Les risques juridiques de la tokenisation des actions se manifestent, les droits des investisseurs présentent des limitations.

Les actions tokenisées et le capital-investissement peuvent faire face à certains défis juridiques, car les actifs du monde réel émergents (RWA) se situent dans une zone grise, ne pouvant pas conférer aux détenteurs les mêmes droits légaux que ceux des propriétaires d'actifs traditionnels, selon des dirigeants du secteur et des avocats. John Murillo, directeur commercial de la société fintech B2BROKER, a déclaré que les investisseurs devraient comprendre les caractéristiques fondamentales de tout instrument de capital tokenisé potentiel, y compris tout flux de dividendes, les arrangements de partage des bénéfices, ou si les RWAs tokenisés ne fournissent aux détenteurs qu'une appréciation du capital. Cet exécutif a déclaré : "Il est crucial de comprendre que les investisseurs ne détiennent pas de parts réelles ; ce qu'ils détiennent ce sont des jetons émis par l'intermédiaire, et si l'action sous-jacente s'apprécie ou est vendue, ces jetons peuvent leur donner droit à des bénéfices." Il n'y a pas de droit de réclamation direct sur les actifs de l'entreprise, pas de droit de vote, et pas d'accès aux informations financières internes, "a ajouté Murillo. Cette distinction importante est devenue encore plus manifeste après qu'une plateforme de trading a annoncé qu'elle offrait des jetons de "capital-investissement" OpenAI et SpaceX aux utilisateurs européens, incitant OpenAI à clarifier que ces jetons ne représentent pas des actions de l'entreprise.

"Je pense qu'il y a des raisons de s'attendre à ce que des événements comme celui de 'OpenAI Token' se reproduisent, où des investisseurs de détail se voient proposer des titres tokenisés d'une manière qui entraîne une confusion considérable", a déclaré Tyler Yagman, avocat au cabinet d'avocats Ferraro. Malgré la confusion, les actions tokenisées offrent un cas d'utilisation "attrayant" qui "intègre plusieurs fonctions du marché des titres en une seule technologie", a ajouté Yagman. Cet avocat a appelé à l'élaboration de réglementations claires et complètes pour les outils d'équité tokenisés, qui peuvent "démocratiser" des classes d'actifs qui étaient auparavant inaccessibles.

Certain plateformes de négociation ne sont pas les seules à explorer le trading de jetons d’actions ; cette plateforme rejoint une liste croissante de géants de la cryptomonnaie qui poussent activement le trading de jetons d’actions ou qui ont déjà proposé ces services. Le trading de jetons d’actions a déjà été lancé sur certaines plateformes, avec plus de 60 entreprises cotées pouvant être négociées sur deux plateformes. Centrifuge est une plateforme blockchain qui intègre les RWA dans les applications de finance décentralisée (DeFi), annonçant un partenariat avec S&P Dow Jones Indices pour tokeniser l'indice boursier S&P 500. Une certaine plateforme de négociation cherche à obtenir l'approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pour offrir à ses clients le trading de jetons d’actions. Sous la direction du président de la SEC américaine, Paul Atkins, la SEC américaine adopte une attitude ouverte envers les demandes de l'industrie pour promouvoir les actifs financiers tokenisés. "La tokenisation est une innovation. Nous, la SEC, devrions nous concentrer sur la manière de faire avancer l'innovation sur le marché," a déclaré Atkins mercredi.