Revisión de la industria de las cadenas de bloques en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que representó un desafío tanto para las redes maduras como para las nuevas cadenas públicas. Bitcoin demostró su solidez y su posición dominante se consolidó aún más, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas drásticas. Sin embargo, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se detuvo: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y la solución Layer 2 de Uniswap se convirtieron en los puntos destacados del mes.

Resumen del mercado

El mercado de febrero mostró una clara corrección: el Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, con una disminución del 27.7%. En la última semana del mes, con la propagación del pánico causado por las preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Este retroceso sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas de alta especulación. A nivel global, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los ciberataques.

Evolución de la regulación y políticas

La orden ejecutiva del gobierno de EE. UU. sobre criptomonedas se centra en el autocustodia y el desarrollo de stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, un importante incidente de piratería que ocurrió el 21 de febrero resultó en pérdidas de 1,5 mil millones de dólares, marcando el récord de pérdidas más grande en la historia de las criptomonedas y provocando nuevas preocupaciones de seguridad, lo que llevó a un cambio rápido en el sentimiento del mercado. Mientras tanto, la actitud de los reguladores se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre ciertas grandes plataformas de intercambio y abandonando la apelación sobre las "reglas de los comerciantes". El proyecto de ley bipartidista "Ley GENIUS" (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins de EE. UU.) mejora aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia amistosa en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La ola especulativa impulsada por los tokens relacionados con el presidente de cierto país se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que provocó una caída drástica en su valoración y una reducción significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Desarrollo de Layer 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión, con un descenso del 20.8% en la capitalización total del mercado, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de una plataforma de intercambio ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precios del 36.3%, ha visto su participación descender del 4.0% al 3.3%.

Litecoin ha subido un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros han tenido un desempeño inferior.

El TVL de DeFi ha caído un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una caída del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una caída del 34.1%).

Berachain ha surgido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. La cadena emitió 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop de este mes y los incentivos de derechos de gobernanza han entusiasmado al mercado. A diferencia de los métodos tradicionales de prueba de participación, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La fiebre especulativa de los tokens de Solana ha disminuido claramente. Los fracasos notorios han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de transacciones en algunas plataformas de intercambio descentralizadas. Aunque estos tokens no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de fervor puede haber pasado, y los comerciantes comienzan a centrarse más en los fundamentos en lugar de en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un desempeño destacado, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas de tamaño mediano, Merlin tuvo un buen desempeño, con un descenso leve del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan mayores presiones, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol bajando un 29.6% e Interlay disminuyendo un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de una figura conocida en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos existentes de Bitcoin Layer 2 desaparecerán en tres años." Predijo que el mercado enfrentará serios desafíos, y la desaceleración de la industria en febrero indica que la consolidación podría haber comenzado. De cara al futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad real podrían ser más sostenibles que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha disminuido un 23.4% hasta los 14,000 millones de dólares. Una plataforma Layer 2 mantiene su posición de liderazgo con un TVL de 4,500 millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que Base ha subido al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una disminución del 10.6%), desplazando a otra plataforma Layer 2 (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% hasta los 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmaciones de transacciones más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la retención de usuarios. Unichain lanzó su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambio de juego en el rendimiento de escalabilidad, con algunas instituciones pesadas ya unidas. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego de Layer 3, mostró el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, Sonic EVM, aunque no es un Layer 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana atrajo una gran atención, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a un protocolo DeFi en pocos días. Estas iniciativas indican que los proyectos de Layer 2 están invirtiendo más en tecnología, y no solo en marketing.

El fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en medio de la competencia cada vez más intensa. Promovió el papel de liderazgo de Layer 2 en escalabilidad (como el aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "firmas múltiples avanzadas" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad de EVM resuena con su visión de una conexión fluida dentro del "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento por la tendencia similar a un casino en el ecosistema, instando a centrarse en el valor real en lugar de las burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento se ha desacelerado, completando un total de 6 transacciones en febrero, con un monto total de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento para el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una Layer 2 multi-vm que conecte Ethereum y Solana.