Rebond d'Ethereum entraînant des projets écologiques, analyse du potentiel d'Uniswap

Récemment, le prix de l'Ethereum a fortement augmenté, affichant une hausse de 48 % en un mois, entraînant une hausse des prix de nombreux projets au sein de l'écosystème Ethereum. Les données historiques montrent que, lors des cycles de hausse, les projets blue chip de l'écosystème Ethereum présentent généralement un effet multiplicateur. En tant que l'un des projets blue chip les plus suivis de l'écosystème Ethereum, Uniswap (UNI) a augmenté de 28 % au cours du dernier mois. Dans le contexte actuel, UNI pourrait avoir encore de la place pour une hausse supplémentaire.

En plus de bénéficier de l'évolution générale d'Ethereum, UNI possède également ses propres atouts, qui se manifestent principalement dans trois domaines : l'amélioration potentielle de l'environnement réglementaire, le maintien de la position de leader des données commerciales du projet, et les forces motrices de l'augmentation structurelle des prix des tokens.

I. Changement de l'environnement réglementaire

Entre 2021 et 2023, Uniswap a traversé une période de flou réglementaire, faisant face à des enquêtes et des défis juridiques de la part de la SEC. De 2023 à 2024, la pression réglementaire s'est intensifiée, la SEC a envoyé un avis Wells à Uniswap Labs, l'accusant de violations potentielles des lois sur les valeurs mobilières.

Cependant, à partir de 2025, l'environnement réglementaire commence à se détendre. La SEC met fin à son enquête sur Uniswap Labs et n'engagera plus d'actions d'application. Après l'entrée en fonction de la nouvelle direction du gouvernement américain, l'attitude de la SEC envers la réglementation des cryptomonnaies a changé. De nouvelles propositions législatives sont également en discussion, visant à fournir un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques.

Ces changements font que le modèle économique des tokens d'Uniswap ne fait plus face à des risques juridiques majeurs. Avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, il pourrait y avoir davantage de politiques favorables au développement d'Uniswap à l'avenir.

Deux, performance des affaires du projet

1. Données commerciales de premier plan

Uniswap, en tant que l'une des plus grandes bourses décentralisées du marché des cryptomonnaies, a actuellement une valeur totale verrouillée de (TVL) atteignant 5,12 milliards de dollars, avec un volume de transactions de 84,5 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, ce qui lui confère la deuxième place sur le marché. Son revenu annuel s'élève à 929 millions de dollars, se classant septième sur le marché. Comparé aux entreprises traditionnelles de finance et de technologie, le ratio cours/bénéfice d'Uniswap est relativement bas, montrant un potentiel de valeur d'investissement.

Selon le rapport financier du premier trimestre 2025, la situation financière de la fondation Uniswap est bonne, avec des liquidités suffisantes, des stablecoins et des actifs en cryptomonnaie, et il est prévu que les fonds puissent soutenir jusqu'en janvier 2027.

2. Innovation du modèle économique des jetons

Uniswap explore toujours l'optimisation de son modèle économique de jetons. Bien que les détenteurs de jetons UNI aient eu du mal à obtenir des bénéfices directement par le passé, l'équipe du projet essaie d'activer le mécanisme de "commutateur de frais", ce qui pourrait avoir des progrès substantiels au cours du second semestre 2025.

De plus, la solution Layer 2 Unichain lancée par Uniswap offre également de nouveaux cas d'utilisation pour le jeton UNI. Unichain utilise UNI comme jeton de mise, et les validateurs peuvent gagner des revenus réseau en misant des UNI.

Trois, performance du marché des tokens

La capitalisation boursière en circulation de UNI est actuellement de 4,2 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière totale de 6,7 milliards de dollars. Le volume des contrats en cours est de 448 millions, et le ratio des intérêts ouverts par rapport à la capitalisation boursière est d'environ 10,6 %. Les comptes des gros investisseurs montrent une tendance haussière, et le marché des produits dérivés est actif.

En termes de tendance des prix, UNI et ETH présentent des modèles similaires, mais l'amplitude des fluctuations est généralement supérieure à celle d'ETH. Lors de la récente hausse d'ETH, l'augmentation de UNI a temporairement pris du retard, ce qui pourrait signifier un potentiel de rattrapage à l'avenir.

Quatre, résumé

Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire des cryptomonnaies, Uniswap, en tant que référence de l'industrie, attire une attention particulière sur son développement futur. Les données commerciales du projet sont excellentes, sa situation financière est solide, et il explore activement de nouveaux scénarios d'application de tokens. En tenant compte de la tendance générale de l'écosystème Ethereum, UNI pourrait devenir l'un des actifs d'investissement à surveiller.