Evolución del marco regulatorio de activos virtuales de Hong Kong
En los últimos años, los activos virtuales se han expandido rápidamente en todo el mundo, desafiando los sistemas financieros tradicionales y los marcos regulatorios. La alta volatilidad y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han generado numerosos problemas para la regulación, como la supervisión de los flujos de capital transfronterizos, la identificación de la identidad del cliente y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos problemas indican que la regulación de los activos virtuales requiere la colaboración de múltiples partes.
Hong Kong, como el tercer centro financiero más grande del mundo, tiene una posición especial en la regulación de activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado global de activos virtuales; por otro lado, también debe satisfacer los requisitos de estabilidad financiera del continente. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados internacionales y mantener la seguridad financiera, y también es una ventana importante para que China explore nuevos mercados financieros. Por lo tanto, el camino de regulación de activos virtuales de Hong Kong está destinado a ser complejo, requiriendo una constante armonización entre la globalización y la localización, así como entre la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgo a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el período inicial de la regulación de los activos virtuales en Hong Kong, centrada en la advertencia de riesgos, introduciendo gradualmente la regulación piloto. La actitud regulatoria está pasando de una perspectiva cautelosa a una transición ordenada y normativa.
En septiembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores emitió un comunicado, señalando que algunas ICO podrían constituir valores y, por lo tanto, deben estar sujetas a regulación.
En diciembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores exigió a las instituciones financieras que ofrecieran productos de criptomonedas que cumplieran con la normativa vigente.
En noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores propuso incluir las plataformas de intercambio de activos virtuales que cumplan con los estándares en un sandbox regulatorio.
En marzo de 2019, la Comisión Reguladora de Valores definió el STO y estableció las responsabilidades de los intermediarios.
En noviembre de 2019, la Comisión Reguladora de Valores propuso un sistema de licencias para plataformas de negociación de activos virtuales.
En noviembre de 2020, la Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería llevó a cabo una consulta sobre la inclusión de VASP en el régimen de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Hacienda confirmó oficialmente la introducción del sistema de licencias VASP.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de las advertencias sobre riesgos a normas específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y la actitud se volvió hacia una gestión positiva. Sin embargo, el principio de "participación voluntaria" sigue siendo la norma para los participantes del ecosistema, introduciendo así un prototipo del mecanismo de licencias.
Es notable que el mecanismo de "sandbox regulatorio" ha comenzado a aplicarse a la regulación de plataformas de intercambio de activos virtuales. Este mecanismo permite que las nuevas tecnologías financieras realicen pruebas limitadas en un entorno controlado, lo que refleja la inclusión regulatoria.
En comparación, el continente ha mantenido una postura de alta presión sobre los activos criptográficos. En el contexto de la "polarización" en la dirección regulatoria, Hong Kong ha elegido un tercer camino: ni liberar agresivamente, ni prohibir de manera radical. Como zona financiera especial, Hong Kong no necesita apresurarse a establecer un camino independiente, sino que adopta una actitud prudente.
2022: Un punto clave en la transformación de políticas
El año 2022 se convirtió en un punto de inflexión para la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong. El 31 de octubre, el Departamento de Finanzas y Economía publicó la primera "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", en la que se afirmó claramente que "se promoverá activamente" el desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo manifestó la implementación del sistema de licencias VASP, sino que también propuso apoyar nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en la perspectiva regulatoria de "enfoque en el riesgo" a "enfoque en la oportunidad".
Este cambio se debe a múltiples factores: primero, la intensificación de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; segundo, el desarrollo de activos virtuales ha generado múltiples demandas, y Hong Kong puede desempeñar un papel clave de conexión. Esto no solo responde a la innovación en los mercados financieros, sino que también es una elección proactiva de Hong Kong para mantener su estatus como centro financiero.
Desde 2023: Iteración rápida, profundización y transformación de las políticas regulatorias
Desde 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha entrado oficialmente en la fase de "implementación práctica". Los modelos de prueba del pasado han sido reemplazados gradualmente por un sistema legal y de licencias completo y obligatorio, y la política ha evolucionado de "declaración" a "ejecución", volviéndose gradualmente más completa e institucionalizada.
En febrero de 2023, el gobierno de la región administrativa especial emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la Comisión Reguladora de Valores implementó la "Guía para las Plataformas de Comercio de Activos Virtuales" y lanzó el sistema de licencias VASP. En el mismo mes, entró en vigor el "Reglamento para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo", que exige que el VATP opere con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en el primer intercambio regulado que abre sus puertas a los inversores minoristas.
En noviembre de 2023, la Comisión de Regulación de Valores emitió un comunicado, enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación de valores vigente.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros publicaron conjuntamente un comunicado, aclarando que los ETF de activos virtuales pueden ser vendidos de manera conforme. La Comisión de Valores y Futuros también emitió un comunicado que establece las condiciones para que los fondos inviertan en activos virtuales.
En enero de 2024, se emitió con éxito el primer valor tokenizado sujeto a la legislación de Hong Kong.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria inicia el "Proyecto Ensemble", explorando la integración de activos tokenizados con wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un programa de sandbox regulatorio para las stablecoins.
En agosto y septiembre de 2024, varios proyectos de RWA se implementarán uno tras otro.
En febrero de 2025, se publicó la segunda "Declaración de Políticas sobre Activos Virtuales", promoviendo el sistema de negociación extrabursátil y servicios de custodia. Se aprobó el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas.
En marzo de 2025, el número de intercambios licenciados aumentará a 10, y la Comisión de Valores emitirá la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re". Se implementará el primer proyecto de activos reales RWA para el intercambio de energía a nivel mundial.
Análisis del sistema regulatorio de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación con sello" basada en la estructura legal existente para los activos virtuales, realizando una regulación "parche" a través de guías o circulares para los activos digitales. Esto refleja la creencia del gobierno de Hong Kong de que los activos virtuales son esencialmente indistinguibles de los activos financieros tradicionales y pueden ser gestionados dentro del sistema regulatorio financiero actual.
Como un centro financiero internacional con recursos escasos pero un sistema maduro, Hong Kong depende en gran medida de la industria financiera. Los activos virtuales representan tanto una oportunidad como un desafío para Hong Kong. La regulación "a parches" es la forma más eficiente y adaptable en este campo. Hong Kong tiende a tratar los activos virtuales como extensiones de los activos financieros, lo que no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también construye un puente entre las instituciones financieras y las empresas de tecnología emergente, promoviendo la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.
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· hace13h
¿Hong Kong está a punto de lanzar una gran ofensiva? Estén atentos, una gran ola de inversores minoristas está en camino.
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retroactive_airdrop
· hace14h
Si ni siquiera la regulación puede controlarlo, ¿de qué estabilidad estamos hablando?
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OnChain_Detective
· hace14h
hmm el análisis de patrones sugiere que hk está jugando en ambos lados... arriesgado pero podría funcionar si se hace bien, la verdad
Evolución de la regulación de activos virtuales en Hong Kong: de advertencias de riesgo a impulso activo
Evolución del marco regulatorio de activos virtuales de Hong Kong
En los últimos años, los activos virtuales se han expandido rápidamente en todo el mundo, desafiando los sistemas financieros tradicionales y los marcos regulatorios. La alta volatilidad y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han generado numerosos problemas para la regulación, como la supervisión de los flujos de capital transfronterizos, la identificación de la identidad del cliente y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos problemas indican que la regulación de los activos virtuales requiere la colaboración de múltiples partes.
Hong Kong, como el tercer centro financiero más grande del mundo, tiene una posición especial en la regulación de activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado global de activos virtuales; por otro lado, también debe satisfacer los requisitos de estabilidad financiera del continente. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados internacionales y mantener la seguridad financiera, y también es una ventana importante para que China explore nuevos mercados financieros. Por lo tanto, el camino de regulación de activos virtuales de Hong Kong está destinado a ser complejo, requiriendo una constante armonización entre la globalización y la localización, así como entre la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgo a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el período inicial de la regulación de los activos virtuales en Hong Kong, centrada en la advertencia de riesgos, introduciendo gradualmente la regulación piloto. La actitud regulatoria está pasando de una perspectiva cautelosa a una transición ordenada y normativa.
En septiembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores emitió un comunicado, señalando que algunas ICO podrían constituir valores y, por lo tanto, deben estar sujetas a regulación.
En diciembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores exigió a las instituciones financieras que ofrecieran productos de criptomonedas que cumplieran con la normativa vigente.
En noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores propuso incluir las plataformas de intercambio de activos virtuales que cumplan con los estándares en un sandbox regulatorio.
En marzo de 2019, la Comisión Reguladora de Valores definió el STO y estableció las responsabilidades de los intermediarios.
En noviembre de 2019, la Comisión Reguladora de Valores propuso un sistema de licencias para plataformas de negociación de activos virtuales.
En noviembre de 2020, la Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería llevó a cabo una consulta sobre la inclusión de VASP en el régimen de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Hacienda confirmó oficialmente la introducción del sistema de licencias VASP.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de las advertencias sobre riesgos a normas específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y la actitud se volvió hacia una gestión positiva. Sin embargo, el principio de "participación voluntaria" sigue siendo la norma para los participantes del ecosistema, introduciendo así un prototipo del mecanismo de licencias.
Es notable que el mecanismo de "sandbox regulatorio" ha comenzado a aplicarse a la regulación de plataformas de intercambio de activos virtuales. Este mecanismo permite que las nuevas tecnologías financieras realicen pruebas limitadas en un entorno controlado, lo que refleja la inclusión regulatoria.
En comparación, el continente ha mantenido una postura de alta presión sobre los activos criptográficos. En el contexto de la "polarización" en la dirección regulatoria, Hong Kong ha elegido un tercer camino: ni liberar agresivamente, ni prohibir de manera radical. Como zona financiera especial, Hong Kong no necesita apresurarse a establecer un camino independiente, sino que adopta una actitud prudente.
2022: Un punto clave en la transformación de políticas
El año 2022 se convirtió en un punto de inflexión para la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong. El 31 de octubre, el Departamento de Finanzas y Economía publicó la primera "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", en la que se afirmó claramente que "se promoverá activamente" el desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo manifestó la implementación del sistema de licencias VASP, sino que también propuso apoyar nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en la perspectiva regulatoria de "enfoque en el riesgo" a "enfoque en la oportunidad".
Este cambio se debe a múltiples factores: primero, la intensificación de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; segundo, el desarrollo de activos virtuales ha generado múltiples demandas, y Hong Kong puede desempeñar un papel clave de conexión. Esto no solo responde a la innovación en los mercados financieros, sino que también es una elección proactiva de Hong Kong para mantener su estatus como centro financiero.
Desde 2023: Iteración rápida, profundización y transformación de las políticas regulatorias
Desde 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha entrado oficialmente en la fase de "implementación práctica". Los modelos de prueba del pasado han sido reemplazados gradualmente por un sistema legal y de licencias completo y obligatorio, y la política ha evolucionado de "declaración" a "ejecución", volviéndose gradualmente más completa e institucionalizada.
En febrero de 2023, el gobierno de la región administrativa especial emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la Comisión Reguladora de Valores implementó la "Guía para las Plataformas de Comercio de Activos Virtuales" y lanzó el sistema de licencias VASP. En el mismo mes, entró en vigor el "Reglamento para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo", que exige que el VATP opere con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en el primer intercambio regulado que abre sus puertas a los inversores minoristas.
En noviembre de 2023, la Comisión de Regulación de Valores emitió un comunicado, enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación de valores vigente.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros publicaron conjuntamente un comunicado, aclarando que los ETF de activos virtuales pueden ser vendidos de manera conforme. La Comisión de Valores y Futuros también emitió un comunicado que establece las condiciones para que los fondos inviertan en activos virtuales.
En enero de 2024, se emitió con éxito el primer valor tokenizado sujeto a la legislación de Hong Kong.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria inicia el "Proyecto Ensemble", explorando la integración de activos tokenizados con wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un programa de sandbox regulatorio para las stablecoins.
En agosto y septiembre de 2024, varios proyectos de RWA se implementarán uno tras otro.
En febrero de 2025, se publicó la segunda "Declaración de Políticas sobre Activos Virtuales", promoviendo el sistema de negociación extrabursátil y servicios de custodia. Se aprobó el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas.
En marzo de 2025, el número de intercambios licenciados aumentará a 10, y la Comisión de Valores emitirá la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re". Se implementará el primer proyecto de activos reales RWA para el intercambio de energía a nivel mundial.
Análisis del sistema regulatorio de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación con sello" basada en la estructura legal existente para los activos virtuales, realizando una regulación "parche" a través de guías o circulares para los activos digitales. Esto refleja la creencia del gobierno de Hong Kong de que los activos virtuales son esencialmente indistinguibles de los activos financieros tradicionales y pueden ser gestionados dentro del sistema regulatorio financiero actual.
Como un centro financiero internacional con recursos escasos pero un sistema maduro, Hong Kong depende en gran medida de la industria financiera. Los activos virtuales representan tanto una oportunidad como un desafío para Hong Kong. La regulación "a parches" es la forma más eficiente y adaptable en este campo. Hong Kong tiende a tratar los activos virtuales como extensiones de los activos financieros, lo que no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también construye un puente entre las instituciones financieras y las empresas de tecnología emergente, promoviendo la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.