SEC comisionados se pronuncian claramente: la tokenización de valores sigue estando sujeta a la regulación de la ley de valores

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) la comisionada republicana Hester Peirce recientemente emitió una declaración, expresando su posición sobre la regulación de los valores tokenizados. Ella enfatizó que, a pesar de la potente funcionalidad de la tecnología blockchain, no puede cambiar la naturaleza del activo subyacente. Los valores tokenizados siguen perteneciendo a la categoría de valores y deben cumplir con las disposiciones relevantes de la Ley de Valores Federal.

Peirce señala que la tokenización puede lograrse de dos maneras: el emisor tokeniza sus propias acciones directamente, o un custodio empaqueta y emite recibos sobre valores de terceros. Ella advierte especialmente que el segundo modelo podría conllevar riesgos de contraparte, ya que los titulares de tokens necesitan depender de la capacidad de pago del custodio y del control sobre las acciones subyacentes.

Además, Peirce sugiere que los distribuidores de valores tokenizados deben considerar plenamente sus obligaciones de divulgación bajo la ley federal de valores y consultar las directrices relacionadas publicadas recientemente por la División de Finanzas Corporativas de la SEC. También alienta a los participantes del mercado a comunicarse con las autoridades regulatorias lo antes posible al desarrollar productos tokenizados.

Peirce enfatizó que, ya sea que se trate de herramientas de valores en la cadena o fuera de ella, deben cumplir con los mismos requisitos legales. Esta declaración ha sido vista por los expertos de la industria como una advertencia para las empresas y protocolos que planean lanzar la tokenización de acciones estadounidenses.

Actualmente, varias empresas, incluidas algunas plataformas de intercambio de criptomonedas conocidas, han mostrado interés en el negocio de la tokenización de acciones. Si obtienen la aprobación de la SEC, podrán ofrecer servicios de negociación de acciones tradicionales basados en blockchain, lo que les permitirá competir directamente con las compañías de corretaje financiero tradicionales.

Sin embargo, esta nueva tecnología también ha suscitado algunas preocupaciones. Los críticos creen que la tokenización podría ser utilizada para eludir la regulación de la SEC, aumentando el riesgo para los inversores minoristas. Algunos legisladores incluso han señalado que ciertas propuestas legislativas podrían crear oportunidades de arbitraje regulatorio para empresas no criptográficas.

Con el continuo desarrollo del mercado de tokenización de valores, los reguladores, participantes del mercado e inversores deben prestar atención a las tendencias en este campo para garantizar un equilibrio entre la innovación y el control de riesgos.