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La batalla de las monedas estables en toda la cadena: USDT y USDC luchan por el control del dólar digital
La batalla por la moneda estable de toda la cadena: la lucha por el control del dólar digital
Si ignoras esta lucha, otros establecerán las reglas que gobernarán tus fondos. Actualmente se está llevando a cabo la mayor lucha por el poder en la cadena en los últimos años, pero la mayoría de las personas probablemente no son conscientes de ello.
Esta guerra de monedas estables en toda la cadena es un enfrentamiento de tres fuerzas:
Esta es una guerra por el control del dólar digital, todo parece estar en un estado precario.
En 2024, un imperio financiero invisible maneja un volumen de transacciones que supera a Visa. En su núcleo se encuentra el USDT de Tether, un reino de aproximadamente 144 mil millones de dólares, pero presenta una debilidad mortal.
Cada cadena es como un punto de control aduanero; el dólar fluye entre las cadenas, como si se estuviera cargando manualmente la mercancía antes del transporte en contenedores. Esta fragmentación es una debilidad, y en el mundo de las criptomonedas, una debilidad significa competencia. Es una guerra de descenso por gradientes basada en mecanismos de incentivos, luchando por el control del propio dólar digital.
El premio es: convertirse en el único dólar real, universal y cruzado en cadenas.
El informe pionero "Pagos de moneda estable desde la base" publicado conjuntamente por Artemis, Castle Island Ventures y Dragonfly proporciona datos reales y confiables. El informe analiza un flujo de pagos en el mundo real de 94.2 mil millones de dólares de 31 compañías, señalando que las monedas estables han evolucionado de ser herramientas de negociación especulativa a una red global de liquidación de alto volumen.
Esta es una historia sobre cómo el rey de las monedas estables lanzó la guerra del imperio unificado utilizando inteligencia de campo de batalla: una nueva arma llamada USD₮₀(USDT0).
USDT es reserva, USDT0 es canal.
Participantes: un rey, un hombre de traje y un alquimista
1. Rey:USDT / USDT0
El informe de pago de moneda estable confirma las suposiciones de muchas personas: el USDT de Tether es el rey del dólar digital y también es un símbolo de toda la realeza. En una amplia muestra de pagos del mundo real cubierta por el informe, la cuota de mercado del volumen de transacciones de USDT alcanza el 90%. Estas transacciones provienen de calles y rincones de todo el mundo, y no de Wall Street. El informe muestra que su imperio está construido sobre la red Tron, que se considera la blockchain de pago más popular y que va muy por delante.
USDT0 es un token completamente sustituible basado en LayerZero construido por Everdawn Labs, siguiendo el estándar OFT(, ). Su diseño es una integración ingeniosa. Permite bloquear el USDT tradicional en la tesorería de Ethereum, mientras se acuña una cantidad equivalente de USDT0 completamente nuevo y totalmente sustituible en la cadena de destino. Es un único activo estándar que puede circular en cualquier lugar. La demanda del mercado por esta solución ha sido inmediata. En solo unos meses desde su lanzamiento en 2024, USDT0 ha facilitado más de 2 mil millones de dólares en transferencias entre cadenas.
2. Vestido de traje: USDC / CCTP
Si USDT es el rey del pueblo, entonces USDC es el retador forjado a fuego, que codicia el trono en el ámbito institucional. El informe confirma que, aunque USDC está rezagado, ya se ha consolidado en segundo lugar, lo que hace que sus decisiones estratégicas sean cada vez más cruciales. La fuerza de USDC proviene de la confianza, la conformidad y los profundos lazos con las finanzas tradicionales. Cabe mencionar que la reciente IPO de Circle fue muy exitosa.
El protocolo de transferencia entre cadenas CCTP( lanzado por Circle aborda directamente las debilidades de Tether para hacer frente al problema de la fragmentación. Al permitir a los usuarios destruir USDC reales en una cadena y acuñar USDC nativo equivalente en otra cadena, Circle ha creado un estándar limpio y de alta integridad para la transferencia de valor. Esta estrategia ya ha mostrado resultados en mercados específicos. El informe señala que, aunque USDT domina a nivel mundial, USDC también ha capturado una parte considerable del mercado, con volúmenes de transacción que alcanzan casi la mitad del total en mercados como Argentina e India, lo que indica que su estrategia centrada en la conformidad resuena con las nuevas empresas fintech respaldadas por capital de riesgo en estas regiones. El riesgo de firma única y otros compromisos son en sí mismos un tema completo.
) 3. Alquimista:FRAX
FRAX y otras alternativas "casi no existen" en el conjunto de datos de informes de pagos.
Esto no significa fracaso, sino que aclara sus roles. Frax actualmente no es el rey en el campo de los pagos; es más como un alquimista en un laboratorio, explorando constantemente los límites del dólar digital y presionando al mercado, obligando a los gigantes a evolucionar, de lo contrario corren el riesgo de ser eliminados.
FRAX combina la reacción algorítmica con el apoyo institucional, pero la memoria de UST aún mantiene a muchos en alerta.
Al igual que la mayoría de los sistemas financieros cerrados que no pueden utilizar la violencia, esta frase es especialmente acertada: "En un campo financiero cerrado, el dinero decide el resultado."
Frax USD ahora se ha acuñado como frxUSD, su poder proviene de los "guardianes sagrados" designados por la autoridad de gobernanza.
BUIDL de BlackRock, USTB de Superstate y JTRSY de Janus-Henderson, bloquean deuda pública y efectivo verificables, emitiendo un token por cada dólar bloqueado; después de destruir el token, la tesorería debe devolver ese dólar, por lo que el vínculo depende de las reservas auditables en la cadena.
Hasta ahora, estos proyectos han tenido un gran éxito. ¿Cómo funciona?
Las personas que buscan rendimientos depositarán frxUSD en el fondo de sfrxUSD, que apoyará combinaciones de activos dirigidas a bonos del gobierno a corto plazo, operaciones de arbitraje DeFi o la provisión de liquidez en el mercado AMO, lo que aumentará las tasas de interés mientras el valor nominal se mantiene constante.
Los inversores a largo plazo participan en la subasta de FXB, convirtiendo el FRAX existente en una mayor participación al vencimiento, y trazan una curva de rendimiento nativa en la cadena que no se ve afectada por el riesgo crediticio externo. En Fraxtal, cada transacción es claramente visible, el token FRAX renombrado proporciona combustible para el gas y controla todo el laboratorio a través del bloqueo de veFRAX.
Todo esto ocurre en la cadena Fraxtal L2, el token de mercancía FRAX###, anteriormente conocido como FXS(, actúa como gas en los costos y proporciona un ancla para la gobernanza del ecosistema más amplio a través del mecanismo de bloqueo veFRAX.
Incluso así, cada activo anclado atraerá a su "Soros".
¿Quién jugará el papel de Soros? Cualquier plataforma con fuertes fondos y apalancamiento en cadena. Jump Crypto, Wintermute o instituciones similares se ajustan a este modelo.
Pueden pedir prestado mucho frxUSD o FRAX tradicional, venderlo por debajo del precio de anclaje, luego hacer cortos en capas, y luego canjear a través de una bóveda custodia que aún tiene reservas.
Las ganancias provienen de la diferencia entre el precio de compra de las monedas a un precio con descuento en el mercado y el monto total en dólares liberados al momento del canje. Si el oráculo está retrasado o el puente está congestionado, la diferencia puede ampliarse. Acumular veFRAX durante períodos de calma en el mercado puede acelerar la presión en el sistema.
Esto puede ser un poco simplista, pero los pesimistas podrían decir que es como construir un mercado de bonos de alta convexidad sobre una curva frágil.
El tiempo lo demostrará todo, experimentos como este a menudo generan efectos positivos a largo plazo que son increíblemente difíciles de creer.
Después de todo, esto es criptomoneda...... antes de que las personas la usen realmente, la moneda es solo una cáscara vacía. ¿Qué convierte el código vacío en moneda diaria?
![La batalla de las monedas estables en toda la cadena: el juego del dólar digital de Circle, Tether y Frax])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59603efe5c432f0d6e88b5bb588aee9d.webp(
La historia de dos dólares: la unificación del dólar callejero y el dólar corporativo
El verdadero significado de USDT0 radica en poder conectar dos mundos completamente diferentes: el mundo del dólar callejero y el mundo del dólar empresarial. El marco de "niveles de realización de valor" propuesto por Nathan puede ayudar a entender mejor esta división, él considera que los usuarios de las monedas estables se dividen en dos categorías: "las personas que necesitan monedas estables y las que no las necesitan."
Street Dollar) es el camino de supervivencia de USDT.
La diseñadora libre de Bolivia, Ana, lo utiliza para combatir una inflación anual de más del 100%. David, un pequeño empresario de Lagos, lo usa para pagar a proveedores chinos, evitando el estricto control cambiario del banco central.
Para ellos, USDT es una herramienta práctica. Como explicó Nathan, para los usuarios de estos mercados emergentes, "la naturaleza sin permisos de las monedas estables es un desbloqueo transformador". Les brinda una forma de utilizar monedas estables, algo que antes era inimaginable. Este es el modelo económico de Tron; el informe "Pagos con moneda estable" muestra que más de 52 millones de direcciones tienen un saldo de USDT inferior a 1,000 dólares.
Como explicó Paolo Ardoino(, CEO de Tether), el dólar digital llenará el vacío del mercado dejado por la incapacidad y la corrupción de la política fiscal. La ausencia de permisos es realmente ausencia de permisos.
La confianza otorga valor; la adopción real y sostenible se logra ganándola.
La moneda estable (Enterprise Dollar) es la oportunidad del USDT. Se utiliza en la nube financiera de alta tecnología de Ethereum y su L2. Es una moneda estable programable, que puede usarse como colateral para préstamos, generar rendimientos en complejas piscinas de liquidez y también es una herramienta para el arbitraje de alta frecuencia. Para los usuarios occidentales, Nathan opina: "La programabilidad es el principal catalizador de la innovación en monedas estables en Occidente".
Antes de la aparición de USDT0, estos dos mundos eran independientes entre sí. Esto causó un problema grave, como también lo destacó Sam Broner de a16z.
Él lo llama el desafío de lograr la "unicidad de la moneda", es decir, que todas las formas de moneda deberían ser intercambiables de manera equivalente. El Tron USDT, que está bloqueado en el mundo del dólar en la calle, no es lo mismo que el Ethereum USDT en el mundo DeFi.
USDT0 intenta resolver este problema.
USDT es reserva, USDT0 es canal.
Ana puede transferir los dólares callejeros que ha ganado a un protocolo de ahorro en Arbitrum a través de una simple transacción, ganando un 5% de rendimiento. La empresa de David puede usar el mismo activo para pagar a los proveedores 219,000 dólares, mientras que la remesa anterior requería 26 dólares. USDT0 conecta la energía cruda y desordenada de la calle con el mecanismo potente y eficiente de DeFi, haciendo que el dólar de Tether esté verdaderamente integrado.
La blockchain preferida para los pagos de moneda estable, Tron, refleja esto plenamente. Tron ofrece las tarifas más bajas y se adopta ampliamente en los mercados emergentes.
LegacyMesh bloquea cada moneda del token de la red Tron o TON. Luego, Arbitrum acuña una moneda gemela USDT0 uno a uno, que puede circular de manera nativa en Ethereum, Berachain y cualquier cadena conectada a LayerZero.
En pocas palabras, este diseño comprime decenas de versiones de puentes en un único token estándar y amplía la influencia de Tether en DeFi y otros ámbitos.
Los dólares que salen de la calle llegan intactos a las granjas de rendimiento y al mercado de crédito, moviéndose a la velocidad de los bloques, en lugar de rodear a través de la custodia. Con Tron, TON, Ethereum y Arbitrum ya conectados, la red ahora encapsula la mayor parte del USDT en un solo circuito y le otorga un "pasaporte de ahorro de Gas" hacia ámbitos más amplios.
Esta es una importante adición al arsenal de Tether.
El final: la batalla de los canales de moneda estable
La llegada de la tecnología de cadena completa presagia una nueva batalla final. La estrategia USDT0 de Tether ahora muestra un enfoque de doble vía: