Blockchain régulatoire sandbox : exploration du concept à la pratique

Le concept innovant de "sandbox réglementaire" a été proposé pour la première fois par le gouvernement britannique en mars 2015. L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) le définit comme un "espace sécurisé" permettant aux entreprises de technologie financière de tester à petite échelle leurs produits, services, modèles commerciaux et stratégies de marketing dans un environnement réglementaire relativement détendu, tout en fournissant également aux régulateurs une plateforme pour expérimenter des méthodes de régulation ciblant l'innovation financière. Ce modèle vise à réaliser un bénéfice mutuel.

Cette idée innovante a rapidement été largement reconnue et adoptée par la communauté internationale. Plusieurs pays ont établi des espaces de réglementation pour les cryptomonnaies et les finances virtuelles. Avec le développement rapide des technologies financières en Chine, le pays a également commencé à explorer le "sandbox de réglementation".

En Chine, la pratique du "sandbox réglementaire" se divise principalement en deux catégories : les sandbox réglementaires formels dirigés par le gouvernement et les modèles de type sandbox dirigés par des organisations non gouvernementales.

Les tentatives de la ville de Ganzhou dans la province du Jiangxi et de la région administrative spéciale de Hong Kong sont les plus remarquables dans le cadre du sandbox réglementaire dirigé par le gouvernement. En juillet 2017, Ganzhou a lancé ce qui est considéré comme le premier "sandbox" de réglementation de Blockchain dirigé par des départements gouvernementaux sur le territoire de la Chine continentale. Ce projet encourage l'innovation technologique en Blockchain et l'innovation des applications financières, et offre un soutien politique. À ce jour, Ganzhou a construit un parc industriel d'une superficie totale de 25 000 mètres carrés et a mis en place une série de politiques connexes.

Hong Kong a annoncé en novembre 2018 qu'il inclurait les échanges de cryptomonnaies dans un "bac à sable réglementaire". La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong prévoit d'explorer le fonctionnement des échanges de cryptomonnaies dans un environnement réglementaire grâce à cette initiative, et de décider en conséquence s'ils doivent être réglementés. Ce processus sera divisé en deux phases, la deuxième phase devant durer au moins 12 mois.

Il convient de noter qu'il existe des différences fondamentales entre le modèle de sandbox réglementaire de Ganzhou et celui de Hong Kong. Le modèle de Hong Kong est plus proche des normes internationales, mis en œuvre et géré par l'autorité de régulation suprême, avec des objectifs d'expérimentation politique clairement définis, et une grande possibilité de déploiement à grande échelle après le succès. En revanche, le modèle de Ganzhou ressemble davantage à un parc d'incubation dirigé par le gouvernement local, faisant partie d'une stratégie de développement différencié au niveau local, et la possibilité de promouvoir les résultats des expérimentations politiques à l'échelle nationale est relativement faible.

En plus de ces deux véritables sandboxes réglementaires, certaines villes et organisations ont tenté de se présenter sous le nom de "sandbox réglementaire", comme Shenzhen, Taishan et Hangzhou. Cependant, ces projets sont souvent dirigés par des organisations à but non lucratif, manquant de la participation directe du gouvernement ou des autorités de régulation, et ne relèvent donc pas strictement de la définition standard de "sandbox réglementaire". Ces projets ressemblent davantage à des parcs industriels traditionnels, mais se concentrent sur le regroupement des entreprises de Blockchain.

Le véritable "sandbox réglementaire" devrait connecter les entreprises d'innovation en fintech et les autorités de régulation gouvernementales des deux côtés, explorant ensemble de nouvelles politiques adaptées à l'innovation fintech dans un cadre spécifique. L'espace physique n'est pas un élément central, la clé réside dans la "régulation" elle-même.

Actuellement, dans la plupart des villes du pays, sous le nom de "sandbox réglementaire", il s'agit en réalité d'incubation de parcs. Bien qu'elles aient offert un certain degré de politiques de régulation assouplies, leur signification réelle pour favoriser le développement synergique des mécanismes de régulation et de l'innovation en technologie financière reste limitée. Bien qu'il ne soit pas exclu que la concentration industrielle dirigée par ces organisations d'autonomie sectorielle puisse générer des normes d'autorégulation efficaces, influençant ainsi les politiques de régulation, l'état actuel des parcs industriels de blockchain montre que l'atteinte de cet objectif fait encore face à de nombreux défis.