Rapport macroéconomique hebdomadaire : Sentiment du marché morose, données économiques mitigées

I. Revue macroéconomique de la semaine

1. Aperçu du marché

Cette semaine, le sentiment du marché est à un creux temporaire. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi la moyenne mobile à 200 jours, provoquant une forte vente. L'indice VIX reste élevé au-dessus de 20, et le ratio Put/Call augmente, reflétant une forte peur sur le marché. Bien que le marché des crypto-monnaies ait des nouvelles positives, la réaction est tiède et l'appétit pour le risque global se contracte.

2. Analyse des données économiques

L'indice des nouvelles commandes du PMI manufacturier a chuté en dessous de la ligne de démarcation, l'indice de l'emploi est inférieur aux attentes, ce qui montre que le secteur manufacturier est prudent en raison des droits de douane. Le PMI non manufacturier dépasse les attentes, indiquant une relative stabilité dans le secteur des services. La prévision du PIB a été révisée à -2,4 %, principalement en raison de la baisse des exportations nettes, les dépenses de consommation restant solides. Les données sur l'emploi montrent une légère augmentation du taux de chômage, un ralentissement de la croissance de l'emploi et une croissance salariale limitée.

3. Politique de la Réserve fédérale et liquidité

Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il préférait adopter une approche prudente tant que la politique tarifaire n'est pas claire. Il maintient un objectif d'inflation de 2 %, et une hausse temporaire de l'inflation ne conduira pas à une augmentation des taux d'intérêt. Les fondamentaux économiques restent stables, mais si l'emploi continue de ralentir, la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt augmente. En termes de liquidité, la liquidité générale de la Réserve fédérale s'améliore marginalement, mais le sentiment du marché reste faible. Le marché des taux d'intérêt montre une baisse des taux de financement à court terme, et le marché s'attend à une baisse des taux d'intérêt au cours des six prochains mois. Le rendement des obligations à 10 ans tourne à la hausse, et les attentes de récession se sont légèrement atténuées.

II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine

Le marché est toujours dans une phase de spéculation sur les attentes, la tendance n'est pas claire et les fonds institutionnels ont tendance à adopter une approche attentiste. Il est difficile de former une direction claire à court terme. Il est conseillé de se concentrer sur les micro-changements des données économiques de mars à avril, les droits de douane, les licenciements gouvernementaux et les taux d'intérêt ayant un impact avec un certain retard, la confirmation de la tendance du marché nécessitant davantage de données de soutien.

Il ne faut pas être trop pessimiste, l'économie ne s'est pas significativement détériorée. Les investisseurs doivent bien gérer leurs positions, maintenir un équilibre entre offensive et défense, et attendre des signaux de tendance plus clairs.

La semaine prochaine, concentrez-vous sur des données clés telles que l'IPC, le PPI et l'indice de confiance des consommateurs pour évaluer les changements dans les tendances de l'inflation et de la consommation.