L'ère dorée des stablecoins s'ouvre : USDT à gauche, USDC à droite

Le Sénat américain a adopté le projet de loi « GENIUS » par 68 voix pour et 30 contre, marquant le début d'une ère d'or pour les stablecoins.

Actuellement, la capitalisation boursière de USDT est d'environ 156 milliards de dollars, avec une part de marché de 62,1 % ; la capitalisation boursière de USDC est d'environ 60,8 milliards de dollars, avec une part de marché d'environ 24,2 %. Les autres projets de stablecoin représentent en cumulé moins de 15 %.

L'année 2019 a marqué un tournant clé dans la "lutte de leadership" entre USDT et USDC. Cette année-là, Tether a conclu un partenariat officiel avec l'écosystème TRON, faisant de TRON le troisième réseau écologique à soutenir le développement d'USDT. Actuellement, l'émission d'USDT dans l'écosystème TRON atteint 78,2 milliards de dollars, représentant environ 50 % du volume total émis.

La vague DeFi de 2020 a donné un nouvel élan à USDT. USDT est devenu le "billet d'entrée" pour de nombreux protocoles DeFi et le choix privilégié pour se protéger durant un marché baissier. Dans le monde réel, USDT est progressivement devenu un intermédiaire couramment utilisé pour des activités illégales en Asie du Sud-Est, ainsi qu'un outil de paiement quotidien dans des régions comme l'Amérique du Sud et le Moyen-Orient où l'inflation est sévère.

En juillet 2020, USDT est devenu le premier projet de stablecoin à dépasser une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars, établissant ainsi sa position de leader sur le marché des stablecoins.

Pour l'USDC, 2019 a été une année de douleur. Circle a dû "alléger son fardeau" et vendre plusieurs de ses activités. À l'automne 2019, Circle était de nouveau au bord de la faillite et a dû faire ALL IN sur l'USDC. En mars 2020, la plateforme Circle a été mise à niveau, le système de comptes USDC et l'API ont été lancés, facilitant considérablement l'intégration pour les développeurs. À la fin de 2020, la circulation de l'USDC est passée de 400 millions USD au début de l'année à 4 milliards USD.

En juin 2022, en raison de l'effondrement de l'UST, la capitalisation boursière de l'USDT a chuté à 66,9 milliards de dollars, tandis que l'USDC a augmenté à 55 milliards de dollars, réduisant l'écart à 12 milliards de dollars. Cependant, par la suite, l'USDT a progressivement creusé l'écart.

D'après la composition de l'équipe et l'orientation de développement, USDT choisit la "route de gauche" - fournisseur de services d'intermédiation décentralisés. L'esprit d'aventure et les méthodes de gestion non traditionnelles de la figure clé de Tether, Giancarlo Devasini, ont permis à USDT d'évoluer à la frontière de la réglementation. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, le positionne comme un "fournisseur d'infrastructure sans intermédiaire".

USDC choisit une approche de conformité centralisée plus prudente. Circle est la première entreprise de cryptomonnaie à obtenir l'ensemble des licences de conformité, en adhérant au principe de "priorité à la réglementation". Circle s'appuie principalement sur les revenus d'intérêts de ses réserves et a obtenu les licences correspondantes dans plusieurs pays et régions.

À l'avenir, l'USDT pourrait continuer à étendre le marché des paiements mondiaux, tandis que l'USDC pourrait tirer parti des avantages réglementaires pour se concentrer sur les paiements institutionnels et le PayFi. Le développement différencié des deux stablecoins leur ouvre des espaces de marché différents.