Análisis del mecanismo de precio de los futuros perpetuos: comparación de los algoritmos y la filosofía de trading de las tres principales plataformas.
Mecanismo de precio detrás de los Futuros perpetuos y filosofía de trading
En marzo de 2025, el contrato JELLYJELLY provocó una agitación en el mercado en una plataforma de intercambio descentralizada. El precio del contrato se disparó un 429% en poco tiempo, lo que desencadenó un riesgo de liquidación masivo. Finalmente, los validadores de la plataforma intervinieron de emergencia, forzando la retirada y el cierre de posiciones, lo que generó dudas sobre los intercambios "descentralizados".
Este evento expone los problemas centrales del trading de Futuros perpetuos: ¿qué determina el precio? ¿Quién asume el riesgo? ¿Es realmente neutral el algoritmo?
Este artículo analizará las diferencias en el mecanismo central de los futuros perpetuos de tres grandes plataformas de negociación, explorando la filosofía financiera y los mecanismos de transmisión de riesgos que hay detrás.
Tres elementos clave del comercio de futuros perpetuos
Precio del índice: sigue los cambios en los precios del mercado spot, es el "ancla teórica".
Precio de marcado: utilizado para calcular ganancias y pérdidas no realizadas, liquidaciones y otros eventos clave.
Tasa de financiación: un mecanismo económico que conecta el mercado spot con el mercado de futuros, guiando el precio del contrato a regresar al precio spot.
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
precio del índice/precio del oráculo
Una plataforma descentralizada utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validación, utilizando el método de mediana ponderada para combatir la volatilidad extrema, con una frecuencia de actualización relativamente lenta (3 veces cada 3 segundos ). Este mecanismo es más resistente a la manipulación, pero los cambios de precio son relativamente lentos.
precio de marcado
El algoritmo de precio marcado de una plataforma centralizada A se basa en la mediana del precio medio de compra/venta del contrato en el mercado, el precio de transacción y el precio de impacto, combinado con el EMA, lo que hace que los cambios de precio sean suaves y resistentes a las inserciones.
Una plataforma centralizada B utiliza únicamente el precio medio de compra/venta en el libro de órdenes, siendo extremadamente sensible a transacciones pequeñas y con una volatilidad aún mayor.
Una plataforma descentralizada integra múltiples fuentes de precios: el precio propio de la plataforma, el valor medio ponderado de varias plataformas centralizadas y el precio del oráculo. Los validadores deben realizar una verificación de consistencia de las fuentes de entrada, lo que mejora la capacidad de resistencia a la manipulación.
tasa de financiamiento
Una plataforma descentralizada introduce un índice de prima sobre la base del modelo tradicional, utilizando el precio del oráculo en lugar del precio marcado para el cálculo, estableciendo un límite de tasa de financiación extremadamente alto de (4%/hora), y cobrando a una frecuencia de 1/8 por hora.
Una plataforma centralizada A combina la profundidad del libro de órdenes y la tasa de interés de los préstamos, el ciclo de liquidación de la tasa de financiación es relativamente largo (8 horas ).
El algoritmo de la plataforma centralizada B es relativamente simple, basado únicamente en la desviación del precio del libro de órdenes, y presenta una gran volatilidad.
Filosofía de negociación en diferentes plataformas
Plataforma centralizada A: Diseño de los racionalistas del sistema
Idea central:"Hacer que el mercado sea predecible"
Mecanismo: precio de marcado suave, modelo de tasa de financiación refinado, mecanismo de amortiguación de riesgos
Adecuado para: inversores institucionales y traders de mediano a largo plazo que buscan rendimientos estables y control de riesgos.
Plataforma centralizada B: diseño de los nativos de comercio
Idea central: "El mercado es un reflejo de la naturaleza humana"
Mecanismo: precio de marcado sensible, tasa de financiación volátil, liquidación rápida
Adecuado para: comerciantes de alta frecuencia, operadores a corto plazo, expertos en capturar desviaciones de precios instantáneas
Una plataforma descentralizada: el diseño de los estructuralistas en cadena
Idea central:"Establecimiento de orden mediante algoritmos"
Mecanismo: precio de consenso de los validadores, respaldo del fondo de liquidez, tarifa de financiación de alta frecuencia, transparencia en la cadena
Adecuado para: comerciantes que buscan reconstruir la confianza a través de código verificable y gobernanza distribuida.
Conclusión
El diseño algorítmico de diferentes plataformas refleja diferentes comprensiones de la esencia del mercado. Ya sea mediante un sistema de compensación, el comportamiento del mercado como prioridad, o el consenso en la cadena, todos intentan responder a la cuestión central de cómo confiar en el mercado.
Sin embargo, en situaciones extremas, los algoritmos aún deben enfrentarse a la intervención humana. En última instancia, el precio es decidido por a quién elegimos creer. En el futuro del mundo financiero, los algoritmos continuarán expandiéndose, pero cada algoritmo proyecta un juicio de valor detrás de él.
Mantengamos siempre un respeto hacia el mercado y seamos responsables de nuestros propios valores.
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ChainDetective
· hace21h
Otra vez han tomado a la gente por tonta, los inversores minoristas siempre son tontos.
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retroactive_airdrop
· hace21h
ya están aquí en el centro, todos han sido tomados por tonta
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consensus_whisperer
· hace21h
429%…Ser engañados dormir es realmente delicioso
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MemeKingNFT
· hace21h
No digo más, otra vez es una gran reunión de tontos.
Análisis del mecanismo de precio de los futuros perpetuos: comparación de los algoritmos y la filosofía de trading de las tres principales plataformas.
Mecanismo de precio detrás de los Futuros perpetuos y filosofía de trading
En marzo de 2025, el contrato JELLYJELLY provocó una agitación en el mercado en una plataforma de intercambio descentralizada. El precio del contrato se disparó un 429% en poco tiempo, lo que desencadenó un riesgo de liquidación masivo. Finalmente, los validadores de la plataforma intervinieron de emergencia, forzando la retirada y el cierre de posiciones, lo que generó dudas sobre los intercambios "descentralizados".
Este evento expone los problemas centrales del trading de Futuros perpetuos: ¿qué determina el precio? ¿Quién asume el riesgo? ¿Es realmente neutral el algoritmo?
Este artículo analizará las diferencias en el mecanismo central de los futuros perpetuos de tres grandes plataformas de negociación, explorando la filosofía financiera y los mecanismos de transmisión de riesgos que hay detrás.
Tres elementos clave del comercio de futuros perpetuos
Precio del índice: sigue los cambios en los precios del mercado spot, es el "ancla teórica".
Precio de marcado: utilizado para calcular ganancias y pérdidas no realizadas, liquidaciones y otros eventos clave.
Tasa de financiación: un mecanismo económico que conecta el mercado spot con el mercado de futuros, guiando el precio del contrato a regresar al precio spot.
Comparación de algoritmos de las tres principales plataformas
precio del índice/precio del oráculo
Una plataforma descentralizada utiliza precios de oráculos independientes de su propio mercado, construidos por nodos de validación, utilizando el método de mediana ponderada para combatir la volatilidad extrema, con una frecuencia de actualización relativamente lenta (3 veces cada 3 segundos ). Este mecanismo es más resistente a la manipulación, pero los cambios de precio son relativamente lentos.
precio de marcado
El algoritmo de precio marcado de una plataforma centralizada A se basa en la mediana del precio medio de compra/venta del contrato en el mercado, el precio de transacción y el precio de impacto, combinado con el EMA, lo que hace que los cambios de precio sean suaves y resistentes a las inserciones.
Una plataforma centralizada B utiliza únicamente el precio medio de compra/venta en el libro de órdenes, siendo extremadamente sensible a transacciones pequeñas y con una volatilidad aún mayor.
Una plataforma descentralizada integra múltiples fuentes de precios: el precio propio de la plataforma, el valor medio ponderado de varias plataformas centralizadas y el precio del oráculo. Los validadores deben realizar una verificación de consistencia de las fuentes de entrada, lo que mejora la capacidad de resistencia a la manipulación.
tasa de financiamiento
Una plataforma descentralizada introduce un índice de prima sobre la base del modelo tradicional, utilizando el precio del oráculo en lugar del precio marcado para el cálculo, estableciendo un límite de tasa de financiación extremadamente alto de (4%/hora), y cobrando a una frecuencia de 1/8 por hora.
Una plataforma centralizada A combina la profundidad del libro de órdenes y la tasa de interés de los préstamos, el ciclo de liquidación de la tasa de financiación es relativamente largo (8 horas ).
El algoritmo de la plataforma centralizada B es relativamente simple, basado únicamente en la desviación del precio del libro de órdenes, y presenta una gran volatilidad.
Filosofía de negociación en diferentes plataformas
Plataforma centralizada A: Diseño de los racionalistas del sistema
Plataforma centralizada B: diseño de los nativos de comercio
Una plataforma descentralizada: el diseño de los estructuralistas en cadena
Conclusión
El diseño algorítmico de diferentes plataformas refleja diferentes comprensiones de la esencia del mercado. Ya sea mediante un sistema de compensación, el comportamiento del mercado como prioridad, o el consenso en la cadena, todos intentan responder a la cuestión central de cómo confiar en el mercado.
Sin embargo, en situaciones extremas, los algoritmos aún deben enfrentarse a la intervención humana. En última instancia, el precio es decidido por a quién elegimos creer. En el futuro del mundo financiero, los algoritmos continuarán expandiéndose, pero cada algoritmo proyecta un juicio de valor detrás de él.
Mantengamos siempre un respeto hacia el mercado y seamos responsables de nuestros propios valores.