Les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis augmentent, Ethereum célèbre son dixième anniversaire.

Récemment, les données économiques publiées par les États-Unis ont dissipé les inquiétudes du marché, et le marché s'attend largement à une baisse des taux d'intérêt en septembre. Les actions américaines subissent une rotation des styles comme prévu, la concentration des grandes actions technologiques commence à se dissoudre, et les petites capitalisations ainsi que les secteurs non technologiques accueillent des opportunités de développement. En juillet, le marché des cryptomonnaies a été fortement influencé par l'émotion, mais il est désormais devenu plus stable. L'ETF en spot d'Éthereum a été mis en bourse, la pression de vente d'une plateforme de trading a temporairement pesé sur le prix, mais en raison de la vitesse de la vente, cette pression ne devrait pas durer trop longtemps.

Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé une croissance du PIB en glissement annuel de 2,8 % pour le deuxième trimestre de 2024, supérieure à l'attente de 2,0 %. L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, en baisse par rapport à 3,4 % au premier trimestre. L'indice PCE de base, excluant les prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 2,9 %, également en baisse par rapport à la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché ne semble pas complètement en accord avec ces données. Le jour de la publication des données, les actions américaines ont connu de fortes fluctuations, avec des échanges intenses entre les acheteurs et les vendeurs, rendant difficile l'établissement d'un consensus sur le marché.

En fait, certains investisseurs sont sceptiques quant aux données économiques fournies par les agences américaines. Par exemple, le département du Travail des États-Unis a considérablement révisé à la baisse les données sur l'emploi des mois précédents en publiant les données non agricoles de ce mois-ci. Cette pratique a suscité diverses spéculations sur le marché, certains estimant que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de régulation politique.

La politique de hausse des taux d'intérêt à long terme a déjà eu un impact considérable sur l'économie américaine. Actuellement, le marché pense généralement que de nombreuses données économiques pourraient être utilisées pour justifier une baisse des taux. Cette attente se reflète également dans les prix du marché : les données actuelles montrent qu'il y a une probabilité de 100 % que les taux commencent à baisser en septembre.

Cette attente extrême indique que le marché a déjà commencé à ajuster le prix des différents actifs dans le cadre d'un cycle de baisse des taux d'intérêt. Le taux des obligations du Trésor américain à dix ans montre une tendance générale à la baisse, et les fonds commencent à se déplacer d'un sentiment de refuge lié à un cycle de hausse des taux vers une revalorisation des actifs dans le cadre d'un cycle de baisse des taux.

En observant les mouvements récents de l'indice Russell 2000 des petites capitalisations et de l'indice Nasdaq, on peut constater que le 11 juillet est un point de basculement : au moment où l'indice Nasdaq atteint son sommet, c'est précisément le jour où l'indice Russell 2000 commence à augmenter. Ce jour-là coïncide avec la publication des dernières données sur l'IPC aux États-Unis, et le marché a rapidement perçu le signal d'un apaisement de l'inflation, estimant généralement qu'une baisse des taux pourrait débuter en septembre. Par la suite, les fonds se sont rapidement retirés des grandes capitalisations pour affluer vers les petites capitalisations.

Ce changement de style "grand en petit" est raisonnable. Pendant un cycle de baisse des taux d'intérêt, l'abondance de liquidités augmentera la spéculation sur le marché. Comparées aux grandes capitalisations, les petites capitalisations présentent une volatilité plus élevée, ce qui les rend plus adaptées à la spéculation.

Actuellement, plusieurs grandes entreprises technologiques du marché boursier américain ont commencé à publier leurs résultats financiers du deuxième trimestre. Dans l'ensemble, les performances ne sont pas très idéales, ce qui intensifie les inquiétudes du marché concernant la rentabilité globale de ces entreprises. Si seules quelques entreprises bénéficient de la vague de l'IA, tandis que d'autres affichent des performances médiocres, il sera probablement difficile de soutenir le marché global. Ajouté à cela, le facteur de changement de style, le marché boursier américain pourrait connaître davantage d'ajustements.

En juillet, le marché des cryptomonnaies a été influencé par plusieurs facteurs, entraînant de fortes fluctuations. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 54 000 dollars à un moment, puis a de nouveau dépassé les 70 000 dollars, pour retomber autour de 66 000 dollars à la fin du mois. Récemment, l'indice de volatilité du Bitcoin a atteint des niveaux élevés, indiquant que le marché est dans une phase de forces égales entre haussiers et baissiers.

Le discours de Trump lors d'une conférence sur le Bitcoin a suscité l'attention du marché. Il a déclaré qu'il voulait faire des États-Unis le centre mondial du Bitcoin, et a même proposé des idées telles que la création d'une réserve nationale de Bitcoin. Cependant, le marché est divisé sur la faisabilité de ces propos et leur impact à long terme, ce qui se reflète dans les fortes fluctuations à court terme du prix du Bitcoin.

Le marché de l'Ethereum a atteint un jalon important ce mois-ci : le 23 juillet, à l'heure de l'Est, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, le ETF au comptant d'Ethereum a commencé à être négocié. Cependant, la performance du marché a été relativement plate : lors de la première journée de négociation, des flux nets de plus de 100 millions de dollars sont entrés, mais les jours suivants ont vu des sorties nettes continues.

Des produits d'une plateforme d'échange continuent de sortir en grande quantité, ce qui ressemble à la situation lors du lancement de l'ETF Bitcoin au comptant précédemment. La plateforme convertira le trust Ethereum existant en ETF, tout en maintenant des frais élevés. Des frais exorbitants dépassant largement ceux de ses concurrents entraînent une vente massive par les investisseurs ou le choix des produits concurrents.

Cependant, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter trop dans cette situation. À l'heure actuelle, la vitesse de vente des ETF sur la plateforme est très rapide, et la pression de vente pourrait rapidement diminuer. Le lancement de l'ETF sur les actifs en Éther a déjà prouvé que les actifs cryptographiques sont acceptés par le marché traditionnel à un rythme supérieur aux attentes, et l'avenir des actifs cryptographiques semble prometteur.

Dans l'ensemble, le marché de juillet était presque entièrement dominé par l'émotion. Le marché des cryptomonnaies semble actuellement manquer de nouveaux récits de marché haussier, et avec le découplage des tendances des actions américaines, il est dans une période relativement chaotique, rendant ainsi plus facile l'influence des émotions.

Cependant, le marché a déjà largement digéré l'émotion actuelle, affichant une tendance de reprise en spirale, et le prix du Bitcoin évolue dans une direction positive. Les flux nets continus dans les ETF Bitcoin au comptant reflètent le fait que la peur du marché n'a pas duré, annonçant qu'un plus grand mouvement pourrait être imminent.

Malgré l'incertitude qui règne sur l'économie macroéconomique et les marchés financiers traditionnels, le marché des actifs cryptographiques fait preuve d'indépendance et de résilience, et devrait jouer un rôle de plus en plus important dans des portefeuilles diversifiés, offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités de croissance. Ce mois-ci, les prix du Bitcoin ont connu des fluctuations très volatiles, principalement influencées par l'émotion, mais la tendance à long terme, représentée par les ETF au comptant Bitcoin, reste inchangée. Le lancement de l'ETF au comptant Ethereum apporte également une nouvelle vitalité et stabilité au marché. L'avenir du marché des cryptomonnaies est plein de défis, mais il recèle également un énorme potentiel de développement.