Ondo Finance : protocole d'investissement en tokenisation des RWA leader

Après une période de ralentissement sur le marché des cryptomonnaies, le récit des actifs du monde réel (RWA) dirigé par MakerDAO commence progressivement à émerger. Les investisseurs commencent à s'intéresser aux actifs du monde réel, en particulier aux obligations d'État américaines, qui sont des actifs à faible risque et à rendement stable. Dans ce contexte, Ondo Finance émerge en tant que projet phare dans le domaine des RWA.

Récemment, la fondation Ondo a annoncé le déblocage de la circulation du Jeton ONDO, et par la suite, une plateforme d'échange réputée a inclus Ondo Finance (ONDO) dans son plan de cotation. Cette décision devrait apporter plus d'incitations et de liquidités à l'écosystème Ondo Finance.

Présentation d'Ondo Finance

Ondo Finance est un protocole axé sur la tokenisation des investissements en RWA, qui a lancé le fonds obligataire américain tokenisé Ondo v2 en janvier 2023. Ce projet vise à offrir aux investisseurs une opportunité d'investissement de niveau institutionnel, en introduisant des produits de fonds à faible risque et à rendement stable (comme les obligations du gouvernement américain, les fonds du marché monétaire, etc.) dans le monde de la blockchain. Cela offre aux investisseurs en ligne une nouvelle option en plus des stablecoins, tout en permettant aux détenteurs plutôt qu'aux émetteurs de bénéficier de la majorité des revenus des actifs sous-jacents.

Selon les données, la capitalisation boursière totale du domaine des obligations américaines RWA a explosé, passant de 110 millions de dollars à 863 millions de dollars. Ondo atteint une taille de 125 millions de dollars sur le marché des obligations américaines RWA, se classant troisième, juste derrière deux autres projets majeurs.

Produits de tokenisation d'Ondo Finance

Ondo a lancé des produits $OUSG (jetonisation des obligations américaines) et $OMMF (jetonisation des fonds du marché monétaire) par le biais de la tokenisation. Ces produits permettent aux détenteurs de stablecoins d'investir dans des obligations et des obligations d'État américaines, les investisseurs recevant des certificats de droits sur les fonds tokenisés. Ondo perçoit des frais de gestion de 0,15 % par an.

En août 2023, Ondo a lancé le stablecoin à intérêt $USDY, garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. L'innovation de $USDY réside dans le fait qu'il offre aux investisseurs mondiaux un outil d'investissement pour le stockage de valeur et le rendement libellé en dollars sans nécessiter de permis.

En raison des exigences de conformité réglementaire, les produits de fonds tokenisés ne sont destinés qu'aux clients ayant effectué un KYC. Pour résoudre ce problème, Ondo collabore avec le protocole DeFi Flux Finance pour offrir des services de prêt de garantie en stablecoin pour les jetons nécessitant une autorisation (comme $OUSG), permettant ainsi une participation sans autorisation en backend.

jeton stable $USDY

$USDY est un produit de revenu en dollars destiné aux résidents et aux institutions non américaines, avec comme actifs sous-jacents des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les investisseurs doivent passer par le KYC avant de pouvoir participer, et peuvent obtenir des rendements des obligations d'État tout en maintenant une parité en dollars. Actuellement, son TVL atteint 65,37 millions de dollars.

$USDY est émis indépendamment par Ondo USDY LLC, qui est un SPV séparé en cas de faillite, émettant $USDY en utilisant ses actifs/parts comme garantie et désignant les détenteurs de $USDY comme bénéficiaires finaux par le biais d'un trust.

tokenisation des fonds obligataires américains $OUSG

$OUSG est un fonds de jetons de dette publique américaine destiné aux utilisateurs institutionnels mondiaux, avec des actifs sous-jacents d'un ETF de bons du Trésor à court terme d'une société de gestion d'actifs renommée. Les investisseurs doivent compléter le KYC pour participer, et le TVL atteint actuellement 114 millions de dollars.

$OUSG est émis par le fonds de tokenisation Ondo. Les investisseurs agissent en tant que LP en investissant des USDC, le fonds de tokenisation Ondo retire des fonds via une plateforme de trading pour les déposer en fiat chez Clear Street, qui agit en tant que courtier pour acheter des ETF. Les nouveaux revenus seront réinvestis, générant ainsi automatiquement un taux de rendement composé plus élevé.

tokenisation fonds de marché monétaire $OMMF

$OMMF est un fonds de marché monétaire lié au dollar, présentant un risque relativement faible. Bien que les informations soient actuellement limitées, on peut supposer qu'il s'agit d'un fonds de marché monétaire conforme à la SEC, tokenisé et basé sur un modèle de rebase.

Flux Finance résout les problèmes d'investissement sans autorisation

Flux Finance est un protocole de prêt décentralisé développé par l'équipe Ondo basé sur un protocole de prêt V2. Étant donné que le produit front-end d'Ondo nécessite un accès KYC, Ondo collabore avec Flux Finance pour offrir des services de prêt collatéral en USDC, USDT, DAI et FRAX pour les jetons nécessitant une autorisation, comme l'OURS. L'autre côté du protocole de prêt ne nécessite pas d'autorisation, tout utilisateur DeFi peut y participer.

Jusqu'au 18 janvier, la TVL d'Ondo s'élevait à 179 millions de dollars, tandis que la TVL de son protocole de prêt Flux Finance atteignait 24,32 millions de dollars, avec un montant de prêt de 14,11 millions de dollars.

L'évolution d'Ondo Finance

situation de financement

Ondo a été fondé en 2021 par deux anciens employés d'une célèbre banque d'investissement. Le fondateur Pinku Surana était vice-président de l'équipe technologique de cette banque, dirigeant l'équipe de recherche et développement en blockchain. Les membres de l'équipe ont une riche expérience dans plusieurs institutions financières et protocoles renommés.

En août 2021, Ondo a réalisé un financement de 4 millions de dollars lors d'un tour de table de seed, dirigé par un célèbre fonds de capital-risque, avec la participation de plusieurs institutions. En avril 2022, Ondo a levé 20 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A, avec deux grandes institutions d'investissement en co-lead. En mai 2022, Ondo a levé plus de 10 millions de dollars par le biais d'un ICO sur une plateforme.

économie des jetons

L'offre totale d'ONDO est de 10 milliards de jetons, avec une circulation initiale d'environ 14,3 %. Plus de 85 % des jetons ONDO seront verrouillés et seront débloqués par paliers après 12, 24, 36, 48 et 60 mois suivant le déverrouillage initial.

La répartition des jetons est la suivante : investisseurs en vente publique (2 %), incitations écologiques (52,1 %), développement de protocole (33 %), investisseurs en privé (12,9 %).

Résumé

Ondo Finance, grâce à son équipe d'élite et à un soutien en capital de premier plan, occupe une position importante dans le domaine des obligations américaines RWA. Le projet a une forte conformité, ayant été soumis à plusieurs audits, et la structure de交易 de $USDY s'inspire de modèles éprouvés. La vision stratégique d'Ondo, qui est entrée tôt sur le marché des obligations américaines RWA, a su saisir cette opportunité d'actifs à faible risque, à rendement stable et évolutifs.

Cependant, Ondo fait également face à des défis. D'une part, la concurrence homogène de ses pairs, comme un nouveau projet de jeton stable générant des revenus qui a déjà dépassé le TVL d'Ondo en peu de temps. D'autre part, la gamme de produits d'Ondo est relativement unique, et il est à espérer qu'elle pourra élargir davantage ses canaux ou lancer des produits plus attrayants.

De plus, la capacité de l'équipe et des investisseurs à utiliser des jetons pour inciter à créer une dynamique de croissance est également cruciale. En plus des RWA des obligations américaines, Ondo doit également explorer d'autres possibilités pour maintenir un avantage concurrentiel.