La configuración global del mercado de criptomonedas en la era posterior al bull run

Desde la primera mitad de 2025, el mercado de criptomonedas ha entrado en la fase de "post-bull run", mostrando características de alta volatilidad y diferenciación estructural. Aunque Bitcoin alcanzó nuevos máximos, pronto corrigió, afectado por las políticas de la Reserva Federal y las relaciones entre Estados Unidos y China. Esta fase no es un mercado bajista tradicional, sino un período de transición después del pico cíclico. La aversión al riesgo ha disminuido, pero no ha habido una crisis de liquidez sistémica. Los activos centrales todavía tienen demanda institucional, y algunos nuevos sectores como la cadena de IA y el Restaking continúan atrayendo capital.

La economía global se encuentra en un estado de "desinflación inestable y crecimiento presionado". La Reserva Federal mantiene una postura cautelosa y el mercado tiene diferencias sobre la posibilidad de recortes en las tasas de interés. Las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos se han convertido en una nueva variable. Los activos encriptados, aunque no están directamente involucrados, han visto un aumento en la volatilidad del mercado debido a los riesgos geopolíticos.

Es notable que el grado de globalización y la capacidad de resistencia a las interferencias en la industria de la encriptación han aumentado. Varias regiones han lanzado políticas de apoyo, proporcionando un camino de participación compliant para los fondos tradicionales. Esto ha compensado en parte el impacto negativo del endurecimiento de la regulación en Estados Unidos, haciendo que el mercado presente un patrón de "debilidad local y equilibrio global".

En general, el "mercado de criptomonedas posterior al alcista" es una transición hacia una nueva etapa. El mercado presta más atención a los juicios de valor, los escenarios prácticos y el largo plazo. A corto plazo, las variables macroeconómicas aún dominan las expectativas, pero a medio y largo plazo, el mercado está transitando hacia el próximo ciclo de resonancia entre tecnología y aplicación. Buscar sectores y activos con crecimiento seguro es la lógica central.

La sombra de la guerra comercial se desvanece gradualmente y su impacto en la macroeconomía

En la primera mitad de 2025, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se intensificaron nuevamente, involucrando campos como las energías nuevas y los chips de IA. Sin embargo, el impacto de esta ronda de disputas es relativamente moderado y presenta características de "declive".

La nueva ronda de aranceles impuestos por Estados Unidos está limitada por la presión inflacionaria interna. China, por su parte, mantiene una actitud de racionalidad y moderación, estando en un estado de "contraataque limitado". Desde la perspectiva de los datos macroeconómicos, las fricciones no han llevado a una revaluación del riesgo sistémico en los mercados financieros globales. El mercado de criptomonedas experimentó una breve caída antes de recuperarse rápidamente, aumentando su resistencia.

La influencia indirecta de la guerra comercial en el mercado de criptomonedas se manifiesta en: 1) la contracción temporal de la aversión al riesgo; 2) la deformación del flujo de capital transfronterizo, lo que impulsa el aumento del volumen de transacciones en la cadena; 3) el refuerzo de la tendencia a la desdolarización, mejorando la posición de las cadenas públicas en la infraestructura financiera global.

Desde el segundo trimestre de 2025, con la caída de la inflación global, el aumento de las expectativas de recortes de tasas y el regreso a la racionalidad en las negociaciones comerciales, la sensibilidad del mercado de criptomonedas a las fricciones geopolíticas ha disminuido. El flujo neto de fondos hacia los ETF de Bitcoin se ha estabilizado, y los inversores institucionales ven el riesgo comercial como una "volatilidad de fondo".

En general, el impacto real de esta ronda de guerra comercial en el mercado de criptomonedas se ha debilitado. El entorno macroeconómico global está pasando de "fin del endurecimiento" a "recuperación moderada", y la lógica de fijación de riesgos del mercado en el mercado de criptomonedas está cambiando de "tensión geopolítica" a "punto de inflexión de tasas de interés". El verdadero motor del mercado podría regresar a la innovación tecnológica y a la evolución del ecosistema en la cadena.

Factores potenciales que impulsan el rebote del mercado en la segunda mitad del año

Después de la represión en la primera mitad de 2025, el mercado de criptomonedas recibe señales de rebote. El potencial de rebote en la segunda mitad del año proviene principalmente de los siguientes factores:

Cambios en el ciclo de tasas de interés y el aumento de la aversión al riesgo

En la primera mitad de 2025, la economía global se irá recuperando gradualmente de la alta inflación y los principales bancos centrales ajustarán su política monetaria. Se espera que en la segunda mitad del año podría comenzar un ciclo de reducción de tasas de interés. Un entorno de bajas tasas de interés impulsará el flujo de capital hacia activos de alto riesgo y alta rentabilidad, y los inversores institucionales podrían aumentar su asignación a activos encriptados. Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas como "activo de inversión alternativo" podría atraer más fondos para participar.

Innovación y expansión continua de las finanzas descentralizadas (DeFi)

El ecosistema DeFi se espera que experimente un nuevo punto de explosión en la segunda mitad de 2025. Con los avances en Layer 2, la interoperabilidad entre cadenas y las tecnologías de protección de la privacidad, DeFi mejora en escalabilidad, rentabilidad y seguridad, atrayendo a más instituciones a participar. El mercado DeFi se infiltra gradualmente en las "zonas grises" de las finanzas tradicionales, como la cobertura de productos derivados en cadena y las inversiones de bajo costo, impulsando un rebote estructural en el mercado de criptomonedas.

Los inversores institucionales continúan entrando

Desde el ETF de Bitcoin hasta los futuros de ETH, la entrada de instituciones ha traído capital y mecanismos de gestión de riesgos al mercado. Con la claridad regulatoria y la apertura del mercado de capitales, más instituciones financieras tradicionales están participando en la inversión y custodia de activos encriptados. Las grandes empresas también reconocen la importancia estratégica de los activos encriptados en la diversificación de sus carteras. El reconocimiento y la inversión de las instituciones en activos encriptados fortalecerán aún más la dinámica de recuperación del mercado.

Aplicaciones de la tecnología blockchain: avances y madurez

En 2025, la aplicación de la blockchain en campos como las finanzas, la cadena de suministro y la salud logrará avances. Especialmente en los pagos transfronterizos, contratos inteligentes y aplicaciones de DAO, la tecnología blockchain romperá las barreras de la industria, impulsando la escalabilidad y madurez del mercado de criptomonedas. El éxito en la aplicación de la tecnología fomentará la demanda de activos encriptados, ayudando a la recuperación y rebote del mercado.

A través de la superposición de los factores mencionados, el mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025 tiene un fuerte potencial de rebote. Con el apoyo de inversores institucionales, avances tecnológicos y un giro hacia la flexibilización monetaria en la economía global, se espera que el mercado de criptomonedas experimente un espacio de desarrollo más amplio.

La tendencia de diferenciación entre las principales cadenas y activos

Redefinición de las "propiedades de refugio" de Bitcoin y Ethereum

En esta ronda de turbulencias macroeconómicas, el Bitcoin ha sido definido nuevamente como "oro digital" y activo contra la inflación. En el contexto de la creciente divergencia en las políticas monetarias de los bancos centrales del mundo y la frecuente aparición de conflictos geopolíticos, BTC ha mostrado una capacidad relativamente resistente a las caídas.

Ethereum se está convirtiendo gradualmente en un sinónimo de "plataforma de finanzas digitales". En el contexto de la mejora de la escalabilidad L2, la madurez del mecanismo de Restaking y la explosión de la capa DA, la lógica de valor ha cambiado de "ingresos por tarifas de Gas" a "infraestructura de operación económica en la cadena". En el futuro, Bitcoin tendrá más atributos de activo de reserva global, mientras que Ethereum podría albergar más infraestructura Web3 e innovación financiera.

Solana y el experimento Meme de la "cadena de alto rendimiento"

La cadena de Solana ha atravesado una ola de Meme y un período de explosión de innovaciones en la cadena. Su alta TPS, alta participación de usuarios y bajos costos de Gas la han convertido en una cadena pública popular para la especulación de Meme y el despliegue de nuevas DApps. Con el ajuste del mercado, los fondos y proyectos en la cadena se están diversificando, y los proyectos con "ecosistemas sustantivos" comienzan a distanciarse de las simples monedas Meme, mientras Solana entra en una nueva etapa de construcción profunda del ecosistema. Las cadenas públicas como Base, Sui y Aptos también enfrentan la prueba de sedimentación del ecosistema "después del pico de especulación".

Layer2 y tecnología de cadenas cruzadas: la colaboración multichain se convierte en una tendencia

Las soluciones Layer 2 de Ethereum como Arbitrum y Optimism han mejorado significativamente la eficiencia de las transacciones y reducido los costos. Con la madurez de la tecnología ZK Rollup, los efectos de sinergia de la coexistencia de múltiples cadenas y los protocolos de liquidez cruzada se fortalecerán. En el futuro, los usuarios se centrarán en "si es fácil de usar, seguro y con suficiente liquidez" en lugar de "en qué cadena está". Esto ofrece un gran espacio de desarrollo para los activos cruzados y las billeteras unificadas, así como los protocolos de liquidez agregada.

En la segunda mitad de 2025, la diferenciación de los activos y las cadenas en el mercado de criptomonedas será más evidente. Con el avance tecnológico y los cambios en la demanda del mercado, múltiples cadenas públicas competirán por la participación en el mercado, y los escenarios de aplicación de diversos activos digitales serán cada vez más ricos. La tendencia de diferenciación impulsará el desarrollo diversificado de diferentes categorías de activos, acelerando la madurez y perfección de la estructura general del mercado.

Perspectivas y recomendaciones estratégicas - ¿podremos esperar una nueva ronda de mercado en la segunda mitad del año?

Principales factores impulsores: economía macro, avances tecnológicos y flujos de capital

Recuperación de la economía macro: la economía global está recuperándose gradualmente, y la política monetaria podría volverse más laxa. Las políticas de flexibilización en EE. UU. y Europa podrían hacer que más fondos fluyan hacia el mercado de criptomonedas. La incertidumbre en los mercados financieros globales está aumentando, y los inversores podrían recurrir a los activos encriptados como refugio.

Innovación tecnológica y actualización de la red: La actualización de la tecnología de la cadena pública traerá una mayor eficiencia en las transacciones y menores costos. La madurez de la tecnología de Layer 2, el fortalecimiento de los protocolos de cadena cruzada y el desarrollo de DeFi podrían impulsar un rebote en el mercado.

Liquidez de los fondos y participación institucional: La entrada de inversores institucionales mejora la liquidez, la estabilidad y la madurez del mercado. El lanzamiento de productos derivados financieros como ETF y futuros atrae a más inversores tradicionales a participar.

Factores clave para la recuperación en la segunda mitad del año

Clarificación de políticas: todavía existe incertidumbre en las políticas regulatorias globales. El marco regulatorio se aclara aún más, especialmente en áreas innovadoras como las stablecoins, DeFi y NFT, lo que tendrá un profundo impacto en el mercado. Las principales economías están implementando políticas amigables, lo que mejorará el sentimiento del mercado y el flujo de capital.

Mejora del sentimiento del mercado: el sentimiento del mercado ha pasado de pesimista a neutral, con un aumento en la aceptación de los inversores. La mejora del entorno macroeconómico y la incorporación de más inversores podrían impulsar aún más la mejora del sentimiento, lo que desencadenaría flujos de capital.

Impulso de grandes capitales: la participación de inversores institucionales aumentará la liquidez y el tamaño del mercado. El desarrollo de productos derivados como ETF y futuros podría reducir la volatilidad, aumentar la entrada de capital y estabilizar el mercado.

Finanzas descentralizadas (DeFi) maduras: La seguridad, liquidez y experiencia del usuario de los protocolos DeFi han mejorado, atrayendo a más inversores y desarrolladores. La expansión de las plataformas DeFi y los servicios de finanzas descentralizadas traen un nuevo impulso al mercado, especialmente en el ámbito del comercio entre cadenas y la innovación de productos derivados DeFi.

Sugerencias de estrategia

Mantener una inversión a largo plazo en activos principales: Bitcoin y Ethereum siguen siendo los protagonistas del mercado. Bitcoin, como oro digital, tiene una posición de refugio sólida. Ethereum domina el desarrollo de contratos inteligentes y DApps. Mantener estas dos criptomonedas a largo plazo sigue siendo una estrategia sólida.

Atención a las cadenas innovadoras y activos emergentes: considera invertir en cadenas públicas y activos con innovación tecnológica y alto potencial de crecimiento. Como Solana, Avalanche, Polkadot, que atraen la atención de desarrolladores e inversores, y que podrían superar las expectativas en los campos de DeFi y NFT.

Fortalecer la asignación de activos de stablecoins y DeFi: los escenarios de aplicación de stablecoins se están ampliando, convirtiéndose en un medio importante para el comercio cruzado y DeFi. Los protocolos y activos DeFi pueden convertirse en nuevos puntos de crecimiento, considere la asignación de tokens DeFi de alta calidad.

Atención a la dinámica de políticas y riesgos regulatorios: Mantente atento a los cambios en las políticas del mercado de criptomonedas a nivel mundial, especialmente las políticas regulatorias relacionadas con las stablecoins, DeFi y NFT. Sigue de cerca el progreso regulatorio, ajusta oportunamente tus estrategias de inversión, evita riesgos y aprovecha las oportunidades.

El potencial de rebote del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025 es grande, pero una nueva ronda de mercado depende de múltiples factores. La recuperación de la economía macro, los avances tecnológicos, la liquidez de los fondos y la clarificación de políticas proporcionan impulso para la recuperación del mercado. Los inversores deben ajustar sus estrategias de manera flexible y mantenerse atentos a los cambios del mercado y las oportunidades potenciales.