Nuevo panorama del mercado de monedas estables: innovación tecnológica y juego de regulaciones
La moneda estable, como componente central que conecta las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos criptográficos, está viendo un aumento constante en su posición estratégica. Desde los primeros modelos de custodia centralizada, hasta las monedas estables que ahora son emitidas por el propio protocolo y son impulsadas por mecanismos de síntesis en cadena y algoritmos, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables en campos emergentes como DeFi, tokenización de activos físicos y productos derivados de staking líquido está creciendo rápidamente, lo que ha impulsado la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos. Esto no solo es un problema de segmentación del mercado, sino que también se relaciona con el profundo juego de poder sobre la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena".
1. Tendencias y patrones del mercado
1.1 Tamaño del mercado y crecimiento
Hasta mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables en todo el mundo es de aproximadamente 2463.82 millones de dólares, un aumento de casi 50 veces desde 2019, representando el 7.04% de la capitalización total del mercado de criptomonedas. Entre 2023 y 2025, la capitalización del mercado creció un 78.02%, consolidando aún más su posición central en el mercado.
1.2 Estructura del mercado
Actualmente se presenta una alta concentración, con una participación de mercado combinada de USDT y USDC que alcanza el 86.06%, formando un duopolio. Sin embargo, nuevas monedas estables como USDE y USD1 están surgiendo rápidamente, desafiando el estatus dominante.
1.3 Factores impulsadores del crecimiento
Entorno financiero macroeconómico: bajo la presión inflacionaria global, la demanda de "efectivo en cadena" está en aumento.
Avances tecnológicos: blockchain eficiente reduce los costos de transacción
Instituciones adoptan: gigantes financieros como BlackRock impulsan el uso de moneda estable en la liquidación a nivel institucional
Demanda de DeFi: las monedas estables son la "puerta principal" de DeFi, ampliamente utilizadas en préstamos, minería de liquidez, etc.
2. Análisis de las monedas estables principales
2.1 Comparación de parámetros clave
| | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 |
|---|---|---|---|---|---|
| Emisor | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI |
| Mecanismo | Moneda fiat colateral | Moneda fiat colateral | Moneda de activos criptográficos colateral | Dólar sintético | Moneda fiat colateral |
| Capitalización de mercado | 1503.35 mil millones de dólares | 608.22 mil millones de dólares | 36.31 mil millones de dólares | 48.89 mil millones de dólares | 21.33 mil millones de dólares |
| Activos de reserva | Efectivo, bonos del gobierno, etc. | Efectivo, bonos del gobierno a corto plazo | ETH, USDC, etc. | stETH | No divulgado |
| Transparencia | Informe trimestral | Auditoría mensual | En cadena en tiempo real | En cadena en tiempo real | No publicado |
2.2 Liquidez y escenarios de aplicación
USDT y USDC tienen la liquidez más abundante en los intercambios tradicionales y plataformas DeFi, cubriendo casi todas las principales cadenas públicas. Las nuevas monedas estables como USD1 y USDE se lanzaron inicialmente en cadenas públicas y intercambios específicos.
2.3 Análisis de puntos de riesgo
USDT: problema de transparencia de reservas, ha sido objeto de investigaciones regulatorias en varias ocasiones en la historia.
USDC: depende del sistema financiero tradicional, afectado por políticas macroeconómicas
USDE: depende de la estabilidad del ecosistema DeFi, la volatilidad del mercado puede afectar su valor
DAI: depende de la estabilidad del precio de los activos criptográficos, ha enfrentado riesgos de liquidación.
USD1: El contexto político puede generar riesgos regulatorios
3. Análisis de la actividad de la moneda estable
3.1 Resumen de la actividad de múltiples cadenas
TRON: dominado por USDT, 76.64 millones de direcciones activas mensuales, 64 millones de transacciones
Ethereum: USDC/USDT tienen una participación equitativa, el monto de la transacción individual es alto
Solana: USDC domina, el volumen de transacciones está aumentando rápidamente
BSC: USDT y USDC tienen la misma importancia, la base de usuarios activos es grande
3.2 Hallazgos principales
USDT se utiliza ampliamente en TRON y BSC para pagos transfronterizos y liquidaciones OTC
USDC ha mostrado un rendimiento sólido en transferencias de alto valor y en DeFi del ecosistema de Solana.
Las nuevas monedas estables como USDE están creciendo rápidamente, pero su actividad sigue siendo bastante baja.
El uso de monedas estables en la cadena de Solana está creciendo rápidamente, y podría igualar al de BSC.
4. Impacto de las políticas regulatorias
4.1 Estados Unidos
La ley GENIUS establece un marco regulatorio unificado a nivel nacional, exigiendo reservas de 1:1 y aprobación.
La controversia política provocada por el USD1 apoyado por Trump
La clarificación reglamentaria promete fomentar la innovación en cumplimiento, pero la incertidumbre a largo plazo persiste.
4.2 Hong Kong
La "Reglamento de Monedas Estables" establece un marco regulatorio legal con un alto grado de apertura.
Lanzar un mecanismo de sandbox regulatorio para atraer proyectos internacionales.
La moneda estable en dólares de Hong Kong se expandirá a múltiples escenarios de liquidación transfronteriza.
4.3 Dubái
Implementar una regulación de clasificación de moneda estable, apoyar la moneda local vinculada a la moneda estable
La moneda estable representa hasta el 52% en el comercio de criptomonedas.
Lanzamiento de la moneda estable "AE Coin", con un objetivo de capitalización de 10 millones de dólares.
5. Tendencias de desarrollo futuro
5.1 evolución tecnológica
La moneda estable evolucionará de "IOU en cadena" a una herramienta de liquidación nativa en la cadena, convirtiéndose en la capa de anclaje de valor para las economías L2/L3.
5.2 paisaje competitivo
De una competencia unidimensional "anclada al dólar" a una competencia estructural multidimensional de escenarios, soberanías y protocolos.
5.3 actualización narrativa
La moneda estable pasará de ser un simple "par de comercio" a un "motor de liquidez" DeFi, un "bono en cadena" fusionado con RWA y la "base de liquidación" del Agente AI.
Conclusión
Las monedas estables están evolucionando de ser un medio de intercambio a convertirse en la piedra angular de la liquidez y el núcleo de la anclaje de valor en la economía criptográfica. En el futuro, las monedas estables ya no serán "dólares en versión criptográfica", sino puentes en un mundo financiero policéntrico y vehículos para experimentos de crédito y autonomía.
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GamefiEscapeArtist
· 08-02 02:36
¿Qué jugar con más de doscientos mil millones?
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HashBandit
· 08-02 02:33
meh... en mis días de minería no necesitábamos estables. la pura pow era suficiente, para ser honesto
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FrontRunFighter
· 08-02 02:24
meh... solo otro campo de batalla para que los bots de MEV se alimenten de arbitrajes de moneda estable mientras los minoristas son rekt en el bosque oscuro, tbh
Nueva configuración de la moneda estable: innovación tecnológica, concentración del mercado y juego de regulaciones
Nuevo panorama del mercado de monedas estables: innovación tecnológica y juego de regulaciones
La moneda estable, como componente central que conecta las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos criptográficos, está viendo un aumento constante en su posición estratégica. Desde los primeros modelos de custodia centralizada, hasta las monedas estables que ahora son emitidas por el propio protocolo y son impulsadas por mecanismos de síntesis en cadena y algoritmos, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables en campos emergentes como DeFi, tokenización de activos físicos y productos derivados de staking líquido está creciendo rápidamente, lo que ha impulsado la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos. Esto no solo es un problema de segmentación del mercado, sino que también se relaciona con el profundo juego de poder sobre la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena".
1. Tendencias y patrones del mercado
1.1 Tamaño del mercado y crecimiento
Hasta mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables en todo el mundo es de aproximadamente 2463.82 millones de dólares, un aumento de casi 50 veces desde 2019, representando el 7.04% de la capitalización total del mercado de criptomonedas. Entre 2023 y 2025, la capitalización del mercado creció un 78.02%, consolidando aún más su posición central en el mercado.
1.2 Estructura del mercado
Actualmente se presenta una alta concentración, con una participación de mercado combinada de USDT y USDC que alcanza el 86.06%, formando un duopolio. Sin embargo, nuevas monedas estables como USDE y USD1 están surgiendo rápidamente, desafiando el estatus dominante.
1.3 Factores impulsadores del crecimiento
2. Análisis de las monedas estables principales
2.1 Comparación de parámetros clave
| | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 | |---|---|---|---|---|---| | Emisor | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI | | Mecanismo | Moneda fiat colateral | Moneda fiat colateral | Moneda de activos criptográficos colateral | Dólar sintético | Moneda fiat colateral | | Capitalización de mercado | 1503.35 mil millones de dólares | 608.22 mil millones de dólares | 36.31 mil millones de dólares | 48.89 mil millones de dólares | 21.33 mil millones de dólares | | Activos de reserva | Efectivo, bonos del gobierno, etc. | Efectivo, bonos del gobierno a corto plazo | ETH, USDC, etc. | stETH | No divulgado | | Transparencia | Informe trimestral | Auditoría mensual | En cadena en tiempo real | En cadena en tiempo real | No publicado |
2.2 Liquidez y escenarios de aplicación
USDT y USDC tienen la liquidez más abundante en los intercambios tradicionales y plataformas DeFi, cubriendo casi todas las principales cadenas públicas. Las nuevas monedas estables como USD1 y USDE se lanzaron inicialmente en cadenas públicas y intercambios específicos.
2.3 Análisis de puntos de riesgo
3. Análisis de la actividad de la moneda estable
3.1 Resumen de la actividad de múltiples cadenas
3.2 Hallazgos principales
4. Impacto de las políticas regulatorias
4.1 Estados Unidos
4.2 Hong Kong
4.3 Dubái
5. Tendencias de desarrollo futuro
5.1 evolución tecnológica
La moneda estable evolucionará de "IOU en cadena" a una herramienta de liquidación nativa en la cadena, convirtiéndose en la capa de anclaje de valor para las economías L2/L3.
5.2 paisaje competitivo
De una competencia unidimensional "anclada al dólar" a una competencia estructural multidimensional de escenarios, soberanías y protocolos.
5.3 actualización narrativa
La moneda estable pasará de ser un simple "par de comercio" a un "motor de liquidez" DeFi, un "bono en cadena" fusionado con RWA y la "base de liquidación" del Agente AI.
Conclusión
Las monedas estables están evolucionando de ser un medio de intercambio a convertirse en la piedra angular de la liquidez y el núcleo de la anclaje de valor en la economía criptográfica. En el futuro, las monedas estables ya no serán "dólares en versión criptográfica", sino puentes en un mundo financiero policéntrico y vehículos para experimentos de crédito y autonomía.