Dificultades en el desarrollo del ecosistema BTC: verificación y reflexión

El ecosistema de Bitcoin, después de un año de intensa competencia y altibajos, finalmente ha llegado a un consenso: la demanda del mercado por BTC se limita únicamente a BTC en sí, siendo difícil extenderse a los activos en staking de BTC, redes de segunda capa o finanzas descentralizadas basadas en BTC.

Copia y fallos del modo Ethereum

Aunque proyectos como Babylon no son completamente nuevos, han estado estancados en la fase de investigación académica durante mucho tiempo sin lograr financiamiento. Otros, como Solv y ciertos proyectos de la segunda capa de BTC, también han tenido la oportunidad de desarrollarse solo después de múltiples ajustes en su dirección. Incluso intentos innovadores como Runes( no han logrado reproducir el éxito de las inscripciones, lo que ha resultado en una gran decepción.

El informe del primer trimestre de 2025 muestra que solo el ETF de BTC ha tenido éxito. Aparte del propio Bitcoin, el ETF se ha convertido en la herramienta de inversión más confiable. Esto contrasta marcadamente con el ecosistema de Ethereum: la cadena de ETH florece en múltiples direcciones, mientras que BTC se negocia principalmente de manera activa fuera de la cadena.

No se puede negar que BTC no necesita funciones redundantes como redes de segunda capa y staking. La falta de contratos inteligentes no es una limitación del mercado, sino más bien una manifestación de su solidez. A pesar de las numerosas críticas hacia Vitalik y Ethereum en la actualidad, la mayoría de las innovaciones de BTC y Solana son en realidad imitaciones y mejoras de Ethereum.

Sin embargo, el ecosistema de BTC no ha logrado replicar el éxito de Ethereum, sino que ha repetido sus fracasos. Aunque la segunda capa de ETH no ha tenido un buen rendimiento de precios, al menos ha cultivado algunos proyectos con potencial. En comparación, el staking, la segunda capa y DeFi basados en BTC solo han tenido fracasos y fracasos aún mayores.

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La dificultad de la monetización de la seguridad de la cadena principal

Algunos proyectos intentan monetizar el espacio de seguridad de Ethereum y alquilarlo a los proyectos que lo necesiten. Sin embargo, este modelo no se puede trasladar fácilmente a otras cadenas de bloques, especialmente a BTC.

Las cadenas de bloques públicas tienden a adoptar el modelo de emisión de activos, ya sea que su envoltura externa sea una red de segunda capa o un sistema de staking/re-staking. Para las cadenas de bloques públicas con menor capitalización de mercado, es difícil mantener un ecosistema complejo.

BTC también enfrenta una situación similar. El ecosistema de Bitcoin, que tiene un tamaño de billones, en realidad solo tiene un producto central: BTC en sí mismo. Aunque algunos productos que envuelven BTC pueden aumentar el valor de mercado de BTC, cualquier intento de trasladar el valor de BTC a su propio token enfrenta enormes desafíos.

La mayoría de los BTC del mundo se distribuyen entre intercambios y empresas de gestión de activos, lo que dificulta la formación de un sistema de staking en la cadena de BTC que tenga un impacto sustancial. En última instancia, el sistema de staking de Bitcoin no puede brindar la misma sensación de seguridad que poseer BTC directamente, lo que también lleva a que la red secundaria de BTC y DeFi sean difíciles de establecer realmente.

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Dos dragones luchando sin resultado

La congestión de Ethereum L1 ha impulsado la construcción masiva de infraestructura L2, pero al final ciertos proyectos emergentes han tomado la delantera. Esta es la línea principal de la historia del mercado de criptomonedas en los últimos seis meses.

Recientemente, si no fuera por el inicio de los proyectos L2 de BTC que están impulsando la emisión de tokens, los participantes del mercado de ritmo rápido podrían haber olvidado este antiguo recuerdo. Desde mi punto de vista, el único ganador es un proyecto que emite tokens rápidamente y continúa operando.

Los proyectos de BTC L2 enfrentan un dilema: emitir monedas en una etapa temprana puede dañar la reputación, mientras que emitir monedas en una etapa tardía dificulta el control del mercado. Dado que se enfrentarán a críticas de todos modos, es mejor optar por una forma más rentable. Este es el retrato real de los proyectos de BTC L2 en el último año.

En comparación, ETH necesita que L2 asuma el tráfico, y la actual competencia se asemeja más a un ajuste en la relación financiera entre el gobierno central y los locales. SVM L2 también busca su camino hacia la supervivencia, eligiendo competir por el flujo de efectivo de AMM DEX.

BTC L2 es el más incómodo. En comparación con el apoyo y la guía del ecosistema de Ethereum, la solución técnica de BTC L2 es caótica y desordenada, hay quienes imitan las rutas principales de L2, otros se centran en optimizar los códigos de operación existentes, y algunos intentan mejorar las funciones de scripting de Bitcoin con enfoques radicales.

En términos de descentralización, BTC L2 parece estar más dominado por los proyectos y capital de riesgo en comparación con algunos competidores. Sorprendentemente, una cierta cadena pública que ha sido llamada "centralizada" durante mucho tiempo ha demostrado un concepto de descentralización más alto en el ecosistema de L2.

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Conclusión

El ecosistema de Bitcoin ha dado lugar a grandes industrias como billeteras, minería y activos empaquetados, sentando las bases para los recién llegados como Ethereum. Sin embargo, BTC en sí mismo es demasiado especial y no necesita enfrentar la presión de la adopción masiva y la competencia externa como otros proyectos.

Al igual que los mecanismos internos de la IA, este mundo a veces es difícil de explicar. BTC opta por no dar explicaciones, mientras que BTCFi intenta abrir nuevos caminos, pero los resultados demuestran que la ruta tradicional es más resiliente.