El comercio global vuelve a agitarse: una nueva ronda de políticas arancelarias provoca turbulencias en el mercado

Hace casi un siglo, la Ley de Tarifas Smoot-Hawley tuvo un profundo impacto en la economía mundial. Esta política arancelaria, bajo el pretexto de proteger las industrias nacionales, llevó a una drástica contracción del comercio global y exacerbó el alcance y la gravedad de la Gran Depresión. Hoy en día, la sombra del proteccionismo comercial vuelve a cernirse sobre el mundo.

En abril de 2025, Estados Unidos anunció que aumentaría los aranceles sobre los productos chinos al 125%, lo que provocó una conmoción en los mercados globales. El Ministerio de Comercio de China respondió rápidamente, afirmando que si la parte estadounidense continuaba jugando con "juegos numéricos de aranceles", la parte china no lo tomaría en cuenta y se reservaba el derecho de tomar medidas de represalia adicionales. Al mismo tiempo, el gobierno de Estados Unidos propuso una "suspensión de aranceles de 90 días" a 75 países, reduciendo la tasa impositiva general al 10%, pero excluyendo a China, México y Canadá. Esta estrategia comercial específica no solo aumenta el riesgo de desacoplamiento económico entre China y Estados Unidos, sino que también presenta nuevos desafíos para el mercado de criptomonedas, un nuevo ámbito de movimiento de capital global.

Advertencia histórica

Las lecciones de la Ley de Aranceles Smoot-Hawley de la década de 1930 merecen una profunda reflexión. En ese momento, los países cayeron en un ciclo vicioso de aranceles represivos, lo que llevó finalmente al colapso del sistema de comercio internacional. Esta política comercial, considerada una de las más destructivas del siglo XX, ha hecho sonar la alarma para los responsables de la toma de decisiones contemporáneos: el proteccionismo comercial no es una buena solución para las dificultades económicas.

En 1930, el Congreso de EE. UU. aprobó esta ley, elevando el arancel promedio de importación a un histórico 59%. Aunque la intención era proteger a la industria nacional afectada por la Gran Depresión, esto provocó una reacción en cadena catastrófica. Los principales socios comerciales del mundo tomaron medidas de represalia, lo que llevó a que el volumen del comercio internacional se redujera en casi dos tercios entre 1929 y 1934, las exportaciones de EE. UU. cayeron un 70%, y la tasa de desempleo global empeoró aún más. Esta política no solo fracasó en salvar la economía estadounidense, sino que también exacerbó el impacto de la Gran Depresión, exponiendo la fatalidad del proteccionismo comercial: en una economía globalizada, aumentar unilateralmente las barreras comerciales inevitablemente provoca un "efecto búmeran". Más grave aún, esta ley socavó la base de la cooperación comercial multilateral internacional, alimentando el nacionalismo económico y sembrando las semillas del colapso del orden económico internacional previo a la Segunda Guerra Mundial.

Estrategia arancelaria de la nueva era

La disputa arancelaria de 2025 es diferente a la situación de 1930. Estados Unidos está tratando de remodelar la cadena de suministro global a través de una "guerra arancelaria selectiva"; por un lado, ejerciendo una gran presión sobre China y, por otro, aliviando temporalmente las relaciones con la mayoría de los países. Esta estrategia de "división y descomposición" parece ingeniosa, pero en realidad conlleva riesgos potenciales. Como la segunda economía más grande del mundo, China ya no es el país comercial débil que respondía pasivamente en la década de 1930. Ante el anuncio de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos, China no tomó inmediatamente medidas de represalia equivalentes, sino que eligió una actitud de "ignorar" la situación y, al mismo tiempo, acelerar la promoción de la estrategia de "desdolarización". Esta determinación estratégica ha llevado al mercado a darse cuenta de que una nueva ronda de guerra comercial puede no convertirse en un enfrentamiento total como el de la década de 1930, sino en una guerra de desgaste más prolongada.

Reacción del mercado de criptomonedas

La nueva política arancelaria del gobierno de Estados Unidos ha provocado una fuerte volatilidad en los mercados financieros globales, y el mercado de criptomonedas también ha sufrido un impacto completo. El Bitcoin cayó de 83,500 dólares a 74,500 dólares, y Ethereum tuvo una caída aún mayor, bajando de 1,800 dólares a 1,380 dólares, mientras que la capitalización total del mercado de otras criptomonedas disminuyó más del 40%. La liquidez del mercado se ha reducido notablemente, con flujos de fondos mensuales de Bitcoin cayendo de un pico de 100,000 millones de dólares a 6,000 millones de dólares, y Ethereum experimentando una salida neta de 6,000 millones de dólares. A pesar de la gran "venta por capitulación" que se ha producido, a medida que los precios caen, la magnitud de las pérdidas se está reduciendo gradualmente, lo que indica que la presión de venta a corto plazo podría estar llegando a su fin.

Desde el punto de vista del análisis técnico, los 93,000 dólares se han convertido en el nivel de resistencia clave para que Bitcoin recupere su impulso alcista, mientras que el rango de 65,000-71,000 dólares es la zona de soporte fundamental que los toros deben defender. Actualmente, el mercado ha entrado en una fase crítica; si se rompe el nivel de soporte, podría llevar a la mayoría de los inversores a pérdidas, provocando un ajuste más severo en el mercado. En general, el mercado de criptomonedas es extremadamente sensible a los cambios en la liquidez global, y la incertidumbre provocada por la política arancelaria ya ha tenido un impacto amplio; la capacidad del mercado para estabilizarse dependerá de la dirección futura de las políticas y del flujo de capitales.

En este juego, el mercado de criptomonedas es tanto un receptor pasivo como una variable activa. Es digno de reflexión: cuando la situación internacional se tensa y el sistema monetario global se agita, ¿verán los inversores las criptomonedas como una forma de almacenamiento de valor digital escaso, global y no controlado por ningún gobierno o entidad? Quizás, cuando la credibilidad del viejo orden es erosionada por guerras comerciales, la semilla del nuevo sistema ya ha comenzado a brotar.