Bitcoin Finance décentralisée : analyse des limites techniques et des risques d'investissement

Récemment, une "vague de Finance décentralisée" a émergé dans le cercle du Bitcoin, plusieurs projets prétendant pouvoir réaliser des fonctionnalités de finance décentralisée (DeFi) sur le réseau Bitcoin. Cependant, après une étude approfondie, il a été constaté que ces projets sont soit trop centralisés, soit manquent de faisabilité. Cet article analysera l'état actuel de l'écosystème DeFi du Bitcoin et ses risques potentiels.

Bitcoin Finance décentralisée de la barrière fondamentale

Bitcoin ne peut pas supporter une véritable Finance décentralisée, principalement en raison de son manque de machine virtuelle Turing-complete. Cela signifie que le réseau Bitcoin ne peut pas prendre en charge des contrats intelligents complexes comme Ethereum ou Solana, ce qui entraîne un manque de capacités essentielles requises par la Finance décentralisée.

Actuellement, tous les projets prétendant offrir des "Bitcoin DeFi" souffrent en réalité d'un problème de centralisation élevé, ce qui non seulement trompe les utilisateurs, mais entraîne également d'importantes pertes d'investissement.

Analyse des projets principaux

BitVM

BitVM prétend réaliser des fonctionnalités de contrats intelligents sur Bitcoin grâce à "l'informatique optimiste à deux parties". Cependant, son degré de centralisation est assez élevé, car les "validateurs" du système sont également basés sur un régime de permission. En réalité, BitVM dépend de deux ordinateurs fonctionnant par des parties de confiance choisies par une seule autorité, ce qui est presque la forme la plus centralisée.

De plus, en raison du manque de langage de programmation Turing-complet pour Bitcoin, l'efficacité opérationnelle de BitVM est extrêmement faible. Même si des plans futurs visent à réaliser la décentralisation des validateurs, la situation de déploiement actuelle rend ces promesses dépourvues de signification pratique.

Rootstock

Rootstock est une sidechain connectée à Bitcoin, offrant des fonctionnalités de contrats intelligents. Mais elle dépend d'un " consortium autorisé " pour maintenir l'ancrage bidirectionnel, ce qui signifie que ce consortium peut examiner voire contrôler les actifs des utilisateurs. Bien que Rootstock soit essentiellement similaire aux systèmes bancaires traditionnels, elle a au moins reconnu ses caractéristiques centralisées dans sa présentation de projet.

Sovryn

Sovryn est construit sur Rootstock, il existe donc également des problèmes de centralisation élevée. Cependant, sa promotion officielle prétend offrir des "transactions décentralisées" et "des transactions Bitcoin natives", ce qui est clairement trompeur.

BitcoinOS

La promotion de BitcoinOS est la plus exagérée, affirmant avoir résolu de nombreux problèmes que même Ethereum n'a pas pu résoudre. Cependant, son livre blanc manque gravement d'informations clés, en particulier dans la section "exécution hors chaîne", qui est au cœur des risques de confiance.

BitcoinOS adopte une structure "preuve-validateurs" similaire à BitVM, mais le document ne mentionne pas du tout comment réaliser la décentralisation des validateurs. De plus, sa prétendue fonctionnalité "Rollup avancé" est techniquement difficile à mettre en œuvre, car Bitcoin manque de la complétude de Turing, ce qui entraîne que l'exécution, le tri et la validation de L2 doivent se faire entièrement hors chaîne.

Les limites de l'extension L2

De nombreux projets DeFi Bitcoin sont basés sur le concept de "scalabilité de deuxième couche" (L2 scaling). Cependant, cette approche a des résultats limités en pratique. Pousser le volume des transactions vers une autre chaîne concurrente n'augmente pas vraiment la capacité de la chaîne d'origine, mais pourrait plutôt fournir des signes de déclin pour l'utilisation réelle de la chaîne d'origine.

Il est encore plus important de noter que le plan d'extension L2 de BTC pourrait rendre l'auto-hébergement à grande échelle impraticable. Si tous les détenteurs de jetons souhaitent déplacer leurs actifs, la file d'attente des transactions pourrait durer des mois, voire des années, ce qui va à l'encontre du principe de décentralisation initial de Bitcoin.

La impasse technologique du Bitcoin

Le mécanisme de gouvernance de la communauté Bitcoin est extrêmement fermé, l'équipe Bitcoin Core peut presque unilatéralement empêcher toute mise à jour du protocole. Même des propositions de récupération d'opcodes relativement modérées sont souvent mises en attente pendant longtemps, sans parler de l'introduction de changements majeurs comme une machine virtuelle Turing-complete. Par conséquent, il n'est pas réaliste d'attendre que Bitcoin s'adapte aux fonctionnalités de la Finance décentralisée à court terme.

Avertissement sur les risques d'investissement

Les projets autour de Bitcoin et de la Finance décentralisée ont formé un "cycle de fraude" : tous les quelques années, une nouvelle vague de projets prétendant vouloir "réaliser la Finance décentralisée sur Bitcoin" apparaît sur le marché, souvent capable de lever d'importants fonds. Cependant, ils disparaissent généralement rapidement en raison de goulets d'étranglement technologiques ou de failles dans le modèle.

Ces projets tirent principalement parti de l'illusion des gens selon laquelle "Bitcoin peut également jouer au DeFi", mais la réalité est qu'au cours des dix dernières années, le protocole Bitcoin n'a presque pas connu de changements techniques majeurs. Dans un contexte où tant de ressources ont été investies sans réussir à réaliser le DeFi, il est difficile de croire qu'aujourd'hui, avec le même code, un saut en avant puisse soudainement se produire.

Conclusion

Le soi-disant "Bitcoin DeFi" n'existe en réalité pas. Bitcoin manque à la fois de capacités de support natif et de chemins de mise en œuvre réalistes. C'est une pure illusion collective, alimentée par la cupidité, les fantasmes et l'ignorance. En revanche, d'autres plateformes de blockchain ont déjà établi de véritables écosystèmes de Finance décentralisée, générant d'énormes revenus chaque année. Les investisseurs doivent aborder les projets de Bitcoin DeFi avec prudence, en reconnaissant les limites techniques et les risques potentiels.