Le destin des marchés financiers mondiaux est entre les mains d'une seule personne

Les marchés financiers connaissent une agitation récente, et les paroles et les actions d'un homme politique deviennent des facteurs clés influençant la direction du marché. Alors que la guerre tarifaire mondiale s'intensifie, les craintes d'une récession économique américaine augmentent également. Le 10 mars, les actions américaines subissent un coup dur, avec les trois principaux indices boursiers chutant collectivement. L'indice Dow Jones Industrial a baissé de 2,08 %, l'indice Nasdaq a chuté de 4 % et l'indice S&P 500 a diminué de 2,7 %.

Le marché des cryptomonnaies n'a pas non plus échappé à la tempête, le Bitcoin a chuté à un moment donné en dessous de 77 000 dollars, atteignant 76 560 dollars, avec une baisse de plus de 8 % en une seule journée. L'Ethereum a montré une performance encore plus faible, tombant brièvement en dessous de 1 800 dollars, atteignant un minimum autour de 1 760 dollars, le prix étant revenu à son niveau d'il y a 4 ans.

Cependant, le marché semble commencer à montrer des signes de reprise. Le prix du Bitcoin a atteint 82 000 dollars, et l'Ethereum a également franchi à nouveau la barre des 1 900 dollars. Cependant, dans un contexte d'incertitude accrue dans l'environnement externe, les investisseurs restent dubitatifs quant à savoir si cette reprise signifie un retournement de tendance.

En examinant l'histoire, les marchés financiers avaient de grandes attentes concernant l'arrivée d'un certain homme politique. Dans les mois qui ont suivi son élection, les investisseurs ont massivement parié sur ses politiques de déréglementation, de réduction d'impôts et d'immigration, propulsant les actions américaines, le dollar et le bitcoin à la hausse. Le rendement des obligations américaines à dix ans a rapidement augmenté de 60 points de base. Les actions à petite capitalisation se sont particulièrement distinguées, avec un bond de 5,8 % de l'indice Russell 2000, représentant les petites entreprises américaines, le lendemain des élections, enregistrant ainsi la plus forte hausse quotidienne en près de trois ans. De la date des élections jusqu'à la prise de fonction officielle, l'indice du dollar a augmenté d'environ 6 %. Au cours de son premier mois en fonction, l'indice S&P 500 a augmenté de 2,5 %, tandis que l'indice Nasdaq, axé sur les actions technologiques, a progressé de 2,2 %.

Cependant, il s'avère que ce personnage politique apporte non seulement une hausse aux marchés financiers, mais également des inquiétudes concernant une récession économique.

D'après les indicateurs économiques nationaux américains, la situation est complexe et changeante. En février, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 151 000, légèrement en dessous des attentes du marché ; le taux de chômage est de 4,1 %, contre 4 % précédemment. Bien que la situation de l'emploi soit acceptable, le problème de l'inflation demeure préoccupant. En février, le taux d'inflation à un an aux États-Unis a atteint 4,3 %, un niveau record depuis novembre 2023. En ce qui concerne les attentes des consommateurs, l'enquête sur les attentes des consommateurs de la Réserve fédérale de New York pour février montre que les consommateurs anticipent une augmentation de 0,1 point de pourcentage de l'inflation dans un an, atteignant 3,1 % ; la proportion de ceux qui prévoient une détérioration de la situation financière de leur ménage au cours de l'année à venir a augmenté à 27,4 %, le niveau le plus élevé depuis novembre 2023.

Dans ce contexte, plusieurs institutions ont commencé à prédire que les États-Unis pourraient entrer en récession. La Réserve fédérale d'Atlanta prévoit que le PIB des États-Unis pourrait se contracter de 2,4 % au premier trimestre de cette année. Un modèle de prévision d'une grande institution financière montre qu'au début avril, la probabilité d'une récession économique aux États-Unis est passée de 17 % fin novembre dernier à 31 %.

Les variations de ces indicateurs économiques sont étroitement liées à une série de mesures politiques récemment adoptées. Parmi celles-ci, la politique tarifaire est particulièrement remarquée. Le 1er février, un décret a annoncé une augmentation de 10 % des droits de douane sur les produits américains et une augmentation de 25 % des droits de douane sur le Mexique et le Canada. Bien que l'entrée en vigueur ait été reportée d'un mois, le 27 février, il a été soudainement annoncé que les droits de douane seraient appliqués comme prévu, avec une déclaration d'une augmentation supplémentaire de 10 % des droits de douane sur la Chine.

Cette mesure a suscité des réactions vives du Canada et du Mexique. Le Premier ministre canadien a déclaré qu'il imposerait des droits de douane de rétorsion aux États-Unis, et le président mexicain a également annoncé qu'il prendrait des mesures de rétorsion si nécessaire. Face à la détérioration de la situation, le 6 mars, un décret a été signé pour ajuster les mesures tarifaires appliquées aux deux pays, exemptant de droits de douane les marchandises importées remplissant les conditions d'avantage de l'accord entre les États-Unis, le Mexique et le Canada. Cependant, hier, des nouvelles ont circulé concernant l'imposition d'un droit de douane supplémentaire de 25 % sur l'acier et l'aluminium canadiens, puis il a été déclaré qu'il n'y aurait pas de droits supplémentaires, une attitude hésitante qui a suscité la confusion sur le marché.

En réalité, la situation économique actuelle n'est pas optimiste. En plus des problèmes historiques, elle fait face à une dette nationale de 36 000 milliards de dollars, un déficit budgétaire fédéral de 1,8 trillion de dollars, un grand nombre de fonctionnaires fédéraux travaillant à domicile, un vaste nombre d'immigrés illégaux, des difficultés de réforme judiciaire et les sanctions contre la Russie qui continuent de s'élargir.

Face à ces problèmes, le gouvernement n'a d'autre choix que de prendre une série de mesures de réforme. Cela inclut la réduction des dépenses gouvernementales, l'augmentation des droits de douane pour accroître les revenus, ainsi que la réévaluation de la politique d'aide extérieure, etc. À long terme, ces mesures pourraient avoir des effets positifs, mais à court terme, elles entraîneront inévitablement des douleurs.

Le 10 mars, lorsqu'on lui a demandé s'il s'attendait à une récession économique aux États-Unis cette année, ce politicien a déclaré qu'il "ne souhaitait pas prédire de telles choses", affirmant que le gouvernement "ramène la richesse en Amérique", mais que "cela prendra un certain temps". Ces propos ont rapidement provoqué des turbulences sur les marchés financiers. Les trois grands indices boursiers américains ont chuté, avec une forte baisse des actions des géants de la technologie.

Le marché des cryptomonnaies n'a pas échappé à la tendance, le Bitcoin a chuté de 8 %, l'Ethereum est tombé en dessous de 2200 dollars, et la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a brièvement chuté en dessous de 2,66 billions de dollars. Les investisseurs institutionnels commencent également à se retirer, avec six jours consécutifs de sorties nettes pour le Bitcoin ETF au comptant, et quatre jours consécutifs de sorties nettes pour l'Ethereum ETF au comptant.

Cependant, le marché a commencé à se stabiliser et à se redresser. La capitalisation totale des cryptomonnaies a légèrement augmenté pour atteindre 2,77 billions de dollars, avec une hausse de 2,5 % sur 24 heures, et le Bitcoin est revenu au-dessus de 83 000 dollars. Cependant, les investisseurs continuent de se demander si ce rebond est temporaire ou s'il marque un tournant dans la tendance.

Il est évident que l'évolution des prix du Bitcoin et même l'ensemble du marché des cryptomonnaies sont étroitement liés aux indicateurs économiques américains. La situation actuelle du marché est assez similaire à celle de l'économie américaine, se trouvant à la frontière entre un marché haussier et baissier. D'une part, le bilan du secteur privé américain est solide, le ratio d'endettement des ménages est à un niveau historiquement bas et le taux de chômage reste relativement maîtrisé ; d'autre part, l'inflation reste élevée, la hausse des prix des aliments, du logement et d'autres biens est devenue le problème économique le plus urgent aux États-Unis.

Le marché des cryptomonnaies est également confronté à un dilemme similaire. Le prix du Bitcoin dépasse 80 000 dollars et les attentes en matière de politiques connexes semblent rendre difficile la définition actuelle comme un marché baissier. Cependant, il est indéniable que la dynamique de croissance du marché et le déclin de la liquidité sont des faits, et que les altcoins de petite capitalisation affichent des performances faibles.

Ainsi, pour juger de l'évolution future, il est nécessaire de prêter attention à l'orientation de la politique économique américaine. Le marché a des opinions selon lesquelles l'avertissement actuel de récession pourrait être destiné à contraindre la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt, afin de réduire le coût des intérêts pour le gouvernement. Bien que cette affirmation ait une connotation de théorie du complot, il est indéniable que la situation économique actuelle a effectivement renforcé les attentes de baisse des taux, le marché s'attendant généralement à une baisse en juin. Si une baisse des taux est effectivement réalisée et que l'on se dirige vers un assouplissement quantitatif, combiné à des fondamentaux de bilan relativement solides, l'économie américaine pourrait redéfinir le cycle économique, bien qu'il ne faille pas non plus écarter la possibilité d'une récession.

À court terme, les politiques tarifaires et l'incertitude économique continueront de persister. Avant une amélioration de l'environnement macroéconomique, il sera difficile pour le marché des cryptomonnaies de connaître un véritable retournement. Bien que les bonnes nouvelles affluent, des facteurs tels que les déclarations politiques ont du mal à avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies. Le marché souffre d'un manque de capacité à s'auto-financer et nécessite une injection de liquidités externes, plutôt que de compter uniquement sur des déclarations politiques favorables.

Dans un scénario de non-récession, la baisse maximale possible du Bitcoin pourrait revenir autour de 70 000 dollars, soit le prix d'entrée de la plupart des institutions. Mais en cas de récession, le prix pourrait chuter de manière significative. En référence à la chute de 20 % à 50 % du S&P 500 en période de récession, le Bitcoin pourrait également faire face à des risques de chute extrême. Cependant, il n'est pas nécessaire de paniquer excessivement pour le moment, la zone de concentration du marché BTC (entre 90 000 et 95 000 dollars) n'a pas encore été détruite, ce qui montre que les investisseurs de cette région n'ont pas fréquemment échangé.

En raison de la situation actuelle, et étant donné que la probabilité d'événements positifs majeurs a diminué récemment, à moins que l'environnement macroéconomique ne s'améliore progressivement, le marché manquera de dynamisme pour croître. Compte tenu de la nature refuge du Bitcoin, il pourrait entrer dans une phase de forte oscillation et de croissance sur une période de plusieurs années. Cependant, les perspectives du marché des petites capitalisations ne sont pas optimistes, et à l'exception des principales cryptomonnaies et de certaines cryptomonnaies thématiques spécifiques, il est difficile d'envisager une croissance pour les autres.

À long terme, la plupart des professionnels du secteur restent optimistes quant au marché. Certains analystes prédisent que le Bitcoin pourrait finalement atteindre un million de dollars, mais qu'il pourrait d'abord devoir traverser un marché baissier sévère. Les données montrent que, au cours des 30 derniers jours, les grands investisseurs ont accumulé plus de 65 000 BTC. Certains analystes estiment que le Bitcoin est proche d'un creux et s'attendent à un rebond au cours du deuxième trimestre.

En résumé, dans un marché dominé par la situation économique externe, des facteurs tels que les droits de douane, l'inflation et la géopolitique influenceront l'évolution du marché des cryptomonnaies. Pour les investisseurs, faire preuve de patience et de prudence pourrait être le choix le plus sage en ce moment.