crvUSD enfrenta presión de desanclaje: el fundador de Curve propone ajustar la Tasa de interés

Recientemente, tras el GHO de Aave, el crvUSD de Curve también enfrenta una ligera presión de desanclaje. Para hacer frente a esta situación, el fundador de Curve, Michael, propuso el 21 de noviembre en el foro de gobernanza una propuesta para aumentar drásticamente la tasa de interés base de crvUSD, con el fin de llevar su precio de vuelta a 1 USD. La propuesta se votó en Curve DAO el 28 de noviembre y obtuvo un 100% de apoyo.

Según los datos del mercado, el precio más bajo de crvUSD en los últimos 7 días fue de aproximadamente 0.99 USD, y actualmente ha subido a 0.996 USD. Como una stablecoin anclada suavemente al dólar, la volatilidad del precio de crvUSD ha llamado la atención del mercado. Cuando el precio está por debajo de 1 USD, aunque hay espacio para arbitraje, la compra no siempre puede impulsar efectivamente el precio de regreso. Esta incertidumbre puede afectar la confianza de los usuarios en mantener esta stablecoin a largo plazo.

Michael propuso ajustar el multiplicador de la tasa de interés de todos los mercados de crvUSD para gestionar mejor el anclaje de crvUSD al USD y la salud general del mercado de préstamos. En concreto, sugirió aumentar la tasa de interés base del mercado de ETH y BTC no apostados del 5.8% al 11%, y la tasa de interés base del mercado de ETH apostado del 8.6% al 15%.

crvUSD utiliza un mecanismo de tasa de interés dinámica, donde la tasa final depende no solo de la tasa base, sino también del rendimiento del precio de crvUSD y de la proporción de deuda del PegKeeper. Se espera que, una vez que la propuesta entre en vigor, afecte al mercado a través de los siguientes pasos:

1. Aumentar la tasa de interés básica, lo que lleva a un aumento en la tasa de interés de los préstamos crvUSD.
2. La presión de las altas tasas de interés impulsa a los usuarios de préstamos a comprar crvUSD para pagar sus préstamos.
3. El precio de crvUSD ha aumentado, reduciendo o eliminando el aumento de la tasa de interés causado por la desvinculación.
4. PegKeeper comienza a generar deuda, la tasa de interés de préstamos de crvUSD cae por debajo de la tasa de interés base.

Si se logra que crvUSD vuelva a estar anclado a 1 dólar como se espera, la tasa de interés real de los préstamos estará principalmente determinada por la situación de deuda de PegKeeper. Las tasas de interés para ETH y BTC no garantizados oscilarán entre el 0.07% y el 11%, mientras que las tasas de interés para ETH garantizado variarán entre el 0.1% y el 15%.

PegKeeper es un contrato diseñado para gestionar la deuda de crvUSD, manteniendo la estabilidad al operar cerca del precio de referencia. Permite el intercambio entre crvUSD y las principales monedas estables (como USDC, USDT, TUSD, DAI), acuñando cuando la oferta de crvUSD es insuficiente y recomprando y destruyendo cuando hay exceso, mientras genera ganancias mediante la compra a bajo precio y venta a alto precio.

Actualmente, la propuesta ha entrado en vigor y la tasa de interés para el préstamo de crvUSD con wstETH como colateral ha aumentado al 19.94%, lo que podría obligar a algunos usuarios a reembolsar sus préstamos. Sin embargo, aún queda por observar si esta medida podrá mantener el precio de crvUSD cerca de 1 dólar a largo plazo, así como cómo los cambios en la deuda de PegKeeper influirán en las tendencias futuras de las tasas de interés. Además, vale la pena prestar atención al impacto de estos ajustes en la aplicación general de crvUSD y su aceptación en el mercado.