Segmento de RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Cuando hablamos de RWA, nos enfocamos más en activos subyacentes como los bonos del Tesoro de EE. UU., ingresos fijos y valores. Actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con la mayor escala de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con la mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar, Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en un proyecto RWA en colaboración con algún DEX. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, debido a que (1) está regulada; (2) y su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más sobre la necesidad unidireccional de captura de valor del mundo real en el ámbito de las criptomonedas, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos pueden liberar un valor aún mayor una vez que son tokenizados a través de blockchain y tecnología de libro mayor distribuido.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos que han sido tokenizados a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos que se pueden tokenizar no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de transmisión de música. El Token generado tras la tokenización de un activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos, después de la tokenización de los fondos, se forman los fondos tokenizados, que se refieren a las participaciones del fondo registradas en forma digital de Token en el libro mayor distribuido de blockchain, los Tokens pueden ser negociados en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se distingue de los fondos criptográficos que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos a nivel mundial enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasivas. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera a la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de ganancia de los fondos.
Para los fondos de inversión privada, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a unos pocos inversores institucionales. El mercado de fondos de inversión privada necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión, lanzando productos alternativos a través de un diseño de producto adecuado que satisfaga las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión del usuario; y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios, el lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
Los agentes de transferencia asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de conocer al cliente, la verificación de la lucha contra el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de los inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente:(1) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;(2) La valoración del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;(3) El agente de transferencia establece los precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;(4) Durante los tres días anteriores a la liberación de las participaciones del fondo y la liquidación en efectivo, el fondo y los inversores enfrentarán volatilidad del mercado y riesgo de contraparte;(5) La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar en gran medida los procesos complejos mencionados anteriormente: (1) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las fases de suscripción y redención se liquidarán directamente con el token del fondo y el token de pago, ingresando en la cuenta del inversor. Las transacciones tienen una naturaleza de liquidación final, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; (2) Dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando la necesidad de un registro centralizado; (3) Dado que todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, tampoco se necesita realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de las interacciones: ( debido a la integración de las verificaciones de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ) la liquidación atómica más eficiente basada en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real y la liquidación en tiempo real las 24 horas; ( el acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de cierto protocolo
Un protocolo establecido en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de este protocolo establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de este protocolo pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital en los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que el protocolo ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de este protocolo es permitir a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) en los contratos inteligentes de este protocolo, y generar para los inversores los certificados NFT/SFT que representan las participaciones del fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Pool Delta Neutral GMX de Blockin es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, basado en la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Sus Monedas Estables, fue iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recaudando monedas estables USDT, e invirtiendo en activos RWA de bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando ingresos por intereses de bonos del Tesoro a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos son aquellos en los que el gestor del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores realizar reembolsos periódicos. Los gestores de fondos que suelen utilizar una estrategia de inversión de alta liquidez suelen establecer fondos en una estructura corporativa abierta.
A través de este protocolo, se emiten fondos tokenizados en toda la cadena, cuya fuente de financiamiento proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos en los que se invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ### como bonos del tesoro estadounidense RWA (. Esta estructura de fondos tokenizados en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de este protocolo, )1( permite a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realizan a través de la blockchain, y se registran en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reestructuración de participaciones en el fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, etc., muchas ventajas.
Este protocolo indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Este protocolo está construyendo infraestructura y un ecosistema que proporciona servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
El inversionista de cierta证券 declaró: "Este protocolo construye una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional que no requiere confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera líquida que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
![RWA que no se puede ignorar: Valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Tres, la liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede reemplazar en cierta medida a algunas instituciones intermediarias y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. En cuanto a los aspectos más realistas para los gestores de fondos e inversores, lo que sin duda cambiará es la forma en que se liquidan las suscripciones y los reembolsos de fondos.
) 3.1 tokenización de fondos
Los fondos actuales generalmente se valoran según el valor neto de los activos, y el administrador del fondo realiza la liquidación mediante el cobro o pago de efectivo a través del sistema bancario, tres días después, (T+3), correspondiendo a la emisión o cancelación de participaciones del fondo. En cambio, los fondos tokenizados calculan su precio más de una vez al día, y debido a que la suscripción y el reembolso se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso de un protocolo que el fondo tokenizado, completamente basado en blockchain, puede lograr la fijación de precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas, ###7/24(.
Esta forma de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos se llama: liquidación atómica, lo que significa que la transacción de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia de un intercambio simultáneo. Si el efectivo o las participaciones no se entregan, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
Bitcoin fue diseñado desde sus inicios para implementar un sistema de pago electrónico punto a punto descentralizado. Los pagos con Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, cámaras de compensación y plataformas de pagos electrónicos, evitando así altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica, aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos, puede resolver problemas como altas tarifas, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y altos costos en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que, a través de la tokenización, se puede liquidar de manera más eficiente el fondo cotizado en bolsa )ETF(. Dado que el ETF se suscribe y se canjea a través de activos físicos, si se tokenizan los valores subyacentes ).
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LiquidityWhisperer
· hace15h
Los capitalistas de riesgo están claramente interesados en RWA.
Tokenización de fondos: nueva tendencia RWA y liberación de valor
Segmento de RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Cuando hablamos de RWA, nos enfocamos más en activos subyacentes como los bonos del Tesoro de EE. UU., ingresos fijos y valores. Actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con la mayor escala de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con la mayor escala de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar, Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo un fondo tokenizado en un proyecto RWA en colaboración con algún DEX. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Creemos que esta forma de activo, debido a que (1) está regulada; (2) y su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más sobre la necesidad unidireccional de captura de valor del mundo real en el ámbito de las criptomonedas, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los fondos pueden liberar un valor aún mayor una vez que son tokenizados a través de blockchain y tecnología de libro mayor distribuido.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos que han sido tokenizados a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Uno, tokenización de fondos
La tokenización generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos que se pueden tokenizar no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de transmisión de música. El Token generado tras la tokenización de un activo es el portador del valor del activo y es el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos, después de la tokenización de los fondos, se forman los fondos tokenizados, que se refieren a las participaciones del fondo registradas en forma digital de Token en el libro mayor distribuido de blockchain, los Tokens pueden ser negociados en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se distingue de los fondos criptográficos que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos a nivel mundial enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de los activos gestionados en la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasivas. Además de la presión de inversión, el mercado también exige mayores capacidades de digitalización de los fondos para satisfacer la creciente demanda de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera a la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de ganancia de los fondos.
Para los fondos de inversión privada, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a unos pocos inversores institucionales. El mercado de fondos de inversión privada necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión, lanzando productos alternativos a través de un diseño de producto adecuado que satisfaga las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas actuales en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados están convencidos de que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos de los fondos e invertir en una gama más amplia de categorías de activos; sino que también podrán atraer nuevas categorías de inversores, mejorar la experiencia de inversión del usuario; y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria, al mismo tiempo que reducen significativamente sus costos operativos y de marketing.
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios, el lado de distribución de fondos incluye: asesores financieros, plataformas de fondos y redes de enrutamiento de órdenes; el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago, custodios y contadores de fondos.
Los agentes de transferencia asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de conocer al cliente, la verificación de la lucha contra el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de los inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es, en esencia, ineficiente:(1) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos;(2) La valoración del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo;(3) El agente de transferencia establece los precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción y consolidación de órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo;(4) Durante los tres días anteriores a la liberación de las participaciones del fondo y la liquidación en efectivo, el fondo y los inversores enfrentarán volatilidad del mercado y riesgo de contraparte;(5) La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar en gran medida los procesos complejos mencionados anteriormente: (1) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, las fases de suscripción y redención se liquidarán directamente con el token del fondo y el token de pago, ingresando en la cuenta del inversor. Las transacciones tienen una naturaleza de liquidación final, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; (2) Dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando la necesidad de un registro centralizado; (3) Dado que todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, tampoco se necesita realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de las interacciones: ( debido a la integración de las verificaciones de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ) la liquidación atómica más eficiente basada en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real y la liquidación en tiempo real las 24 horas; ( el acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ) los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de cierto protocolo
Un protocolo establecido en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de este protocolo establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de este protocolo pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital en los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que el protocolo ya ha realizado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados, incluyendo fondos abiertos y fondos cerrados, ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de este protocolo es permitir a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositar los fondos recaudados ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) en los contratos inteligentes de este protocolo, y generar para los inversores los certificados NFT/SFT que representan las participaciones del fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión con los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Pool Delta Neutral GMX de Blockin es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, basado en la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generar Rendimiento en Sus Monedas Estables, fue iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, recaudando monedas estables USDT, e invirtiendo en activos RWA de bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando ingresos por intereses de bonos del Tesoro a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos son aquellos en los que el gestor del fondo no fija un tamaño total de unidades o acciones al establecer el fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores realizar reembolsos periódicos. Los gestores de fondos que suelen utilizar una estrategia de inversión de alta liquidez suelen establecer fondos en una estructura corporativa abierta.
A través de este protocolo, se emiten fondos tokenizados en toda la cadena, cuya fuente de financiamiento proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos en los que se invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ### como bonos del tesoro estadounidense RWA (. Esta estructura de fondos tokenizados en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de este protocolo, )1( permite a los administradores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de inversores e información de transacciones; )2( elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; )3( la recaudación, emisión, negociación y liquidación de fondos tokenizados se realizan a través de la blockchain, y se registran en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; )4( el valor neto del fondo NAV se actualiza en tiempo real, la suscripción/reestructuración de participaciones en el fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, etc., muchas ventajas.
Este protocolo indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones centralizadas, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Este protocolo está construyendo infraestructura y un ecosistema que proporciona servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al tiempo que fomenta la madurez del mercado criptográfico.
El inversionista de cierta证券 declaró: "Este protocolo construye una plataforma de finanzas descentralizadas de nivel institucional que no requiere confianza, integrando corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera líquida que conecta las finanzas descentralizadas, las finanzas centralizadas y las finanzas tradicionales en la blockchain."
![RWA que no se puede ignorar: Valor, exploración y práctica de la tokenización de fondos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Tres, la liquidación de fondos de tokenización
La tokenización de fondos puede reemplazar en cierta medida a algunas instituciones intermediarias y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. En cuanto a los aspectos más realistas para los gestores de fondos e inversores, lo que sin duda cambiará es la forma en que se liquidan las suscripciones y los reembolsos de fondos.
) 3.1 tokenización de fondos
Los fondos actuales generalmente se valoran según el valor neto de los activos, y el administrador del fondo realiza la liquidación mediante el cobro o pago de efectivo a través del sistema bancario, tres días después, (T+3), correspondiendo a la emisión o cancelación de participaciones del fondo. En cambio, los fondos tokenizados calculan su precio más de una vez al día, y debido a que la suscripción y el reembolso se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso de un protocolo que el fondo tokenizado, completamente basado en blockchain, puede lograr la fijación de precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas, ###7/24(.
Esta forma de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos se llama: liquidación atómica, lo que significa que la transacción de equivalentes de efectivo y participaciones de fondos está directamente relacionada, es decir, cuando ocurre la transferencia de un activo, la transferencia de otro activo ocurre simultáneamente. En otras palabras, la condición previa para la liquidación es que las billeteras electrónicas del comprador y del vendedor tengan efectivo y participaciones de fondos disponibles para el intercambio, y la liquidación depende en última instancia de un intercambio simultáneo. Si el efectivo o las participaciones no se entregan, la transacción no se llevará a cabo. Este método de liquidación elimina el riesgo de contraparte y permite la liquidación en tiempo real, lo que aporta una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
Bitcoin fue diseñado desde sus inicios para implementar un sistema de pago electrónico punto a punto descentralizado. Los pagos con Bitcoin permiten transferencias directas entre usuarios, sin necesidad de intermediarios como bancos, cámaras de compensación y plataformas de pagos electrónicos, evitando así altas tarifas y procesos de transferencia complicados. Este método de liquidación atómica, aplicado en el ámbito de los pagos transfronterizos, puede resolver problemas como altas tarifas, baja eficiencia en las transferencias transfronterizas y altos costos en los pagos transfronterizos tradicionales.
Otro caso de uso interesante es que, a través de la tokenización, se puede liquidar de manera más eficiente el fondo cotizado en bolsa )ETF(. Dado que el ETF se suscribe y se canjea a través de activos físicos, si se tokenizan los valores subyacentes ).