Le gestionnaire de fonds Jeff Dyment soutient que les craintes concernant une diminution de la demande institutionnelle pour Bitcoin sont exagérées et manquent la "vue d'ensemble."
L'achat de BTC par les institutions est une "vague cyclique", pas une ligne droite, avec 51 nouvelles caisses d'entreprise rien qu'au premier semestre 2025.
Les données du marché des options montrent que les baleines augmentent leur exposition à la hausse, en achetant des options d'achat BTC de 130 000 $ pour septembre.
Dans un marché souvent focalisé sur les fluctuations de prix à court terme, le gestionnaire de fonds Jeff Dyment de Saphira Group exhorte les investisseurs à prendre du recul et à considérer la situation dans son ensemble.
Sa thèse est simple mais puissante : les données récentes suggérant que l'achat de Bitcoin par des institutions perd de son élan passent à côté de l'essentiel.
Dans une note partagée avec CoinDesk, Dyment soutient que les craintes concernant la diminution de la demande institutionnelle pour Bitcoin sont largement exagérées, ancrées dans ce qu'il considère comme des instantanés étroits et à court terme du marché.
Il reconnaît le récent refroidissement des achats d'ETF et d'entreprises – par exemple, la stratégie de Michael Saylor a acquis seulement 16 000 BTC le mois dernier, une forte baisse par rapport à son butin de 171 000 BTC en décembre.
Cependant, Dyment insiste sur le fait que cela n'est pas un signe de déclin, mais plutôt un reflux naturel dans ce qu'il décrit comme une "vague cyclique" d'adoption institutionnelle.
« Les flux institutionnels arrivent souvent par vagues plutôt que par une augmentation linéaire constante », a écrit Dyment.
Les fluctuations de la demande à court terme sur le marché au comptant sont de petites ondulations sur ce qui est, en fait, une marée montante de l'engagement institutionnel.
Pour soutenir son argument, Dyment se réfère à des données convaincantes.
Dans la première moitié de 2025 seulement, 51 nouvelles trésoreries d'entreprise en Bitcoin ont été établies, un chiffre équivalent au nombre total établi de 2018 à 2022 combiné.
Cela représente une augmentation stupéfiante de 375 % d'une année sur l'autre des achats de Bitcoin par les entreprises.
Les entreprises cotées en bourse détiennent désormais collectivement 848 902 BTC, ce qui représente environ 4 % de l'offre totale de Bitcoin.
Au cours du deuxième trimestre de 2025 seulement, ces entreprises ont ajouté 131 000 BTC à leurs bilans.
Le facteur ETF : un tsunami de capital réglementé
Dyment souligne également la croissance explosive des ETF Bitcoin au comptant comme une autre preuve indéniable de la participation croissante des institutions.
Le fonds IBIT de BlackRock, qui est déjà devenu le plus grand au monde, détient maintenant un incroyable 699 000 BTC, représentant plus de 3,3 % de l'offre totale, après être devenu l'ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire.
Collectivement, les ETF au comptant américains ont capturé environ 1,25 million de BTC, soit environ 6 % de l'offre totale, en seulement 18 mois depuis leur lancement, souligne Dyment dans sa note.
Cette accumulation rapide par des véhicules d'investissement réglementés souligne un changement structurel dans la manière dont le capital interagit avec Bitcoin.
Position des baleines pour une hausse alors que le marché attend une étincelle
La thèse de Dyment trouve des échos sur le marché des dérivés. Dans une note récente de QCP Capital, le fonds basé à Singapour a observé que de grands investisseurs « baleines » continuent d'accroître leur exposition au risque de hausse.
Ils achètent apparemment des options d'achat BTC de 130 000 $ pour septembre et détiennent des positions significatives dans des spreads d'options d'achat de 115 000/140 000, tous des paris sur une augmentation future des prix.
« Les vols restent maintenus près des niveaux historiquement bas, mais une rupture décisive de la résistance de 110K $ pourrait susciter une nouvelle demande de volatilité », a écrit QCP dans une note de lundi.
Ainsi, bien que les baissiers du marché puissent pointer du doigt des flux au comptant stagnants et la mempool presque vide (la file d'attente des transactions Bitcoin non confirmées) comme des signes de fatigue du marché, Dyment soutient que ce ne sont que des ondulations superficielles.
En dessous, il soutient que la marée institutionnelle monte. Wall Street, avec ses trillions de dollars en capital régulé, a soif d'exposition à la crypto. Cela ne va tout simplement pas arriver d'un coup en ligne droite.
Les mouvements du marché plus larges fournissent un contexte
L'analyse susmentionnée survient dans un contexte de volatilité mais de résilience des prix pour Bitcoin et de signaux mitigés des marchés traditionnels.
BTC : Bitcoin a chuté de 1,02 % du 6 juillet à 22h00 au 7 juillet à 21h00, testant un support clé à 107 519,64 $ au milieu d'une forte vente, avant de connaître une reprise en forme de V à partir de 107 800 $. Les données on-chain ont montré de fortes clusters de support à 106 738 $ et 98 566 $ maintenus par 1,68 million d'adresses, selon le bot d'analyse technique de CoinDesk Research.
ETH : Ethereum a augmenté de 1,67 % dans un marché volatil, oscillant de près de 3 % entre 2 529 $ et 2 604 $, alors que le support à 2 530 $ est resté solide. Les entrées institutionnelles ont dépassé 1,1 milliard de dollars, et un volume supérieur à la moyenne a marqué à la fois la hausse et la vente subséquente.
Or : L'or a chuté en raison d'un dollar plus fort, mais a rebondi grâce à une demande de refuge liée aux tarifs, les achats des banques centrales et la dé-dollarisation alimentant les prévisions d'un rallye vers 4 000 $.
S&P 500 : Les actions ont chuté lundi alors que le président Trump a annoncé de nouveaux droits de douane sur les importations en provenance de sept pays, faisant tomber le S&P 500 de 0,79 % à 6 229,98.
Nikkei 225 : Les marchés de la région Asie-Pacifique ont généralement augmenté malgré l'annonce par le président Trump de lourdes taxes douanières américaines sur 14 partenaires commerciaux, avec un Nikkei 225 japonais en hausse de 0,36 % alors que des droits pouvant atteindre 40 % ont été définis pour des pays comme la Corée du Sud, l'Indonésie et la Thaïlande.
L'article Analyse : L'adoption institutionnelle du BTC est une « vague cyclique », et non une augmentation linéaire, selon Dyment du Saphira Group est apparu en premier sur CoinJournal.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Analyse : L'adoption institutionnelle de BTC est une ‘vague cyclique’, et non une augmentation linéaire, déclare Dyment du Saphira Group.
Dans un marché souvent focalisé sur les fluctuations de prix à court terme, le gestionnaire de fonds Jeff Dyment de Saphira Group exhorte les investisseurs à prendre du recul et à considérer la situation dans son ensemble.
Sa thèse est simple mais puissante : les données récentes suggérant que l'achat de Bitcoin par des institutions perd de son élan passent à côté de l'essentiel.
Dans une note partagée avec CoinDesk, Dyment soutient que les craintes concernant la diminution de la demande institutionnelle pour Bitcoin sont largement exagérées, ancrées dans ce qu'il considère comme des instantanés étroits et à court terme du marché.
Il reconnaît le récent refroidissement des achats d'ETF et d'entreprises – par exemple, la stratégie de Michael Saylor a acquis seulement 16 000 BTC le mois dernier, une forte baisse par rapport à son butin de 171 000 BTC en décembre.
Cependant, Dyment insiste sur le fait que cela n'est pas un signe de déclin, mais plutôt un reflux naturel dans ce qu'il décrit comme une "vague cyclique" d'adoption institutionnelle.
« Les flux institutionnels arrivent souvent par vagues plutôt que par une augmentation linéaire constante », a écrit Dyment.
Pour soutenir son argument, Dyment se réfère à des données convaincantes.
Dans la première moitié de 2025 seulement, 51 nouvelles trésoreries d'entreprise en Bitcoin ont été établies, un chiffre équivalent au nombre total établi de 2018 à 2022 combiné.
Cela représente une augmentation stupéfiante de 375 % d'une année sur l'autre des achats de Bitcoin par les entreprises.
Les entreprises cotées en bourse détiennent désormais collectivement 848 902 BTC, ce qui représente environ 4 % de l'offre totale de Bitcoin.
Au cours du deuxième trimestre de 2025 seulement, ces entreprises ont ajouté 131 000 BTC à leurs bilans.
Le facteur ETF : un tsunami de capital réglementé
Dyment souligne également la croissance explosive des ETF Bitcoin au comptant comme une autre preuve indéniable de la participation croissante des institutions.
Le fonds IBIT de BlackRock, qui est déjà devenu le plus grand au monde, détient maintenant un incroyable 699 000 BTC, représentant plus de 3,3 % de l'offre totale, après être devenu l'ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire.
Collectivement, les ETF au comptant américains ont capturé environ 1,25 million de BTC, soit environ 6 % de l'offre totale, en seulement 18 mois depuis leur lancement, souligne Dyment dans sa note.
Cette accumulation rapide par des véhicules d'investissement réglementés souligne un changement structurel dans la manière dont le capital interagit avec Bitcoin.
Position des baleines pour une hausse alors que le marché attend une étincelle
La thèse de Dyment trouve des échos sur le marché des dérivés. Dans une note récente de QCP Capital, le fonds basé à Singapour a observé que de grands investisseurs « baleines » continuent d'accroître leur exposition au risque de hausse.
Ils achètent apparemment des options d'achat BTC de 130 000 $ pour septembre et détiennent des positions significatives dans des spreads d'options d'achat de 115 000/140 000, tous des paris sur une augmentation future des prix.
« Les vols restent maintenus près des niveaux historiquement bas, mais une rupture décisive de la résistance de 110K $ pourrait susciter une nouvelle demande de volatilité », a écrit QCP dans une note de lundi.
Ainsi, bien que les baissiers du marché puissent pointer du doigt des flux au comptant stagnants et la mempool presque vide (la file d'attente des transactions Bitcoin non confirmées) comme des signes de fatigue du marché, Dyment soutient que ce ne sont que des ondulations superficielles.
En dessous, il soutient que la marée institutionnelle monte. Wall Street, avec ses trillions de dollars en capital régulé, a soif d'exposition à la crypto. Cela ne va tout simplement pas arriver d'un coup en ligne droite.
Les mouvements du marché plus larges fournissent un contexte
L'analyse susmentionnée survient dans un contexte de volatilité mais de résilience des prix pour Bitcoin et de signaux mitigés des marchés traditionnels.
L'article Analyse : L'adoption institutionnelle du BTC est une « vague cyclique », et non une augmentation linéaire, selon Dyment du Saphira Group est apparu en premier sur CoinJournal.