Politique commerciale et liquidité monétaire : opportunités et défis du marché des cryptomonnaies

Dans le paysage économique mondial, les changements de politique commerciale entraînent souvent une série de réactions en chaîne, affectant la circulation des monnaies, les marchés des capitaux et même le domaine émergent des actifs chiffrés. Récemment, un ajustement soudain de la politique tarifaire a suscité une large attention sur le marché, dont l'impact pourrait dépasser le domaine commercial et s'étendre à tous les aspects des marchés financiers.

Changement de la structure commerciale et des flux de capitaux

La nouvelle politique tarifaire vise à réduire le déficit commercial, mais cette approche pourrait avoir des conséquences inattendues. D'une part, la hausse des coûts d'importation pourrait exercer une pression inflationniste ; d'autre part, si d'autres pays prennent des mesures de représailles, les exportations américaines pourraient également être affectées. Plus important encore, cette politique pourrait entraîner un resserrement de la Liquidité du dollar à l'échelle mondiale, car "sans exportations, pas de dollars". Dans ce cas, les marchés émergents pourraient faire face à une pénurie de Liquidité, et le schéma des flux de capitaux mondiaux pourrait changer.

Défis du marché des obligations d'État

Pendant longtemps, le déficit commercial des États-Unis a fourni aux investisseurs étrangers les fonds nécessaires pour acheter des obligations du Trésor américain. Cependant, les nouvelles politiques tarifaires pourraient réduire l'écoulement des dollars, affectant ainsi la capacité des investisseurs étrangers à acheter des obligations du Trésor américain. Parallèlement, le déficit budgétaire des États-Unis reste élevé et l'offre d'obligations du Trésor continue d'augmenter. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations du Trésor, augmentant ainsi les coûts de financement et même suscitant des risques de liquidité insuffisante.

Mesures de réponse de la Réserve fédérale

Face à cette situation, la Réserve fédérale pourrait devoir adopter des politiques monétaires plus accommodantes pour maintenir le bon fonctionnement du marché des obligations d'État. En effet, le président de la Réserve fédérale a récemment laissé entendre qu'il pourrait bientôt relancer l'assouplissement quantitatif (QE) et se concentrer sur l'achat d'obligations d'État américaines. Cela signifie que l'environnement de liquidité du dollar pourrait passer d'un resserrement à un assouplissement.

Cependant, cette politique fait face à un dilemme : injecter de la liquidité en temps opportun peut stabiliser les taux d'intérêt des obligations d'État, mais un excès de liquidités pourrait provoquer de l'inflation et affaiblir le pouvoir d'achat du dollar. La Réserve fédérale doit trouver un équilibre entre la stabilisation du marché obligataire et le contrôle de l'inflation, mais pour le moment, il semble que le maintien de la stabilité du marché obligataire soit une priorité.

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Pour des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin, le signal de redémarrage de la machine à imprimer de la Réserve fédérale pourrait être une bonne nouvelle. Lorsque le dollar est en surabondance et que les attentes de dévaluation des monnaies fiduciaires augmentent, les investisseurs pourraient chercher des actifs anti-inflation, et l'attrait du Bitcoin en tant que "or numérique" pourrait croître.

Certains analystes de marché estiment que si la Réserve fédérale passe d'une politique restrictive à l'impression de monnaie pour les obligations d'État, le prix du Bitcoin pourrait augmenter considérablement. Cette prévision reflète la forte confiance du marché dans le "dividende d'inflation".

De plus, les fluctuations importantes du dollar peuvent également affecter le marché des cryptomonnaies et le domaine de la DeFi. En période de pénurie de dollars, le marché offshore pourrait atténuer la pression grâce aux stablecoins. Cependant, une fois que la Réserve fédérale commence à injecter massivement des liquidités, les nouveaux dollars pourraient partiellement entrer sur le marché des cryptomonnaies, entraînant une émission massive de stablecoins.

Les taux d'intérêt sur le marché des prêts DeFi peuvent également être affectés. En période de pénurie de dollars, les taux d'intérêt des prêts en dollars sur la chaîne peuvent augmenter. À l'inverse, lorsque le marché est inondé de dollars, les taux des stablecoins dans le DeFi peuvent devenir relativement plus attractifs, attirant ainsi davantage de fonds vers la chaîne pour obtenir des rendements.

Conclusion

Les réactions en chaîne macroéconomiques provoquées par les changements de politique commerciale auront un impact profond sur plusieurs aspects du marché des cryptomonnaies. De l'économie globale à la liquidité en dollars, en passant par le cours du Bitcoin et l'écosystème DeFi, nous assistons à un effet papillon en cours de développement. Pour les investisseurs en cryptomonnaies avertis, cette tempête macroéconomique représente à la fois un risque et une opportunité.