Perspectivas sobre el desarrollo de la industria y el futuro desde la perspectiva de los líderes en el campo de las monedas estables

En la actualidad, con el rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, son sin duda dos figuras importantes en el campo de las monedas estables. En una conversación especial, compartieron sus opiniones sobre el rápido crecimiento de la industria de las monedas estables, la trayectoria innovadora de sus respectivos proyectos y sus puntos de vista sobre los inminentes cambios regulatorios, especialmente sobre cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria tras la volatilidad del mercado de criptomonedas en 2022.

Actualmente, están muy enfocados en la ley GENIUS, esta legislación histórica que podría elevar las monedas estables a la categoría de moneda legal, cambiando fundamentalmente el panorama global del dólar. Este artículo explorará en profundidad las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas sobre la ley y cómo las monedas estables están dando forma al futuro del ecosistema financiero.

La ola de monedas estables y el viento de la legislación

Cuando se le preguntó sobre la situación actual del desarrollo de la industria de las monedas estables, Sam Kazemian expresó su emoción sin poder ocultarla. Mencionó que varios informes de inversión y resúmenes de ETF han clasificado "IA" y "moneda estable" como los dos campos más populares en el mundo actual. Como fundador de un protocolo de moneda estable, le resulta muy estimulante ver que esta industria finalmente es entendida y aceptada en todo el mundo.

Sam revisó la evolución de Frax, desde su inicial "modelo híbrido" experimental, hasta convertirse en la ruta de "dólar digital respaldado por el estado" que los legisladores están dispuestos a apoyar con leyes, un cambio que es enorme.

Stani Kulechov también expresó sentimientos similares. Enfatizó que las monedas estables son herramientas muy intuitivas y comprensibles, especialmente en regiones con inestabilidad financiera y devaluación de la moneda, donde la estabilidad financiera que ofrecen las monedas estables es mucho más atractiva que la moneda local.

Stani señaló que, incluso en los países occidentales, el valor de la moneda estable no radica solo en la "estabilidad" en sí, sino en que convierte la rentabilidad de DeFi en algo que los usuarios mainstream pueden entender y utilizar. Esto representa la evolución natural de la tecnología financiera de "billetes de papel → moneda digital → activos en cadena", abriendo un nuevo paradigma para la transferencia de valor transfronteriza.

La influencia de las monedas estables sobre el dólar

Sobre cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam Kazemian sostiene que las monedas estables son en realidad una "extensión" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar. Él divide el desarrollo de las monedas estables en dos etapas: la primera etapa es el ideal de "monedas estables algorítmicas descentralizadas", que finalmente termina en colapso; la segunda etapa es la fase de realismo en la que actualmente nos encontramos, es decir, obtener el reconocimiento del gobierno de EE. UU. para que las monedas estables tengan "calificación legal en dólares".

Sam enfatiza que la revolución de la ley GENIUS radica en que por primera vez se permite que las monedas estables tengan "calificación legal en dólares". Cuando el Departamento del Tesoro de EE. UU. reconoce que un token conforme es equivalente al dólar, puede ser aceptado por todos los bancos que reciben dólares en todo el mundo, ya no siendo solo un "activo digital" en la cadena, sino un "dólar" en el sentido legal.

Stani Kulechov señala que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y la proliferación de Internet ha ampliado el comercio global en dólares. Prevê que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar, ya que la cobertura de Internet será más amplia. Stani cree que lograr un sistema más descentralizado requiere tiempo y una adopción amplia, es un proceso a largo plazo.

Stani predice que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la mayor clase de activos en la cadena, y en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas. La tokenización de activos tradicionales trae beneficios a los RWA (activos del mundo real), la mayoría valorados en dólares, lo que refuerza el concepto de transacciones liquidadas en dólares, pero no necesariamente es la forma final del sistema financiero del futuro.

El futuro de los tokens de tipo valor

Stani explicó más a fondo su opinión sobre los tokens de tipo valor que se convierten en la mayor clase de activos en la cadena. Señaló que los RWA (Activos del Mundo Real) en realidad abarcan los tokens de tipo valor, que pueden incluir desde acciones de empresas que cotizan en bolsa, capital privado, instrumentos de deuda, hasta posibles productos financieros estructurados en el futuro.

Stani considera que, a medida que maduran las herramientas de tasas de interés en cadena, los activos tradicionales con mayores rendimientos y niveles de riesgo más complejos también serán llevados a la cadena. DeFi ofrece una red de liquidez accesible globalmente que puede liberar estos activos de estructuras financieras "cerradas", permitiendo que sean valorados y negociados directamente en la cadena, lo que transformará toda la estructura del mercado de capitales.

Impacto central de la ley GENIUS

Sam Kazemian explicó detalladamente las oportunidades que podría traer la ley GENIUS. Señaló que esta ley permitirá por primera vez a los bancos no autorizados emitir moneda M1 bajo regulaciones estrictas. Estas regulaciones requieren que las monedas estables estén respaldadas por activos de alta seguridad, como valores de fondos del mercado monetario, bonos del tesoro, operaciones de recompra de la Reserva Federal y certificados de depósito asegurados por la FDIC.

Sam reveló que FRXUSD está trabajando para convertirse en la primera entidad autorizada de moneda estable de pago. Cree que este desarrollo aún no ha sido completamente valorado por el mercado y podría ser gradualmente reconocido en los próximos meses a medida que surjan más noticias sobre la emisión de monedas estables legales por parte de los bancos.

Stani Kulechov enfatizó que la clave está en que la ley GENIUS debe establecer reglas claras y precisas pero inclusivas, y no permitir que la excesiva cautela haga que los innovadores se retiren. Afortunadamente, ahora en la industria de las criptomonedas hay un grupo de representantes legislativos muy profesionales que están trabajando para impulsar este proceso.

Relación entre las monedas estables

En cuanto al problema de la competencia que podría surgir entre las monedas estables en el futuro, Stani Kulechov cree que no se trata de "competencia", sino de diferentes "canales de pago" o "vías". Señaló que en el ecosistema de Aave, muchos usuarios tienen periodos de tenencia de monedas estables que superan los 6 meses, lo que indica que no son solo un medio de circulación, sino también un método de almacenamiento de valor a largo plazo.

Sam Kazemian está de acuerdo con esta opinión, él cree que el dólar digital es un juego de suma positiva. Señala que el tamaño del mercado M1 global es de 20 billones de dólares, mientras que el valor total de mercado de las monedas estables en cadena actualmente solo representa el 1%, lo que significa que la penetración de toda la industria sigue siendo muy baja. Sam cree que en el futuro habrá cada vez más monedas estables cumplidoras que se unirán a DeFi, haciendo que todo el sistema del dólar digital sea más diverso y robusto.

Estrategia de desarrollo de Frax y Aave

Sam explicó los recientes ajustes estratégicos de Frax, moviendo el enfoque de L2 a L1 y reestructurando el token de gobernanza original FXS. Indicó que la arquitectura general de Frax ha pasado de ser un "protocolo de moneda estable algorítmica" a una "red de emisión y liquidación de dólares digitales". Sam llamó a esta transformación la "versión correcta del plan de Libra", con el objetivo de "emitir dólares de manera compliant", logrando la emisión de monedas estables, liquidación entre cadenas y transferencia de valor en la cadena EVM de alto rendimiento Fraxtal.

Stani presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4. Explicó que V4 introduce el diseño de "hub de liquidez + sucursales de riesgo", donde diferentes clases de activos pueden ser asignadas a diferentes "mercados secundarios", pero aún así se gestionan de manera centralizada a través del "hub". Esto puede simplificar la experiencia del usuario, mejorar la eficiencia del uso de fondos y, al mismo tiempo, aislar efectivamente el riesgo del sistema.

La colaboración entre Frax y Aave

Sam propuso una idea de colaboración, que consiste en permitir que los poseedores de frxUSD depositen activos directamente en Aave, obteniendo ganancias a través del mercado de préstamos real. Esto hará realidad la combinación de "dólares digitales + ganancias en cadena" y también convertirá a Aave en la primera plataforma DeFi de ingresos que se conecta a dólares legítimos.

Stani expresó su apoyo a esta idea, señalando que demuestra la modularidad y la composibilidad de Aave V4. Stani espera que los activos de Frax se unan al proceso de propuestas de gobernanza y está dispuesto a brindar el apoyo necesario para que los "ingresos en dólares en la cadena" se conviertan en una realidad.