La posición de liderazgo de Estados Unidos en la revolución de las finanzas digitales
Buenas tardes. Gracias por invitarme a asistir a esta reunión. Estoy muy contento de poder reunirme con todos ustedes, especialmente en este momento clave en el que Estados Unidos está demostrando liderazgo en el mercado de activos criptográficos. Antes de compartir algunas reflexiones, quiero agradecer a los organizadores por convocar esta discusión oportuna. Además, debo declarar que las opiniones que expongo hoy representan solo mi perspectiva personal y no necesariamente la posición de la SEC o de otros comisionados.
Hoy, quiero hablar sobre lo que llamamos "el plan de criptomonedas", que se convertirá en la estrella polar de la SEC en su esfuerzo histórico por ayudar a convertir a Estados Unidos en "la capital global de las criptomonedas". Pero antes de hablar sobre nuestros planes para dominar el mercado de criptomonedas, quiero repasar algunos hitos en la historia del desarrollo de los mercados de capitales, ya que son bastante similares al punto en el que nos encontramos ahora, y el futuro que estamos moldeando debe estar a la altura del legado que hemos heredado.
De los árboles de plátano a la blockchain: la evolución de los mercados de capitales
El viento de la innovación siempre ha barrido nuestro mercado de capitales, a veces incluso de manera huracanada. En 1792, sopló las ramas de un árbol de plátano - bajo su sombra, más de veinte corredores de bolsa se reunieron, firmaron un acuerdo y fundaron el predecesor de la Bolsa de Valores de Nueva York. Ese acuerdo, escrito a mano en pergamino y de menos de cien palabras, dio inicio a un elegante sistema que ha dominado el orden del flujo de capital durante generaciones.
Durante siglos, nuestro mercado nunca ha estado estancado. Se ha expandido, evolucionado y reconfigurado con las ideas y tecnologías contemporáneas. La vitalidad del mercado se debe a la participación de las personas. El mercado dirige la creatividad humana hacia los problemas más difíciles de la sociedad y recompensa a aquellos que desarrollan las soluciones más valiosas y populares a través de mecanismos de incentivo. Este es precisamente el funcionamiento de la "mano invisible" de Adam Smith: incluso cuando las personas persiguen su propio interés, el mercado puede guiar eso hacia el servicio del interés público.
La responsabilidad de la SEC es proteger un mercado así: permitir que la creatividad y las habilidades humanas beneficien a la sociedad. A lo largo de su historia, la SEC ha promovido la innovación, pero también, lamentablemente, la ha sofocado. Afortunadamente, la fuerza del progreso siempre prevalecerá. Cuando nuestra postura reguladora puede recibir la innovación con prudencia y no con miedo, la posición de liderazgo de Estados Unidos siempre se eleva.
Años 60 del siglo XX - En ese momento, yo aún no estaba involucrado - Wall Street estaba en un mercado alcista, pero las operaciones del mercado detrás de escena eran a menudo ajustadas. La mayoría de las tareas de liquidación y compensación aún dependían de procesos costosos y complicados. Los certificados de acciones en papel se acumulaban en grandes cantidades y debían ser transportados por empleados en carritos, viajando de un lado a otro entre Wall Street y otros centros financieros en Estados Unidos.
Este sistema de liquidación y compensación basado en papel fue diseñado para una época más tranquila y, evidentemente, ya no puede soportar el rápido crecimiento del volumen de transacciones. Si una empresa experimenta retrasos, esto afecta a toda la cadena; los casos de pérdida o robo de valores son cada vez más frecuentes; el fracaso en las transacciones ha aumentado drásticamente; algunas casas de bolsa con menos capital incluso enfrentan la quiebra debido a interrupciones en las operaciones. Sin más remedio, se ha reducido el tiempo de negociación, y las bolsas incluso cierran los miércoles, solo para dar a las empresas tiempo para manejar la acumulación de certificados en papel.
El entonces presidente de la SEC describió este colapso sistémico como "la crisis más grave y duradera en la industria de valores en 40 años... quiebras de empresas, caída drástica de la confianza de los inversores." Es digno de reconocimiento que la SEC respondió activamente en ese momento, impulsando a los participantes del mercado a establecer lo que hoy conocemos como el depósito en custodia y las compañías de compensación de EE. UU. (DTCC), transformando completamente la forma en que se poseen y negocian los valores.
A partir de entonces, ya no se necesitarán certificados en papel para circular entre el cliente y el corredor, y entre los corredores. La propiedad de los valores comenzará a registrarse de manera electrónica en un libro mayor. El certificado en sí se "congela", siendo guardado de forma segura en una bóveda, mientras que la propiedad se transfiere a través de un sistema informático, sentando las bases para los sistemas de compensación y liquidación de hoy.
A finales de la década de 1990, los sistemas de negociación electrónica se volvieron populares, desafiando muchas de las suposiciones de la estructura del mercado tradicional. En ese momento, el presidente de la SEC, Arthur Levitt, también creía que la SEC tenía la responsabilidad de proporcionar flexibilidad regulatoria para la innovación en los mercados electrónicos. Así, en 1999 se lanzó la "Regulación de Sistemas de Negociación Alternativa" (Reg ATS), que permitía que estos sistemas fueran regulados como corredores, en lugar de como bolsas de valores tradicionales.
Esto nos lleva a hoy - un momento que necesita la ambición estadounidense, un proyecto que puede liberar esa ambición.
Nuestro marco regulatorio no debe estar anclado en la era de la simulación, rechazando la exploración de nuevas fronteras. Después de todo, el futuro está llegando a gran velocidad y el mundo no nos esperará. EE. UU. no puede simplemente seguir el ritmo de la revolución de los activos digitales, debemos liderarla.
Forjar el futuro: el liderazgo de Estados Unidos en la era dorada financiera
Hoy, quiero declarar al mundo que, bajo mi liderazgo, la SEC no se quedará de brazos cruzados mientras la innovación florece en el extranjero y nuestros propios mercados de capital están estancados. Para lograr la visión de convertir a Estados Unidos en la capital global de las criptomonedas, la SEC debe considerar de manera integral los beneficios y riesgos potenciales de trasladar nuestro mercado de lo fuera de la cadena a lo dentro de la cadena.
Estamos en el umbral de una nueva era en el mercado de capitales. Como mencioné anteriormente, hoy anuncio oficialmente el lanzamiento del "Plan Cripto", una iniciativa que abarca toda la SEC, destinada a modernizar la regulación de valores y permitir que los mercados financieros de EE. UU. se trasladen completamente a la cadena.
Recientemente, el Congreso aprobó la Ley GENIUS, estableciendo un estándar regulatorio dorado para las monedas estables en el ámbito de los pagos globales. Desde entonces, algunos han expresado su apoyo público para que el Congreso apruebe la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas este año. Aprecio el apoyo bipartidista que la Cámara de Representantes ha mostrado en este proceso y espero que el Senado, sobre esta base, mejore aún más la legislación relacionada, estableciendo una estructura institucional que proteja a nuestro mercado contra el abuso regulatorio y consolide la posición dominante de Estados Unidos en la industria global de criptomonedas.
Ayer, el grupo de trabajo sobre activos digitales del presidente publicó el "Informe PWG", que proporciona recomendaciones claras a la SEC y otras agencias federales, con el objetivo de establecer un marco para mantener el liderazgo de Estados Unidos en el mercado de activos criptográficos. Este informe es un plano diseñado para asegurar que Estados Unidos se mantenga a la vanguardia en el ámbito de la tecnología blockchain y criptográfica. Como alguien dijo la semana pasada, espera que "todo el mundo funcione sobre la infraestructura tecnológica de Estados Unidos". Estoy listo para ayudar a lograr este objetivo.
Por lo tanto, inicié el plan de criptomonedas y ordené al departamento de políticas de la SEC que trabajara en estrecha colaboración con el grupo de trabajo de criptomonedas para elaborar rápidamente un plan para implementar las recomendaciones del informe PWG. El plan de criptomonedas asegurará que Estados Unidos siga siendo el país más adecuado para emprender, desarrollar tecnologías de vanguardia y participar en los mercados de capital. Vamos a traer de vuelta a las empresas de criptomonedas que huyeron de Estados Unidos debido a la política de "sustitución de la regulación por la aplicación de la ley" del anterior gobierno y a la "Operación Chokepoint 2.0(". Tanto las empresas consolidadas como los nuevos participantes son bienvenidos por la SEC, así como aquellos participantes del mercado que desean innovar.
![Discurso completo de la presidenta de la SEC de EE. UU. sobre el "plan cripto": los mercados financieros se digitalizan, creando la capital global de las criptomonedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ca98b4be37ec260c31d8efa259b9736.webp(
Traer activos criptográficos de vuelta a Estados Unidos: La nueva era de la SEC
El plan de criptomonedas abarcará una serie de iniciativas dentro de la SEC.
Primero, nos dedicaremos a que la emisión de activos criptográficos regrese a Estados Unidos. Las complejas estructuras de empresas offshore, las actuaciones de pseudo-descentralización y la confusión sobre si los activos criptográficos son valores, quedarán en el pasado. Algunos ya han señalado que Estados Unidos está en su "edad dorada" - y bajo nuestra nueva agenda, la economía de activos criptográficos también entrará en su edad dorada.
Según las recomendaciones del "Informe PWG", una de mis principales prioridades es establecer lo antes posible un marco regulatorio para la emisión de activos criptográficos en los Estados Unidos. La formación de capital es uno de los núcleos de la misión de la SEC, pero durante mucho tiempo, la SEC ha ignorado la demanda del mercado por opciones y ha reprimido los modelos de financiación basados en criptomonedas. Esto ha llevado a que el mercado de criptomonedas se aleje gradualmente de la emisión de activos, privando a los inversores estadounidenses de la oportunidad de participar en actividades económicas productivas a través de esta tecnología. La actitud evasiva de la SEC hacia los activos criptográficos durante mucho tiempo, "disparar primero y preguntar después", debería convertirse en historia.
A pesar de que la postura pasada de la SEC ha sido considerar la mayoría de los activos criptográficos como valores, en realidad, la mayoría de los activos criptográficos no son valores. Sin embargo, debido a la ambigüedad en la aplicabilidad de la "prueba Howey", algunos innovadores, para estar seguros, tratan todos los activos criptográficos como valores. Los emprendedores en los Estados Unidos están aprovechando la tecnología blockchain para modernizar varios sistemas y herramientas tradicionales. Por ejemplo, el actual senador federal de Ohio y exempresario Bernie Moreno fundó una empresa antes de su campaña que coloca los certificados de propiedad de automóviles en la cadena. Él vio problemas de eficiencia en la transferencia de propiedad y propuso una solución práctica utilizando la tecnología blockchain.
Estos emprendedores necesitan y deben tener un conjunto claro de criterios para ayudarles a determinar si su negocio está sujeto a la legislación de valores. He instruido al personal del comité para que elabore pautas claras que faciliten a los participantes del mercado evaluar si un activo criptográfico se clasifica como un valor o si constituye un contrato de inversión. Nuestro objetivo es ayudarles a clasificar los activos criptográficos según estos criterios claros, como coleccionables digitales, bienes digitales o monedas estables, y evaluar la sustancia económica de sus transacciones. A través de estas clasificaciones, los participantes del mercado pueden determinar si el emisor tiene un compromiso o una obligación continua, y así evaluar si el activo constituye un contrato de inversión.
Además, ser considerado un valor no debería convertirse en el pecado original del desarrollo. Necesitamos un marco regulatorio que se adapte a los valores criptográficos, para que estos productos puedan prosperar en el mercado estadounidense. Muchos emisores tenderán a aprovechar la flexibilidad de diseño de productos que ofrece la ley de valores, y los inversores también se beneficiarán de las características de los valores como los dividendos, los derechos de voto, etc. Los proyectos no deberían verse obligados a establecer DAO, crear fundaciones offshore o descentralizarse demasiado pronto en etapas no ideales. Estoy emocionado por las nuevas aplicaciones de los valores criptográficos en los negocios, como participar en mecanismos de consenso de blockchain a través de acciones tokenizadas.
Por lo tanto, para aquellas transacciones de activos criptográficos que realmente caen bajo la categoría de la ley de valores, he solicitado al personal que proponga regulaciones de divulgación específicas, cláusulas de exención y un régimen de "puerto seguro", incluyendo lo que se refiere a lo que se conoce como "oferta inicial de tokens )ICO(", "airdrops" y programas de recompensas en línea, entre otros. Nuestro objetivo es que los emisores no excluyan a los usuarios estadounidenses debido al riesgo legal, sino que elijan incluir a los usuarios estadounidenses en sus planes de emisión para disfrutar de certeza legal y un entorno regulatorio amigable. Estoy convencido de que, siempre que mantengamos esta dirección, será posible asistir a una explosión de innovación de tipo cámbrico.
Además, muchas empresas desean "tokenizar" acciones comunes, bonos, derechos de asociación y otros valores, o tokenizar valores emitidos por terceros. Debido a las barreras regulatorias en EE. UU., esta innovación ocurre mayormente en el extranjero. Al mismo tiempo, nuestro departamento de políticas ha recibido muchas solicitudes - desde empresas bien conocidas de Wall Street hasta empresas unicornio de Silicon Valley - todas desean obtener aprobación para distribuir tokens de valores dentro de EE. UU. He solicitado al comité que colabore con estas empresas para proporcionar exenciones regulatorias en circunstancias adecuadas, asegurando que EE. UU. no se quede atrás en la innovación criptográfica.
Aumentar la libertad: ofrecer opciones diversificadas de custodia y lugares de negociación
En segundo lugar, para lograr los objetivos del presidente, la SEC debe garantizar que los participantes del mercado tengan la máxima libertad al elegir plataformas de custodia y negociación. Como he señalado, el derecho a poseer y gestionar de forma autónoma la propiedad privada es uno de los valores fundamentales de Estados Unidos. Estoy convencido de que los individuos tienen el derecho de utilizar billeteras autogestionadas para mantener sus activos criptográficos y participar en actividades en cadena, como el staking. Sin embargo, algunos inversores aún optarán por confiar sus activos a intermediarios registrados en la SEC, como corredores o asesores de inversión, los cuales deben cumplir con requisitos regulatorios adicionales al ofrecer servicios de custodia.
Durante mi mandato, implementar las recomendaciones del "Informe PWG" sobre la "modernización de las obligaciones de custodia de los intermediarios registrados de la SEC" será una prioridad. El "marco de corredores de propósito especial" promovido por la administración anterior, el documento SAB 121, y la "Acción de Cierre de Canales 2.0", han llevado a que hoy en día haya casi ningún proveedor de servicios de custodia de activos criptográficos que cumpla con las normativas. Las regulaciones de custodia existentes no han tenido en cuenta las características de los activos criptográficos. He instruido al personal a investigar cómo adaptar el sistema actual, incluyendo proporcionar exenciones o modificar reglas cuando sea necesario, para fomentar el desarrollo de servicios de custodia de activos criptográficos.
El "Informe PWG" también sugiere que se debe permitir a los participantes del mercado realizar múltiples líneas de negocio bajo la estructura de licencia más eficiente. No podemos forzarlos.
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GasFeeTears
· hace3h
Solo juega a lo que está de moda.
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PuzzledScholar
· hace3h
¿Eso es todo? Se siente un poco vacío.
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FrontRunFighter
· hace3h
lmao otra cortina de humo de la sec para la extracción de mev
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FarmToRiches
· hace3h
Otra vez hablando en vano, ¿dónde están las perspectivas valiosas?
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LeekCutter
· hace3h
¿Qué no ha quedado para los tontos?
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LucidSleepwalker
· hace3h
Otra posición en corto.
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just_another_wallet
· hace3h
¿Qué estás diciendo? La SEC siempre se ha opuesto a la encriptación.
El presidente de la SEC anunció un plan de encriptación comprometido a convertir a Estados Unidos en la capital global de la encriptación.
La posición de liderazgo de Estados Unidos en la revolución de las finanzas digitales
Buenas tardes. Gracias por invitarme a asistir a esta reunión. Estoy muy contento de poder reunirme con todos ustedes, especialmente en este momento clave en el que Estados Unidos está demostrando liderazgo en el mercado de activos criptográficos. Antes de compartir algunas reflexiones, quiero agradecer a los organizadores por convocar esta discusión oportuna. Además, debo declarar que las opiniones que expongo hoy representan solo mi perspectiva personal y no necesariamente la posición de la SEC o de otros comisionados.
Hoy, quiero hablar sobre lo que llamamos "el plan de criptomonedas", que se convertirá en la estrella polar de la SEC en su esfuerzo histórico por ayudar a convertir a Estados Unidos en "la capital global de las criptomonedas". Pero antes de hablar sobre nuestros planes para dominar el mercado de criptomonedas, quiero repasar algunos hitos en la historia del desarrollo de los mercados de capitales, ya que son bastante similares al punto en el que nos encontramos ahora, y el futuro que estamos moldeando debe estar a la altura del legado que hemos heredado.
De los árboles de plátano a la blockchain: la evolución de los mercados de capitales
El viento de la innovación siempre ha barrido nuestro mercado de capitales, a veces incluso de manera huracanada. En 1792, sopló las ramas de un árbol de plátano - bajo su sombra, más de veinte corredores de bolsa se reunieron, firmaron un acuerdo y fundaron el predecesor de la Bolsa de Valores de Nueva York. Ese acuerdo, escrito a mano en pergamino y de menos de cien palabras, dio inicio a un elegante sistema que ha dominado el orden del flujo de capital durante generaciones.
Durante siglos, nuestro mercado nunca ha estado estancado. Se ha expandido, evolucionado y reconfigurado con las ideas y tecnologías contemporáneas. La vitalidad del mercado se debe a la participación de las personas. El mercado dirige la creatividad humana hacia los problemas más difíciles de la sociedad y recompensa a aquellos que desarrollan las soluciones más valiosas y populares a través de mecanismos de incentivo. Este es precisamente el funcionamiento de la "mano invisible" de Adam Smith: incluso cuando las personas persiguen su propio interés, el mercado puede guiar eso hacia el servicio del interés público.
La responsabilidad de la SEC es proteger un mercado así: permitir que la creatividad y las habilidades humanas beneficien a la sociedad. A lo largo de su historia, la SEC ha promovido la innovación, pero también, lamentablemente, la ha sofocado. Afortunadamente, la fuerza del progreso siempre prevalecerá. Cuando nuestra postura reguladora puede recibir la innovación con prudencia y no con miedo, la posición de liderazgo de Estados Unidos siempre se eleva.
Años 60 del siglo XX - En ese momento, yo aún no estaba involucrado - Wall Street estaba en un mercado alcista, pero las operaciones del mercado detrás de escena eran a menudo ajustadas. La mayoría de las tareas de liquidación y compensación aún dependían de procesos costosos y complicados. Los certificados de acciones en papel se acumulaban en grandes cantidades y debían ser transportados por empleados en carritos, viajando de un lado a otro entre Wall Street y otros centros financieros en Estados Unidos.
Este sistema de liquidación y compensación basado en papel fue diseñado para una época más tranquila y, evidentemente, ya no puede soportar el rápido crecimiento del volumen de transacciones. Si una empresa experimenta retrasos, esto afecta a toda la cadena; los casos de pérdida o robo de valores son cada vez más frecuentes; el fracaso en las transacciones ha aumentado drásticamente; algunas casas de bolsa con menos capital incluso enfrentan la quiebra debido a interrupciones en las operaciones. Sin más remedio, se ha reducido el tiempo de negociación, y las bolsas incluso cierran los miércoles, solo para dar a las empresas tiempo para manejar la acumulación de certificados en papel.
El entonces presidente de la SEC describió este colapso sistémico como "la crisis más grave y duradera en la industria de valores en 40 años... quiebras de empresas, caída drástica de la confianza de los inversores." Es digno de reconocimiento que la SEC respondió activamente en ese momento, impulsando a los participantes del mercado a establecer lo que hoy conocemos como el depósito en custodia y las compañías de compensación de EE. UU. (DTCC), transformando completamente la forma en que se poseen y negocian los valores.
A partir de entonces, ya no se necesitarán certificados en papel para circular entre el cliente y el corredor, y entre los corredores. La propiedad de los valores comenzará a registrarse de manera electrónica en un libro mayor. El certificado en sí se "congela", siendo guardado de forma segura en una bóveda, mientras que la propiedad se transfiere a través de un sistema informático, sentando las bases para los sistemas de compensación y liquidación de hoy.
A finales de la década de 1990, los sistemas de negociación electrónica se volvieron populares, desafiando muchas de las suposiciones de la estructura del mercado tradicional. En ese momento, el presidente de la SEC, Arthur Levitt, también creía que la SEC tenía la responsabilidad de proporcionar flexibilidad regulatoria para la innovación en los mercados electrónicos. Así, en 1999 se lanzó la "Regulación de Sistemas de Negociación Alternativa" (Reg ATS), que permitía que estos sistemas fueran regulados como corredores, en lugar de como bolsas de valores tradicionales.
Esto nos lleva a hoy - un momento que necesita la ambición estadounidense, un proyecto que puede liberar esa ambición.
Nuestro marco regulatorio no debe estar anclado en la era de la simulación, rechazando la exploración de nuevas fronteras. Después de todo, el futuro está llegando a gran velocidad y el mundo no nos esperará. EE. UU. no puede simplemente seguir el ritmo de la revolución de los activos digitales, debemos liderarla.
Forjar el futuro: el liderazgo de Estados Unidos en la era dorada financiera
Hoy, quiero declarar al mundo que, bajo mi liderazgo, la SEC no se quedará de brazos cruzados mientras la innovación florece en el extranjero y nuestros propios mercados de capital están estancados. Para lograr la visión de convertir a Estados Unidos en la capital global de las criptomonedas, la SEC debe considerar de manera integral los beneficios y riesgos potenciales de trasladar nuestro mercado de lo fuera de la cadena a lo dentro de la cadena.
Estamos en el umbral de una nueva era en el mercado de capitales. Como mencioné anteriormente, hoy anuncio oficialmente el lanzamiento del "Plan Cripto", una iniciativa que abarca toda la SEC, destinada a modernizar la regulación de valores y permitir que los mercados financieros de EE. UU. se trasladen completamente a la cadena.
Recientemente, el Congreso aprobó la Ley GENIUS, estableciendo un estándar regulatorio dorado para las monedas estables en el ámbito de los pagos globales. Desde entonces, algunos han expresado su apoyo público para que el Congreso apruebe la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas este año. Aprecio el apoyo bipartidista que la Cámara de Representantes ha mostrado en este proceso y espero que el Senado, sobre esta base, mejore aún más la legislación relacionada, estableciendo una estructura institucional que proteja a nuestro mercado contra el abuso regulatorio y consolide la posición dominante de Estados Unidos en la industria global de criptomonedas.
Ayer, el grupo de trabajo sobre activos digitales del presidente publicó el "Informe PWG", que proporciona recomendaciones claras a la SEC y otras agencias federales, con el objetivo de establecer un marco para mantener el liderazgo de Estados Unidos en el mercado de activos criptográficos. Este informe es un plano diseñado para asegurar que Estados Unidos se mantenga a la vanguardia en el ámbito de la tecnología blockchain y criptográfica. Como alguien dijo la semana pasada, espera que "todo el mundo funcione sobre la infraestructura tecnológica de Estados Unidos". Estoy listo para ayudar a lograr este objetivo.
Por lo tanto, inicié el plan de criptomonedas y ordené al departamento de políticas de la SEC que trabajara en estrecha colaboración con el grupo de trabajo de criptomonedas para elaborar rápidamente un plan para implementar las recomendaciones del informe PWG. El plan de criptomonedas asegurará que Estados Unidos siga siendo el país más adecuado para emprender, desarrollar tecnologías de vanguardia y participar en los mercados de capital. Vamos a traer de vuelta a las empresas de criptomonedas que huyeron de Estados Unidos debido a la política de "sustitución de la regulación por la aplicación de la ley" del anterior gobierno y a la "Operación Chokepoint 2.0(". Tanto las empresas consolidadas como los nuevos participantes son bienvenidos por la SEC, así como aquellos participantes del mercado que desean innovar.
![Discurso completo de la presidenta de la SEC de EE. UU. sobre el "plan cripto": los mercados financieros se digitalizan, creando la capital global de las criptomonedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ca98b4be37ec260c31d8efa259b9736.webp(
Traer activos criptográficos de vuelta a Estados Unidos: La nueva era de la SEC
El plan de criptomonedas abarcará una serie de iniciativas dentro de la SEC.
Primero, nos dedicaremos a que la emisión de activos criptográficos regrese a Estados Unidos. Las complejas estructuras de empresas offshore, las actuaciones de pseudo-descentralización y la confusión sobre si los activos criptográficos son valores, quedarán en el pasado. Algunos ya han señalado que Estados Unidos está en su "edad dorada" - y bajo nuestra nueva agenda, la economía de activos criptográficos también entrará en su edad dorada.
Según las recomendaciones del "Informe PWG", una de mis principales prioridades es establecer lo antes posible un marco regulatorio para la emisión de activos criptográficos en los Estados Unidos. La formación de capital es uno de los núcleos de la misión de la SEC, pero durante mucho tiempo, la SEC ha ignorado la demanda del mercado por opciones y ha reprimido los modelos de financiación basados en criptomonedas. Esto ha llevado a que el mercado de criptomonedas se aleje gradualmente de la emisión de activos, privando a los inversores estadounidenses de la oportunidad de participar en actividades económicas productivas a través de esta tecnología. La actitud evasiva de la SEC hacia los activos criptográficos durante mucho tiempo, "disparar primero y preguntar después", debería convertirse en historia.
A pesar de que la postura pasada de la SEC ha sido considerar la mayoría de los activos criptográficos como valores, en realidad, la mayoría de los activos criptográficos no son valores. Sin embargo, debido a la ambigüedad en la aplicabilidad de la "prueba Howey", algunos innovadores, para estar seguros, tratan todos los activos criptográficos como valores. Los emprendedores en los Estados Unidos están aprovechando la tecnología blockchain para modernizar varios sistemas y herramientas tradicionales. Por ejemplo, el actual senador federal de Ohio y exempresario Bernie Moreno fundó una empresa antes de su campaña que coloca los certificados de propiedad de automóviles en la cadena. Él vio problemas de eficiencia en la transferencia de propiedad y propuso una solución práctica utilizando la tecnología blockchain.
Estos emprendedores necesitan y deben tener un conjunto claro de criterios para ayudarles a determinar si su negocio está sujeto a la legislación de valores. He instruido al personal del comité para que elabore pautas claras que faciliten a los participantes del mercado evaluar si un activo criptográfico se clasifica como un valor o si constituye un contrato de inversión. Nuestro objetivo es ayudarles a clasificar los activos criptográficos según estos criterios claros, como coleccionables digitales, bienes digitales o monedas estables, y evaluar la sustancia económica de sus transacciones. A través de estas clasificaciones, los participantes del mercado pueden determinar si el emisor tiene un compromiso o una obligación continua, y así evaluar si el activo constituye un contrato de inversión.
Además, ser considerado un valor no debería convertirse en el pecado original del desarrollo. Necesitamos un marco regulatorio que se adapte a los valores criptográficos, para que estos productos puedan prosperar en el mercado estadounidense. Muchos emisores tenderán a aprovechar la flexibilidad de diseño de productos que ofrece la ley de valores, y los inversores también se beneficiarán de las características de los valores como los dividendos, los derechos de voto, etc. Los proyectos no deberían verse obligados a establecer DAO, crear fundaciones offshore o descentralizarse demasiado pronto en etapas no ideales. Estoy emocionado por las nuevas aplicaciones de los valores criptográficos en los negocios, como participar en mecanismos de consenso de blockchain a través de acciones tokenizadas.
Por lo tanto, para aquellas transacciones de activos criptográficos que realmente caen bajo la categoría de la ley de valores, he solicitado al personal que proponga regulaciones de divulgación específicas, cláusulas de exención y un régimen de "puerto seguro", incluyendo lo que se refiere a lo que se conoce como "oferta inicial de tokens )ICO(", "airdrops" y programas de recompensas en línea, entre otros. Nuestro objetivo es que los emisores no excluyan a los usuarios estadounidenses debido al riesgo legal, sino que elijan incluir a los usuarios estadounidenses en sus planes de emisión para disfrutar de certeza legal y un entorno regulatorio amigable. Estoy convencido de que, siempre que mantengamos esta dirección, será posible asistir a una explosión de innovación de tipo cámbrico.
Además, muchas empresas desean "tokenizar" acciones comunes, bonos, derechos de asociación y otros valores, o tokenizar valores emitidos por terceros. Debido a las barreras regulatorias en EE. UU., esta innovación ocurre mayormente en el extranjero. Al mismo tiempo, nuestro departamento de políticas ha recibido muchas solicitudes - desde empresas bien conocidas de Wall Street hasta empresas unicornio de Silicon Valley - todas desean obtener aprobación para distribuir tokens de valores dentro de EE. UU. He solicitado al comité que colabore con estas empresas para proporcionar exenciones regulatorias en circunstancias adecuadas, asegurando que EE. UU. no se quede atrás en la innovación criptográfica.
Aumentar la libertad: ofrecer opciones diversificadas de custodia y lugares de negociación
En segundo lugar, para lograr los objetivos del presidente, la SEC debe garantizar que los participantes del mercado tengan la máxima libertad al elegir plataformas de custodia y negociación. Como he señalado, el derecho a poseer y gestionar de forma autónoma la propiedad privada es uno de los valores fundamentales de Estados Unidos. Estoy convencido de que los individuos tienen el derecho de utilizar billeteras autogestionadas para mantener sus activos criptográficos y participar en actividades en cadena, como el staking. Sin embargo, algunos inversores aún optarán por confiar sus activos a intermediarios registrados en la SEC, como corredores o asesores de inversión, los cuales deben cumplir con requisitos regulatorios adicionales al ofrecer servicios de custodia.
Durante mi mandato, implementar las recomendaciones del "Informe PWG" sobre la "modernización de las obligaciones de custodia de los intermediarios registrados de la SEC" será una prioridad. El "marco de corredores de propósito especial" promovido por la administración anterior, el documento SAB 121, y la "Acción de Cierre de Canales 2.0", han llevado a que hoy en día haya casi ningún proveedor de servicios de custodia de activos criptográficos que cumpla con las normativas. Las regulaciones de custodia existentes no han tenido en cuenta las características de los activos criptográficos. He instruido al personal a investigar cómo adaptar el sistema actual, incluyendo proporcionar exenciones o modificar reglas cuando sea necesario, para fomentar el desarrollo de servicios de custodia de activos criptográficos.
El "Informe PWG" también sugiere que se debe permitir a los participantes del mercado realizar múltiples líneas de negocio bajo la estructura de licencia más eficiente. No podemos forzarlos.