Neutrl : un nouveau protocole de stablecoin synthétique

Récemment, un projet de stablecoin synthétique appelé Neutrl a terminé un tour de financement de 5 millions de dollars. Ce tour de financement a été co-dirigé par un certain marché de placement privé d'actifs numériques et une certaine société de capital-risque, tout en recevant également le soutien de certaines institutions d'investissement renommées et de professionnels de l'industrie.

Le modèle de produit de Neutrl est similaire à celui d'un projet bien connu, offrant un stablecoin synthétique NUSD ancré à 1:1 avec le dollar et un actif générateur de revenus sNUSD. Cependant, la source de revenus de Neutrl adopte une stratégie plus agressive : l'arbitrage de remise sur les jetons OTC.

Source de revenus : arbitrage avec remise OTC

Les investisseurs institutionnels peuvent généralement obtenir des jetons de projet à une valorisation plus basse, mais ces jetons sont souvent assortis de conditions de déblocage strictes. Pour encaisser à l'avance ou éviter des risques, certains investisseurs choisissent de vendre des jetons non déverrouillés à prix réduit via des transactions de gré à gré (OTC). L'ampleur de la remise varie en fonction de la qualité du projet et des conditions de déblocage, mais elle est généralement assez considérable.

Le mode de fonctionnement de Neutrl consiste à utiliser les actifs déposés par les utilisateurs pour acheter ces jetons de verrouillage à prix réduit, tout en vendant à découvert une quantité équivalente de jetons sur le marché des contrats pour couvrir les risques, réalisant ainsi une stratégie neutre dont les rendements ne dépendent pas des fluctuations des prix des jetons.

Par exemple, supposons que vous achetiez un jeton d'un projet avec une remise de 60 %, tout en vendant à découvert un montant équivalent de ce jeton. Peu importe comment le prix de ce jeton évolue par la suite, vous pourrez réaliser le gain attendu à la fin de la période de déverrouillage. Même si le prix du jeton chute considérablement, les bénéfices de la vente à découvert peuvent compenser, voire dépasser, les pertes liées à l'achat du jeton.

Analyse des risques potentiels

Bien que cette stratégie semble parfaite, il existe néanmoins certains risques potentiels :

1. Risque de taux de financement : si le nombre de vendeurs à découvert est trop élevé, il pourrait être nécessaire de payer en permanence des taux de financement élevés aux acheteurs à découvert, ce qui pourrait à long terme éroder voire dépasser les bénéfices générés par les remises OTC.

2. Risque de forte augmentation des jetons : Si le prix des jetons augmente de manière explosive, il peut être nécessaire de fournir une grande quantité de marge pour maintenir la position courte jusqu'à ce que les jetons OTC soient débloqués. Si la position courte est forcée de se fermer à mi-chemin et que le prix des jetons baisse par la suite, cela peut entraîner des pertes énormes.

3. Risque de liquidité : de grandes positions peuvent être difficiles à couvrir complètement sur le marché des contrats, ce qui affecte l'efficacité et l'échelle de l'exécution des stratégies.

Résumé

Neutrl représente une nouvelle direction pour l'innovation financière en cryptomonnaie, offrant aux utilisateurs la possibilité d'accéder à des stratégies de trading avancées. Cependant, il s'agit essentiellement d'un fonds d'arbitrage à haut risque, et l'absorption des dépôts des utilisateurs sous forme de stablecoin pourrait susciter des controverses. Les investisseurs participant à de tels projets doivent bien comprendre leur mécanisme de fonctionnement et les risques potentiels.

Actuellement, Neutrl n'est pas encore officiellement lancé. Les utilisateurs intéressés peuvent demander un accès anticipé via ses canaux officiels.