Informe especial sobre el mercado de criptomonedas en Corea: el continente digital bajo el Kimchi Premium

En un momento en que la temperatura del mercado de criptomonedas global tiende a estabilizarse, Corea del Sur continúa viviendo una "prosperidad alternativa" con un comercio activo y un aumento en la popularidad. A finales de 2024, la capitalización total del mercado surcoreano superará los 74.8 mil millones de dólares, y las cinco principales bolsas locales gestionarán activos por un total de 73 mil millones de dólares. El volumen diario promedio de transacciones en diciembre se disparó de 2.38 mil millones de dólares en octubre a 10.7 mil millones de dólares, superando en solo dos meses a las dos principales bolsas de valores de Corea del Sur. Se espera que los ingresos anuales del mercado de criptomonedas de Corea del Sur crezcan de 264.3 millones de dólares en 2024 a 635.4 millones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16.1%. Hasta abril de 2025, ya se han abierto cuentas en casas de cambio de activos virtuales para 25 millones de personas, lo que representa aproximadamente la mitad de la población de Corea del Sur.

Lo que es aún más llamativo es el fenómeno exclusivo del mercado de criptomonedas de Corea del Sur conocido como "Kimchi Premium", que se refiere a que los precios de las criptomonedas en las bolsas de Corea del Sur son significativamente más altos que en otras principales bolsas del mundo. En marzo de 2024, esta prima alcanzó el 8.5%, y en noviembre llegó a un pico del 10%, muy por encima del nivel promedio mundial, reflejando el alto entusiasmo de los inversores locales y la demanda de arbitraje bajo el control de capital.

Un gran flujo de capital, una amplia base de usuarios y un efecto único de diferencia de precios en el mercado han dado forma a la alta actividad y al extraordinario fervor del mercado de criptomonedas en Corea del Sur, que en el mapa global de criptomonedas es como una "tierra dorada" de la era digital. ¿Por qué ha explotado tan rápidamente el mercado de criptomonedas en Corea del Sur? Analizaremos la lógica profunda detrás de esta tierra digital desde tres dimensiones: factores impulsores, imagen actual y oportunidades futuras: ¿cómo han creado las estructuras políticas y económicas una fuerte demanda de refugio y especulación? ¿Cómo ha evolucionado el ecosistema local desde el Kimchi Premium hasta un volumen de transacciones diarias de miles de millones de dólares, formando una vitalidad de negociación líder en el mundo? Mirando hacia el futuro, ¿qué caminos e innovaciones seguirán impulsando al mercado de Corea del Sur?

2. Análisis de las razones del auge del mercado de criptomonedas en Corea del Sur

2.1 razones económicas

Canales de inversión limitados

Los canales de inversión tradicionales en Corea del Sur son bastante limitados. Dentro del marco teórico de la elección del consumidor, los individuos, al enfrentarse a una asignación de recursos limitada, sopesan la utilidad entre diferentes clases de activos para maximizar el retorno esperado.

Cuando los activos de inversión tradicionales como los bienes raíces y las acciones enfrentan restricciones reales como precios altos, bajos rendimientos, escasa liquidez y altos umbrales de entrada, los inversores naturalmente tienden a buscar activos alternativos que ofrezcan una mayor utilidad marginal.

En Corea del Sur, los canales de inversión tradicionales están enfrentando dificultades estructurales. Por ejemplo, en el caso de bienes raíces y acciones:

• Bienes raíces:

En 2023, el crecimiento económico de Corea del Sur fue solo del 1.4%. Aunque en 2024 se espera que se recupere al 2%, la confianza en el consumo y la inversión sigue siendo débil.

En este contexto, los precios de la vivienda se mantienen en niveles altos, mostrando contradicciones estructurales. Desde 2010, el área metropolitana ha aumentado un 47.1%, y las cinco grandes ciudades han visto un aumento del 76.5%. En 2024, el volumen de transacciones en el área metropolitana ha disminuido un 7.5% en comparación interanual, y en Seúl, de agosto a octubre, ha caído durante tres meses consecutivos (20.1%, 34.9%, 19.2%).

Frente a la situación de "tres altos y un bajo" con altos precios de la vivienda, altas tasas de préstamo, altas tasas de interés y bajo volumen de transacciones, el sector inmobiliario tradicional ya no posee las propiedades de inversión ampliamente adaptables, lo que ha llevado a una clara disminución del entusiasmo de los participantes del mercado. Los jóvenes y los ingresos medios-bajos se ven limitados en su capacidad para adquirir propiedades, lo que les ha llevado a recurrir a nuevos canales de inversión emergentes, como los activos encriptados, que ofrecen alta volatilidad y altas expectativas de retorno.

• acciones

En cuanto al mercado de valores, el KOSPI cayó un 8.03% en 2024, muy por debajo del índice compuesto de Shanghái +12.68% y del Nikkei 225 +17.06% en el mismo período. Al mismo tiempo, el S&P 500 se alzó, lo que llevó a una brecha de rentabilidad entre ambas ciudades y el mercado de Corea del Sur de 32.3%, la más alta desde el año 2000. En un momento en que los mercados de valores globales se calientan en general, el mercado de Corea del Sur muestra una situación de "caída solitaria (고립된 약세)". La confianza de los inversores se ha visto significativamente afectada.

En el contexto de un rendimiento continuado y débil del mercado de valores tradicional en Corea del Sur y expectativas de ganancias poco alentadoras, algunos inversores surcoreanos han comenzado a dirigir su atención hacia el ámbito de los activos encriptados, que presentan una mayor volatilidad y un potencial de retorno más alto.

tasas de interés bajas y un entorno monetario laxo

La política monetaria expansiva a largo plazo y el entorno de bajos tipos de interés han llevado a los inversores surcoreanos a acelerar su cambio hacia activos de alta rentabilidad. Desde la pandemia, el tipo de interés de referencia del banco central de Corea del Sur se ha mantenido a largo plazo en el 3.5%, notablemente por debajo del nivel de más del 5% de la Reserva Federal, lo que ha provocado una disminución en la atractivo de los ahorros y dificultado que el rendimiento real supere la presión inflacionaria.

En este contexto, la demanda de fondos hacia activos de alta volatilidad y alto rendimiento ha aumentado. Las criptomonedas, debido a su alto potencial de rendimiento, bajos umbrales y alta liquidez, se han convertido en la opción preferida de asignación para los inversores con aversión al riesgo, especialmente entre los grupos más jóvenes. En general, la política de tasas de interés bajas ha debilitado la atracción de las herramientas financieras tradicionales, lo que ha impulsado aún más el flujo de fondos hacia los activos encriptados.

Expectativa de devaluación del won

En los últimos años, el won surcoreano ha continuado depreciándose, y en abril de 2025, el tipo de cambio con el dólar alcanzó un mínimo de 1473.75 wones, el nivel más bajo desde 2009. La depreciación del won, junto con los altos precios del petróleo y el aumento de los costos de la cadena de suministro, ha elevado la presión inflacionaria en el país. Los datos muestran que en marzo de 2025, el IPC de Corea del Sur aumentó un 2.1% interanual, y los precios del kimchi y del café aumentaron un 15.3% y un 8.3%, respectivamente, lo que ha afectado el poder adquisitivo real de los residentes y ha presionado la recuperación económica.

Las criptomonedas, como activos valorados en dólares, de circulación global y descentralizados, se han convertido en una nueva vía para que los inversores se protejan de la devaluación de su moneda local y busquen la preservación de su patrimonio.

2.2 Causas psicológicas sociales

Según la teoría "felicidad=utilidad/deseo" propuesta por el economista Samuelson, cuando el deseo aumenta rápidamente y la obtención de utilidad está limitada, la sensación de felicidad del individuo disminuirá significativamente.

• La rigidez de las clases sociales a largo plazo, la alta presión competitiva y las fluctuaciones económicas están impulsando un aumento en la ansiedad por la riqueza entre los jóvenes, haciendo que el "dinero" se convierta en el objetivo principal de la vida. Los datos del Banco de Corea de 2024 muestran que el 72.4% de los encuestados considera que la "situación económica" es el principal factor determinante de la felicidad. Al mismo tiempo, un informe a principios de 2025 de la Oficina de Estadísticas de Corea señala que el 69.1% de las personas de 20 a 39 años considera que la "libertad financiera" es el objetivo primordial en la vida.
• En este clima social, es popular ver lemas como "돈이 최고야（钱才是最重要的）" y "현실이 개차반이야（现实太烂了）".
• En un contexto donde las rutas tradicionales como el empleo, el ahorro y el retorno del mercado de valores no satisfacen el deseo de riqueza, las criptomonedas se han convertido en una opción de inversión para los jóvenes que buscan alta utilidad y romper las limitaciones de clase, siendo consideradas un canal potencial para lograr la felicidad y revertir el destino.

Al mismo tiempo, en torno al objetivo de "libertad financiera", la filosofía de consumo del grupo joven en Corea del Sur también está experimentando cambios profundos, lo que a su vez influye en sus preferencias de inversión.

Según los informes de los medios, los jóvenes en Corea del Sur están mostrando dos tipos típicos de diferenciación en la psicología del consumo:

• Uno es el grupo "YOLO (You Only Live Once)", que enfatiza el disfrute del momento y la preferencia por el alto riesgo;
• En segundo lugar, el grupo "YONO (You Only Need One)" tiende al consumo racional y valora la acumulación de activos.

En la familia YOLO, frente a la presión de la realidad y la ansiedad de clase, muchos jóvenes tienden a ver el mercado de criptomonedas como una "oportunidad para enriquecerse rápidamente" que supera al mercado de valores, rompiendo los caminos de riqueza tradicionales y logrando un ascenso de clase. Por otro lado, la familia YONO, considerando la preservación de activos y la cobertura de la incertidumbre económica, gradualmente se está orientando hacia el aumento del ahorro y la inversión. Según la encuesta sobre tendencias de consumo de la Generación Z de 2024, aproximadamente el 71.7% de los jóvenes encuestados afirmaron que priorizarán el ahorro y la asignación de activos. Los activos encriptados se han convertido en una nueva opción de inversión debido a su alta rentabilidad.

A pesar de las diferentes actitudes de consumo, ambos convergen en la motivación de inversión en activos de alto rendimiento, y la encriptación satisface perfectamente su búsqueda de retorno y crecimiento de la riqueza.

2.3 ¿Por qué Corea del Sur es tan próspera y no Japón?

2.3.1 Perspectiva económica: el won surcoreano es relativamente débil, se necesita más una ruta alternativa

• Yen: Debido a su extremadamente baja tasa de interés y a sus enormes reservas de divisas, el yen es considerado por la comunidad internacional como una moneda refugio. Incluso cuando hay fluctuaciones en el tipo de cambio del yen, su ventaja de financiamiento no ha cambiado, y el mercado tiende a preferir mantener activos en yenes para cubrir el riesgo de caída en otros mercados cuando se enfrenta a riesgos geopolíticos o turbulencias financieras.
• Won: tamaño de mercado pequeño, liquidez débil, fluctúa en la misma dirección que el sentimiento de riesgo global. Además, la posición de las reservas de divisas es débil, con algunos controles de capital, lo que dificulta asumir la misma posición que el yen.

Por lo tanto, en comparación con los inversores japoneses, los inversores surcoreanos carecen más de confianza y seguridad a largo plazo en los activos en moneda local, y tienden a buscar activos que no estén denominados en la moneda local y que puedan circular globalmente, la encriptación se ajusta perfectamente a las necesidades de los inversores.

2.3.2 Perspectiva económica: los rendimientos de las inversiones tradicionales son más bajos, buscando un mayor retorno

• Bienes raíces: La inversión en bienes raíces en Corea del Sur representa más del 50%, muy por encima del 37% de Japón, pero la rentabilidad real total es más baja, y hay más restricciones en la inversión en bienes raíces.

• Mercado de valores: En los últimos años, el mercado de valores de Corea del Sur ha estado relativamente débil en comparación con Japón. Pero en 2024, esto es especialmente evidente.

2.3.3 Perspectiva política: Corea del Sur tiene una actitud abierta, Japón es conservador y restrictivo

2.3.4 Perspectiva cultural: Corea del Sur persigue la riqueza rápida, Japón se centra en la acumulación sólida.

• Japón: se enfoca más en "poco a poco se hace mucho" y "finanzas sólidas". El dicho "trabajar duro toda la vida y ahorrar poco a poco" (esforzarse toda la vida, acumulando riqueza poco a poco), "los tesoros de la familia esperan" (los tesoros de la familia deben esperar a que lleguen por sí mismos), refleja la tendencia de los japoneses hacia la acumulación a largo plazo y el crecimiento sólido, enfatizando la moderación, la acumulación y el valor de la paciencia.
• Corea del Sur: enfatiza el concepto de "éxito rápido" y "seguir la tendencia", en la sociedad se populariza la idea de "빨리빨리（rápido rápido）", la gente tiende a buscar altos retornos a corto plazo, deseando enriquecerse rápidamente a través de la inversión en acciones, criptomonedas, bienes raíces, entre otros.

La prosperidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur es, en esencia, el resultado de un óptimo equilibrio por parte de los inversores en aspectos como la economía macroeconómica, los activos tradicionales, la actitud del gobierno y la cultura del pensamiento. Aunque Japón, como país desarrollado de Asia Oriental, tiene un terreno relativamente similar, sigue siendo un poco inferior en comparación con Corea del Sur, que destaca en el mercado global de criptomonedas.

2.4 La inspiración del modelo surcoreano para el mercado de criptomonedas global

En un momento en que el panorama del mercado de criptomonedas en Asia está cambiando silenciosamente, el "camino intermedio" que presenta Corea del Sur está destacando su valor estratégico. En comparación con ciertos mercados que están endureciendo la regulación sobre los servicios que los proyectos locales pueden ofrecer en el extranjero, así como con algunas regiones que tienen un ritmo lento en la aprobación y la tributación, la flexibilidad del sistema de Corea del Sur, la compatibilidad cultural y el entorno de capital están formando nuevas ventajas comparativas.

En este contexto, Corea del Sur se está convirtiendo en un fuerte candidato en la próxima ronda de la lucha por convertirse en un centro de encriptación en Asia, gracias a su capacidad para integrar recursos locales, su eficiencia en la implementación de tecnología y la adhesión cultural de la sociedad. Para el mercado global, la clave del modelo coreano es la siguiente: la regulación puede ser una guía de estímulo en lugar de un relajamiento total; la educación del usuario y la adaptación cultural son la lógica subyacente de todo crecimiento; la soberanía de la infraestructura y la colaboración internacional no son contradictorias, sino que son un impulso dual para el desarrollo futuro.

En la nueva competencia de políticas en Asia, Corea del Sur ya no es solo un mercado de consumo activo, sino que también tiene el potencial de convertirse en un centro regional de tecnología y gestión de activos. Si la industria global de encriptación quiere localizarse en el futuro, Corea del Sur ofrece un modelo real digno de ser tomado como referencia.

3. Análisis de usuarios del mercado de Corea

3.1 Perfil de usuario del mercado de Corea

Tipos de mercado y cuentas: crecimiento rápido en general

• Crecimiento en la escala de inversores: hasta enero de 2025, el número de inversores individuales registrados en las cinco principales bolsas de Corea del Sur alcanzó aproximadamente 25.25 millones. Esto representa un incremento de aproximadamente 37.6% en comparación con el mismo período hace tres años. Este crecimiento refleja la rápida expansión del mercado, atrayendo a una gran cantidad de nuevos usuarios registrados, lo que muestra la aceleración de la popularidad de la encriptación en Corea del Sur y un aumento gradual en la tasa de penetración del mercado.
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