La tasa ETH/BTC alcanza un mínimo de cinco años, Ethereum enfrenta una actualización técnica y una crisis de valor

Ethereum se encuentra en un dilema entre el avance tecnológico y la captura de valor. Los partidarios aún discuten sobre el ideal, pero la realidad está poniendo a prueba la fe. Este artículo analizará objetivamente el valor de inversión de ETH, así como las opiniones de ambos lados.

I. Perspectiva alcista: ecosistema sólido, actualización tecnológica, mejora macroeconómica

A pesar de que el precio de ETH ha mostrado un rendimiento moderado, los alcistas creen que su valor a largo plazo se está acumulando. Sus argumentos incluyen:

1. Ethereum sigue siendo el núcleo de la infraestructura de base: domina en tendencias como las stablecoins, la tokenización de activos y los agentes de IA.

2. Las actualizaciones tecnológicas continúan generando beneficios: la próxima actualización de Prague/Electra mejorará el rendimiento, reducirá las tarifas de Gas y atraerá a los usuarios de vuelta.

3. Ajuste de la estructura ecológica: pasar de un enfoque técnico a uno dominado por el capital y la ecología, sentando las bases para el desarrollo futuro.

4. Perspectivas positivas para los traders: Algunos analistas reconocidos creen que ETH está subestimado y predicen un gran potencial de aumento en el futuro.

5. Impulso de liquidez macro: el mercado en general aún no ha entrado en el "ciclo de expansión", el precio de ETH puede estar relacionado con esto.

6. Potencial de rotación en mercado alcista: con la expectativa de recortes de tasas y avances en ETF, se espera que ETH regrese al centro del mercado.

7. TVL se mantiene en primer lugar: Ethereum sigue siendo el mayor ecosistema DeFi.

8. Modelo de suministro superior al BTC: La tasa de emisión anual de ETH es del 0.5%, inferior al 0.83% del BTC.

9. Ecosistema de desarrolladores líder: cuenta con el 65% de la actividad de desarrolladores en cadena a nivel mundial.

10. La reforma de la fundación mejora la gobernanza: aumenta la eficiencia y la transparencia en la toma de decisiones.

En general, los alcistas creen que Ethereum es el depósito de valor de Web3, preparándose tecnológicamente para la próxima década.

Dos, perspectiva bajista: la fe tambalear, la captura de valor falla, hay disputas sobre la ruta

Los bajistas creen que ETH está rezagado en varios aspectos en comparación con sus competidores, los avances tecnológicos no se han traducido en un aumento del valor del token y el ecosistema enfrenta riesgos de fragmentación.

1. Perspectiva de las instituciones: algunos analistas creen que los fundamentos de Ether se han vuelto ineficaces y que podría no haber caído lo suficiente.

2. Crecimiento ecológico débil: los sectores tradicionales están estancados y los nuevos puntos de interés tienen una baja relación con ETH.

3. La desilusión del relato RWA: Ethereum puede no ser la mejor capa para activos físicos.

4. Crecimiento en la cadena se desacelera: los nuevos usuarios tienden a elegir L2 u otras cadenas públicas.

5. Inflación de suministro: La disminución de las tarifas de la red ha llevado a un aumento anual en el suministro de Ether.

6. La tasa ETH/BTC alcanza un nuevo mínimo: salida de capital, la fe está siendo desafiada.

7. Aumento de la competencia: La aparición de nuevas cadenas de bloques públicas como Solana atrae a usuarios y desarrolladores.

8. Cuestionamiento de la ruta técnica: la ruta actual puede ser beneficiosa para la experiencia del usuario, pero no para el valor del token.

9. Fuga de aplicaciones clave: como Uniswap planea lanzar una cadena independiente, lo que podría hacer que ETH pierda una fuente importante de ingresos.

10. Problemas de confianza en la gobernanza: los rumores sobre la venta masiva de la fundación han generado controversia.

11. Desacuerdo en la comunidad: hay desacuerdos sobre el grado de dependencia de la mainnet y L2, y la dirección estratégica no está clara.

Los bajistas creen que Ethereum se encuentra en un dilema de avance técnico pero con un rezago en el precio, con el enfoque ecológico, la narrativa y el crecimiento de usuarios que se están perdiendo silenciosamente.

Tres, Sugerencias de Decisión de Inversión

Según la preferencia de riesgo y los objetivos de inversión de diferentes inversores, se pueden considerar las siguientes estrategias:

1. Inversores de valor a largo plazo: pueden considerar mantener o acumular en partes, esperando el siguiente ciclo.

2. Inversores a corto y mediano plazo, adversos al riesgo: reducir moderadamente la posición en Ether, mantener la base y ajustar de manera flexible, prestando atención a los cambios en la tendencia.

3. Aquellos que se centran en el rendimiento a corto plazo o tienen dudas sobre la trayectoria: pueden reducir gradualmente sus posiciones durante un rebote, prestando atención a los indicadores clave del ecosistema, y esperar a que mejore el fundamento o surja una nueva narrativa antes de ajustar la estrategia.

Independientemente de la estrategia elegida, se debe prestar atención continua al desarrollo del ecosistema de Ethereum y ajustar las decisiones de inversión a tiempo.