emitido algunas advertencias sobre los activos de reserva de Tether.

Actualmente, estas consideraciones no afectan directamente el modelo de negocio de Tether, ya que la empresa evita deliberadamente el contacto directo con clientes estadounidenses. Sin embargo, el desarrollo de la situación futura aún está por verse.