Les ETF de cryptoactifs à petite capitalisation boursière sont difficiles à rentabiliser, les grands acteurs du secteur retirent leurs demandes.

Récemment, les mouvements de certains fonds d'investissement en cryptoactifs ont suscité l'attention de l'industrie. La semaine dernière, le fonds de l'investisseur célèbre Cathie Wood a décidé de retirer sa demande d'ETF Ethereum, une décision qui pourrait avoir des raisons profondes.

Actuellement, le marché des ETF Bitcoin est très concurrentiel, avec des frais généralement bas, la plupart étant compris entre 0,19 % et 0,25 %. Même le quatrième ETF Bitcoin d'une certaine renommée ne génère qu'environ 7 millions de dollars de revenus annuels en frais de gestion, ce qui est comparable à ses coûts d'exploitation. Cela signifie que de nombreux produits ETF pourraient être à l'équilibre ou réaliser de faibles bénéfices.

La situation est encore plus grave pour les cryptoactifs à faible capitalisation. Prenons l'exemple d'un jeton d'une chaîne publique bien connue, dont la capitalisation est d'environ 5 % de celle du Bitcoin. Pour qu'un produit ETF de ce jeton soit rentable, il faut gérer au moins 4,5 % de l'offre totale de ce jeton, un ratio bien supérieur au ratio de Bitcoin géré par l'ETF Bitcoin le plus important actuellement (environ 1,5 %).

De plus, il faut également prendre en compte les facteurs suivants :

1. De nombreux jetons de chaînes publiques ont eux-mêmes des rendements de staking assez élevés (environ 8 %), tandis que les produits ETF n'autorisent généralement pas la fonction de staking. Cela crée un désavantage évident à détenir un ETF par rapport à détenir directement des jetons.

2. Le volume réel de circulation de certains jetons peut être inférieur aux données officielles, ce qui complique encore la gestion des ETF.

3. La pression réglementaire et l'intensification de la concurrence sur le marché rendent également les perspectives de profit des ETF de jetons à faible capitalisation plus incertaines.

En résumé, pour les cryptoactifs à faible capitalisation, le lancement de produits ETF peut représenter un défi majeur. Dans l'environnement de marché actuel, il est difficile pour ces ETF d'atteindre un niveau de rentabilité, ce qui réduit l'incitation des institutions à les promouvoir. Cela pourrait expliquer pourquoi il est difficile de voir apparaître des produits ETF pour certains jetons à faible capitalisation.

D'un point de vue commercial, si une entreprise ne peut pas être rentable, il est naturellement difficile de la faire progresser. Cette logique commerciale simple semble également s'appliquer au marché des ETF de cryptoactifs.