L'essor des actifs du monde réel (RWA)

1. Origine du concept RWA

RWA signifie Real World Assets, désignant la représentation et l'échange d'actifs du monde réel de manière numérique et tokenisée dans l'écosystème blockchain ou Web3. Ces actifs incluent l'immobilier, les marchandises, les obligations, les actions, les œuvres d'art, les métaux précieux, la propriété intellectuelle, etc. Le cœur de RWA est d'amener les actifs financiers traditionnels dans l'écosystème de la finance décentralisée(DeFi) grâce à la technologie blockchain, permettant une gestion et un échange d'actifs plus efficaces, transparents et sécurisés.

La signification de RWA réside dans l'amélioration de la liquidité des actifs difficilement liquides dans le monde réel grâce à la technologie blockchain, permettant ainsi de participer à des opérations de prêt, de staking et de trading dans l'écosystème DeFi. Cette connexion entre les actifs réels et le monde de la blockchain devient une direction de développement importante pour l'écosystème Web3.

Les RWA sont essentiellement un pont entre les actifs natifs de la cryptomonnaie et les actifs traditionnels. Ils nécessitent à la fois un soutien technologique en chaîne via des contrats intelligents et une protection juridique des actifs sous-jacents dans la société réelle. La tokenisation des RWA ne consiste pas seulement à émettre des tokens sur la blockchain, mais inclut également des processus complexes tels que l'achat et la garde des actifs sous-jacents, ainsi que l'établissement d'un cadre juridique associé. Grâce à cette tokenisation, les réglementations hors chaîne et les processus opérationnels sont combinés, permettant aux détenteurs de tokens d'avoir un droit légal de réclamer les actifs sous-jacents.

Le développement de RWA peut être divisé en trois phases :

• Exploration précoce (2017-2019) : Émergence du concept RWA, certains projets commencent à explorer la tokenisation des titres, des projets pilotes de tokenisation immobilière apparaissent.

• Développement préliminaire (2020-2022) : Plusieurs projets introduisent les RWA, Maker DAO et d'autres projets DeFi connus tentent d'introduire les RWA comme garanties, les fonds traditionnels commencent à se positionner.

• Expansion rapide de (2023 à ce jour ) : les grandes sociétés de gestion d'actifs tentent de gérer une partie de leur portefeuille par la tokenisation, le gouvernement commence à intervenir dans la construction législative liée aux RWA.

2. Principaux domaines d'application de RWA

secteur immobilier

La tokenisation immobilière peut améliorer la liquidité des actifs et réduire le risque d'investissement individuel. Les projets représentatifs incluent :

• Tangible : se concentrer sur la tokenisation des actifs réels, améliorer la liquidité des actifs traditionnels tels que l'immobilier.
• Landshare : permettre aux petits investisseurs de participer au marché immobilier
• PropChain: plateforme d'investissement immobilier mondial basée sur la blockchain
• RealT, RealtyX : obtenir une part de propriété et des revenus locatifs de biens immobiliers américains via des tokens.

De la monnaie fiduciaire aux stablecoins

Les monnaies fiduciaires entrent dans la blockchain sous forme de stablecoins, devenant ainsi des actifs numériques programmables. L'USDT est le cas de tokenisation de monnaie fiduciaire le plus connu, sa valeur étant liée au dollar à un ratio de 1:1. Les risques systémiques, les risques réglementaires et les risques liés aux garanties auxquels l'USDT fait face sont également des problèmes courants dans l'ensemble du marché des RWA.

marché des prêts

RWA a élargi la gamme des actifs pouvant être mis en garantie, en incluant des biens immobiliers, des créances, etc., offrant ainsi davantage de canaux de financement aux entreprises et permettant aux investisseurs ordinaires d'investir dans des entreprises pour en tirer des bénéfices.

obligations et titres

Les projets représentés sont :

• Maple Finance : création et gestion de pools de prêts sur la chaîne
• Securitize : fournit des services d'émission, de gestion et de négociation de titres tokenisés
• Ondo Finance : propose des produits tels que des fonds obligataires à court terme tokenisés.

3. Taille du marché RWA

RWA a connu une explosion depuis mai 2023, avec une TVL actuelle de 6,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 6000 % par rapport à l'année précédente. Selon les données de RWA.xyz, il y a plus de 60 000 détenteurs d'actifs concernés, 99 émetteurs d'actifs et une valeur totale des stablecoins de 169 milliards de dollars. Plusieurs institutions prévoient que la capitalisation boursière totale de RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030.

4. Projets représentatifs de l'écosystème RWA

Centrifuge

Centrifuge est une plateforme de tokenisation des actifs du monde réel sur la blockchain, offrant un protocole de financement d'actifs décentralisé. L'architecture principale comprend la Centrifuge Chain, le protocole Tinlake, le calcul NAV sur la blockchain et une structure d'investissement en couches. Actuellement, 1514 actifs sont en cours de tokenisation, avec un montant total financé de 636 millions de dollars.

ONDO Finance

ONDO Finance s'engage à fournir des produits et services financiers de niveau institutionnel, axés sur les actifs stables. Les principaux produits incluent le jeton de rendement en dollars USDY( et les obligations du gouvernement américain à court terme OUSG). Le TVL actuel est d'environ 539 millions de dollars, se classant troisième dans la catégorie RWA.

( BlackRock BUIDL

BUIDL est un ETF lancé en collaboration entre BlackRock et Securitize, investissant dans des équivalents de liquidités tels que les obligations d'État américaines à court terme. Il dispose d'une conformité réglementaire relativement solide, avec une TVL actuelle d'environ 502 millions de dollars, se classant quatrième dans le secteur des actifs réels.

![RWA : Retour sur les vies antérieures et présentes, comment les actifs réels émergent ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444ff4b79e09be86d21635c1859ee1da.webp###

5. Résumé

RWA a réalisé l'interconnexion entre les actifs réels et les actifs sur la chaîne, floutant les frontières entre la DeFi et la finance traditionnelle. Il se concentre principalement sur des domaines tels que les titres, l'immobilier, le crédit, les stablecoins, etc. La piste RWA est fortement réglementée, avec des exigences de conformité strictes, et il est nécessaire d'évaluer les risques avec prudence lors de l'investissement dans des projets connexes.