Aave : Finance décentralisée et l'économie off-chain.
Le prêt en chaîne est l'un des marchés importants de l'industrie de la cryptographie. Aave, en tant que leader dans ce domaine, possède un fort avantage concurrentiel et une grande fidélité des utilisateurs. Bien qu'Aave ait un énorme potentiel de croissance, le marché semble actuellement ne pas avoir pleinement reconnu sa valeur.
Aave a été lancé sur la chaîne principale d'Ethereum en janvier 2020, et cela fait maintenant 5 ans. Actuellement, Aave est le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que le deuxième.
Les indicateurs de protocole continuent de croître, dépassant les sommets du cycle précédent.
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée à avoir dépassé les niveaux de marché haussier de 2021. Ses revenus trimestriels ont dépassé les sommets du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Il est à noter que même pendant la période de ralentissement du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave ont continué à croître. Avec le redressement du marché au cours des premier et deuxième trimestres 2024, l'élan de croissance d'Aave reste intact, avec un taux de croissance séquentiel atteint de 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts et à la hausse des prix des actifs sous-jacents comme WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) a presque doublé, revenant à 51 % du pic du cycle de 2021. Cela indique qu'Aave montre une plus grande résilience par rapport à d'autres protocoles de Finance décentralisée.
Une performance bénéficiaire solide reflète une forte adéquation entre le produit et le marché.
Les revenus d'Aave ont atteint un pic lors du dernier cycle, coïncidant avec le moment où plusieurs plateformes de contrats intelligents distribuaient massivement des incitations en tokens pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a conduit à des niveaux de capital spéculatif et de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations par les jetons de la chaîne principale sont épuisées, et les incitations par les jetons d'Aave elles-mêmes ont également chuté à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance récente des indicateurs est organique et durable, principalement motivée par le réchauffement des activités de spéculation sur le marché, ce qui a fait monter les taux de prêts et d'emprunts actifs.
Même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Alors que le marché mondial des actifs risqués s'effondre, les revenus d'Aave restent solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du processus de remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave possède la capacité de résister aux fluctuations du marché dans différents environnements de garantie et multi-chaînes.
Bien que les fondamentaux se redressent fortement, le ratio C/A de Aave reste à son plus bas niveau depuis trois ans.
Malgré une forte reprise des indicateurs au cours des derniers mois, le ratio C/A d'Aave n'est que de 17 fois, le niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois pour la même période.
Aave devrait renforcer sa position dominante dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Gestion de la sécurité des protocoles bien enregistrée : Aave n'a jamais connu d'événements de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents, ce qui est le premier critère de choix des plateformes de prêt par les utilisateurs.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique, où les déposants et les emprunteurs s'encouragent mutuellement à croître. Plus la liquidité globale de la plateforme est abondante, plus l'attractivité pour les utilisateurs de gros capitaux est forte.
Gestion efficace des DAO : Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur les DAO, rassemblant des institutions professionnelles pour participer à la gouvernance.
Positionnement de l'écosystème multichaîne : Aave a été déployé sur presque toutes les principales L1/L2 EVM et maintient une position de leader sur la plupart des chaînes.
Réformer l'économie des tokens, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction
La communauté Aave envisage une proposition de réforme de l'économie des jetons AAVE, visant à introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des jetons. Les principaux changements comprennent :
Éliminer le risque de réduction d'AAVE : le nouveau module de sécurité Umbrella remplacera les stkAAVE et stkABPT existants par des stk aToken.
Introduction du jeton Anti-GHO : remplace le mécanisme de remise GHO existant, renforçant ainsi la cohérence des intérêts entre les stakers AAVE et les emprunteurs GHO.
Plan de destruction et de distribution : permet de redistribuer les revenus nets excédentaires des protocoles aux stakers de jetons, ouvrant ainsi un programme de rachat continu.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave a plusieurs facteurs de croissance à venir :
Aave v4 : construira une couche de liquidité unifiée, simplifiant le processus de prêt inter-chaînes et s'étendant à davantage de chaînes et de catégories d'actifs.
Corrélations positives avec la croissance de BTC et ETH : Le lancement des ETF devrait attirer d'importants capitaux sur le marché des actifs numériques, ce qui pourrait indirectement stimuler la croissance du TVL et des revenus d'Aave.
Liés à l'offre de stablecoins : Les attentes de baisse des taux d'intérêt mondiaux et le risque de marché haussier pourraient stimuler les activités de prêt de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée.
Dans l'ensemble, Aave, en tant que leader dans le domaine de la Finance décentralisée, bénéficie d'un puissant effet de réseau et d'une liquidité des jetons. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons améliorera encore la sécurité et la capacité de capture de valeur du protocole. L'évaluation actuelle d'AAVE présente un décalage par rapport à ses fondamentaux, offrant ainsi aux investisseurs une opportunité d'investissement ajustée au risque.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-08 20:51
aave bull à ne plus pouvoir
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SatoshiChallenger
· 07-08 14:11
En voyant le ratio C/A, j'ai ri, qui oserait dire que l'hiver du DeFi est stable [GT]
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WalletDetective
· 07-05 21:40
Cette hausse tendance ne bouge pas, haha.
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HodlVeteran
· 07-05 21:23
Regarder le marché pendant dix ans a tracé un chemin sanglant pour les pigeons.
Aave : géant de la Finance décentralisée, potentiel de hausse énorme pour l'avenir
Aave : Finance décentralisée et l'économie off-chain.
Le prêt en chaîne est l'un des marchés importants de l'industrie de la cryptographie. Aave, en tant que leader dans ce domaine, possède un fort avantage concurrentiel et une grande fidélité des utilisateurs. Bien qu'Aave ait un énorme potentiel de croissance, le marché semble actuellement ne pas avoir pleinement reconnu sa valeur.
Aave a été lancé sur la chaîne principale d'Ethereum en janvier 2020, et cela fait maintenant 5 ans. Actuellement, Aave est le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que le deuxième.
Les indicateurs de protocole continuent de croître, dépassant les sommets du cycle précédent.
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée à avoir dépassé les niveaux de marché haussier de 2021. Ses revenus trimestriels ont dépassé les sommets du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Il est à noter que même pendant la période de ralentissement du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave ont continué à croître. Avec le redressement du marché au cours des premier et deuxième trimestres 2024, l'élan de croissance d'Aave reste intact, avec un taux de croissance séquentiel atteint de 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts et à la hausse des prix des actifs sous-jacents comme WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) a presque doublé, revenant à 51 % du pic du cycle de 2021. Cela indique qu'Aave montre une plus grande résilience par rapport à d'autres protocoles de Finance décentralisée.
Une performance bénéficiaire solide reflète une forte adéquation entre le produit et le marché.
Les revenus d'Aave ont atteint un pic lors du dernier cycle, coïncidant avec le moment où plusieurs plateformes de contrats intelligents distribuaient massivement des incitations en tokens pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a conduit à des niveaux de capital spéculatif et de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations par les jetons de la chaîne principale sont épuisées, et les incitations par les jetons d'Aave elles-mêmes ont également chuté à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance récente des indicateurs est organique et durable, principalement motivée par le réchauffement des activités de spéculation sur le marché, ce qui a fait monter les taux de prêts et d'emprunts actifs.
Même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Alors que le marché mondial des actifs risqués s'effondre, les revenus d'Aave restent solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du processus de remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave possède la capacité de résister aux fluctuations du marché dans différents environnements de garantie et multi-chaînes.
Bien que les fondamentaux se redressent fortement, le ratio C/A de Aave reste à son plus bas niveau depuis trois ans.
Malgré une forte reprise des indicateurs au cours des derniers mois, le ratio C/A d'Aave n'est que de 17 fois, le niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois pour la même période.
Aave devrait renforcer sa position dominante dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Gestion de la sécurité des protocoles bien enregistrée : Aave n'a jamais connu d'événements de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents, ce qui est le premier critère de choix des plateformes de prêt par les utilisateurs.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique, où les déposants et les emprunteurs s'encouragent mutuellement à croître. Plus la liquidité globale de la plateforme est abondante, plus l'attractivité pour les utilisateurs de gros capitaux est forte.
Gestion efficace des DAO : Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur les DAO, rassemblant des institutions professionnelles pour participer à la gouvernance.
Positionnement de l'écosystème multichaîne : Aave a été déployé sur presque toutes les principales L1/L2 EVM et maintient une position de leader sur la plupart des chaînes.
Réformer l'économie des tokens, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction
La communauté Aave envisage une proposition de réforme de l'économie des jetons AAVE, visant à introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des jetons. Les principaux changements comprennent :
Éliminer le risque de réduction d'AAVE : le nouveau module de sécurité Umbrella remplacera les stkAAVE et stkABPT existants par des stk aToken.
Introduction du jeton Anti-GHO : remplace le mécanisme de remise GHO existant, renforçant ainsi la cohérence des intérêts entre les stakers AAVE et les emprunteurs GHO.
Plan de destruction et de distribution : permet de redistribuer les revenus nets excédentaires des protocoles aux stakers de jetons, ouvrant ainsi un programme de rachat continu.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave a plusieurs facteurs de croissance à venir :
Aave v4 : construira une couche de liquidité unifiée, simplifiant le processus de prêt inter-chaînes et s'étendant à davantage de chaînes et de catégories d'actifs.
Corrélations positives avec la croissance de BTC et ETH : Le lancement des ETF devrait attirer d'importants capitaux sur le marché des actifs numériques, ce qui pourrait indirectement stimuler la croissance du TVL et des revenus d'Aave.
Liés à l'offre de stablecoins : Les attentes de baisse des taux d'intérêt mondiaux et le risque de marché haussier pourraient stimuler les activités de prêt de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée.
Dans l'ensemble, Aave, en tant que leader dans le domaine de la Finance décentralisée, bénéficie d'un puissant effet de réseau et d'une liquidité des jetons. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons améliorera encore la sécurité et la capacité de capture de valeur du protocole. L'évaluation actuelle d'AAVE présente un décalage par rapport à ses fondamentaux, offrant ainsi aux investisseurs une opportunité d'investissement ajustée au risque.