Segmentos de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, normalmente nos centramos más en los activos subyacentes como los bonos del gobierno, los ingresos fijos y los valores, pero en realidad, además de las monedas estables, el proyecto RWA más grande en términos de escala de activos son los fondos del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); seguido de Centrifuge: 247 millones de dólares ( activos colaterales ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge también ha establecido un fondo de tokenización en su proyecto RWA en colaboración con Aave. Es evidente la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre TradFi y DeFi; creemos que esta forma de activo, debido a (1) su regulación inherente; (2) es la mejor forma de expresión digital relativamente estandarizada para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA se refiere más a la demanda unidimensional de captura de valor del mundo real por parte de Crypto( o DeFi), mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los fondos pueden liberar un valor mucho mayor una vez que se tokenizan a través de la blockchain y la tecnología de libros de contabilidad distribuidos.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para llevar a cabo la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como los derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de activos son el vehículo del valor del activo, siendo el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos, tras la tokenización de los fondos, se formó el Fondo Tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a las participaciones del fondo registradas en forma digital de token en el libro mayor distribuido de blockchain, los tokens son aptos para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las comisiones de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la tendencia de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también ha planteado mayores exigencias sobre la capacidad digital de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos requisitos de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un número reducido de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión y lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos a nivel mundial. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos ( Asset Under Management, AuM ), invertir en una gama más amplia de clases de activos ( diversidad de activos tokenizados RWA ); también atraerán nuevas categorías de inversores ( inversores no bancarizados de las regiones de Asia, África y América Latina que invierten a través de activos criptográficos ), mejorando la experiencia de inversión del usuario ( KYC integrado en contratos inteligentes ); y podrán ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria ( digitalización ), al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing ( ventajas de blockchain y libro mayor distribuido ).
Segundo, la tokenización tendrá un impacto profundo en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los Agentes de Transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, responsables de entender al cliente ) KYC (, la prevención de lavado de dinero ) AML (, la lucha contra la financiación del terrorismo ) CFT ( y la verificación de sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, informando a los administradores y manteniendo registros de registro de inversores.
El proceso de operación de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente: )1( las participaciones del fondo se establecen para satisfacer la suscripción y se cancelan para satisfacer el reembolso; )2( el precio del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contable del fondo; )3( el agente de transferencia fija el precio sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante un método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; )4( tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y del efectivo, tanto el fondo como los inversores enfrentan riesgos de mercado y de contraparte; )5( la liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de capital para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los complejos procesos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los pasos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través del Token del fondo y el Token de pago, y se transferirán a la cuenta del inversor ( cartera electrónica ), las transacciones tienen carácter definitivo de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contraparte; ( Debido a que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) Dado que todas las instituciones intermedias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no se requiere realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción: ( 1) Dado que se ha integrado la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ( 2) ( Gracias a la liquidación atómica más eficiente basada en blockchain, se logrará una fijación de precios en tiempo real y liquidaciones instantáneas; ) 3( ) El acceso a un libro mayor unificado y multiusuario permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ( 4) ( Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
![RWA no debe ignorar el segmento: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
El Solv Protocol, fundado en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través del Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación en cadena de los fondos, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos de tokenización, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo principal de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ### en moneda estable, BTC, ETH, etc. ( en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar para los inversores un NFT/SFT que representa el certificado de participación en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Pool Delta Neutral GMX de Blockin es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se ajusta a la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, hay otro fondo abierto llamado RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT, invierte en activos RWA de deuda estadounidense y proporciona ingresos por intereses de deuda estadounidense a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que el gestor del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo, pudiendo emitir acciones en cualquier momento y permitiendo a los inversores realizar reembolsos periódicos. Los gestores de fondos que utilizan una estrategia de inversión de alto grado de liquidez suelen establecer fondos utilizando una estructura de empresa abierta.
![RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
El fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través de Solv Protocol, cuya fuente de financiación proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos nativos en criptomonedas o activos tokenizados ) como la deuda pública de EE. UU. RWA (. Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, )1( puede permitir a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de los intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realiza a través de la blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto de los activos del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo está disponible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado de criptomonedas.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
![Segmentos de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tres, la liquidación de fondos tokenizados
La tokenización de fondos puede, hasta cierto punto, reemplazar a algunos intermediarios ), como los distribuidores de fondos (, y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización inevitablemente cambiará la forma en que se liquidan las suscripciones y reembolsos de fondos.
) 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y los administradores de fondos liquidan mediante el sistema bancario recibiendo o pagando efectivo, tres días después, (T+3), a través de la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan su precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y reembolsos se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario ###T+3( será reemplazado. Podemos observar en el caso de Solv Protocol que un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado de 24 horas, )7/24(.
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica ) Atomic Settlement (, lo que significa que la transacción de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando se produce la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que tanto el monedero electrónico del comprador como el del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para intercambiar; la liquidación depende en última instancia del intercambio simultáneo. Si no se intercambia efectivo o participaciones,
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LiquidityWitch
· 08-13 15:43
Finalmente hay capital antiguo sumar.
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SybilSlayer
· 08-13 15:37
No, no, realmente entendí cómo jugar con RWA.
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OfflineValidator
· 08-13 15:19
Otra vez hay personas que están tomando a la gente por tonta.
Tokenización de fondos: innovación y liberación de valor en el ámbito RWA
Segmentos de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, normalmente nos centramos más en los activos subyacentes como los bonos del gobierno, los ingresos fijos y los valores, pero en realidad, además de las monedas estables, el proyecto RWA más grande en términos de escala de activos son los fondos del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); seguido de Centrifuge: 247 millones de dólares ( activos colaterales ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge también ha establecido un fondo de tokenización en su proyecto RWA en colaboración con Aave. Es evidente la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre TradFi y DeFi; creemos que esta forma de activo, debido a (1) su regulación inherente; (2) es la mejor forma de expresión digital relativamente estandarizada para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA se refiere más a la demanda unidimensional de captura de valor del mundo real por parte de Crypto( o DeFi), mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los fondos pueden liberar un valor mucho mayor una vez que se tokenizan a través de la blockchain y la tecnología de libros de contabilidad distribuidos.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de la tokenización, a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para llevar a cabo la contabilidad y liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como los derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de activos son el vehículo del valor del activo, siendo el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos, tras la tokenización de los fondos, se formó el Fondo Tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a las participaciones del fondo registradas en forma digital de token en el libro mayor distribuido de blockchain, los tokens son aptos para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las comisiones de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y la tendencia de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también ha planteado mayores exigencias sobre la capacidad digital de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de capital privado, debido a su baja liquidez y altos requisitos de inversión, sus inversores han estado limitados durante mucho tiempo a un número reducido de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión y lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos a nivel mundial. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos ( Asset Under Management, AuM ), invertir en una gama más amplia de clases de activos ( diversidad de activos tokenizados RWA ); también atraerán nuevas categorías de inversores ( inversores no bancarizados de las regiones de Asia, África y América Latina que invierten a través de activos criptográficos ), mejorando la experiencia de inversión del usuario ( KYC integrado en contratos inteligentes ); y podrán ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria ( digitalización ), al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing ( ventajas de blockchain y libro mayor distribuido ).
Segundo, la tokenización tendrá un impacto profundo en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los Agentes de Transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, responsables de entender al cliente ) KYC (, la prevención de lavado de dinero ) AML (, la lucha contra la financiación del terrorismo ) CFT ( y la verificación de sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, informando a los administradores y manteniendo registros de registro de inversores.
El proceso de operación de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente: )1( las participaciones del fondo se establecen para satisfacer la suscripción y se cancelan para satisfacer el reembolso; )2( el precio del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contable del fondo; )3( el agente de transferencia fija el precio sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante un método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; )4( tres días antes de la liberación de la liquidación de las participaciones del fondo y del efectivo, tanto el fondo como los inversores enfrentan riesgos de mercado y de contraparte; )5( la liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de capital para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar significativamente los complejos procesos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los pasos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través del Token del fondo y el Token de pago, y se transferirán a la cuenta del inversor ( cartera electrónica ), las transacciones tienen carácter definitivo de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contraparte; ( Debido a que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ) Dado que todas las instituciones intermedias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no se requiere realizar informes y conciliaciones múltiples.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción: ( 1) Dado que se ha integrado la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ( 2) ( Gracias a la liquidación atómica más eficiente basada en blockchain, se logrará una fijación de precios en tiempo real y liquidaciones instantáneas; ) 3( ) El acceso a un libro mayor unificado y multiusuario permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ( 4) ( Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
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) 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
El Solv Protocol, fundado en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través del Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación en cadena de los fondos, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos de tokenización, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds, sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo principal de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ### en moneda estable, BTC, ETH, etc. ( en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generar para los inversores un NFT/SFT que representa el certificado de participación en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Pool Delta Neutral GMX de Blockin es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se ajusta a la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, hay otro fondo abierto llamado RWA: Generar Rendimiento en Tus Monedas Estables, iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT, invierte en activos RWA de deuda estadounidense y proporciona ingresos por intereses de deuda estadounidense a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que el gestor del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo, pudiendo emitir acciones en cualquier momento y permitiendo a los inversores realizar reembolsos periódicos. Los gestores de fondos que utilizan una estrategia de inversión de alto grado de liquidez suelen establecer fondos utilizando una estructura de empresa abierta.
![RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
El fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través de Solv Protocol, cuya fuente de financiación proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos nativos en criptomonedas o activos tokenizados ) como la deuda pública de EE. UU. RWA (. Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, )1( puede permitir a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de los intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realiza a través de la blockchain y se registra en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto de los activos del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo está disponible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado de criptomonedas.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
![Segmentos de RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Tres, la liquidación de fondos tokenizados
La tokenización de fondos puede, hasta cierto punto, reemplazar a algunos intermediarios ), como los distribuidores de fondos (, y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, el aspecto más realista es que la tokenización inevitablemente cambiará la forma en que se liquidan las suscripciones y reembolsos de fondos.
) 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y los administradores de fondos liquidan mediante el sistema bancario recibiendo o pagando efectivo, tres días después, (T+3), a través de la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan su precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y reembolsos se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario ###T+3( será reemplazado. Podemos observar en el caso de Solv Protocol que un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado de 24 horas, )7/24(.
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica ) Atomic Settlement (, lo que significa que la transacción de equivalentes en efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando se produce la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que tanto el monedero electrónico del comprador como el del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para intercambiar; la liquidación depende en última instancia del intercambio simultáneo. Si no se intercambia efectivo o participaciones,