La disputa de algoritmos de contratos entre CEX y DEX: Hyperliquid, Binance, OKX
En marzo de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó una tormenta provocada por el contrato JELLYJELLY. Este evento no solo se convirtió en el centro de atención de la comunidad, sino que también expuso los problemas fundamentales de las plataformas de intercambio descentralizadas en la determinación de precios, asunción de riesgos y neutralidad del algoritmo.
Este artículo analizará en profundidad las diferencias en los algoritmos de los mecanismos centrales de contratos perpetuos de las tres principales plataformas: Hyperliquid, Binance y OKX, explorando las filosofías financieras y los mecanismos de transmisión de riesgos detrás de ellas. A través de la comparación de cómo diferentes algoritmos moldean los estilos de trading y sirven a diferentes tipos de operadores, comprenderemos cómo estos mecanismos afectan la capacidad de supervivencia de los traders en la volatilidad del mercado.
Resumen del comercio de contratos perpetuos
El comercio de contratos perpetuos se compone principalmente de tres elementos clave:
Precio índice: rastrea los cambios en el precio del mercado spot, como referencia teórica.
Precio de referencia: el precio decisivo utilizado para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas, así como para activar eventos clave como la liquidación.
Tasa de financiación: mecanismo económico que conecta el mercado de spot y el de contratos, guiando el precio de los contratos hacia el retorno al spot.
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
Precio índice/Precio del oráculo
Hyperliquid utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validadores, utilizando el método de mediana ponderada para contrarrestar la volatilidad extrema de precios. Este método es más resistente a la manipulación, pero la frecuencia de actualización es más lenta (una vez cada 3 segundos).
Mecanismo de precio de referencia
El algoritmo de precio de marca de Binance se basa en los principios de "suavidad del precio" y "reflejo de la profundidad del mercado", combinando el precio medio de compra/venta del mercado de contratos, el precio de transacción y el precio de impacto.
OKX utiliza un método relativamente simple, empleando solo el precio medio de compra/venta del libro de órdenes como fuente del precio de referencia, siendo extremadamente sensible a transacciones pequeñas.
La estructura del precio de referencia de Hyperliquid combina características de Binance y OKX, controlada por múltiples nodos, considerando de manera integral el precio del Oracle, el precio de la propia plataforma y el precio medio perpetuo de varias CEX.
Tasa de financiación Algoritmo
Hyperliquid introduce un índice de prima basado en el modelo de Binance, utilizando precios Oracle en el cálculo para acercarse más a la realidad del mercado. Sus características incluyen altas tasas de financiación en condiciones extremas (hasta 4%/hora), cálculos basados en precios Oracle en lugar de precios marcados, y una frecuencia de cobro de 1/8 por hora.
La tasa de financiamiento de Binance depende de ciclos de liquidación más largos (normalmente 8 horas), combinados con la profundidad del libro de órdenes y una tasa de interés de préstamo fija.
El algoritmo de la tasa de financiación de OKX es relativamente simple, se calcula en función de la desviación entre el precio de compra y venta en el libro de órdenes, y el período de liquidación también es bastante largo.
Filosofía de las transacciones detrás del Algoritmo
Binance: Diseño de los racionalistas del sistema
Idea central: hacer el mercado predecible
Apto para: inversores institucionales y traders a medio y largo plazo que buscan ingresos estables y con riesgo controlado.
OKX: Diseño para los instintos de trading
Idea central: el mercado es un reflejo de la naturaleza humana
Adecuado para: comerciantes de alta frecuencia, traders de corto plazo y especuladores de volatilidad
Hyperliquid: Diseño de estructuralistas en cadena
Idea central: El algoritmo establece el orden, en lugar de predecir el mercado
Adecuado para: comerciantes que buscan transparencia y descentralización, así como para arbitrajistas en cadena y comerciantes de grandes fondos en operaciones de alta frecuencia.
Conclusión
El diseño de algoritmos en diferentes plataformas refleja una comprensión distinta de la esencia del mercado y una diferente ubicación de las necesidades de los traders. En situaciones de mercado extremas, incluso los sistemas más descentralizados pueden requerir intervención humana. El futuro del mundo financiero seguirá siendo moldeado por algoritmos, pero cada algoritmo encierra juicios de valor. Los traders necesitan entender estos mecanismos y elegir la plataforma que mejor se adapte a su estilo de trading y su tolerancia al riesgo.
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CEX vs DEX Futuros perpetuos Algoritmo gran PK: Hyperliquid, Binance, OKX cada uno mostrando su destreza
La disputa de algoritmos de contratos entre CEX y DEX: Hyperliquid, Binance, OKX
En marzo de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó una tormenta provocada por el contrato JELLYJELLY. Este evento no solo se convirtió en el centro de atención de la comunidad, sino que también expuso los problemas fundamentales de las plataformas de intercambio descentralizadas en la determinación de precios, asunción de riesgos y neutralidad del algoritmo.
Este artículo analizará en profundidad las diferencias en los algoritmos de los mecanismos centrales de contratos perpetuos de las tres principales plataformas: Hyperliquid, Binance y OKX, explorando las filosofías financieras y los mecanismos de transmisión de riesgos detrás de ellas. A través de la comparación de cómo diferentes algoritmos moldean los estilos de trading y sirven a diferentes tipos de operadores, comprenderemos cómo estos mecanismos afectan la capacidad de supervivencia de los traders en la volatilidad del mercado.
Resumen del comercio de contratos perpetuos
El comercio de contratos perpetuos se compone principalmente de tres elementos clave:
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
Precio índice/Precio del oráculo
Hyperliquid utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validadores, utilizando el método de mediana ponderada para contrarrestar la volatilidad extrema de precios. Este método es más resistente a la manipulación, pero la frecuencia de actualización es más lenta (una vez cada 3 segundos).
Mecanismo de precio de referencia
El algoritmo de precio de marca de Binance se basa en los principios de "suavidad del precio" y "reflejo de la profundidad del mercado", combinando el precio medio de compra/venta del mercado de contratos, el precio de transacción y el precio de impacto.
OKX utiliza un método relativamente simple, empleando solo el precio medio de compra/venta del libro de órdenes como fuente del precio de referencia, siendo extremadamente sensible a transacciones pequeñas.
La estructura del precio de referencia de Hyperliquid combina características de Binance y OKX, controlada por múltiples nodos, considerando de manera integral el precio del Oracle, el precio de la propia plataforma y el precio medio perpetuo de varias CEX.
Tasa de financiación Algoritmo
Hyperliquid introduce un índice de prima basado en el modelo de Binance, utilizando precios Oracle en el cálculo para acercarse más a la realidad del mercado. Sus características incluyen altas tasas de financiación en condiciones extremas (hasta 4%/hora), cálculos basados en precios Oracle en lugar de precios marcados, y una frecuencia de cobro de 1/8 por hora.
La tasa de financiamiento de Binance depende de ciclos de liquidación más largos (normalmente 8 horas), combinados con la profundidad del libro de órdenes y una tasa de interés de préstamo fija.
El algoritmo de la tasa de financiación de OKX es relativamente simple, se calcula en función de la desviación entre el precio de compra y venta en el libro de órdenes, y el período de liquidación también es bastante largo.
Filosofía de las transacciones detrás del Algoritmo
Binance: Diseño de los racionalistas del sistema
OKX: Diseño para los instintos de trading
Hyperliquid: Diseño de estructuralistas en cadena
Conclusión
El diseño de algoritmos en diferentes plataformas refleja una comprensión distinta de la esencia del mercado y una diferente ubicación de las necesidades de los traders. En situaciones de mercado extremas, incluso los sistemas más descentralizados pueden requerir intervención humana. El futuro del mundo financiero seguirá siendo moldeado por algoritmos, pero cada algoritmo encierra juicios de valor. Los traders necesitan entender estos mecanismos y elegir la plataforma que mejor se adapte a su estilo de trading y su tolerancia al riesgo.