Desafíos y oportunidades de la infraestructura de encriptación
El campo de la encriptación de criptomonedas está experimentando un ajuste de mercado significativo. Después de años de rápido desarrollo, las valoraciones de los proyectos de infraestructura están volviendo a la racionalidad, y los inversores se están volviendo más cautelosos. Esta tendencia refleja un mercado cada vez más maduro, donde depender únicamente de la innovación tecnológica se ha vuelto difícil para obtener altas valoraciones.
Los principales dilemas a los que se enfrentan los proyectos de infraestructura actuales son: la mayoría de los proyectos ofrecen funciones similares, con poca diferenciación. A pesar de los avances tecnológicos, aún no han surgido casos de uso disruptivos que puedan respaldar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema existente tiene dificultades para proporcionar una propuesta de valor suficiente a las plataformas Web2 maduras, lo que las impulsa a migrar a la encriptación. Aparte de la característica de descentralización, estas plataformas tienen poco incentivo para cambiar radicalmente sus modelos operativos actuales. Esta barrera fundamental para la adopción ha llevado a que las transacciones y la especulación sigan siendo las principales aplicaciones de la mayoría de las capas de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica de vanguardia y descuidan las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo, persiguen en exceso algunos elementos que van más allá de las funciones básicas, como la encriptación de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta tecnológica adelantada ignora la importancia de la aceptación del mercado a corto plazo y de las aplicaciones prácticas, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción en el mercado temprano, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectivas de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha creado una situación contradictoria: demasiadas plataformas compiten por un número limitado de aplicaciones de calidad. Este desequilibrio ha llevado a la proliferación de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, creando un modelo económico insostenible que depende principalmente de la apreciación de tokens en lugar de la verdadera utilidad.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver efectivamente los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni impulsar la fusión de más aplicaciones Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM se presenta actualmente más como un producto de infraestructura idealizado que como un producto práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda verificada en el mercado, que es cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores con diferentes configuraciones, en diferentes momentos y lugares. Esta demanda ya tiene una base de mercado bastante madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades reales de los desarrolladores en cuanto a implementación rápida, escalabilidad flexible y optimización de costos, a través de recursos de servidores, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento modularizados e interfaces. Es precisamente porque se abordan efectivamente los puntos críticos de las empresas y desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha obtenido rápidamente el reconocimiento del mercado y, en última instancia, se ha convertido en una infraestructura fundamental que soporta la economía de internet.
Un ecosistema encriptación saludable requiere un ciclo de retroalimentación eficiente entre los desarrolladores de aplicaciones y los constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones están atormentados por las limitaciones de la infraestructura, mientras que los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué funciones pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 criptomonedas más valiosas manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado drásticamente: los nuevos proyectos de infraestructura deben demostrar al mismo tiempo casos de uso concretos, un atractivo masivo para los usuarios y una narrativa impactante para alcanzar una valoración significativa.
La nueva infraestructura más exitosa del año pasado
El ciclo anterior de la infraestructura de blockchain se centró principalmente en resolver las limitaciones de una conocida cadena pública, donde los proyectos se posicionaban como alternativas "más rápidas y más baratas", mientras que casi no ofrecían funciones verdaderamente innovadoras. Hoy en día, el panorama ha cambiado drásticamente, y los proyectos exitosos recientes han introducido soluciones de infraestructura más diversificadas y especializadas.
En el último año, algunos proyectos de infraestructura han logrado resultados impresionantes a través de TGE o rondas de financiación a gran escala. Según los datos de una plataforma de datos, estos proyectos representan la nueva infraestructura más influyente en los mercados primario y secundario:
Infraestructura de blockchain:
Movimiento: MoveVM alguna cadena pública Layer2
Berachain: prueba de liquidez, compatible con EVM Layer1
Monad: alto rendimiento EVM compatible Layer1
Solayer: Re-staking de alta calidad basado en un ecosistema, SVM ultrarrápido
Succinto: Red de generación de pruebas ZK y ZKVM
Nueva infraestructura:
Walrus: solución de almacenamiento Blob
Aethir: red de computación GPU
Doble Cero: infraestructura de red de fibra óptica física descentralizada
Eigenlayer: proporciona seguridad de una cadena pública para nuevos protocolos
Humanity: Plataforma de protocolo de identidad digital
Puente entre Web2 y Web3:
Ondo:Capa2 RWA
Plume:RWAFi blockchain
Historia: Plataforma IP programable impulsada por inteligencia artificial
Observación y análisis clave
Basado en el análisis de proyectos de infraestructura exitosos recientes, combinado con el entorno del mercado actual, se pueden extraer las siguientes observaciones clave:
La característica más destacada del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que anteriormente se basaba únicamente en la narrativa técnica y la alta FDV(, así como la valoración completamente diluida ), enfrenta un desafío severo.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado (MC) y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro traerá una presión de venta continua, incluso si el proyecto logra avances técnicos, podría haber una caída de precios debido a la dilución de tokens, lo que a su vez erosionaría la confianza de los usuarios, formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, su importancia no es menor que la tecnología misma.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de alrededor de 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos excesivos ( como 100 veces ) requiere entrar en etapas muy tempranas ( con valoraciones por debajo de 50 millones de dólares ), lo que destaca la importancia del momento y del juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por el puro potencial, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la valoración más alta. Por ejemplo, aunque Double Zero, Story y Eigenlayer son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han obtenido valoraciones equivalentes o incluso más altas gracias a una ejecución más sólida, un mejor momento de mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad para aprovechar el momento son cada vez más importantes.
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática, y el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas prácticos, optimizar los paradigmas existentes o conectar de manera efectiva el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la encriptación básica sigue siendo fuerte. Proyectos como Monad, Movement, Berachain y Solayer han logrado valoraciones significativas al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación de killer, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo los puntos de valor centrales de la infraestructura. La optimización de la capa de red (, como Double Zero), y las mejoras de seguridad (, como Succinct y Eigenlayer), también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se conectan con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Ondo y Plume se centran en RWA( activos del mundo real), mientras que Story se enfoca en la programabilidad de IP( propiedad intelectual); todos estos proyectos han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología de blockchain a conceptos verificados de Web2( como la gestión de activos y la comercialización de IP), inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo la barrera de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde el punto de vista de los casos de uso, las finanzas ( DeFi, RWA ) y la inteligencia artificial ( AI ) son los dos principales campos actualmente más reconocidos por el mercado, capaces de sostener infraestructuras de alta valoración. Esto indica que las infraestructuras que pueden proporcionar soporte fundamental para estos dos campos de alto potencial tienen más probabilidades de atraer el interés de capital y del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que habían sido muy esperadas, como las cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas de múltiples VM, cadenas de Agente, parte de DePIN y Desci, aún no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o bien no tienen suficiente madurez técnica, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara y a gran escala, así como un modelo comercial sostenible.
Además de la tecnología y el posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y realizar una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en la palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares se dedican a construir o integrar un ecosistema dedicado. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones, o que ofrezca seguridad compartida a otros protocolos como Eigenlayer, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema que cuenta con múltiples proyectos combinables puede generar un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, creando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura necesita dirigirse simultáneamente a dos grupos clave: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de interés son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario transformar la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas (, como la velocidad de las transacciones, bajos costos y facilidad de uso ), enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología (, como indicadores de rendimiento, herramientas de desarrollo, escalabilidad y seguridad ), ofreciendo información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público objetivo, transmitiendo eficazmente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras en infraestructura de blockchain
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras se dirigirán a grandes mercados de Web2 que aún no están completamente atendidos por soluciones de encriptación. Estos proyectos pueden crear mercados globalmente accesibles, al mismo tiempo que introducen mecanismos de financiación mejorados.
En comparación con la mejora progresiva de la infraestructura existente, una nueva categoría de infraestructura generará un valor significativo, por ejemplo:
Infraestructura basada en intenciones: un protocolo que permite a los usuarios expresar los resultados deseados en lugar de transacciones específicas, optimizando automáticamente la ejecución.
Agregar privacidad a cada blockchain, infraestructura HTTPS de Web3
A medida que la industria de la blockchain madura, el valor a largo plazo de la infraestructura está regresando gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado temprano puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no puede servir eficazmente a los usuarios y establecer modelos económicos sólidos será difícil de mantener.
Flujos de ingresos sostenibles son la sangre del funcionamiento saludable de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar retornos reales a los participantes del ecosistema ( como los poseedores de tokens, validadores ), por ejemplo, para la recompra de tokens, incentivar a los participantes, etc. Actualmente, algunas de las principales L2 como Base y Arbitrum han logrado ingresos de protocolo considerables. Base tiene tarifas anuales de $27.5M, Arbitrum y OP alrededor de $7M. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de los inversores en este ciclo, el precio de sus tokens sigue en niveles relativamente bajos, lo que refleja un desajuste entre ingresos y valoración. Actualmente, la FDV de las principales Layer2 es 500x los ingresos anuales del protocolo. Están tratando de corregir este desajuste mediante medidas como la recompra de tokens.
La infraestructura que carece de apoyo de ingresos depende más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Los ingresos estables son una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y ofreciendo servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado con una eficiencia de cientos de veces, o realizar funciones que antes no eran posibles; mientras que para los usuarios finales, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
Crear aplicaciones revolucionarias desde cero requiere mucho tiempo y recursos. Un enfoque más eficiente es imitar la reciente revolución de la IA: integrar directamente las funciones de encriptación en las aplicaciones Web2 existentes. La adopción de IA
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OffchainWinner
· hace3h
¡Realmente se ha convertido en una gran cantidad de copiar tareas!
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BankruptWorker
· hace14h
De nuevo en el punto de partida, sigh.
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AirdropSkeptic
· hace14h
Hablando en serio, no es más que tomar a la gente por tonta después de haber sido cortada.
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BlockchainDecoder
· hace14h
Citando el marco de investigación CEA-2016, este modelo de infraestructura homogénea inevitablemente se dirigirá a un callejón sin salida. Los datos demuestran que la diferencia entre proyectos es solo de 0.13, muy por debajo del umbral de innovación.
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WalletWhisperer
· hace14h
La innovación práctica no es suficiente, pero el comercio va bastante bien.
Evolución de la infraestructura de encriptación: volver al valor práctico y construir un modelo sostenible
Desafíos y oportunidades de la infraestructura de encriptación
El campo de la encriptación de criptomonedas está experimentando un ajuste de mercado significativo. Después de años de rápido desarrollo, las valoraciones de los proyectos de infraestructura están volviendo a la racionalidad, y los inversores se están volviendo más cautelosos. Esta tendencia refleja un mercado cada vez más maduro, donde depender únicamente de la innovación tecnológica se ha vuelto difícil para obtener altas valoraciones.
Los principales dilemas a los que se enfrentan los proyectos de infraestructura actuales son: la mayoría de los proyectos ofrecen funciones similares, con poca diferenciación. A pesar de los avances tecnológicos, aún no han surgido casos de uso disruptivos que puedan respaldar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema existente tiene dificultades para proporcionar una propuesta de valor suficiente a las plataformas Web2 maduras, lo que las impulsa a migrar a la encriptación. Aparte de la característica de descentralización, estas plataformas tienen poco incentivo para cambiar radicalmente sus modelos operativos actuales. Esta barrera fundamental para la adopción ha llevado a que las transacciones y la especulación sigan siendo las principales aplicaciones de la mayoría de las capas de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica de vanguardia y descuidan las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo, persiguen en exceso algunos elementos que van más allá de las funciones básicas, como la encriptación de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta tecnológica adelantada ignora la importancia de la aceptación del mercado a corto plazo y de las aplicaciones prácticas, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción en el mercado temprano, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectivas de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha creado una situación contradictoria: demasiadas plataformas compiten por un número limitado de aplicaciones de calidad. Este desequilibrio ha llevado a la proliferación de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, creando un modelo económico insostenible que depende principalmente de la apreciación de tokens en lugar de la verdadera utilidad.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver efectivamente los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni impulsar la fusión de más aplicaciones Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM se presenta actualmente más como un producto de infraestructura idealizado que como un producto práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda verificada en el mercado, que es cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores con diferentes configuraciones, en diferentes momentos y lugares. Esta demanda ya tiene una base de mercado bastante madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades reales de los desarrolladores en cuanto a implementación rápida, escalabilidad flexible y optimización de costos, a través de recursos de servidores, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento modularizados e interfaces. Es precisamente porque se abordan efectivamente los puntos críticos de las empresas y desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha obtenido rápidamente el reconocimiento del mercado y, en última instancia, se ha convertido en una infraestructura fundamental que soporta la economía de internet.
Un ecosistema encriptación saludable requiere un ciclo de retroalimentación eficiente entre los desarrolladores de aplicaciones y los constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones están atormentados por las limitaciones de la infraestructura, mientras que los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué funciones pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 criptomonedas más valiosas manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado drásticamente: los nuevos proyectos de infraestructura deben demostrar al mismo tiempo casos de uso concretos, un atractivo masivo para los usuarios y una narrativa impactante para alcanzar una valoración significativa.
La nueva infraestructura más exitosa del año pasado
El ciclo anterior de la infraestructura de blockchain se centró principalmente en resolver las limitaciones de una conocida cadena pública, donde los proyectos se posicionaban como alternativas "más rápidas y más baratas", mientras que casi no ofrecían funciones verdaderamente innovadoras. Hoy en día, el panorama ha cambiado drásticamente, y los proyectos exitosos recientes han introducido soluciones de infraestructura más diversificadas y especializadas.
En el último año, algunos proyectos de infraestructura han logrado resultados impresionantes a través de TGE o rondas de financiación a gran escala. Según los datos de una plataforma de datos, estos proyectos representan la nueva infraestructura más influyente en los mercados primario y secundario:
Infraestructura de blockchain:
Nueva infraestructura:
Puente entre Web2 y Web3:
Observación y análisis clave
Basado en el análisis de proyectos de infraestructura exitosos recientes, combinado con el entorno del mercado actual, se pueden extraer las siguientes observaciones clave:
La característica más destacada del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que anteriormente se basaba únicamente en la narrativa técnica y la alta FDV(, así como la valoración completamente diluida ), enfrenta un desafío severo.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado (MC) y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro traerá una presión de venta continua, incluso si el proyecto logra avances técnicos, podría haber una caída de precios debido a la dilución de tokens, lo que a su vez erosionaría la confianza de los usuarios, formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, su importancia no es menor que la tecnología misma.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de alrededor de 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos excesivos ( como 100 veces ) requiere entrar en etapas muy tempranas ( con valoraciones por debajo de 50 millones de dólares ), lo que destaca la importancia del momento y del juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por el puro potencial, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la valoración más alta. Por ejemplo, aunque Double Zero, Story y Eigenlayer son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han obtenido valoraciones equivalentes o incluso más altas gracias a una ejecución más sólida, un mejor momento de mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad para aprovechar el momento son cada vez más importantes.
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática, y el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas prácticos, optimizar los paradigmas existentes o conectar de manera efectiva el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la encriptación básica sigue siendo fuerte. Proyectos como Monad, Movement, Berachain y Solayer han logrado valoraciones significativas al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación de killer, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo los puntos de valor centrales de la infraestructura. La optimización de la capa de red (, como Double Zero), y las mejoras de seguridad (, como Succinct y Eigenlayer), también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se conectan con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Ondo y Plume se centran en RWA( activos del mundo real), mientras que Story se enfoca en la programabilidad de IP( propiedad intelectual); todos estos proyectos han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología de blockchain a conceptos verificados de Web2( como la gestión de activos y la comercialización de IP), inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo la barrera de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde el punto de vista de los casos de uso, las finanzas ( DeFi, RWA ) y la inteligencia artificial ( AI ) son los dos principales campos actualmente más reconocidos por el mercado, capaces de sostener infraestructuras de alta valoración. Esto indica que las infraestructuras que pueden proporcionar soporte fundamental para estos dos campos de alto potencial tienen más probabilidades de atraer el interés de capital y del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que habían sido muy esperadas, como las cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas de múltiples VM, cadenas de Agente, parte de DePIN y Desci, aún no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o bien no tienen suficiente madurez técnica, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara y a gran escala, así como un modelo comercial sostenible.
Además de la tecnología y el posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y realizar una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en la palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares se dedican a construir o integrar un ecosistema dedicado. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones, o que ofrezca seguridad compartida a otros protocolos como Eigenlayer, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema que cuenta con múltiples proyectos combinables puede generar un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, creando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura necesita dirigirse simultáneamente a dos grupos clave: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de interés son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario transformar la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas (, como la velocidad de las transacciones, bajos costos y facilidad de uso ), enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología (, como indicadores de rendimiento, herramientas de desarrollo, escalabilidad y seguridad ), ofreciendo información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público objetivo, transmitiendo eficazmente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras en infraestructura de blockchain
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras se dirigirán a grandes mercados de Web2 que aún no están completamente atendidos por soluciones de encriptación. Estos proyectos pueden crear mercados globalmente accesibles, al mismo tiempo que introducen mecanismos de financiación mejorados.
En comparación con la mejora progresiva de la infraestructura existente, una nueva categoría de infraestructura generará un valor significativo, por ejemplo:
A medida que la industria de la blockchain madura, el valor a largo plazo de la infraestructura está regresando gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado temprano puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no puede servir eficazmente a los usuarios y establecer modelos económicos sólidos será difícil de mantener.
Flujos de ingresos sostenibles son la sangre del funcionamiento saludable de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar retornos reales a los participantes del ecosistema ( como los poseedores de tokens, validadores ), por ejemplo, para la recompra de tokens, incentivar a los participantes, etc. Actualmente, algunas de las principales L2 como Base y Arbitrum han logrado ingresos de protocolo considerables. Base tiene tarifas anuales de $27.5M, Arbitrum y OP alrededor de $7M. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de los inversores en este ciclo, el precio de sus tokens sigue en niveles relativamente bajos, lo que refleja un desajuste entre ingresos y valoración. Actualmente, la FDV de las principales Layer2 es 500x los ingresos anuales del protocolo. Están tratando de corregir este desajuste mediante medidas como la recompra de tokens.
La infraestructura que carece de apoyo de ingresos depende más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Los ingresos estables son una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y ofreciendo servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado con una eficiencia de cientos de veces, o realizar funciones que antes no eran posibles; mientras que para los usuarios finales, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
Crear aplicaciones revolucionarias desde cero requiere mucho tiempo y recursos. Un enfoque más eficiente es imitar la reciente revolución de la IA: integrar directamente las funciones de encriptación en las aplicaciones Web2 existentes. La adopción de IA