Revue du marché des cryptomonnaies de 2024 et perspectives pour 2025

L'année 2024 est une année importante dans l'histoire des cryptomonnaies. Autour de deux sujets centraux, les ETF et les élections américaines, le secteur du chiffrement a réalisé des percées, avec le bitcoin comme principal moteur. Les entreprises cotées, les institutions financières traditionnelles et même les gouvernements nationaux se sont lancés dans ce domaine, ce qui a considérablement augmenté le degré de mainstream et de reconnaissance. L'environnement réglementaire est également devenu plus clair et plus flexible avec l'arrivée du nouveau gouvernement. Les collisions mainstream, la différenciation des chemins et l'évolution réglementaire sont devenues le principal thème de l'industrie cette année.

Revue de 2024 : Bitcoin atteint un nouveau sommet, Ethereum fait face à des défis, la tendance MEME se poursuit

En examinant le développement de l'industrie cette année, le bitcoin est sans aucun doute au cœur. Les ETF et les réserves nationales ont poussé le bitcoin à dépasser les 100 000 dollars, annonçant officiellement qu'il dépasse la notion de marché des cryptomonnaies, devenant un actif anti-inflation reconnu mondialement et un moyen de stockage de valeur. Le bitcoin évolue progressivement d'or numérique vers une monnaie supranationale, marquant une victoire intermédiaire dans cette expérience financière initiée par Satoshi Nakamoto. D'autre part, l'écosystème bitcoin s'est élargi cette année. Bien que les tendances comme les inscriptions et les runes aient connu des hauts et des bas, l'écosystème diversifié du bitcoin s'est déjà formé avec des applications en BTCFi, NFT, jeux, et réseaux sociaux en développement continu. Le volume total des fonds verrouillés dans le DeFi bitcoin a grimpé de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, enregistrant une augmentation de plus de 20 fois sur l'année. Parmi eux, Babylon est devenu le plus grand protocole sur la chaîne bitcoin, atteignant un volume de 5,564 milliards de dollars au 20 décembre, représentant 82,37 % du total. La performance générale du BTCFI est encore plus éclatante, avec une explosion des parts d'ETF au comptant bitcoin, des entreprises entrant dans le Nasdaq 100 étant imitées, reflétant le grand succès du bitcoin dans le domaine financier traditionnel.

Comparé à cela, l'année n'a pas été facile pour Ethereum. Son rendement est médiocre par rapport à d'autres actifs, la capture de valeur et l'activité des utilisateurs ont diminué, et son pouvoir narratif n'est plus ce qu'il était. La "théorie de la valeur" a fait souffrir Ethereum. Bien que le slogan de renaissance de DeFi soit fort, à part la croissance du TVL due à la nouvelle mise en jeu, les investissements réels sont clairement insuffisants. Cependant, l'émergence d'Hyperliquid, un outsider des dérivés à la fin de l'année, a non seulement frappé les échanges centralisés, mais a également apporté de nouvelles opportunités pour DeFi. D'autre part, après la mise à niveau de Dencun, la concurrence pour Layer 2 d'Ethereum s'est intensifiée et continue d'éroder la part du réseau principal, suscitant une large discussion sur le mécanisme d'Ethereum sur le marché. Les doutes se multiplient, et même la croissance rapide de Base amène le marché à spéculer que l'avenir d'Ethereum pourrait être étroitement lié à Coinbase.

L'essor remarquable de Solana contraste fortement avec celui d'Ethereum. En termes de TVL, la part de marché d'Ethereum sur les blockchains publiques est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana est passée de presque zéro au début de l'année à 6,9 % à la fin de l'année, devenant ainsi la deuxième plus grande blockchain publique après Ethereum. Le prix de SOL a même créé un miracle de croissance, passant de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars aujourd'hui, avec une augmentation de plus de 100 % rien que cette année. Solana, grâce à ses avantages de faible coût et de haute performance, se concentre sur le positionnement de liquidité clé, et s'appuyant sur la culture Degen, elle est devenue sans conteste le roi des MEME, attirant un grand nombre d'investisseurs particuliers. Cette année, les frais de transaction quotidiens de Solana ont plusieurs fois dépassé ceux d'Ethereum, et la croissance des nouveaux développeurs a également surpassé celle d'Ethereum, montrant une tendance à la hausse évidente.

TON et SUI se sont également démarqués cette année. Telegram a stimulé le développement du secteur des jeux sur blockchain, ouvrant une nouvelle porte d'entrée au trafic Web3 et apportant une forte stimulation au marché. TON a enfin connu une croissance explosive. Actuellement, le nombre total d'utilisateurs sur la chaîne TON a dépassé 38 millions, avec un volume total de transactions de plus de 2,1 milliards de dollars. SUI, quant à lui, attire l'attention grâce à ses performances de prix, le langage Move progresse rapidement sur la blockchain publique, avec une approche combinant expansion matérielle, diversité des protocoles et distribution d'airdrops pour attirer des utilisateurs, ce qui laisse entrevoir un bon avenir. Pendant ce temps, la blockchain publique Aptos, bien que ses performances de prix soient relativement faibles, est plus prisée par les capitaux traditionnels. Cette année, elle a réussi à établir des partenariats avec plusieurs institutions financières, et son positionnement réglementaire pourrait lui offrir des opportunités lors du nouveau cycle RWA, BTCFI.

D'un point de vue appliqué, le MEME est le principal moteur du marché cette année. L'essor du MEME marque un changement dans le paysage du marché, les jetons VC perdent de leur attrait, et une liquidité excédentaire se dirige vers des domaines plus équitables et spéculatifs. La signification du MEME s'élargit également, passant d'un simple actif de spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être un MEME" se réalise dans la réalité. Bien que le MEME ne représente que moins de 3 % des 300 plus grandes cryptomonnaies selon la capitalisation boursière, (, sans les stablecoins ), son volume d'échanges continue de représenter 6 à 7 % de part, atteignant récemment jusqu'à 11 %, ce qui en fait la principale voie avec la liquidité la plus concentrée. Selon les données, le MEME a capté 30,67 % de l’attention des investisseurs cette année, occupant la première place parmi tous les segments.

Dans ce contexte, l'infrastructure autour de MEME continue de s'améliorer. La plateforme de lancement équitable Pump.fun est née, redéfinissant non seulement le paysage de MEME, mais devenant également l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de cette année. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana de l'histoire à générer plus de 100 millions de dollars de revenus mensuels". Au 22 décembre, les revenus cumulés de pump.fun dépassaient les 320 millions de dollars, avec un total d'environ 4,93 millions de tokens déployés.

Mais le fait que la plateforme gagne de l'argent ne signifie pas que les utilisateurs en gagnent. Compte tenu de la très faible probabilité de succès et de la tendance de plus en plus évidente à l'institutionnalisation des MEME, il est toujours difficile pour les utilisateurs d'éviter les pertes. Par conséquent, donner des fondamentaux aux MEME devient un nouveau modèle de développement pour les projets, de nombreux projets à cycle relativement long comme Desci et AIMEME ont adopté ce modèle. Cependant, à l'heure actuelle, la spéculation à court terme reste la norme, et "entrer et sortir rapidement" demeure la clé pour réaliser des bénéfices.

Sous l'influence des élections américaines, l'application de marché prédictif Polymarket a émergé. Rien qu'en octobre, le nombre de visites sur le site Polymarket a atteint 35 millions, soit le double des sites de paris traditionnels, et le volume des transactions mensuelles a explosé, passant de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Une base d'utilisateurs large et une demande réelle signifient une application de valeur claire, et Vitalik Buterin n'a pas tari d'éloges à son sujet. Malheureusement, la conversion des utilisateurs de chiffrement à grande échelle n'a pas encore été réalisée. Mais le nouveau modèle de fusion entre les médias et les paris est indéniablement en train d'émerger.

À la fin de l'année, les applications d'IA passent d'une percée technologique à une mise en œuvre pratique, présentant une concurrence féroce. Après une année de maturation dans le domaine du Web3, l'IA devient à nouveau un sujet d'actualité. MEME a été le premier à déclencher cette tendance, et Truth Terminal a lancé plusieurs cryptomonnaies multipliées par cent, suscitant un engouement pour les applications d'Agent IA. Actuellement, les principales institutions sont généralement optimistes quant aux Agents IA, estimant qu'ils pourraient devenir la deuxième voie phénoménale après le DeFi. Bien que l'infrastructure dans ce domaine ne soit pas encore complète, les applications sont principalement concentrées sur des éléments de surface comme MEME et Bot, avec peu de profonde intégration de l'IA et de la blockchain, les nouveaux domaines recèlent souvent des opportunités, et les perspectives de la spéculation sur les cryptomonnaies sont prometteuses.

D'autre part, PayFi, qui relie la finance traditionnelle à Web3, est devenue le moteur central de ce cycle haussier. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. Les stablecoins ont connu une croissance rapide cette année dans le domaine des chiffrement, et commencent également à occuper une place sur le marché mondial des paiements et des remises. Les régions d'Afrique, d'Amérique latine et d'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel en utilisant directement des stablecoins pour les règlements, avec une croissance de plus de 40 % en glissement annuel. Actuellement, la valeur des stablecoins en circulation dépasse 210 milliards de dollars, bien au-dessus des milliards de dollars de 2020. Plus de 20 millions d'adresses effectuent des transactions de stablecoins sur des blockchains publiques chaque mois, et rien qu'au premier semestre 2024, la valeur des règlements en stablecoins a dépassé 26 trillions de dollars. En termes de nouveaux produits, Ethena est le projet de stablecoin le plus remarquable de cette année, et a en outre suscité une vague de stablecoins générateurs de revenus, constituant également la principale source de revenus d'AAVE cette année. Les RWA ont été complètement explosés après l'entrée d'institutions mainstream, avec une échelle passant de moins de 2 milliards de dollars il y a trois ans à 14 milliards de dollars cette année, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins, et les obligations.

En réalité, le développement de PayFi est en phase avec le rythme du marché. En raison de la stagnation de la croissance du marché interne, le marché institutionnel devenu mainstream représente un nouvel espace de croissance. Il est important de noter qu'en raison de son intégration avec le système financier traditionnel, ce domaine est également la voie Web3 préférée par les institutions gouvernementales. Par exemple, Hong Kong a déjà désigné les stablecoins et les actifs réels (RWA) comme des domaines clés de développement pour l'année prochaine.

Cependant, au cours des deux dernières années, sous la double pression de la contraction macroéconomique et du cycle de ralentissement sectoriel, le domaine du chiffrement a également subi des épreuves sévères. Les applications innovantes peinent à percer, les conflits internes s'intensifient, et les fusions et acquisitions se multiplient. La diminution de la liquidité a entraîné une différenciation dans le secteur du chiffrement, créant un paysage dominé par le bitcoin, siphonnant les autres cryptomonnaies. Le marché des altcoins a été en grande partie morose cette année, et l'affirmation selon laquelle "il n'y a pas d'altcoins dans ce cycle haussier" a été confirmée, jusqu'à ce qu'à la fin de l'année, une reprise se produise sous l'attention de Wall Street, marquant le début de la saison des altcoins. D'après la situation actuelle, cette tendance de différenciation pourrait continuer à s'intensifier à court terme.

Perspectives 2025 : nouveau cycle, nouvelles applications, nouvelles directions

Envisageant l'année 2025, avec le nouveau gouvernement ouvrant une nouvelle ère du chiffrement, des institutions disposant de capitaux importants se préparent à agir. Plus de 15 institutions ont déjà publié leurs prévisions pour le marché de l'année prochaine.

Concernant les prix, toutes les institutions sont optimistes quant au bitcoin, et la fourchette haute prédite par la plupart des institutions est de 150 000 à 200 000 dollars. Certaines institutions ont même donné des prévisions optimistes de 500 000 dollars voire plus. Pour les autres cryptomonnaies, on s'attend à ce que l'ETH soit autour de 6 000 à 7 000 dollars, Solana entre 500 et 750 dollars, et SUI pourrait atteindre 10 dollars. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies devrait atteindre 7,5 à 8 trillions de dollars, et la capitalisation totale des altcoins pourrait augmenter de 5 fois.

Ces attentes optimistes reposent sur plusieurs points : l'économie américaine devrait atterrir en douceur, l'environnement macroéconomique s'améliore ; la réglementation sur le chiffrement devrait être assouplie ; davantage de pays et d'entreprises pourraient inclure le Bitcoin dans leurs réserves ; les flux de fonds vers les ETF devraient augmenter.

Dans le domaine spécifique, les stablecoins, les actifs tokenisés et l'IA sont les domaines les plus surveillés par les institutions. On s'attend à ce que le volume des règlements en stablecoins augmente considérablement, atteignant une taille de 300 à 450 milliards de dollars. En ce qui concerne les actifs tokenisés, avec la baisse des coûts d'infrastructure de la blockchain, la tokenisation d'actifs non traditionnels deviendra une nouvelle source de revenus, la valeur des titres tokenisés pouvant dépasser 50 milliards de dollars. En ce qui concerne l'IA, les institutions sont généralement optimistes quant à la combinaison de l'IA et du chiffrement, s'attendant à ce que les agents IA jouent un rôle important dans des domaines tels que DeFi et MEME, et que la capitalisation boursière des tokens connexes puisse augmenter considérablement.

D'autres aspects, les prévisions des institutions mettent l'accent sur divers points. Certaines institutions estiment que la renaissance du DeFi sera le thème principal de 2025 ; d'autres prévoient qu'il y aura une vague d'intégration dans les chaînes d'applications et le secteur L2 ; d'autres encore prédisent que la technologie ZK sera largement adoptée, que le secteur DEPIN connaîtra une croissance significative et que le marché des NFT pourrait redevenir actif, etc.

Conseils stratégiques pour les investisseurs

Sur la base de l'analyse ci-dessus, les recommandations pour les investisseurs sont les suivantes :

1. Le prix des principales cryptomonnaies semble être en hausse, surtout avec l'arrivée de politiques favorables concentrées au premier trimestre 2025.

2. La segmentation du marché des cryptomonnaies se poursuivra, les projets conformes auront plus de facilité à attirer des fonds.

3. Les anciennes blockchains conservent un avantage, mais l'impact des nouvelles blockchains ne doit pas être négligé. La capture de valeur et le discours autour d'Ethereum continueront à se développer, et les mises à niveau technologiques méritent d'être suivies. Solana a encore des moteurs de croissance, mais une dépendance excessive aux MEME comporte des risques. De nouvelles blockchains comme Monad et Berachain méritent d'être surveillées.

4. Le niveau applicatif deviendra un point focal de développement futur, avec des perspectives vastes pour les applications de consommation. Les chaînes d'applications et l'abstraction de chaînes pourraient devenir les principales méthodes de construction des DAPP.

5. Le renouveau de la DeFi est devenu un consensus, AAVE reste au centre de l'attention. Dans le domaine centralisé, l'accent est mis sur les paiements, Hyperliquid et Ethena méritent d'être surveillés.

6. La frénésie spéculative des MEME continuera à court terme, mais le rythme va ralentir.