Nouveau paysage réglementaire du Web3 en Asie : les changements écologiques de l'industrie derrière la forte répression de Singapour

Le 30 mai, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié une déclaration exigeant que tous les fournisseurs de services de jetons numériques non agréés cessent toutes leurs activités avant le 30 juin, sous peine de sanctions pénales. Cette décision a provoqué un grand bouleversement dans le cercle Web3 asiatique.

Surnommée "port sûr de la crypto-monnaie", Singapour adopte aujourd'hui une posture ferme sans période de transition pour expulser complètement les institutions non agréées. La définition de "lieu d'exploitation" par la MAS est très large, englobant diverses formes telles que les canapés à domicile et les bureaux partagés. Tant qu'une personne ou une institution exerce des activités liées aux jetons numériques à l'intérieur de Singapour, que les clients soient locaux ou étrangers, un agrément est nécessaire.

Le cœur de cette tempête réglementaire est la loi sur les services financiers et les marchés de 2022, (FSM Act), qui a fourni un cadre réglementaire pour les services de jetons numériques. En particulier, son article 137 met fin à l'histoire de Singapour en tant que "paradis d'arbitrage réglementaire" pour les actifs cryptographiques.

Le cœur de la nouvelle réglementation est la logique de "réglementation pénétrante", couvrant entièrement Singapour et l'étranger, visant l'espace d'arbitrage réglementaire de "Base Singapour, service mondial". La définition des "services de jetons numériques" par la MAS couvre presque tous les segments d'activité des actifs numériques : l'émission de jetons, les services de garde, les transactions de courtage, les services de paiement de transfert, ainsi que les services de vérification et de gouvernance sont tous soumis à la réglementation.

La raison fondamentale de la fermeté de Singapour réside dans la défense extrême de la "réputation financière" du pays. La MAS souligne à plusieurs reprises que les services de tokens numériques possèdent une forte capacité d'anonymat transfrontalier, ce qui les rend très susceptibles d'être utilisés pour le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et d'autres activités illégales. L'effondrement de FTX et la fréquence des affaires de blanchiment d'argent à grande échelle sont devenus des déclencheurs directs d'un resserrement des politiques.

Après l'entrée en vigueur des nouvelles règles, les professionnels du Web3 à Singapour se sont rapidement diversifiés. Certains petits projets ont déclaré qu'ils pourraient complètement quitter Singapour, tandis que certains acteurs locaux estiment qu'il s'agit davantage d'une clarification et d'un affinage du cadre existant. Les priorités de régulation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) se concentrent principalement sur les jetons de paiement numérique et les jetons ayant des caractéristiques de marché des capitaux, tandis que les jetons utilitaires et les jetons de gouvernance ne relèvent actuellement pas de leur champ de régulation central.

Alors que Singapour resserre sa réglementation, Hong Kong et Dubaï ouvrent presque simultanément leurs bras. Les membres du Conseil législatif de Hong Kong accueillent publiquement les entreprises concernées pour se développer dans la région, et le 30 mai, Hong Kong est devenu officiellement la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des devises fiat. Dubaï attire l'attention mondiale des cryptomonnaies avec des politiques fiscales très compétitives et un organisme de réglementation indépendant des actifs numériques.

Cependant, la tendance à la régulation de la mondialisation devient de plus en plus évidente ; il est impossible qu'une région ou un pays puisse se soustraire à cette tendance et à cet environnement tout en profitant des avantages sans respecter les règles. Web3 et les stablecoins sont en essence le résultat inévitable de l'application de l'innovation technologique intégrée dans le système financier traditionnel.

Dans ce tremblement de terre réglementaire, les stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) deviennent des domaines à fort potentiel de développement. Le marché des stablecoins connaît une croissance explosive, avec une augmentation de plus de 1100 % de la capitalisation totale en cinq ans. Les RWA deviennent également le prochain marché de milliers de milliards, avec une croissance annuelle de plus de 110 %.

Dans le nouveau cadre réglementaire, les institutions ayant obtenu une licence avec succès commencent progressivement à établir des barrières concurrentielles claires. Actuellement, seules 33 entreprises ont obtenu la licence pour le jeton de paiement numérique (DPT), et les fonds et institutions régionaux s'accumulent rapidement autour de ces entreprises. Certaines institutions locales de Singapour ont déjà mis en place un système de conformité et de licence complet et construisent l'infrastructure financière de nouvelle génération grâce à la blockchain.

Avec l'accélération de la réglementation mondiale s'étendant aux stablecoins et aux RWA, la capacité de conformité deviendra un point de rupture dans l'industrie. Seuls les pionniers disposant de licences préalables, d'un réseau de paiement solide et d'une structure d'émission RWA auront la possibilité de définir les règles et de progresser de manière stable dans ce nouvel ordre financier numérique mondial.