Planificación de Pendle para 2025: Actualización V2, expansión multichain, productos de收益 de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos integral para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, abarcando tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de productos derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y componible.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de rendimiento, superando en 5 veces a su segundo mayor competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos principales.
Encontrar puntos de convergencia: de LST a Restaking
Pendle ha atraído la atención temprana del mercado al abordar un problema clave en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de algunas plataformas de préstamos, Pendle permite a los usuarios asegurar un retorno fijo al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente para ayudar a los usuarios a liberar la liquidez de los activos en staking. En 2024, Pendle también logró captar la narrativa de la re-staking - su piscina de fondos eETH se convirtió en la más grande de la plataforma en solo unos días.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de interés volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como los tokens de re-staking de liquidez (LRT), los activos del mundo real (RWA) y los mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce los tokens de rendimiento estandarizados (SY) para unificar la forma de empaquetar los activos generadores de ingresos. Esto reemplaza la solución de integración fragmentada y personalizada de V1, logrando la acuñación sin problemas del "token de capital" (PT) y el "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos (como rateScalar y rateAnchor) que permiten ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la funcionalidad de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento - en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de los ingresos de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle siempre ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha capturado más del 50% del mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichainización de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia; a través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevos grupos de fondos y usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un máximo histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están experimentando un rápido crecimiento en sus ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría traer cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso de ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de una versión de Citadel compatible con KYC, diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de ingresos en la cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
Este plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gerente de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Este arreglo elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado de renta fija global supera los 100 billones de dólares. Incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Pendle, aunque no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar funciones de descubrimiento de precios, cobertura y negociación en el mercado secundario para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas Islámicas: Nuevas Oportunidades por 4.5 Trillion de Dólares
Pendle también planea lanzar un programa Citadel que cumpla con la ley islámica, dirigido al mercado financiero islámico global de 4.5 billones de dólares: esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para crear productos de rendimiento que cumplan con la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a un sistema financiero diverso, consolidando así la posición de Pendle como la infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrar en el mercado de tarifas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimiento al contado, Boros planea expandir su ámbito de negocio hacia la fuente de rendimiento más grande y volátil del ámbito criptográfico: las tasas de financiación de futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene un valor de contratos no liquidados que supera los 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario de 200 mil millones de dólares, lo que representa un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables para protocolos como Ethena mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una mejora en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en la cadena, cuya función se compara con las mesas de negociación de tasas de CME o ciertos grandes bancos en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos del futuro: tanto la arbitraje de tasas de financiamiento como las estrategias de tenencia en el mercado spot proporcionan herramientas prácticas para los traders y los departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones de cobertura de tasas de financiamiento escalables, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa de ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como la infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundada a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de instituciones de primer nivel como Bitscale Capital y Crypto.com Capital.
Hito de financiación:
Ronda de financiación privada (abril de 2021): recaudación de 3.7 millones de dólares, con participantes como HashKey Capital, Mechanism Capital, entre otros;
IDO (abril de 2021): financió 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/ Token;
Lanzamiento de Launchpool de un intercambio (julio de 2023): se distribuyeron 5.02 millones de PENDLE a través del Launchpool de un intercambio (representando el 1.94% del suministro total);
Inversión estratégica de una entidad (agosto de 2023): Aceleración del desarrollo ecológico y expansión entre cadenas (monto no divulgado);
Fondos de la Fundación Arbitrum (octubre de 2023): se otorgaron 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema Arbitrum;
La inversión estratégica del Grupo Spartan (noviembre de 2023): impulsando el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional (monto no divulgado).
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Base: Despliegue en la red Base, conexión de activos nativos y expansión de la infraestructura de ingresos fijos;
Anzen (sUSDz): lanzamiento de la stablecoin RWA sUSDz, que implementa el comercio de ingresos fijos vinculado a los ingresos del mundo real;
Ethena (USDe/sUSDe): Integración de stablecoins de alto APY, conectando ingresos nativos de criptomonedas y fortaleciendo la colaboración de DeFi;
Ether.fi (eBTC): lanza el primer fondo de rendimiento nativo de BTC, superando las fronteras de los activos ETH;
Berachain (iBGT/iBERA): Como una de las primeras infraestructuras en establecerse, construyendo un marco de ingresos fijos a través de LST nativos.
Estrategia Pendle 2025: Actualización V2, expansión multichain, ingresos de Futuros perpetuos
Planificación de Pendle para 2025: Actualización V2, expansión multichain, productos de收益 de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos integral para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, abarcando tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de productos derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y componible.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de rendimiento, superando en 5 veces a su segundo mayor competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos principales.
Encontrar puntos de convergencia: de LST a Restaking
Pendle ha atraído la atención temprana del mercado al abordar un problema clave en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de algunas plataformas de préstamos, Pendle permite a los usuarios asegurar un retorno fijo al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente para ayudar a los usuarios a liberar la liquidez de los activos en staking. En 2024, Pendle también logró captar la narrativa de la re-staking - su piscina de fondos eETH se convirtió en la más grande de la plataforma en solo unos días.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de interés volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como los tokens de re-staking de liquidez (LRT), los activos del mundo real (RWA) y los mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce los tokens de rendimiento estandarizados (SY) para unificar la forma de empaquetar los activos generadores de ingresos. Esto reemplaza la solución de integración fragmentada y personalizada de V1, logrando la acuñación sin problemas del "token de capital" (PT) y el "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos (como rateScalar y rateAnchor) que permiten ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la funcionalidad de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento - en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de los ingresos de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle siempre ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha capturado más del 50% del mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichainización de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia; a través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevos grupos de fondos y usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un máximo histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están experimentando un rápido crecimiento en sus ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría traer cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso de ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de una versión de Citadel compatible con KYC, diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de ingresos en la cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
Este plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gerente de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Este arreglo elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado de renta fija global supera los 100 billones de dólares. Incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Pendle, aunque no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar funciones de descubrimiento de precios, cobertura y negociación en el mercado secundario para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas Islámicas: Nuevas Oportunidades por 4.5 Trillion de Dólares
Pendle también planea lanzar un programa Citadel que cumpla con la ley islámica, dirigido al mercado financiero islámico global de 4.5 billones de dólares: esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para crear productos de rendimiento que cumplan con la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a un sistema financiero diverso, consolidando así la posición de Pendle como la infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrar en el mercado de tarifas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimiento al contado, Boros planea expandir su ámbito de negocio hacia la fuente de rendimiento más grande y volátil del ámbito criptográfico: las tasas de financiación de futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene un valor de contratos no liquidados que supera los 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario de 200 mil millones de dólares, lo que representa un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables para protocolos como Ethena mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una mejora en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en la cadena, cuya función se compara con las mesas de negociación de tasas de CME o ciertos grandes bancos en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos del futuro: tanto la arbitraje de tasas de financiamiento como las estrategias de tenencia en el mercado spot proporcionan herramientas prácticas para los traders y los departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones de cobertura de tasas de financiamiento escalables, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa de ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como la infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundada a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de instituciones de primer nivel como Bitscale Capital y Crypto.com Capital.
Hito de financiación:
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
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